Sirotkin_S.A._SRS._EOI._RED

2.Сироткин С.А., Кельчевская Н.Р. Экономическая оценка инвестиционных проектов: учебник для студентов вузов. – 3-е изд.,

перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011. – 311 с.

3.Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: теория и практика: учеб.-

практ. пособие. – М.: Дело, 2001. – 832 с.

1.6.Методика оценки коммерческой эффективности и финансовой реализуемости инвестиционного проекта

1.6.1. Перечень основных понятий

Показатели эффективности, показатели финансовой реализуемости,

поток реальных денег.

1.6.2. Краткое содержание лекции

Расчет технико-экономических показателей инвестиционного проекта. Построения потока капитальных вложений, потока финансовых ресурсов, потока финансового результата и экономического эффекта инвестиционного проекта. Определение финансовой реализуемости по финансовому потоку реальных денег (Cash flow). Расчет показателей коммерческой эффективности инвестиционного проекта.

1.6.3.Вопросы для контроля знаний

1.Перечислите основные этапы методики экономической оценки инвестиционного проекта в новое и действующее производство.

2.В чем заключается сущность приростного метода?

3.Дайте определение учетной политике инвестиционного проекта.

Каковы способы ведения учета? Перечислите основные элементы учетной политики.

4.Перечислите оттоки и притоки средств от трех видов деятельности,

рассчитываемые в инвестиционном проекте.

11

5. Зачем в некоторых проектах необходимо непрерывное

представление потоков платежей?

1.6.4.Перечень рекомендуемой литературы

1.Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов: (Вторая редакция) / Министерство экономики РФ, Министерство финансов РФ ГК по строительству,

архитектуре и жилищной политике; рук. авт. кол.: Косов В.В.,

Лившиц В.Н., Шахназаров А.Г. – М.: ОАО «НПО» Изд-во

«Экономика», 2000. - 421 с.

2.Сироткин С.А., Кельчевская Н.Р. Экономическая оценка инвестиционных проектов: учебник для студентов вузов. – 3-е изд.,

перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011. – 311 с.

3.Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: теория и практика: учеб.-

практ. пособие. – М.: Дело, 2001. – 832 с.

РАЗДЕЛ 2. ПОДГОТОВКА К ПРАКТИЧЕСКИМ ЗАНЯТИЯМ

2.1. Элементы и виды потоков платежей инвестиционного проекта

План практического занятия

−понятие и сущность потока платежей инвестиционного проекта;

−классификация потоков платежей инвестиционного проекта;

−параметры потоков платежей;

−дисконтирование потоков платежей инвестиционного проекта;

−поток экономического эффекта инвестиционного проекта.

2.1.1. Планируемый результат практического занятия

Результатом практического занятия должны быть знания студентов о

12

потоках платежей инвестиционного проекта.

2.2. Виды эффективности инвестиций. Показатели эффективности и финансовой реализуемости инвестиционного проекта

План практического занятия

−эффективности как экономическая категория;

−сравнительная и общая эффективность инвестиционного проекта

−динамические показатели эффективности инвестиционного проекта;

−динамические показатели рентабельности инвестиционного проекта.

2.2.1. Задание на практическое занятие

Рассчитать экономический эффект инвестиционного проекта по

следующим данным:

1.Рентабельность продукции до осуществления инвестиционного проекта 20 %.

2.Загруженность производственных мощностей увеличивается с 60 %

до 90 %.

3.Производственная мощность увеличится с 126 до 185 тыс. тонн.

4.Полная себестоимость за счет увеличения объема продаж сократится с 7900 руб./т. до 7300 руб./т.

5.Затраты на капитальные вложения:

5.1.Затраты на объекты основных средств – 210млн. руб.

5.2.Затраты на увеличение оборотных средств – (30+N) млн. руб.

6.Норма дохода и рисковая надбавка составляют соответственно 2 % и

(5-0,1N) %.

7.Капитальные вложения финансируются за счет собственных средств на 90 % и банковского кредита на 10 %. Ставка процента по кредиту

– (20+0,1N) %.

13

8.Амортизационные отчисления на 1 тонну до осуществления мероприятия составляют 270 руб./т., норма амортизации основных средств – 10 %.

2.2.2. Планируемый результат практического занятия

Результатом практического занятия должны быть умение студентов

рассчитывать показатели эффективности инвестиционного проекта.

2.3. Определение устойчивости инвестиционного проекта

План практического занятия

−виды рисков инвестиционного проекта;

−методы оценки риска инвестиционного проекта;

−понятие и сущность устойчивости инвестиционного проекта;

−показатели устойчивости инвестиционного проекта;

−ожидаемые значения показателей эффективности.

2.3.1. Задание на практическое занятие

Оценить риск инвестиционного проекта с помощью сценарного подхода. Вероятность реализации оптимистического сценария 0,2,

пессимистичного - 0,3, наиболее вероятного – 0,5. Исходные данные по проекту приведены в таблице. В первом полугодии 2012 г. планируется подготовка и осуществление технического перевооружения, во втором полугодии 2012 г. – освоение производства на (80+N) %. В следующие годы – промышленная эксплуатация на планируемом уровне объема производства. Общий срок осуществления проекта – 3,5 года.

	№	Показатели	Базовые	Проектные
			значения	значения
	1	Производственная мощность, тыс. т./год	126+0,5N	165+N
	2	Загруженность мощностей, %	69-0,1N	90+0,1N
	3	Рентабельность продукции, %	19+0,2N	-

14

4	Объем производства, тыс. т./год
5	Капитальные вложения, млн. руб., в том числе:	-
6	- затраты на основные средства	-	310+10N
7	- затраты на оборотные средства	-	30+N
8	Норма доходности, %/год	-	4+0,1N
9	Рисковая надбавка, %/год	-	5+0,1N
10	Срок осуществления проекта, год	-	3,5

2.3.2. Планируемый результат практического занятия

Результатом практического занятия должны быть умение студентов

оценивать устойчивость инвестиционного проекта.

2.4. Выбор оптимального инвестиционного проекта с помощью показателей коммерческой эффективности

План практического занятия

−понятие и сущность оптимального инвестиционного проекта;

−методы выбора оптимального инвестиционного проекта;

−использование модели стратегических игр для определения оптимального инвестиционного проекта;

−методика определения оптимального инвестиционного проекта.

2.4.1. Планируемый результат практического занятия

Результатом практического занятия должны быть умение студентов

выбирать оптимальный инвестиционный проект

2.5. Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта и потока Cash flow

План практического занятия

−финансовая реализуемость инвестиционного проекта;

−показатель Cash flow;

15

−методические подходы к исчислению показателя Cash flow;

−методические подходы к исчислению показателя эффективности инвестиционного проекта.

2.5.1. Планируемый результат практического занятия

Результатом практического занятия должны быть умение студентов

рассчитывать показатели финансовой реализуемости.

РАЗДЕЛ 3. КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

3.1. Тематика контрольных работ

Тема контрольной работы: выбор оптимального инвестиционного

проекта.

3.2.Перечень рассматриваемых вопросов

−выбор оптимального инвестиционного проекта с помощью сравнительного коэффициента;

−выбор оптимального инвестиционного проекта с помощью модели стратегической игры;

−стратегическое позиционирование портфеля проектов с помощью матрицы БКГ;

−стратегическое позиционирование портфеля проектов с помощью матрицы МакКинзи;

−стратегическое позиционирование портфеля проектов с помощью матрицы жизненных циклов.

3.3.Критерии оценки контрольной работы

Оценка «отлично» выставляется студенту, проявившему всесторонний уровень владения материалом, изложенным в курсовой работе при

16

отсутствии ошибок в расчетах и грамотно отвечающему на все дополнительные вопросы.

Оценка «хорошо» выставляется студенту, обнаружившему полное знание материала, изложенного в курсовой работе при наличии непринципиальных ошибок и успешно отвечающему на дополнительные вопросы.

Оценка «удовлетворительно» выставляется студенту, владеющему материалом, изложенным в курсовой работе, в объеме, достаточном для продолжения обучения.

Оценка «неудовлетворительно» заслуживает студент, у которого имеются принципиальные ошибки в расчетах и знании материала,

изложенного в курсовой работе.

РАЗДЕЛ 4. КУРСОВОЕ ПРОЕКТИРОВАНИЕ

4.1. Тематика курсовых работ

Тема курсовой работы «Экономическая оценка инвестиционного проекта на промышленном предприятии».

Целью курсовой работы является приобретения практических навыков осуществления оценки экономической целесообразности и выбора оптимального инвестиционного проекта с учетом нормативных документов, регламентирующих подходы к планированию потоков платежей, расчету налоговых выплат.

Для достижения цели в работе решаются следующие задачи:

определяется экономическая эффективность инвестиционных проектов по основным показателям эффективности: интегральный экономический эффект, срок окупаемости, индексы доходности и внутренняя норма доходности;

17

определяется финансовая реализуемость инвестиционных проектов по показателю cash flow;

проводится оценка инвестиционного риска инвестиционных проектов с использованием метода определения отзывчивости показателей эффективности;

определение оптимального инвестиционного проекта в условиях полной неопределенности с помощью теории стратегических игр по критериям максимакса, Вальда и Сэвиджа;

выбор оптимального инвестиционного проекта в условиях частичной неопределѐнности по ожидаемым значениям показателей

эффективности.

Задания на курсовое проектирование имеются в методических указаниях по выполнению курсовой работы: Экономическая оценка инвестиционного проекта: методические указания / С.А. Сироткин. -

Нижний Тагил: НТИ (ф) ГОУ ВПО УГТУ-УПИ, 2011.

4.2. Критерии оценки курсовой работы

Оценка «отлично» выставляется студенту, проявившему всесторонний уровень владения материалом, изложенным в курсовой работе при отсутствии ошибок в расчетах и грамотно отвечающему на все дополнительные вопросы.

Оценка «хорошо» выставляется студенту, обнаружившему полное знание материала, изложенного в курсовой работе при наличии

непринципиальных ошибок и успешно отвечающему на дополнительные вопросы.

Оценка «удовлетворительно» выставляется студенту, владеющему материалом, изложенным в курсовой работе, в объеме, достаточном для продолжения обучения.

18

Оценка «неудовлетворительно» заслуживает студент, у которого имеются принципиальные ошибки в расчетах и знании материала,

изложенного в курсовой работе.

РАЗДЕЛ 5. РАСЧЕТНАЯ РАБОТА

5.1. Тематика расчетных работ

Тема расчетной работы «Экономическая оценка инвестиционного проекта на промышленном предприятии».

Целью расчетной работы является приобретения практических навыков осуществления оценки экономической целесообразности с учетом нормативных документов, регламентирующих подходы к планированию потоков платежей, расчету налоговых выплат.

Для достижения цели в работе решаются следующие задачи:

определяется экономическая эффективность инвестиционных проектов по основным показателям эффективности: интегральный экономический эффект, срок окупаемости, индексы доходности и внутренняя норма доходности;

определяется финансовая реализуемость инвестиционных проектов по показателю cash flow;

проводится оценка инвестиционного риска инвестиционных проектов с использованием метода определения отзывчивости

показателей эффективности;

Задания на расчетную работу проектирование имеются в методических указаниях по выполнению расчетной работы:

Экономическая оценка инвестиционного проекта: методические указания /

С.А. Сироткин. - Нижний Тагил: НТИ (ф) ГОУ ВПО УГТУ-УПИ, 2011.

19

5.2. Критерии оценки расчетной работы

Оценка «отлично» выставляется студенту, проявившему всесторонний уровень владения материалом, изложенным в курсовой работе при отсутствии ошибок в расчетах и грамотно отвечающему на все дополнительные вопросы.

Оценка «хорошо» выставляется студенту, обнаружившему полное знание материала, изложенного в курсовой работе при наличии непринципиальных ошибок и успешно отвечающему на дополнительные вопросы.

Оценка «удовлетворительно» выставляется студенту, владеющему материалом, изложенным в курсовой работе, в объеме, достаточном для продолжения обучения.

Оценка «неудовлетворительно» заслуживает студент, у которого имеются принципиальные ошибки в расчетах и знании материала,

изложенного в курсовой работе.

РАЗДЕЛ 6. ПОДГОТОВКА К ИТОГОВОМУ КОНТРОЛЮ

6.1.Перечень вопросов к итоговому контролю

1.Инвестиции как основа обновления и поддержания расширенного воспроизводства.

2.Классификация инвестиций.

3.Виды эффективности инвестиций. Экономическая эффективность.

4.Основные этапы инвестиционного цикла. Принципы определения расчетного периода. Шаги расчетного периода.

5.Показатели коммерческой эффективности, основанные на дисконтировании элементов потоков платежей инвестиционного проекта.

20