Учебный год 2023-2024 / Инвестиции_10_21e_op
.pdfНегосударственные пенсионные фонды. Пенсионные накопления
|
|
СОВОКУПНАЯ СТОИМОСТЬ87 |
СТОИМОСТЬ ЦЕННЫХ БУМАГ ОДНОГО |
|
|
|
|
ЭМИТЕНТА (В ТОМ ЧИСЛЕ НЕСКОЛЬКИХ |
|
|
|
|
ЦЕННЫХ БУМАГ ОДНОГО ЭМИТЕНТА) |
|
|
|
|
|
|
|
В соответствии с Федеральным законом «О негосударственных пенсионных фондах» |
|||
|
|
|
|
|
Вид актива |
|
|
Любых ценных бумаг (одного эмитента |
|
|
|
|
и его группы), за исключением: |
|
|
|
|
• государственных ценных бумаг РФ; |
|
|
|
|
• ценных бумаг, обязательства по которым |
|
|
|
— |
|
гарантированы Российской Федерацией; |
|
|
|
• |
ипотечных ценных бумаг; |
|
|
|
• ценных бумаг, выпуску или эмитенту |
|
|
|
|
|
которых присвоен кредитный рейтинг ruAAA |
|
|
|
|
(Эксперт РА) или AAA (RU) (АКРА)88 |
|
|
|
|
|
Максимальная |
|
— |
Не более 10% инвестиционного портфеля НПФ |
|
доля |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Вид актива |
|
|
Облигаций одного эмитента, за исключением: |
|
|
|
|
• |
государственных облигаций РФ; |
|
|
|
• облигаций, обязательства по которым |
|
|
|
— |
|
гарантированы Российской Федерацией; |
|
|
• |
ипотечных облигаций; |
|
|
|
|
||
|
|
|
• |
облигаций, обращающихся |
|
|
|
|
на организованных торгах (п. 1.6 Положения |
|
|
|
|
№ 580-П) |
|
|
|
|
|
Максимальная |
|
|
Не более 40% совокупного объема |
|
доля |
|
— |
находящихся в обращении облигаций |
|
|
|
|
данного эмитента |
|
|
|
|
|
|
Вид актива |
|
|
Любых ценных бумаг одного эмитента, |
|
|
|
|
за исключением: |
|
|
|
|
• государственных ценных бумаг РФ; |
|
|
|
|
• ценных бумаг, обязательства по которым |
|
|
|
— |
|
гарантированы Российской Федерацией; |
|
|
|
• |
ипотечных ценных бумаг; |
|
|
|
• |
ценных бумаг, обращающихся |
|
|
|
|
на организованных торгах (п. 1.6 Положения |
|
|
|
|
№ 580-П) |
|
|
|
|
|
Максимальная |
|
|
Не более 50% совокупного объема |
|
доля |
|
— |
находящихся в обращении ценных бумаг |
|
|
|
|
данного эмитента |
|
|
|
|
|
|
|
|
Дополнительные требования в соответствии с Положением № 580-П |
* Стоимость с учетом ожидаемых к получению по второй части договора репо и (или) подлежащих передаче по второй части договора репо
Вид актива |
Акций (вместе с субординированными облига- |
Акций корпоративных эмитентов |
|
циями кредитных организаций, а также паями |
(некредитных организаций) |
|
(акциями, долями) иностранных индексных инве- |
|
|
стиционных фондов) |
|
|
|
|
Максимальная |
Не более 40% стоимости инвестиционного порт- |
С 1 июля 2021 года — не более 7%, с 1 января |
доля |
феля НПФ |
2022 года — не более 6%, а с 1 июля 2022 года — |
|
|
не более 5% стоимости инвестиционного |
|
|
портфеля НПФ |
|
|
|
>87. N.B. ограничения на совокупную стоимость активов в портфеле могут распространяться не на все виды разрешенных активов.
>88. Информационное сообщение Банка России от 28.04.2020 «Установлены уровни рейтинга долгосрочной кредитоспособности для целей инвестирования средств пенсионных накоплений и накоплений для жилищного обеспечения военнослужащих».
ИНВЕСТИЦИИ В БИЗНЕС. ЧТО ЮРИСТУ НУЖНО ЗНАТЬ О ЦЕННЫХ БУМАГАХ |
99 |
|
СОВОКУПНАЯ СТОИМОСТЬ87 |
СТОИМОСТЬ ЦЕННЫХ БУМАГ ОДНОГО |
|
|
|
ЭМИТЕНТА (В ТОМ ЧИСЛЕ НЕСКОЛЬКИХ |
|
|
|
ЦЕННЫХ БУМАГ ОДНОГО ЭМИТЕНТА) |
|
|
|
|
|
Вид актива |
Акций, не включенных в 1-й котировальный |
|
|
|
список российской биржи и не включенных |
— |
|
|
в список для расчета Индекса МосБиржи |
|
|
|
|
|
|
Максимальная |
Не более 5% стоимости инвестиционного |
— |
|
доля |
портфеля НПФ |
||
|
|||
|
|
|
|
Вид актива |
• Ипотечных сертификатов |
|
•Акций, не включенных в 1-й котировальный список российской биржи и не включенных в список для расчета Индекса МосБиржи; банковских депозитов
•Облигаций (за исключением облигаций с ипотечным покрытием), выплаты по которым
установлены в виде формулы с переменными
(за исключением процентных ставок и уровня |
— |
|
инфляции) и зависят от изменения стоимо- |
||
|
||
сти активов или исполнения обязательств |
|
|
третьими лицами; облигаций (за исключени- |
|
|
ем субординированных облигаций кредитных |
|
|
организаций), выпуску или эмитенту которых |
|
|
присвоен рейтинг ниже уровня, установлен- |
|
|
ного Советом директоров банка России |
|
|
• Инвестиционных паев паевых инвестицион- |
|
|
ных фондов |
|
Максимальная |
Не более 10% стоимости инвестиционного порт- |
— |
|
доля |
феля НПФ |
||
|
|||
|
|
|
|
Вид актива |
Облигаций с ипотечным покрытием |
— |
|
|
|
|
|
Максимальная |
Не более 5% стоимости инвестиционного |
— |
|
доля |
портфеля НПФ |
||
|
|||
|
|
|
|
Вид актива |
• Ценных бумаг одного юридического лица |
|
|
|
(группы связанных юридических лиц |
|
|
|
(юридические лица, являющиеся основными |
|
и дочерними обществами))
•Ценных бумаг, исполнение обязательств по которым обеспечено поручительством либо гарантией такого юридического лица
(лиц, входящих в группу связанных юридических лиц)
•Размер денежных средств в рублях и в ино-
странной валюте на банковских депозитах |
— |
и на счетах в таком юридическом лице |
|
(лицах, входящих в группу связанных юри- |
|
дических лиц, если соответствующие юриди- |
|
ческие лица являются кредитными органи- |
|
зациями) |
|
•Размер прав требования к такому юридическому лицу (лицам, входящим в группу связанных юридических лиц) по возврату ценных бумаг и денежных средств по второй части договора репо
Максимальная |
С 1 июля 2021 года — не более 12%, |
|
доля |
с 1 января 2022 года — не более 11%, |
— |
|
а с 1 июля 2022 года — не более 10% стоимости |
|
|
|
|
|
инвестиционного портфеля |
|
100 Обеспечение повышенной ликвидности ценных бумаг российских корпоративных эмитентов
Негосударственные пенсионные фонды. Пенсионные резервы
|
СОВОКУПНАЯ СТОИМОСТЬ |
СТОИМОСТЬ ЦЕННЫХ БУМАГ ОДНОГО |
|
|
ЭМИТЕНТА (В ТОМ ЧИСЛЕ НЕСКОЛЬКИХ |
|
|
ЦЕННЫХ БУМАГ ОДНОГО ЭМИТЕНТА) |
|
|
|
В соответствии с Федеральным законом «О негосударственных пенсионных фондах»
Требования аналогичны пенсионным накоплениям
Дополнительные требования в соответствии с Указанием № 5343-У
* Стоимость с учетом ожидаемых к получению по второй части договора репо и (или) подлежащих передаче по второй части договора репо
Вид актива |
• Ценных бумаг, долей обществ с ограниченной |
• |
Субординированных облигаций |
|
ответственностью одного юридического лица |
• Облигаций, конвертируемых в акции |
|
|
(группы лиц) |
||
|
• Облигаций без срока погашения |
||
|
• Ценных бумаг, исполнение обязательств |
||
|
• |
Акций |
|
|
по которым обеспечено поручительством либо |
||
|
• |
Субординированных депозитов |
|
|
независимой гарантией юридического лица |
||
|
(группы лиц) |
|
(если эмитент является кредитной |
|
• Денежных средств на счетах и во вкладах |
|
организацией) |
|
|
|
|
|
(депозитах, в том числе субординированных |
|
|
|
депозитах), драгоценных металлов на счетах |
|
|
|
и во вкладах в юридическом лице (группе |
|
|
|
лиц) — кредитной организации |
|
|
|
• Прав требования89 к юридическому лицу |
|
|
|
(группе лиц) |
|
|
|
|
|
|
Максимальная |
В совокупности: с 1 июля 2021 года — не более 15%, |
В совокупности: с 1 июля 2021 года — не более 10%, |
|
доля |
с 1 января 2022 года — 14%, с 1 июля 2022 года — 13%, |
с 1 января 2022 года — 9%, с 1 июля 2022 года — 8%, |
|
|
с 1 января 2023 года — 12%, с 1 июля 2023 года — 11%, |
с 1 января 2023 года — 7%, с 1 июля 2023 года — 6%, |
|
|
с 1 января 2024 года — 10% стоимости активов, со- |
с 1 января 2024 года — 5% стоимости активов, |
|
|
ставляющих пенсионные резервы |
составляющих пенсионные резервы |
|
|
|
|
|
Вид актива |
• Субординированных облигаций |
Акций, включенных в списки для расчета Индекса |
|
|
• Облигаций, конвертируемых в акции |
МосБиржи |
|
|
|
|
|
|
• Облигаций без срока погашения |
|
|
|
• Акций российских и иностранных эмитентов |
|
|
|
• Субординированных депозитов |
|
|
|
|
|
|
Максимальная |
Не более 40% стоимости активов, составляющих |
Не более 10% капитализации эмитента |
|
доля |
пенсионные резервы |
|
|
|
|
|
|
Вид актива |
С 1 января 2023 года: |
|
|
|
• Облигаций, выплаты по которым установлены |
|
|
|
в виде формулы с переменными (помимо пе- |
|
|
|
ременных, являющихся величиной процентной |
|
|
|
ставки, темпом роста валового внутреннего |
|
|
|
продукта, уровнем инфляции и (или) курсом |
|
|
|
валют иностранных государств) и (или) зависят |
|
— |
|
от изменения стоимости активов или исполне- |
|
|
|
ния обязательств третьими лицами, кредитный |
|
|
|
рейтинг выпуска которых (при отсутствии кре- |
|
|
|
дитного рейтинга выпуска — кредитный рейтинг |
|
|
|
эмитента облигаций либо кредитный рейтинг |
|
|
|
поручителя (гаранта) по облигациям) не ниже |
|
|
|
уровня, установленного Советом директоров |
|
|
|
Банка России |
|
|
|
|
|
|
> 89. Предусмотренные подп. 1.1.16, 1.1.18 и 1.1.19 п. 1.1 Указания № 5343-У.
ИНВЕСТИЦИИ В БИЗНЕС. ЧТО ЮРИСТУ НУЖНО ЗНАТЬ О ЦЕННЫХ БУМАГАХ |
101 |
|
СОВОКУПНАЯ СТОИМОСТЬ |
СТОИМОСТЬ ЦЕННЫХ БУМАГ ОДНОГО |
||
|
|
|
ЭМИТЕНТА (В ТОМ ЧИСЛЕ НЕСКОЛЬКИХ |
|
|
|
|
ЦЕННЫХ БУМАГ ОДНОГО ЭМИТЕНТА) |
|
|
|
|
|
|
Вид актива |
• |
Облигаций с особенностями погашения, вы- |
|
|
|
|
платы по которым установлены в виде фор- |
|
|
|
|
мулы с переменными (помимо переменных, |
|
|
|
|
являющихся величиной процентной ставки, |
|
|
|
|
темпом роста валового внутреннего продук- |
|
|
|
|
та, уровнем инфляции и (или) курсом валют |
|
|
|
|
иностранных государств) и (или) зависят от из- |
|
|
|
|
менения стоимости активов или исполнения |
|
|
|
|
обязательств третьими лицами, кредитный |
|
|
|
|
рейтинг выпуска которых (при отсутствии |
|
|
|
|
кредитного рейтинга выпуска — кредитный |
|
|
|
|
рейтинг поручителя (гаранта) по облигациям) |
|
|
|
|
не ниже уровня, установленного Советом ди- |
|
|
|
|
ректоров Банка России |
|
|
|
• |
Структурных облигаций |
|
|
|
• |
Иных облигаций |
|
|
|
• |
Акций, не включенных в списки для расчета |
|
|
|
|
Индекса МосБиржи и иностранных депозитар- |
|
|
|
|
ных расписок на указанные акции |
— |
|
|
• |
Инвестиционных паев российских паевых |
||
|
|
|||
|
|
инвестиционных фондов, не соответствующих |
|
|
|
|
требованиям п. 1.1.10 Указания № 5343-У |
|
|
|
• |
Прав требования из договоров страхования |
|
|
|
|
активов, входящих в состав пенсионных ре- |
|
|
|
|
зервов, при условии наличия у страховой |
|
|
|
|
организации, с которой заключен указанный |
|
|
|
|
договор, кредитного рейтинга не ниже уров- |
|
|
|
|
ня, установленного Советом директоров Бан- |
|
|
|
|
ка России |
|
|
|
• |
Долей в уставных капиталах российских об- |
|
|
|
|
ществ с ограниченной ответственностью |
|
|
|
• |
Прав требования из договоров (за исключе- |
|
|
|
|
нием договоров доверительного управле- |
|
|
|
|
ния), заключенных для целей управления |
|
|
|
|
(доверительного управления) в отношении |
|
|
|
|
активов, составляющих пенсионные резервы, |
|
|
|
|
и иных активов согласно подп. 2.1.14 п. 2.1 Ука- |
|
|
|
|
зания № 5343-У |
|
|
|
|
|
||
Максимальная |
С 1 января 2023 года — не более 10% стоимости |
|
||
доля |
активов, составляющих пенсионные резервы, |
|
||
|
на момент заключения сделки по приобретению |
|
||
|
указанных активов, с 1 января 2024 года — 10% |
|
||
|
стоимости активов, составляющих пенсионные |
— |
||
|
резервы и 7% стоимости активов, составляющих |
|||
|
|
|||
|
пенсионные резервы, на момент заключения |
|
||
|
сделки по приобретению указанных активов, |
|
||
|
с 1 января 2025 года — 7% стоимости активов, со- |
|
||
|
ставляющих пенсионные резервы |
|
||
|
|
|
||
Вид актива |
Акций, приобретенных до 01.01.2021, эмитенту |
|
||
|
которых присвоен рейтинг не ниже ruA- (Эксперт |
— |
||
|
РА) или А-(RU) (АКРА) |
|
||
|
|
|
||
Максимальная |
Не более 25% стоимости активов, составляющих |
— |
||
доля |
пенсионные резервы |
|||
|
||||
|
|
|
|
* Исходя из приведенных значений, особо выделяется тенденция ограничений на инвестирование средств пенсионных накоплений и пенсионных резервов НПФ в рисковые активы, путем их сокращения в портфелях НПФ с 10% до 7–5% в ближайшие 2–3 года.
102 Обеспечение повышенной ликвидности ценных бумаг российских корпоративных эмитентов
Пенсионный фонд Российской Федерации
|
СОВОКУПНАЯ СТОИМОСТЬ |
СТОИМОСТЬ ЦЕННЫХ БУМАГ ОДНОГО |
||
|
|
ЭМИТЕНТА (В ТОМ ЧИСЛЕ НЕСКОЛЬКИХ |
||
|
|
ЦЕННЫХ БУМАГ ОДНОГО ЭМИТЕНТА) |
||
|
|
|
||
|
В соответствии с Федеральным законом «Об инвестировании средств |
|||
|
для финансирования накопительной пенсии в Российской Федерации» |
|||
|
|
|
||
Вид актива |
|
Любых ценных бумаг (одного эмитента |
||
|
|
и его группы), за исключением: |
||
|
|
• государственных ценных бумаг Российской |
||
|
|
|
Федерации; |
|
|
— |
• ценных бумаг, обязательства по которым |
||
|
|
гарантированы Российской Федерацией; |
||
|
|
|
||
|
|
• |
ипотечных ценных бумаг; |
|
|
|
• ценных бумаг, составляющих разрешенные |
||
|
|
|
активы в соответствии с постановлением |
|
|
|
|
Правительства от 30.06.2003 № 379 |
|
|
|
|
||
Максимальная |
— |
Не более 10% инвестиционного портфеля ПФР |
||
доля |
|
|
||
|
|
|
||
|
|
|
||
Вид актива |
— |
Акций |
||
|
|
|
||
Максимальная |
— |
Не более 10% капитализации эмитента |
||
доля |
|
|
||
|
|
|
||
|
|
|
||
Вид актива |
|
Облигаций одного эмитента, за исключением: |
||
|
|
• |
государственных облигаций Российской |
|
|
|
|
Федерации; |
|
|
|
• облигаций, обязательства по которым |
||
|
— |
|
гарантированы Российской Федерацией; |
|
|
|
• |
ипотечных облигаций; |
|
|
|
• |
облигаций, составляющих разрешенные |
|
|
|
|
активы в соответствии с постановлением |
|
|
|
|
Правительства от 30.06.2003 № 379 |
|
|
|
|
||
Максимальная |
— |
Не более 40% совокупного объема находящихся |
||
доля |
в обращении облигаций данного эмитента |
|||
|
||||
|
|
|
||
Вид актива |
|
Любых ценных бумаг одного эмитента, |
||
|
|
за исключением: |
||
|
|
• государственных ценных бумаг Российской |
||
|
|
|
Федерации; |
|
|
— |
• ценных бумаг, обязательства по которым |
||
|
|
гарантированы Российской Федерацией; |
||
|
|
|
||
|
|
• |
ипотечных ценных бумаг; |
|
|
|
• ценных бумаг, составляющих разрешенные |
||
|
|
|
активы в соответствии с постановлением |
|
|
|
|
Правительства от 30.06.2003 № 379 |
|
|
|
|
||
Максимальная |
— |
Не более 50% совокупного объема находящихся |
||
доля |
в обращении ценных бумаг данного эмитента |
|||
|
||||
|
|
|
||
Дополнительные требования в соответствии с постановлением Правительства от 30.06.2003 № 379 |
||||
|
|
|
|
|
Вид актива |
Облигаций российских эмитентов, составляю- |
|
|
|
|
щих разрешенные активы, за исключением обли- |
|
— |
|
|
гаций, обязательства по которым гарантированы |
|
||
|
|
|
||
|
Российской Федерацией |
|
|
|
|
|
|
|
|
Максимальная |
Не более 80% стоимости инвестиционного |
|
— |
|
доля |
портфеля ПФР |
|
||
|
|
|||
|
|
|
|
|
Вид актива |
Акций российских эмитентов — ПАО |
|
— |
|
|
|
|
|
|
Максимальная |
Не более 65% стоимости инвестиционного |
|
— |
|
доля |
портфеля ПФР |
|
||
|
|
|||
|
|
|
|
|
Вид актива |
Ипотечных ценных бумаг |
|
— |
|
|
|
|
|
|
Максимальная |
Не более 40% стоимости инвестиционного |
|
|
|
доля |
портфеля ПФР |
|
— |
|
|
|
|
|
ИНВЕСТИЦИИ В БИЗНЕС. ЧТО ЮРИСТУ НУЖНО ЗНАТЬ О ЦЕННЫХ БУМАГАХ |
103 |
ИНВЕСТИЦИИ В БИЗНЕС. ЧТО ЮРИСТУ НУЖНО ЗНАТЬ О ЦЕННЫХ БУМАГАХ
Авторы: Илья Барейша, Олег Бычков, Станислав Васильев, Айлана Мункуева, Михаил Успенский, Александр Перлов, Ксения Булгакова, Олеся Лепехина, Ксения Мороз
Издатель: Ольга Чубарева
Редактор: Елена Ершова
Дизайн и верстка: Александра Казаковская, Константин Шахалин
Ответственный секретарь: Анна Долголаптева
ИЗДАТЕЛЬ ООО «Актион-МЦФЭР»
Адрес издателя: 127015, Москва, ул. Новодмитровская, д. 5А, стр. 8, 5-й этаж, комната 22 Адрес редакции: 127015, Москва,
ул. Новодмитровская, д. 5А, стр. 8. Телефон: (495) 967-86-25
Отдел подписки: 8 (800) 511-20-91 (звонок бесплатный)
Подписано в печать: 20.09.2021 Отпечатано в ООО ПО «Периодика»,
105082, Москва, Спартаковская пл., д. 14, стр. 3 Заказ № 26 664. Тираж: 5100 экз.
Книга не подлежит продаже. Распространяется как подарок подписчикам журнала «Корпоративный юрист»
© ООО «Актион-МЦФЭР»
Полное или частичное воспроизведение или размножение каким-либо способом (в том числе в сети Интернет) материалов, опубликованных в настоящем издании, допускается только с письменного разрешения издательства.