5506

21

Определение численных значений показателей текущей экономической устойчивости (Dij)

Оценка темпов изменения численных значений показателей текущей экономической устойчивости ( ij)

Балльная оценка показателей текущей экономической устойчивости (Rij)

Расчет суммарного балла с учетов весовых характеристик (Rsum)

Определение максимально возможного суммарного балла с учетов весовых характеристик (Rmax)

Оценка текущей экономической устойчивости (K1А)

Расчет показателя пятифакторной модели Альтмана (Z)

Оценка вероятности наступления банкротства

Оценка прогнозной (перспективной) экономической устойчивости (K1В)

Расчет интегрального показателя экономической устойчивости (K2С)

Анализ качественных нефинансовых показателей деятельности

Балльная оценка качественных нефинансовых факторов ( bi)

Расчет суммарного балла с учетов весовых характеристик (bisum)

Расчет коэффициента качественного нефинансового аспекта деятельности

(K2D)

Определение показателя инвестиционной привлекательности (КИП)

Графическое представление изменения вероятности банкротства компании на основе z-счета Альтмана и определение средней линии тренда, оценка прогноза изменения уровня инвестиционной привлекательности

Рис. 5. Схема методики комплексного анализа и оценки инвестиционной привлекательности предприятия

ОСНОВНЫЕ ВЫВОДЫ

1.Анализ источников внешних инвестиций позволил выделить различные факторы формирования инвестиционной привлекательности для каждого типа инвесторов (государство, кредитующие источники, финансовые и стратегические инвесторы). Сделан вывод, что инвестиционная привлекательность предприятия различна для каждого типа инвесторов и формируется в зависимости от их инвестиционных интересов и стратегий. Доказана целесообразность применения комплексного подхода к анализу и оценке инвестиционной привлекательности предприятий, позволяющего осуществлять учет ключевых показателей формирования инвестиционной привлекательности для каждого типа инвесторов.

2.Разработанная модель инвестиционного рынка позволила оценить инвестиционную привлекательность предприятия в виде множества факторов, определяющих привлекательность инвестиционного рынка, а также представить зависимость инвестиционной привлекательности предприятия от его положения на инвестиционном рынке. На основе анализа современной экономической литературы сделан вывод, в практике инвестиционного анализа сложился подход к определению инвестиционной привлекательности предприятия с позиции инвестора. Автором предложено понятие инвестиционной привлекательности как экономической категории с позиции собственника предприятия.

3.На основе исследования субъектов инвестиционного рынка сделан вывод, что факторы инвестиционной привлекательности предприятия отличны по своей структуре и являются разнородными, так как имеют различные формы выражений и размерностей. Исходя из этого, выполнена классификация факторов инвестиционной привлекательности, которая позволила установить, что диапазон применяемых в современных условиях факторов инвестиционной привлекательности должен быть расширен в связи

снеобходимостью учета факторов, обладающих различными признаками.

4.В результате изучения инвестиционных целей, интересов и стратегий типов внешних инвесторов, а также существующих методик инвестиционного анализа субъектов инвестиционного рынка, проведен отбор наиболее значимых факторов инвестиционной привлекательности предприятия для различных типов внешних инвесторов исходя из принципа достаточности, при этом отбор факторов осуществлялся на основе обобщенных и уточненных критериев отбора факторов инвестиционной привлекательности.

5.Отличительными особенностями предложенного комплексного подхода к оценке инвестиционной привлекательности предприятия являются:

- поэтапный анализ различных аспектов функционирования предприятия, позволяющий дать оценку качественным показателям деятельности и экономической устойчивости;

22

-учет зависимости инвестиционной привлекательности предприятия от субъектов инвестиционного рынка (страна, субъект федерации, отрасль народного хозяйства);

-анализ ключевых показателей формирования инвестиционной привлекательности для каждого типа инвесторов.

Применение на практике предложенного подхода позволит внешним инвесторам осуществить обоснованный выбор объекта инвестиций на основе сравнения следующих параметров:

-показателей инвестиционной привлекательности исследуемых предприятий;

-удельных коэффициентов инвестиционной привлекательности, отражающих инвестиционную привлекательность предприятия по различным параметрам (текущая экономическая устойчивость, перспективная экономическая устойчивость, качественные показатели функционирования);

-прогноза изменений показателей инвестиционной привлекательности исследуемых предприятий.

Основные положения диссертационного исследования опубликованы в работах:

1.Шапошников, А.А. Применение сбалансированной системы показателей при анализе инвестиционной привлекательности [Текст] / А.А. Шапошников // Управление инновационной деятельностью в социальных и экономических системах. Сборник трудов / Выпуск 1. – Нижегород. гос. архит.-строит. ун-т. – Н. Новгород: ННГАСУ, 2008. – 277с. (0,2 п. л.).

2.Шапошников, А.А. Инвестиционный риск в анализе инвестиционной привлекательности [Текст] / А.А. Шапошников // Управление инновационной деятельностью в социальных и экономических системах. Сборник трудов / Выпуск 2. – Нижегород. гос. архит.-строит. ун-т. – Н. Новгород: ННГАСУ, 2009. – 259с. (0,2 п. л.).

3.Шапошников, А.А. Принципы многофакторного анализа инвестиционной привлекательности предприятия [Текст] / А.А. Шапошников

//Сборник трудов аспирантов и магистрантов. Социально-гуманитарные науки / Нижегород. гос. архит.-строит. ун-т. – Н. Новгород: ННГАСУ, 2009. – 308с. (0,16 п. л.). (0,3 п. л.).

4.Шапошников, А.А. Основные проблемы привлечения инвестиций в электроэнергетический сектор экономики [Текст] / А.А. Шапошников // Экономика, социология и право. – 2009, №11. – С.45-47. (0,3 п. л.).

5.Шапошников, А.А. Стратегическая финансовая устойчивость как основной фактор формирования инвестиционной привлекательности [Текст] / А.А. Шапошников // Актуальные проблемы гуманитарных и естественных наук. – 2009, №8. – С.100-103. (0,2 п. л.).

6.Шапошников, А.А. Система комплексной оценки инвестиционной привлекательности компании [Текст] / / А.А. Шапошников // Транспортное дело России. – 2009, №5(66). – С.22-24. (0,4 п. л.).

23

7.Шапошников, А.А. К вопросу об уровнях инвестиционного анализа реального сектора отечественной экономики [Текст] / А.А. Шапошников // Стратегия антикризисного управления экономическим развитием Российской Федерации. VIII Межденародная научно-практическая конференция: сборник статей. -Пенза: РИО ПГСХА, 2009.-200с. (0,2 п. л.).

8.Шапошников, А.А. Современные проблемы инвестиционного ранжирования отечественных предприятий [Текст] / Д.В. Хавин, А.А. Шапошников // Управление внедрением инноваций на предприятиях в условиях экономического кризиса: Сб. статей II Рег. науч.-практ. конф. -

Н.Новгород, ННГАСУ, 2010. (0,4 / 0,2 п.л.).

9.Шапошников, А.А. Управление предприятием на основе максимизации инвестиционной привлекательности [Текст] / А.А. Шапошников // Инновационное управление предприятиями инвестиционностроительного комплекса: Сб. статей III Рег. науч.-практ. конф. - Н.Новгород,

ННГАСУ, 2010. (0,2 п.л.).

Подписано в печать 30.08.2010. Формат бумаги 60х90/16. Бумага писчая. Печать трафаретная. Объем 1 п.л. Тираж 100 экз. Заказ № 219.

Отпечатано в Полиграфическом центре ГОУ ВПО «ННГАСУ», 603950, Н.Новгород, ул. Ильинская, д 65.

24