Экономическая теория

3.! Обязательность! уплаты! налогов.! Налоговая! система! не! должна! оставлять! сомнений! у! налогоплательщика! в! неизбежности! платежа.! Система! штрафов! и! санкций,! общественное! мнение! в! стране! должны! быть! такими,! чтобы! неуплата! или! несвоевременная! уплата!налогов!были!менее!выгодными,!чем!своевременное!и!честное!выполнение!обязательств!перед!налоговыми!органами.

4.! Система! и! процедура! уплаты! налогов! должны! быть! простыми,! понятными! и! удобными! для! налогоплательщиков! и! экономичными!для!учреждений,!собирающих!налоги.

5.!Налоговая!система!должна!быть!гибкой!и!легко!адаптируемой!к!изменяющимся!общественноPполитическим!потребностям.

m! ! По!методу! установления! налоги! подразделяются! на! прямые. и. косвенные.! К! числу!прямых!относятся:! подоходный! налог,! налог! на! прибыль,!ресурсные! платежи,! налоги!на!имущество,!владение! и!пользование!которыми!служат! основанием!для! обложения.! Косвенные! налоги!вытекают! из! хозяйственных! актов! и! оборотов,! финансовых!операций! (налог! на! добавленную! стоимость,! акцизы,! таможенная! пошлина,!налог!на!операции!с!ценными!бумагами).

В!развитых!странах!роль!прямых!налогов,!доказавших!свою!эффективность,!значительно!возросла!и!составила!в!1987!г.:!в!США!—!91,1%,! Японии!—!71,2,!Англии!—!54,3,!в!ФРГ!—!44,1%. Первой!и!наиболее!последовательно!реализуемой!функцией!налогов!выступает!фискальная!(бюджетная)!функция.

Формирование! доходной!части!государственного!бюджета! на! основе! стабильного!и! централизованного!взимания! налогов! превращает! само!государство!в!крупнейшего!экономического!субъекта.

Посредством! фискальной! функции! реализуется! главное! общественное! назначение! налогов! P! формирование! финансовых! ресурсов! государства,! аккумулируемых!в!бюджетной!системе!и!внебюджетных!фондах!и!необходимых!для! осуществления! собственных! функций! (военноPоборонительных,!социальных,!природоохранных!и!др.).

Другая!функция!налогов!как!экономической!категории!состоит!в!том,!что!появляется!возможность!количественного!отражения!налоговых! поступлений! и!их! сопоставления! с!потребностями! государства! в! финансовых! ресурсах.! Благодаря! контрольной! функции! оценивается! эффективность!каждого!налогового!канала!и!налогового!"пресса"!в!целом,!выявляется!необходимость!внесения! изменений!в!налоговую! систему! и! бюджетную! политику.! Контрольная! функция! налоговоPфинансовых! отношений! проявляется! лишь! в! условиях! действия! распределительной! функции.! Таким!образом,!обе! функции!в!органическом! единстве! определяют! эффективность! налоговоPфинансовых! отношений!и!бюджетной!политики.

При! классификации! налогов!по!объектам! налогообложения! образуются! пять! групп:! налоги!на! имущество,! ресурсные! налоги! (включая! земельный!налог),! налоги!на! доход!или!прибыль,!налоги!на! действия! (хозяйственные! акты,! финансовые! операции,! обороты)!и!прочие,! охватывающие!некоторые!местные!налоги!(например,!сбор!с!владельцев!собак,!курортный!сбор).

Кривая. Лаффера! —! графическое! отображение! зависимости! между! налоговыми! поступлениями! и! динамикой! налоговых! ставок.! Концепция! кривой! подразумевает! наличие! оптимального! уровня! налогообложения,! при! котором! налоговые! поступления! достигают! максимума.!Зависимость!выведена!американским!экономистом!Артуром!Лаффером.

Сторонниками! снижения! налогов! и! стимулирования! инвестирования! являются! представители! школы! предложения.! Они!считают,! что! нужно! отказаться! от! системы! прогрессивного! налогообложения! (именно! получатели! крупных! доходов! —! лидеры! в! обновлении! производства),! снизить! налоговые! ставки! на! предпринимательство,! на! заработную! плату! и! дивиденды.! Требуется! стимулировать! инвестиционный! процесс,! желание! иметь! дополнительную! работу! и! дополнительный! заработок.! В! своих! рассуждениях! теоретики! опираются!на!кривую!А.!Лаффера.!При!сокращении!ставок!база!налогообложения!в!конечном!счете!увеличивается!(больше!продукции!—! больше!налогов).!Высокие!налоги!снижают!базу!налогообложения!и!доходы!государственного!бюджета.

Изъятие!у!налогоплательщика!значительной!суммы!доходов!(порядка!40—50%)!является!пределом,!за!которым!ликвидируются!стимулы! к! предпринимательской! инициативе,! расширению! производства.! Образуются! целые! группы! налогоплательщиков,! занятых! поиском! методов!ухода! от!налогообложения!и!стремящихся!концентрировать!финансовые! ресурсы!в! теневом! секторе! экономики.!Однозначного! ответа,! какое! значение! эффективной! ставки! является! критическим,! не! существует.! Если! исходить! из! концепции! Лаффера,! изъятие! у! производителей!более!35—40%!добавленной!стоимости!провоцирует!невыгодность!инвестиций!в!целях!расширенного!воспроизводства,! что!равносильно!попаданию!в!порочный!круг!—!так!называемую!«налоговую!ловушку».

Кривая.Лаффера КРИВАЯ.ЛАФФЕРА! LAFFER!CURVE

Предлагаемая! ниже! диаграмма! иллюстрирует! нелинейную! зависимость! между! ставками! налогообложения! и! налоговыми! поступлениями.!Эту!зависимость!вывел!Артур!Лаффер!(Arthur!La er),!и!ее!графическое!изображение!получило!название!К.Л

К.Л.!демонстрирует,!что!при!ставках!налога,! равных!0!и!100%! (отложены!по!горизонтальной!оси),!правительство!не! получит!налоговых! поступлений!(вертикальная!ось).!Эти!поступления!составляют! известную!величину,!когда!ставки!налогов!находятся! между!0!и!100%.!Как! можно!видеть!из!диаграммы,!существует!некий!уровень!ставок,!при!кPрых!поступления!будут!максимальными.!Для!амер.!экономики!этот! уровень!постоянно!меняется

КРИВАЯ! ЛАФФЕРА! P!кривая,! характеризующая! в! графическом! виде! зависимость! объема! государственных! доходов! от! среднего! уровня! налоговых! ставок! в! стране.! Кривая! иллюстрирует! наличие! оптимального! уровня! налогообложения,! при! котором! государственные! доходы!достигают!своего!максимума.

48.Стимулирующая.и.сдерживающая.налоговоGбюджетная.политика.

Главными! средствами! перераспределения! доходов! и! наиболее! важными! орудиями! государственного! регулирования! экономики! и! экономической!политики! являются! бюджет! и!налоги.! ! Это! тесно!связанные! категории,! поэтому!часто!говорят! о!налоговоPбюджетной! политике!(сфере,!системе,!отношениях!и!т.п.).!Иногда!вместо!термина!«бюджетноPналоговый»!используется!его!синоним!«фискальный».! Основными!рычагами!налоговоPбюджетной!политики!государства!являются! изменения!налоговых!ставок,!базы!налогообложения,!видов! налогов,! их! количества,! размеров! государственных! расходов! или! их! направлений! в! соответствии! с! конкретными! целями! общества.! Разработка!фискальной!политики!–!задача!законодательных!органов! страны,! !поскольку!именно!они!контролируют! налогообложение! и! расходование!средств!государственного!бюджета.

Дискреционная. налоговоGбюджетная. политика! —! комплекс! мер,! ! посредством! ! которых! ! законодательная! власть! манипулирует! системой!налогообложения! и!государственными!расходами! в! целях! под! ! держания! высокого!уровня! экономической!активности.!Сюда! можно!отнести!группы!законов!о!налоговой!ставке,!введении!новых!налогов!и!пошлин.

Данные!меры! воздействуют! как!на!совокупный!спрос,!так! и! на! совокупное! предложение.! С!точки! зрения!кейнсианцев,! дискреционная! налоговая! политика! оказывает! непосредственное! влияние! на! совокупные! расходы,! поскольку! изменение! ! любой! ! составляющей! совокупного!спроса!!ведет!!к!!изменению!!уровня!!доходов.

Для! правительства!важно!закрепить,!стабилизировать!совокупный!спрос.! Для!этого!можно!прибегнуть!к!введению!неизменного!налога,! который!будет!приносить!в!казну!государства!одинаковый!доход!вне!зависимости!от!национального!дохода.

Итак,!правительство!имеет! два! метода!борьбы!со!спадами:! либо!понижать!налоги,!либо!увеличивать!государственные!расходы.!Что!же! эффективнее?! Практика! показала,! что!наибольший!стимулирующий!эффект! дает! политика! государственных! расходов.! Через!нее!можно! непосредственно! влиять!на!совокупные! расходы.! Динамика! !же! ! налогов! ! затрагивает! ! величину!располагаемого! дохода,! поэтому! ее! воздействие!на!национальный!доход!косвенно.

Таким! образом,! дискреционная. стимулирующая. политика! подразумевает! снижение! ставки! налогообложения! или! повышение! доли! государственных! ! расходов.! ! Обратный! ! смысл! !имеет! сдерживающая! налоговая! политика:! происходит! снижение! госрасходов! либо! повышение!ставки!налогов.

Стимулирующая! политика! может! сопровождаться! бюджетным! дефицитом,! вызванным! превышением! государственных! расходов! над! доходами.!Она!направлена!на!борьбу!с!циклической!безработицей,!что!очень!важно!при!изучении!проблемы!занятости!в!стране

1.Цели+фискальной+политики

Схема!1

Цели!фискальной!политики

Сглаживание!		Стабилизация!темпов!		Достижение!высокого!
колебаний!		экономического!роста		уровня!занятости!и!
экономического!цикла				умеренных!темпов!
				инфляции

2. Виды+фискальной+политики

Экономическая!наука!выделяет!следующие!виды!фискальной!политики:

Схема!2

Фискальная!политика

Дискреционная*(активная)

Автоматическая*(пассивная)

Политика,!основанная!на!созидательном! Политика,!основанная!на!действии! вмешательстве!в!налоговую!систему!и! встроенных!стабилизаторов,! изменении!объема!государственных! обеспечивающих!естественное! расходов!с!целью!воздействия!на! приспособление!экономики!к!фазам! экономический!рост!,!безработицу!и! деловой!конъюнктуры:!прогрессивная!

Схема!3

Дискреционная!политика

Экспасионисткая!(стимулирующая)		Контрактивная!(сдерживающая)

Выделяют!стимулирующую.и.сдерживающую!дискреционную!налоговоPбюджетную!политику: 1.!Стимулирующая.–!при!борьбе!с!экономическим!спадом.!Увеличивают!государственные!расходы,!снижают!налоги. 2.!Сдерживающая!–!на!фазе!«перегрева»!экономики.!Снижают!государственные!расходы,!увеличивают!налоги.

В!коротком!периоде!фискальная!политика!сопровождается!3Pя!эффектами

1.!Эффект!мультипликатора!государственных!расходов

2.!Эффект!мультипликатора!налогов

3.!Эффект!мультипликатора!сбалансированного!бюджета.

Дискреционная!налоговоPбюджетная!политика!осложняется!следующими!моментами:

1.Достаточно!сложно!определить!на!какой!конкретно!фазе!экономического!цикла!находится!экономика.

2.Существует!временной!лаг!(разрыв)!между!принятием!решения!и!воздействием!его!на!экономику.

Государственные!расходы!оказывают! на! совокупный!спрос!влияние,!аналогичное!инвестициям,!и,!подобно!инвестициям,!обладают! мультипликационным! эффектом.! Мультипликатор! государственных! расходов! показывает,! как! изменяется! объем! ВНП! в! результате! изменения!государственных!расходов:

Действие! налогов,! подобно! инвестициям! и! государственным! расходам,! обладает! мультипликационным! эффектом.! Однако! в! отличие! от! государственных! расходов,! которые! оказывают! более! сильное! воздействие! на! совокупные! расходы,! ! налоги! оказывают! меньшее!воздействие,!т.к.!государственные!расходы!P!это!одна!из!составляющих!совокупных!расходов,!а!налоги!P!фактор,!влияющий!на! одну! из! переменных! потребления,! значит,! налоговый! мультипликатор! оказывает! меньшее! воздействие! на! сокращение! совокупного! спроса,! чем! мультипликатор! государственных! расходов! на! его!увеличение.!Компенсационный!эффект! роста! государственных! расходов! требует!большего!роста!налогов,!чем!рост!государственных!расходов.

Сдерживающая. бюджетноGналоговая. политика! !(фискальная! !рестрикция)! !имеет! !своей!целью!ограничение! циклического! !подъема! экономики!!и!!предполагает!снижение!госрасходов,!увеличение!налогов!или!комбинирование!этих!!мер.!!!краткосрочной!перспективе!эти! меры! !позволяют! !снизить!! инфляцию!!спроса! ценой!роста! безработицы!и!спада! !производства.! !В!! более!! долгом!! периоде! растущий! налоговый!клин!может! послужить!!основой!!для! !спада! !совокупног! предложения! и!развертывания!механизма! стагфляции,!особенно!в! том!!случае,!когда!сокращение!государственных!расходов!осуществляется!!пропорциональн!по!!всем!!статьям!!бюджета!!и!!!не!!!создается! приоритетов!!!в!!!пользу!государственных!!инвестиций!!в!!инфраструктуру!!рынка!!!труда.!!!Затяжная!стагфляция!на!фоне! неэффективного! управления!!государственными!!расходами!создает! предпосылки!для!разрушения!экономического!потенциала,!что!нередко!встречается! в!экономиках!переходного!периодов,!том!числе!и!в!России.

49.Определение. инфляции. и. ее. изменение.. Умеренная. и. галопирующая. инфляция.. Гиперинфляция.. Открытая. и. подавленная.инфляция.

Инфля́ция! (лат.! Infla¯o! —! вздутие)! —! процесс!уменьшения! стоимости!денег,! в! результате! которого!на! одинаковую!сумму! денег! через! некоторое!время!можно!купить!меньший!объём!товаров!и!услуг.!На!практике!это!выражается!в!увеличении!цен. Инфляция!P!это!переполнение!финансовых!каналов!бумажными!деньгами,!что!приводит!к!их!обесцениванию.

Инфляция!P!это!денежное!явление,!но!она!не!ограничивается!обесцениванием!денег.!Она!проникает!во!все!сферы!экономической!жизни! и!начинает! разрушать! эти! сферы.! От! нее! страдает! государство,! производство,!финансовый! рынок,! но!больше! всех!страдают! люди.! Во! время!инфляции!происходит:

P!Обесценивание!денег!по!отношению!к!золоту;

P!Обесценивание!денег!по!отношению!к!товару;

P!Обесценивание!денег!по!отношению!к!иностранной!валюте.

Виды!инфляции.

Темп! роста! цен! (индекса! цен)! является! первым! из! трех! критериев! при! определении! вида! инфляции.! Другой! критерий! P! степень! расхождения!роста!цен!по!различным!группам (т.!е.!соотносительность!роста!цен!по!различным!товарным!группам).!Третий!критерий!P!ожидаемость!и!предсказуемость!инфляции. Рассмотрим! виды. инфляции. с. позиции. темпа. роста. цен! (первый! критерий)! т.е.! преимущественно! количественно.! В! этом! плане! выделяют!три!вида!инфляции: P!умеренная.(цены!растут!менее!10%!в!год,!стоимость!денег!сохраняется,!отсутствует!риск!подписания!контрактов!в!номинальных!ценах); Pгалопирующая. инфляция! (рост! цен!измеряется! сотнями! процентов! в! год,! контракты!"привязываются"!к! росту! цен,! деньги! ускоренно! материализируются); G.гиперинфляция.(цены!растут!астрономическими!темпами,!расхождение!цен!и!заработной!платы!становятся!катастрофическими). По!степени!сбалансирования!роста!цен!выделяются!два!вида!инфляции:!сбалансированная!инфляция!и!несбалансированная!инфляция. При!сбалансированной!инфляции!цены!различных!товаров!относительно!друг!друга!остаются!неизменными,! а!при!несбалансированной! P!цены!различных!товаров!постоянно!изменяются!по!отношению!друг!к!другу,!причем!в!различных!пропорциях.

С! точки! зрения! третьего! критерия! (ожидаемость! или! предсказуемость! инфляции)! выделяют:! ожидаемую! инфляцию! и! неожидаемую! инфляцию.! Под! ожидаемой! инфляцией! понимается! инфляция,! которая! предсказывается! и! прогнозируется! заранее,! неожидаемой! P! наоборот.

Повышение! цен!и!проявление! излишнего!количества! денег!это!лишь!внешнее! проявление!инфляции;!ее! глубинной!причиной!является! нарушение!пропорций!национального!хозяйства.

Различают! два! типа! инфляции,! воPпервых,! инфляция. спроса,! при! которой!равновесие! спроса! и! предложения! нарушается! со! стороны! спроса,! и,! воPвторых,! инфляция. предложения,! при! которой! дисбаланс! спроса! и! предложения! происходит! изPза! роста! издержек! производства.

В!мировой!экономической!литературе!выделяют!три!основные!силы,!приводящие!к!дисбалансу!национального!хозяйства!и!инфляции:

P!государственная! монополия! на! эмиссию!бумажных!денег,! на! внешнюю!торговлю,! на! непроизводственные,! прежде! всего!военные! и! прочие!расходы,!связанные!с!функциями!с!функциями!современного!государства; P!профсоюзная!монополия,!задающая!размер!и!продолжительность!того!или!иного!уровня!заработной!платы; P!монополия!крупнейших!фирм!на!определение!издержек!и!цен.

В!зависимости!от!темпов!роста!различают:

Ползучую. (умеренную). инфляцию! (рост! цен!менее! 10! %! в! год).! Западные! экономисты! рассматривают! её! как! элемент! нормального! развития! экономики,! так! как,! по!их!мнению,! незначительная! инфляция! (сопровождаемая! соответствующим! ростом! денежной! массы)! способна! при! определенных! условиях! стимулировать! развитие! производства,! модернизацию! его! структуры.! Рост! денежной! массы! ускоряет! платежный!оборот,! удешевляет! кредиты,!способствует! активизации! инвестиционной!деятельности!и!росту! производства.!Рост! производства,!в!свою!очередь,!приводит!к!восстановлению!равновесия!между!товарной!и!денежной!массами!при!более!высоком!уровне! цен.!Средний!уровень!инфляции!по!странам!ЕС!за! последние! годы!составил!3—3,5!%.!Вместе! с!тем! всегда! существует! опасность!выхода! ползучей! инфляции! изPпод! государственного! контроля.! Она! особенно! велика! в! странах,! где! отсутствуют! отработанные! механизмы! регулирования!хозяйственной!деятельности,!а!уровень!производства!невысок!и!характеризуется!наличием!структурных!диспропорций; Галопирующую. инфляцию! (годовой! рост! цен! от! 10! до! 50! %).! Опасна! для! экономики,! требует! срочных! антиинфляционных! мер.! Преобладает!в!развивающихся!странах;

Гиперинфляцию! (цены! растут! астрономическими! темпами,! достигая! нескольких! тысяч! процентов! в! год,! или! свыше! 100! %! в! месяц).! Парализует!хозяйственный!механизм,! при!ней!происходит!переход!к!бартерному!обмену.!Она!так!же!свойственна! странам!в! отдельные! периоды,!когда!они!переживают!коренную!ломку!своей!экономической!структуры.

Используют! также! выражение! хроническая. инфляция! для!длительной!во!времени!инфляции.! Стагфляцией!называют! ситуацию,! когда! инфляция!сопровождается!падением!производства!(стагнацией).

Характерной.особенностью.галопирующей.инфляции!по!сравнению!с!умеренной!является!то,!что!при!ней!возрастают!риски,!связанные! с! заключением! контрактов! в! номинальных! ценах.! В! связи! с!этим! при! заключении! сделок! или! учитывается! рост! цен,! или! же! вместо! национальной! валюты! используется! стабильная! конвертируемая! валюта! другого! государства.Например,! в! России! в! период! галопирующей! инфляции! цены! на! товары! и! услуги! зачастую! указывались! в! долларах! США.! В! отличие! от! умеренной! галопирующая! инфляция! трудно! управляема.! Галопирующая! инфляция! влияет! на! поведение! домохозяйств! и! фирм,! большую! роль! играют! инфляционные!ожидания.!Каждое!повышение!цен!приводит!к!росту!заработной!платы!и!издержек.

Последствия.галопирующей.инфляции: инфляционные!ожидания;

стремление!конвертировать!деньги!в!товары!и!недвижимость!с!целью!сбережения!средств!от!обесценивания;

отказ!от!предоставления!ссуд!с!фиксированным!процентом.

Гиперинфляцию. выделяют.в. отдельный. вид,! поскольку! она! означает! практически! полный! развал! товарноPденежного! обращения! и! финансовой!системы!страны!изPза!потери!доверия!к!деньгам!участников!рынка.!Деньги!утрачивают!свою!естественную!роль!в!экономике! как!меры!стоимости,!средства!обращения,!средства!накопления,!средства!платежа.

Период!гиперинфляции!всегда!обозначает! кризис!в!государстве,!крах!финансовой!системы.!Гиперинфляцию!могут!сопровождать!дефолт! по! долгам! государства,! массовые! банкротства,! максимальное! увеличение! бартера! и! отказ! от! использования! денег,! обнищание! населения!изPза!отсутствия!возможности!делать!накопления.

В!ходе! гиперинфляции,!как,!например,!в!России!во!время!Гражданской!войны,!или!Германии!начала!1920Pх!годов,!денежное!обращение! может! вообще! уступить! место! натуральному! обмену.! Эквивалентами! начинают! выступать! ликвидные! товары,! внутренняя! стоимость! которых!не! зависит!от!государственной!политики:!свободно!конвертируемая! валюта,! благородные!металлы,! некоторые! товары! (водка,! сигареты,!сахар).!Следствием!может! стать! долларизация!экономики,!когда!иностранная! валюта! (чаще!всего!на!протяжении!XX!века! и!до!

всемирного!кризиса!2008!года! это!был!доллар!США)!широко!применяется! для!операций!внутри!страны!или!отдельных!отраслей,!вплоть! до!полного!вытеснения!национальной!валюты.

Причиной!гиперинфляции! считаются! правительства,! изPза!покрытия!государственных!расходов!за!счёт!эмиссии! (выпуска)!новых!денег,! чем!подрывают!доверие! населения!к!своей!валюте.! Банкноты!утрачивают! свою!стоимость! и!население! старается!избавится! от! них!как! можно!быстрее.

Различают.открытую.и.подавленную.инфляцию.!Первая!проявляется!в!росте!цен,!вторая!—!в!исчезновении!товаров.

Существуют!современные!теории!инфляции,!позволяющие!определить!ее!виды:!открытая!инфляция!и!подавленная!инфляция.!Открытая! инфляция!характеризуется!макроэкономическим!неравновесием!в!сторону!спроса,!при!котором!падает!реальная!стоимость!денег..Виды.

открытой.инфляции:

Инфляция!спроса!—!порождается!избытком!совокупного!спроса!по!сравнению!с!реальным!объемом!производства.(Дефицит!товара) Инфляция! предложения! (издержек)! —! означает! рост! цен,! вызванный! увеличением! издержек! производства! в! условиях! недоиспользованных! производственных! ресурсов.! Повышение! издержек! на! единицу! продукции! сокращает! объем! предлагаемой! производителями!продукции!при!существующем!уровне!цен. Сбалансированная!инфляция!—!цены!различных!товаров!остаются!неизменными!друг!относительно!друга. Несбалансированная!инфляция!—!цены!различных!товаров!изменяются!по!отношению!друг!к!другу!в!различных!пропорциях. Прогнозируемая!инфляция!—!это!инфляция,!которая!учитывается!в!ожиданиях!и!поведении!экономических!субъектов. Непрогнозируемая! инфляция! —! становится! для! населения! неожиданностью,! так! как! фактический! темп! роста! уровня! цен! превышает! ожидаемый.

Адаптированные!ожидания!потребителей!—!явление,!связанное!с!деформацией!потребительской!психологии.!Сверх!повышенный!спрос! на!товары!позволяет!предпринимателям!поднимать!цены!на!товар.!(Спрос!рождает!предложение).

Подавленная. инфляция! характеризуется! внешней! стабильностью!цен!(при! активном! вмешательстве! государства),! но!росту! дефицита! товаров,! что! так! же! снижает! реальную! стоимость! денег.! Механизм! подавленной! инфляции! связан! с! неизбежным! возникновением! разрыва!между! административно!установленными!и!более! высокими!рыночными! ценами.. Появляется.дефицит,! покупатели!в!поисках! нужного!товара!переплачивают!торговцам.!Начинается!перемещение.товарных.масс.из.официальной.экономики.в.теневую.

50.Инфляция.как.дисбаланс.между.совокупным.спросом.и.совокупным предложением..Анализ.инфляции.с.помощью.уравнения.MV=PY.

Инфляция! —! это! сложное! многофакторное! явление,! которое! характеризует! нарушение! воспроизводственного! процесса,! является! результатом! макроэкономической! нестабильности,! определенного! дисбаланса! между! совокупным! спросом! и! совокупным! предложением!и!присуща!экономике,!использующей!бумажноPденежное!обращение.

Инфляция! P! это! дисбаланс! между! совокупным! спросом! и! совокупным! предложением.! Подстегивать! рост! цен! могут! разнообразные!экономические!обстоятельства:!энергетический!кризис,!изменения!в!динамике!производительности!труда,!структурные! сдвиги!в!системе!воспроизводства,!циклические!и!сезонные! колебания,!монополизация!рынка,!введение!новых!ставок!налогов!и!многое! другое.!Но!не!всякий!рост!цен!P!инфляция.

Колебания! цен!на!отдельные! товары!и!услуги!в!зависимости!от! изменений!спроса!и!предложения! P!закон!рыночной!экономики.! Однако,!когда!явление!начинает! носить!устойчивый!характер!и!из!исключения!превращается!в! правило!современной!экономики,!такого! объяснения!оказывается!недостаточно.

Инфляция,! несмотря! на! то,! что! она! проявляется! в! росте! цен,! является! сложным! социальноPэкономическим! явлением,! порождаемым! диспропорциями! воспроизводства! в! различных! сферах! рыночного! хозяйства! и! представляет! собой! одну! из! наиболее! острых!проблем!современной!экономики!во!многих!странах!мира.

Экономисты.различают.два.типа.инфляции:

•инфляция!спроса;

•инфляция,!вызванная!ростом!издержек!производства!или!уменьшением!совокупного!предложения;

Инфляция. спроса.. Традиционно. изменения. в. уровне. цен. объясняются. избыточным. совокупным. спросом.. Экономика! может! попытаться! тратить! больше,! чем! она! способна! производить;! она! может! стремиться! к!какой! Pто! точке,! находящейся! вне! кривой!своих! производственных!возможностей.! Производственный!сектор!не!в!состоянии!ответить!на!этот! избыточный!спрос!увеличением!реального! объема! продукции,! потому! что! все! имеющиеся! ресурсы! уже! полностью! использованы.! Поэтому! этот! избыточный! спрос! приводит! к! завышенным!ценам!на! постоянный!реальный!объем!продукции!и!вызывает!инфляцию!спроса.!Суть!инфляции!спроса!иногда!объясняют! одной!фразой:!“Слишком!много!денег!охотится!за!слишком!малым!количеством!товаров.” Инфляция!предложения.! Инфляция! может!также! возникнуть! в!результате! изменений!издержек!и!предложения!на!рынке.! В!последние!

годы! было!несколько!периодов,! когда! уровень! цен! возрос,! несмотря! на! то,! что! совокупный!спрос! не! был! избыточным.! У! нас! были! периоды,!когда!и!объем!продукции,!и!занятость!(свидетельство!недостаточности!совокупного!спроса)!уменьшались!при!одновременном! увеличении!общего! уровня! цен.! Теория! инфляции,! обусловленной!ростом! издержек,! объясняет! рост! цен! такими! факторами,! которые! приводят! к! увеличению! издержек! на! единицу! продукции.! Повышение! средних! издержек! в! экономике! сокращает! прибыли! и! объем! продукции,!который!фирмы!готовы!предложить!при!существующем!уровне!цен.!В!результате!уменьшается!предложение!товаров!и!услуг! в! масштабе! всей! экономики.! Это! уменьшение! предложения,! в! свою!очередь,! повышает! уровень! цен.! Следовательно,! по! этой! схеме! издержки,! а! не! спрос! взвинчивает! цены,! как! это! происходит! при! инфляции! спроса.! Два! самых! важных! источника! инфляции,! обусловленной!ростом!издержек,P!это!увеличение!номинальной!зарплаты!и!цен!на!сырье!и!энергию.

Если!повышение! зарплаты!в!масштабе! всей!страны!не!уравновешивается!какими!P!либо!противодействующими!факторами,! такими,!как! увеличение! объема! выпускаемой! за! один! час! продукции,! то. увеличатся. издержки. на. единицу. продукции,. значит. произойдет.

сокращение.предложения,. что.при.неизменном. спросе.приведет.к.повышению.цен..Увеличение.стоимости.сырья. и.энергоресурсов. также.приводит.к.увеличению.издержек.производства,.сокращению.предложения.и,.в.конечном.итоге,.к.росту.цен.

Неизбежное!сокращение!реального!дохода

На!практике!трудно!различить!два!типа!инфляции!:!спроса!или!предложения.

Напр.,!предположим,! что!военные! расходы! резко!возросли! и,! следовательно,! увеличились!общие! расходы,! вызвав! инфляцию!спроса.! Когда! стимулы! для! повышения! спроса! действуют! на! рынке! товаров! и!ресурсов,! некоторые! фирмы! обнаруживают,! что! их! расходы! на! зарплату! и! материальные! ресурсы! растут.! В! своих!интересах!они! вынуждены! поднять! цены,! т.к.! увеличились! издержки!производства.! Хотя!в! данном! случае! явно!имеет! место!инфляция! спроса,!для!многих! предприятий!она!выглядит! как!инфляция! предложения.! Трудно! выделить!тип!инфляции,!не!зная!первичного!источника,!т.е.!подлинной!причины!роста!цен!и!зарплаты.

Инфляция!спроса! продолжается! до!тех!пор,!пока! существуют! чрезмерные! общие! расходы.! Инфляция!предложения! автоматически!сама! себя! ограничивает,! т.к.! изPза! уменьшения! предложения! реальный! объем! национального! продукта! и! занятости! сокращается! и! это! ограничивает! дальнейшее! увеличение! издержек.! Иными! словами,! инфляция! предложения! порождает! спад,! а! спад,! в! свою! очередь,! сдерживает!дополнительное!увеличение!издержек.

Основное.уравнение.теории.денег.имеет.вид

M.V.=.P.Y.,

где! M!P!денежная!масса,! V! P! скорость!оборота! денег,! P!P!уровень!цен!(индекс!инфляции),! Y! P!выпуск! продукции! (ВВП).! При!всей! своей! обобщенности!это!уравнение!позволяет!констатировать,!что!изменение! денежной!массы!может! повлиять!как!на!индекс!инфляции,!так!и! на!объем!производства.

В! основе! неоклассического! анализа! денежного! рынка! лежит! исследование! взаимосвязи! между! уровнем! цен! и! объемом! денежной! массы,! которая! формально! выражается! кембриджским! уравнением! M=kPY,! а! также! уравнением! обмена! Фишера:! MV=! PY.! В! краткосрочном!периоде,!согласно!неоклассическим!представлениям,!скорость!обращения!денег!по!отношению!к!доходу!(V)!и!реальный! объем!производства!(Y),!адекватный!величине!реального!совокупного!дохода,!P!константы,!что!определяет!прямую!зависимость!между! размером! денежной! массы! и! уровнем! цен.. Если. в. заданных. условиях. денежная. масса. увеличится,. то. произойдет. обесценивание.

денежной.единицы.и.уровень.цен.повысится.

Если! убрать! неоклассические! ограничения! и! рассмотреть! уравнение! MV=! PY! в! долгосрочном! периоде,! в! течение! которого! скорость! обращения! денег! и! производство! успевают! отреагировать! на! изменение! уровня! цен,! то! номинальный! объем! производства! может! возрасти! не! только! при! расширении! денежной! массы,! но! и! под! влиянием! ускорения! ее! обращения.! Возможна! и! другая! ситуация:!

реальный.объем.производства.снижается,.денежная.масса.также.замедляет.свой.рост,.а.номинальные.цены.растут.изGза. увеличения. скорости. обращения. денежной.массы.. Иными! словами,! показатель!MV! может! увеличиваться! и! при!фиксированном! М!за! счет! роста! скорости! обращения! денег,! что! может! привести! к! увеличению!Р,! а! значит,! и! всего! номинального! объема! производства! PY,! даже! при! сокращении! его! реального! объема.! Следовательно,. рост. скорости. обращения. денег. G. проинфляционный. фактор,. способный.

самостоятельно.вызывать.инфляцию.при.неизменном.объеме.денежной.массы.и.производства. Все!эти!три.причины.инфляции.можно.увидеть.с.помощью.уравнения количественной.теории.денег:.MV=PY.!Отсюда:

Y!P!=!MV.

Иными

словами!уровень!цен!тем!выше,!чем:!а)!больше!денежная!масса!в!экономике!(М), б)!выше!скорость!обращения!денег!(V),!в)!меньше!ВВП!(Y). Рост!денежной!массы!означает!инфляцию!спроса,!падение!ВВП!–

инфляцию!издержек! (больше! затраты! –! меньше! выпуск),! повышение! скорости! обращения! денег! –! инфляцию!ожиданий.! Последнее! объясняется! так:! когда! люди! ждут! повышения! цен,! они! стремятся! как! можно! скорее! избавиться! от! денег,! потратив! их!на! товары!или! валюту.!Обращение!денег!ускоряется,!и!цены!растут.

53. Инфляция.и.безработица..Кривая.Филлипса..Стагфляция

Инфляция! оказывает! серьезное! воздействие! на! занятость.! В! 1958! г.! английский! экономист! О.! Филлипс! предложил! модель!инфляции!спроса,!наглядно! показывающую!это! воздействие.!Построил!кривую,!отражающую! зависимость!между! изменением! ставок!заработной! платы!и! уровнем!безработицы!Установлено,!что! увеличение! безработицы! сверх! 2,5—3%! приводило!к!резкому!замедлению!роста!цен!и! ЗП.!Вывод:*уменьшение*безработицы*сопровождается*повышением*цен*и* ЗП.*То*есть*можно*снизить*уровень*БРБ*за*счет*ускорения*темпов*инфляции.

На!оси!абсцисс!уровень!безработицы,!на!оси!ординат!темпы!роста!цен.

Для!понижения!БРБ!проводятся!бюджетные!и!денежноPкредитные!мероприятия,!которые!стимулируют!спрос.!Это!ведет! к! расширению! прPва,! созданию! новых! рабочих! мест.! Норма! БРБ! снижается,! но! возрастают! темпы! инфляции! до! U2.! Возникшие!условия!могут!вызвать!«перегрев»!Э,!что!вынудит!прPво!вернуться!к!первому!варианту.

Практика!экономического! регулирования!показала,!что! кривая!Филлипса! может! быть!применима!для!экономической! ситуации! в! короткие! периоды,! так! как! в! долгосрочном! плане! (5—10! лет),! несмотря! на! высокий! уровень!безработицы,! инфляция!продолжает!нарастать.

Причины:!политика!стимулирования!сов!спроса.!Стремление!прPва!ценой!инфляции!«купить»!более!низкий!уровень!БРБ! можно! считать! успешным,! когда! у! хозяйств! агентов! удается! создать! ложные! ожидания.! Так,! работающие! по! найму,! наблюдая! рост! ставок! номинальной! ЗП,! увеличивают! предложение! труда.! И! тогда,! как! и! предполагалось! в! концепции! кривой!Филлипса,!рост!инфляции!(и!связанный!с!ней!рост!номинальной!заработной!платы)!может!уменьшить!безработицу.! Но! дело! в! том,! что! со! временем! население! начинает! распознавать! истинную! цену! привлекательности! высоких! ставок! денежной! (номинальной)! зарплаты,! ведь! реальная! ЗП! уменьшается.! Предложение! труда! падает.! Требуют! повышения! реальной!ЗП,!ведут!к!уменьшению!предложения.

В!60Pе!гг.!Фридмен!указал!на!этот!недостаток!и!что!это!может!привести!к!обратному!результату.

При! помощи! кривой! Филлипса!можно! графически! изобразить! стагфляцию! P! правостороннее! смещение!кривой,!когда! возросший!уровень!цен!сопровождается!растущей!безработицей.

Кривая!Филлипса!может!быть!использована!для!экономического!анализа.альтернативы!инфляции! и! безработицы!лишь! в!условиях!умеренной!инфляции!с!постоянным!темпом.

На! смену! кривой! Филлипса! пришла. теория. естественного. уровня. безработицы.. Суть!ее! в! том,! что! в! долгосрочном! плане!умеренный,!то!есть,!приемлемый!для!общества!уровень!инфляции!возможен!только!при!естественном!уровне!БРБ.!А! этот! естественный! (или! равновесный)! уровень! БРБ! определяется! структурой! рынка! рабочей! силы! при! наличии! фрикционной!и!структурной!безработицы)!с!учетом!информации!о!потребностях!в!различных!профессиях!и!т.д.

Однако! экономическая! политика,! направленная! на! обеспечение! естественного! уровня! БРБ! и! снижение! темпов! инфляции! до!умеренных! и!стабильных,!не! всегда!достигает! намеченных! целей.!При! всех!ее! положительных!необходимо! указать,! что! при! достижении! естественного! уровня! БРБ! инфляция! какоеPто! время! продолжает! развиваться! по! инерции,! темпы!ее!не!могут!резко!сократиться.!К!тому!же!естественный!уровень!БРБ!в!последние!десятилетия!возрастал!практически! во!всех!западных!странах.

Стагфляция*(стагнация*+*инфляция)*—*термин,*обозначающий*состояние*экономики,*характеризующееся*застоем* (низкими*темпами*экономического*роста),*ростом*инфляции,*увеличением*безработицы.

Причинами! стагфляции! являются!политика!монополий,!поддерживающих! высокий! уровень!цен! в!период!кризисов,!а! также!антикризисные!мероприятия,!проводимые!государством,!«по!управлению!спросом»!и!«регулируемому»!росту!цен.

54..Теории.международной.торговли.(абсолютные.и.сравнительные.преимущества,.теорема.ХекшераGОлина,. парадокс.Леонтьева)

Теории!сравнительного!преимущества Международная!торговля! —!это!обмен!товарами!и!услугами,!с!помощью!которого!страны!удовлетворяют!свои!

безграничные!потребности!на!основе!развития!общественного!разделения!труда.

А.! Смит! сформулировал! теорию! абсолютного! преимущества!и,! полемизируя! с!меркантилистами,!показал,!что! страны! заинтересованы!в! свободном! развитии! международной!торговли,! поскольку! могут! выигрывать!от! нее! независимо!от!того,!являются!они!экспортерами!или!импортерами.!Д.!Рикардо!в!работе!«Начала!политической! экономии! и! налогового! обложения»! (1817! г.)! доказал,! что! принцип! преимущества! является! лишь! частным! случаем!общего!правила,!и!обосновал!теорию!сравнительного!преимущества.

При! анализе! теорий! внешней! торговли! следует! учитывать! два! обстоятельства.! ВоPпервых,! экономические! ресурсы! —!материальные,! природные,!трудовые! и! др.!—!распределены! между! странами!неравномерно.! ВоP вторых,! эффективное! производство! различных! товаров! требует! различных! технологий! или! комбинаций! ресурсов.! При! этом! важно! подчеркнуть,! что! экономическая! эффективность,! с! которой! страны! способны! производить! различные! товары,! может! изменяться! и! действительно! изменяется! со! временем.! Другими! словами,!преимущества,!как! абсолютные,!так!и!сравнительные,!которыми!обладают!страны,!не!являются!раз!и! навсегда!данными.

Теория!абсолютного!преимущества

Суть!теории!абсолютного!преимущества!состоит!в! следующем:! если! какаяPлибо!страна!может!производить!тот! или!иной!товар!больше!и!дешевле,!чем!другие!страны,!то!она!обладает!абсолютным!преимуществом. Теорема!ХекшераPОлина

Теория!сравнительного!преимущества!оставляет!в!стороне!ключевой!вопрос:!в!силу!чего!возникают!различия!в! издержках! между!странами?!Шведский!экономист!Э.!Хекшер!и!его!ученик!Б.!Олин!попытались!ответить!на!этот! вопрос.! По! их! мнению,! различия! в! издержках! между! странами! объясняются! главным! образом! тем,! что! относительная!обеспеченность!стран!факторами!производства!разная.

Согласно! теории! Хекшера! —! Олина! страны! будут! стремиться! экспортировать! избыточные! факторы! и! импортировать! дефицитные! факторы! производства,! этим! самым! компенсируя! относительно! низкую! обеспеченность!стран!факторами!производства!в!масштабах!мирового!хозяйства.

Необходимо!подчеркнуть,!что!речь!здесь!идет!не!о!количестве!имеющихся!у!стран!факторов!производства,!а!об! относительной! обеспеченности!ими!(например,! о!количестве!пригодной!для! обработки!земли,!приходящейся! на!одного!работающего).!Если!в!данной!стране!какогоPлибо!фактора!производства!относительно!больше,!чем!в! других!странах,!то!цена!на!него!будет!относительно!ниже.!Следовательно,!и!относительная!цена!того!продукта,!в! производстве!которого!этот! дешевый!фактор!используется! в!большей!степени,!чем! другие,!будет!ниже»,!чем! в! других!странах.!Таким!образом,!и!возникают!сравнительные!преимущества,!которые!определяют! направления! внешней!торговли.

Теория! Хекшера! —! Олина! успешно! объясняет! многие! закономерности,! наблюдаемые! в! международной! торговле.! Действительно! страны! вывозят! преимущественно! продукцию,! в! затратах! которой! доминируют! относительно!избыточные!у!них!ресурсы.!Однако!структура!производственных!ресурсов,!которыми!располагают! промышленно! развитые! страны,! постепенно!выравнивается.! На!мировом! рынке!все!больше! возрастает! доля! торговли!«подобными»!товарами!между!«подобными»!странами.

Парадокс!Леонтьева

Американский!экономист! Василий! Леонтьев! в! середине!50Pх! гг.!предпринял!попытку! эмпирической!проверки! основных! выводов! теории! Хекшера! —! Олина! и! пришел! к! парадоксальным! выводам.! Использовав! модель! межотраслевого!баланса!«затраты!—!выпуск»,!построенную!на!основе!данных!по!экономике!США!за!1947!г.,!В.! Леонтьев! доказал,! что! в! американском! экспорте! преобладали! относительно! более! трудоемкие! товары,! а! в! импорте!—!капиталоемкие.!Этот!эмпирически!полученный!результат!противоречил!тому,!что!предлагала!теория! Хекшера! —! Олина,! и! потому! получил! название! «парадокс! Леонтьева».! Последующие! исследования! подтвердили! наличие! этого! парадокса! в! послевоенный! период! не! только! для! США,! но! и! для! других! стран! (Японии,!Индии!и!др.).

Многочисленные!попытки!объяснить!этот! парадокс!позволили!развить! и! обогатить! теорию!Хекшера!—!Олина! путем! учета! дополнительных! обстоятельств,! влияющих! на! международную! специализацию,! среди! которых! можно!отметить!следующие:

P!неоднородность!факторов!производства,!прежде!всего!рабочей!силы,!которая!может!существенно!различаться! по! уровню! квалификации.! С! этой! точки! зрения! в! экспорте! промышленно! развитых! стран! может! отражаться! относительная! избыточность! высококвалифицированной! рабочей! силы! и! специалистов,! в! то! время! как! развивающиеся!страны!экспортируют!продукцию,!требующую!больших!затрат!неквалифицированного!труда;

P! государственная! внешнеторговая! политика,! которая! может! ограничивать! импорт! и! стимулировать! производство! внутри! страны! и! экспорт! продукции! тех! отраслей,! где! интенсивно! используются! относительно! дефицитные!факторы!производства.

55..Платежный.баланс.и.его.структура..Дефицит.платежного.баланса

Заметное!влияние!на!валютные!рынки!оказывает!состояние!платежного!баланса.!Платежный! баланс!показывает!состояние! суммы!фактических! платежей,!получаемых!страной! изPза!границы,!и! суммы!платежей,!произведенных! ею!за!границей!за! определенный! период! времени! (обычно! за! год).! При! активном! платежном! балансе! страна! получает! изPза! границы! платежей! больше,! чем! заплатила! сама! (при! пассивном! наоборот).! В! доходную! часть! платежного! баланса! включаются! поступления!от!внешней! торговли,!фрахтования!судов,!капиталовложений!за!границей,!доходов!от!иностранного!туризма,! валютноPкредитных! операций! и! др.!Соответственно! такие!же! статьи! включаются! в! расходную!часть!платежного! баланса.! Одной! из! важнейших! составных! частей! платежного! баланса!является!торговый! баланс.!В! нем! отражаются! поступления!и! расходы!страны!по!экспорту,!импорту!и!реэкспорту.!Он!показывает!движение!товаров,!услуг,!неторговых!платежей! и! т.!д.!В! случае,!когда!страна!расходует!больше,!чем!получает,!понижается!курс!национальной!валюты.!Существует!также!проблема! внутреннего! и! внешнего! равновесия.! Внешнее! –! процесс! балансирования! внешних! расчетов! с! целью! поддержания! валютного!курса!на!постоянном!уровне.!Внутреннее!–!установление!совокупного!спроса!на!уровне,!который!соответствует! полной! занятости.! Установить! одновременно! оба! равновесия! достаточно! сложно.! В! целях! поддержания! платежного! баланса!необходимо!использовать!денежноPкредитные!рычаги,!а!для!регулирования!внутреннего!–!бюджетную!политику.

56.Обменный.курс:.номинальный.и.реальный,.фиксированный.и.плавающий

При!рассмотрении!валютной!системы!следует!обратиться.к.валютному.рынку,!где!национальные!валюты!принимают!те! же!формы,!что! и! денежные!единицы! на!внутреннем! рынке.! Основным!понятием!валютного!рынка!выступает! валютный.

курс,! то! есть! цена! каждой! национальной! валюты! в! денежных! единицах! других! стран,!причем!эта!цена!выражается!двумя!способами,!например,!первый!способ!—! цена!различных! валют! в! долларах! США,!второй!—! цена!американского! доллара!в! единицах!данных! валют.!Существует! два!вида!валютных! рынков:!рынок.спот,!или! рынок!немедленной! поставки! валюты!(в! течение!двух! рабочих! дней),!и. срочные. контракты,!когда! обмен! валюты! заключается! на! определенную! дату! в! будущем.! Все!основные!операции! могут!выполняться!как!в!сделках! на!срок,!так!и!в!сделках! спот.

Валютный! рынок,! как! и! любой! другой,! характеризуется! такими! понятиями! как! спрос!и!предложение. С!помощью!рис.!1!проанализируем!взаимодействие!кривых!спроса!и!предложения! и!выясним,!какие!факторы!воздействуют!на!эти!кривые.!Прежде!всего,!рассмотрим! эти! графики! в!условиях. системы. плавающих.валютных. курсов! без! интервенции! официальных! органов,!когда!рынок!уравновешивается!через!механизм!свободной! конкуренции.! Вертикальная! кривая! предложения! показывает! общую! денежную!

массу! страны,! не! подвергающуюся! воздействию! валютного! курса.! Анализируя! кривую! спроса,! можно! заметить,! что! в! зависимости!от!курса!валюты!ее!требуется!больше!или!меньше.!Предположим,!что!ь!предложение!валюты!увеличивается!с! 250!до!300!млрд.!ф.!ст.,!тогда!ее!курс!не!сможет!удержаться!на!1,18!долл.!Цена!фунта!(его! курс)!падает!до!1,0,!после!чего! будет! выгодно! менять! доллары! на! фунты,! а! спрос! на! английскую! валюту! вырастет;! иностранные! покупатели! будут! стремиться! к! новым! контрактам! на! покупку! английских! товаров.! Соответственно! сократится! количество! торговцев! из!

Великобритании! в! других! странах,!где!цены! в!других! валютах,! переведенные! в! фунты,!кажутся!более! высокими.!Далее! рассмотрим!эти! же! графики! в! условиях.системы. фиксированных. валютных.курсов,!когда!центральные! банки! стремятся! удержать! курсы! зафиксированными,! даже! если! выбранный! для! поддержки! курс! не! соответствует! текущему! курсу! равновесия.! Выбранный! курс! располагается! в! пределах,! где! курс! национальной! валюты! свободно! колеблется.! При! достижении!курса!верхней! или! нижней!границы!пределов!официальные!валютные!органы!производят!интервенции,!т.!е.! покупку! или! продажу! валюты.! На! графике! 1PА! фунт! опустился! до! 1,0! долл./ф.!ст.,! т.! е.!ниже!официально! объявленного! паритета!1,2!долл.!Валютные! органы!объявляют,!что! поддерживают!курс! фунта!только!в!том!случае,!если!он!опустится!на! 2%!ниже!паритета,!или! до!1,18!долл.,!а!доллар! поднимется!на!2%!выше!паритета,!или!до! 1,22!долл.!Официальные!органы! вынуждены!скупить!дополнительно!50!млрд.!ф.!ст.!(разницу!АВ),!чтобы!увеличить!совокупное!предложение!фунтов!до!300! млрд.!ф.!ст.!Если! этого!будет!недостаточно,!то!общий!спрос! не!может!быть!удовлетворен! данным!предложением,!и! цена! валюты! упадет! ниже! уровня! официальной! поддержки! в! 1,18! долл.! В! условиях! системы! плавающих! валютных! курсов! понижение! цены! равновесия! называется. обесценением,! а! повышение! —. удорожанием. валюты.! В! условиях! фиксированных!курсов!аналогичные!процессы!носят!название.девальвации.и.ревальвации.валюты.