Тема 1

Международная конкуренция Слайд 1.20

Международная конкуренция

1.Следует принимать во внимание иностранные валюты и их обменные курсы

2.Следует учитывать юридические различия. Расхождения в налоговых законодательствах могут существенно влиять на результаты транзакций между домашней головной корпорацией и дочерней компанией за границей

3.Различия в культурной среде влияют на определение целей бизнеса и отношение к рискам

4.Роль правительства в определении правил, по которым работают компании, в разных странах различны

5.Корпорациям, работающим в разных странах, может быть запрещен вывоз корпоративных ресурсов из страны. Они могут даже столкнуться с опасностью экспроприации

Альтернативные модели поведения фирмы Слайд 1.21

1. Модель максимизации прибыли

Основывается на концепции текущей стоимости, под которой понимают сегодняшнюю стоимость суммы, которая будет получена в будущем. Концепция текущей стоимости основана на принципе сложных процентов

PV= FV/(1+i)2

PV – текущая стоимость;

FV – будущая стоимость к концу периода;

I – процентная ставка

Альтернативные модели поведения фирмы Слайд 1.22

2. Модель максимизации объема продаж

это наиболее широко известная альтернатива модели максимизации прибыли. Согласно этой альтернативе, когда прибыль достигает приемлемого уровня, некоторые фирмы ставят во главу угла объем выручки, а не прибыль. Особенно это касается долгосрочных задач фирмы

Доводы в пользу предпочтения данной модели:

1). Изменение в продажах требует больших изменений в методах торговли и технологии производства, чем это будет оправдано изменениями в прибылях

2). Управленческий аппарат фирмы может чувствовать, что отсутствие увеличения продаж несет ущерб репутации компании и ее отношениям с потребителями

3). Управленческий аппарат фирмы может чувствовать, что отсутствие увеличения продаж приведет к сокращению влияния компании на рынке и сделает ее более уязвимой для конкурентов

4). Оценка работы управляющего аппарата фирмы более чувствительна к уровню продаж, чем к уровню прибыли

Альтернативные модели поведения фирмы Слайд 1.23

3. Модель максимизации добавленной стоимости

Направлена на стабильность и рост заработной платы менеджеров и работников компании, которые начинают остро осознавать, что их личные интересы неразрывно связаны со способностью компании конкурировать на национальном и мировом рынках

Альтернативные модели поведения фирмы Слайд 1.24

4. Модель максимизации собственного капитала компании

Рассматривается как модель максимизации рыночной стоимости обыкновенных акций компании.

В основе данного подхода лежит предпосылка, что повышение достатка владельцев компании заключается не столько в росте текущих прибылей, сколько в повышении цены их собственности

Альтернативные модели поведения фирмы Слайд 1.25

5. Модель максимизации роста

предусматривает достижение фирмой уровня выпуска, устойчиво обеспечивающего максимизацию прибылей.

Управляющие стремятся поддерживать соотношение «обязательства - активы» достаточным для стимулирования роста, но ниже предела неприемлемого риска.

Решение по максимизации роста неизбежно будет решением о максимизации прибыли в перспективе

Альтернативные модели поведения фирмы Слайд 1.26

6. Модели управленческого поведения

Модели управленческого поведения описывают разделение функций между владельцами и управляющими. Они включают:

1). Модель	2). Модель	3). Агентскую модель
управленческой	управленческой
выгоды	благоразумности

Альтернативные модели поведения фирмы Слайд 1.27

Базовые предположения моделей управленческого поведения:

1). Как владельцы (акционеры), так и управляющие являются рациональными людьми, которые стремятся максимизировать свою личную выгоду

2). Существуют коренные противоречия между интересами владельцев и интересами управляющих, поэтому когда управляющие пытаются максимизировать свою выгоду, они уменьшают выгоду владельцев

Альтернативные модели поведения фирмы Слайд 1.28

7. Модель максимизации добавленной стоимости (японская модель)

долгосрочная концепция, направленная на максимизацию выгоды всех участников: управляющих, рабочих, поставщиков и акционеров. Ее исходная философия состоит в том, что основная цель частной корпорации состоит в вознаграждении своих работников (как управляющих, так и рядовых сотрудников). Вознаграждение включает в себя не только увеличенную заработную плату, жалованье и дополнительные привилегии, но также и удовлетворение, получаемое от изготовления высококачественного продукта

Тема 1. Экономическое содержание фирмы и оптимальное принятие решений. Альтернативные модели поведения фирмы Слайд 1.29

Основные выводы

1.Фирма – это институциональное образование в рыночной экономике, которое призвано играть координирующую роль в процессе использования редких ресурсов и минимизировать транзакционные издержки участников

2.Транзакционные издержки – это затраты ресурсов, которые не направлены непосредственно на производство экономических благ, но обеспечивают успешную реализацию данного процесса

3.Гипотеза максимизации благосостояния акционеров означает, что компания пытается управлять своим бизнесом так, что дивиденды, выплачиваемые со временем из доходов компании, и риск, связанный с созданием дивидендов, всегда создают наивысшую стоимость и, следовательно, максимальную стоимость акционерного капитала компании

4.Гипотеза максимизации прибыли состоит в том, что основная цель фирмы заключается в максимизации прибыли или минимизации убытков