методичка по экон.анализу

лась. «Кредиторская задолженность» — наиболее срочные обязательства предприятия составляет 52,6% пассивов. «Капитал и резервы» составляет на конец периода менее 50% пассивов, а именно 47,4%, т. е. предприятие в случае предъявления претензий всеми кредиторами не сможет их удовлетворить, даже продав все свое имущество.

Анализ запасов и затрат. Результаты предварительных расчетов для анализа структуры «Запасов» представлены в таблице 8.

Таблица 8 - Результаты расчетов для анализа запасов

				Абсолютные		Удельные
				величины в				Изменения		Темп
				тыс.руб.		веса, %
Статьи запасов			КОД							рос-
								Абс.
									Уд.	та,%
				2008	2009	2008	2009	вели-
								чин	веса
Сырье, материалы и другие			211	4956	7274	43,9	22,8	+2318	-21,1	146,8
аналогичные ценности
Затраты	в	незавершенном	213	697	2633	6,2	8,3	+1936	+2,1	377,8
производстве
Готовая продукция и товары			214	2319	12785	20,5	40,1	+10466	+19,6	551,3
для перепродажи
Товары отгруженные			215
Расходы будущих периодов			216	14	1	0,1	0,0	-13	-0,1	7,1
Прочие запасы и затраты			217
Налог	на	добавленную
стоимость		по приобретен-	220	3303	9180	29,3	28,8	+5877	-0,5	277,9
ным ценностям
Запасы и НДС			210+	11289	31873	100	100	+20584	-	282,3
			220

В структуре запасов и затрат произошло увеличение доли «Затрат в незавершенном производстве» (с 6,2 до 8,3%), причем темп их роста составляет 377,8% при общем темпе прироста «Запасов и НДС» 282,3%. Увеличение доли готовой продукции (с 20,5% до 40,1 %) оказало значительное влияние на увеличение «Запасов и НДС» при этом доля сырья и материалов снизилась (с 43,9% до 22,8% ) составляет Готовая продукция составляет основную массу изменений запасов и затрат. Структура «Запасов и НДС» ухудшилась из-за большого наличия готовой продукции (с 2319 тыс. руб. на начало года до 12785 тыс. руб. на конец года).

Для анализа финансовой устойчивости (определения типа финансовой ситуации) предприятия рассмотрим таблицу 9.

Таблица 9 - Расчет показателей для определения финансовой устойчивости предприятия

						Код
		Показатели				ба-	2008	2009	Изм.+,-
						ланса
1 . Источники собственных средств (Ка-						490	49570	49515	-55
питал и резервы)
2.	Внеоборотные активы					190	44641	43720	-921
3.	Наличие собственных оборотных						4929	5793	+864
средств (стр. 1 — стр. 2)
4.	Долгосрочные заемные средства					590	-	-
5.	Наличие собственных и долгосроч-
ных заемных		оборотных средств (стр. 3				-	4929	5794	+864
+ стр. 4)
6.	Краткосрочные заемные средства					610	-	-
7.	Общая величина источников форми-						4929	5794	+864
рования запасов (стр.5+стр.6)
8.	Запасы и НДС					210 +	11289	31873	+20584
						220
9.	Излишек ( + ) или недостаток ( —				)
собственных		оборотных средств (стр.3					-6360	-26080	-19719
—	стр. 8)
10. Излишек		( + )	или недостаток ( —		)
собственных и долгосрочных заемных							-6360	-26080	-19719
оборотных средств (стр. 5 —				стр. 8)
11. Излишек (+) или недостаток ( —					)
общей величины источников формиро-
вания запасов			(собственные, долго-				-6360	-26080	-19719
срочные и краткосрочные				заемные	ис-
точники) (стр. 7 —			стр. 8)
Тип финансовой ситуации							Кризисный	Кризисный

В данном случае финансовое состояние предприятия на начало и конец анализируемого периода является кризисным, так как в ходе анализа установлен недостаток собственных оборотных средств (6360 тыс. руб. на начало и 26080 тыс. руб, на конец периода), Долгосрочных и краткосрочных заемных источников нет. «Запасы» выросли ( с 11289 тыс. руб. до 31873 тыс. руб.) и не обеспечиваются источниками их формирования.

Анализ ликвидности баланса. Порядок и результаты расчета для анализа ликвидности баланса приведены в таблице 10.

Таблица 10 - Порядок и результаты расчета для анализа ликвидности баланса

				Показа-				Платежный
Показате-		Значение,				Значение,		Излишек
ли актива	КОД	Тыс. руб.		тели	КОД	Тыс. руб.		(недостаток),
				Пассива
Баланса				Баланса				тыс. руб.
		2008	2009			2008	2009	2008	2009
1. Наибо-				1. Наи-
лее лик-				более
видные	Стр.(250	39	998	срочные	Стр.(620	32278	54884	-32239	-53886
активы,	+260)			обяза-	+660)
НЛА				тельст-
				ва, НСО
2. Быстро				2. Крат-
реализуе-	Стр.240			косроч-
мые акти-	+стр.270	25879	27808	ные	Стр.610	-	-	+25879	+27808
вы, БРА				пасси-
				вы, КСП
3. Мед-	Стр.(130			3. Долго
ленно реа-
	+210 —	11295	31892	срочные	Стр.590	-	-	+11295	+31892
лизуемые	216+220			пасси-
активы,	+230)			вы, ДСП
МРА
4. Трудно				4. По-	Стр.(490
реализуе-				стоян-
	Стр.(190	44641	43720		+640+66	49556	49514	-4915	-5794
мые акти-	—140)			ные	0-
вы, ТРА				пассивы
					-217)
				ПСП

За анализируемый период произошло снижение ликвидности баланса из-за недостаточности наиболее ликвидных активов для покрытия срочных обязательств: платежный недостаток составил на начало 32239 тыс. руб., на конец периода — 53886 тыс. руб. При этом недостаток средств компенсируется избытком «Быстро реализуемых активов» по стоимостной величине. Но менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные. Для точности оценки ликвидности баланса рассчитаем, используя данные табл. 10, по формуле 1 «Общий коэффициент ликвидно-

сти» (КОЛ):

на 2008год:

КОЛ	=	39 + 0,5 × 25879 + 0,3×11295	= 0,34
	32278 + 0,5 ×32278 + 0,3×0

на конец 2009 года:

КОЛ	=	998 + 0,5 × 27808 + 0,3×31892	= 0,3
	54884 + 0,5 ×54884 + 0,3×0

Коэффициент ликвидности снизился (с 0,34 до 0,3). Предприятие может погасить на конец периода только 48% своих обязательств.

Анализ финансовых коэффициентов. Для расчетов коэффициентов использованы формулы и значения показателей таблицы 11. Анализ финансовых коэффициентов проводится в соответствии с требованиями нормативных ограничений и учетом влияния изменений коэффициентов на финансовое положение предприятия.

Таблица 11 - Результаты расчетов финансовых коэффициентов

		Коэффициент	Порядок расчета с указанием	Значение
			строк баланса	2008	2009
	1.	Автономии	Стр.490 / стр. 700	0,61	0,47
	2.	Соотношения заемных и соб-	Стр. (590 + 690 ) / стр.490	0,65	1,11
	ственных средств
	3.	Маневренности	Стр.( 590 +690 – 190 ) / стр.490	-0,25	0,23
	4.	Обеспеченности запасов и за-	Стр.( 590 +690 – 190 ) / стр.	-1,1	0,35
	трат собственными источниками		(210 + 220 )
	5.	Абсолютной ликвидности	Стр.( 250 + 260 ) / Стр.(690 –	0,0012	0,0182
			640 – 660 )
	6.	Ликвидности	Стр.(250 + 260 +240 +270 ) /	0,80	0,52
			Стр. (690-640-660 )
	7.	Покрытия	Стр. 290 / Стр.(690-.640 – 660 )	1,15	1,11
	8.	Реальной стоимости имущест-	Стр. (110+120+211+214) / стр.	0,61	0,51
	ва производственного назначе-		700
	ния
	9.	Прогноз банкротства	Стр. (210+250+260-690) / стр.	-0,30	-0,30
			700

Коэффициент автономии снизился с 0,61 до 0,47, что означает снижение финансовой независимости предприятия, повышении риска финансовых затруднений в будущие периоды. Такая тенденция, с точки зрения кредиторов снижает гарантии погашения предприятием своих обязательств.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств на начало планируемого периода( 0,65) соответствует нормальному ограничению ( макс 1,00), а на конец периода – его превышает (1,11), что свидетельствует о недостаточности собственных средств предприятия для покрытия своих обязательств.

Коэффициент маневренности вырос с -0,25 до 0,23, что говорит об увеличении мобильности собственных средств предприятия и расширение свободы в маневрировании этими средствами

Несмотря на то что коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования несколько вырос с -1,1 до 0,35, он ниже значения нормального ограничения (1,00) почти втрое, что говорит о недостаточном обеспечении запасов и затрат собственными источниками формирования.

Коэффициент абсолютной ликвидности вырос с 0,0012 до 0,0182, он все же ниже нормального ограничения (0,20), что говорит о возможности погашения лишь незначительной части краткосрочной задолженности предприятия в ближайшее время.

Коэффициент ликвидности снизился с 0,80 до 0,52, что свидетельствует о снижении прогнозируемых платежных возможностей предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. При таком значении коэффициента ликвидности предприятие едва ли может надеяться на кредиты.

Не удовлетворяя нормальным ограничениям (2,00) на начало анализируемого периода, коэффициент покрытия слегка уменьшился на конец периода с 1,15 до 1,11, что связано с низкими платежными возможностями предприятия даже при условии своевременных расчетов с дебиторами и продажи, в случае необходимости, материальных оборотных средств

Коэффициент имущества производственного назначения уменьшился (с 0,61

— на начало периода, до 0,51 — на конец периода) за счет роста затрат в незавершенном производстве, поэтому несмотря на соответствие значений нормативному ограничению (мин. 0,5) можно сказать об ухудшении структуры имущества.

Совместный анализ финансовых коэффициентов свидетельствует об общем ухудшении финансового положения предприятия за анализируемый период.

Анализ финансовых результатов состоит из двух частей: анализа динамики показателей прибыли и анализа рентабельности и деловой активности. Их анализу предшествуют предварительные расчеты, результаты которых сведены в таблицы

12-13.

Таблица 12 - Расчетные данные для анализа динамики показателей прибыли

	Код	Абсолютные		Удельные		Изменения
		величины,		Веса, %				Темп
		Тыс. руб.
Показатели								роста,
		2008	2009	2008	2009	абсо-	Удель
								%
						лютное	ного
							веса
1. Доходы и расходы по
обычным видам деятель-
ности
Выручка (нетто) от реализа-
ции продукции, работ, услуг
(за минусом налога на до-	010	47815	52275	100	100	+4460	-	109,3
бавленную стоимость, акци-
зов и аналогичных обяза-
тельных платежей)

Себестоимость реализации
товаров, продукции, работ,
услуг с учетом коммерче-	020	44871	48367	93,8	92,5	+3496	-1,3	108
ских и управленческих рас-
ходов
Валовая прибыль от прода-	029	2944	3908	6,2	7,3	+964	+1,1	132,7
жи
Коммерческие расходы	030		76			+76
Управленческие расходы	040
Прибыль.( убытки) от про-	050	2944	3832			+888		130,2
даж (010-020-040)
Операционные доходы и
расходы
Проценты к получению	060
Проценты к уплате	070
Доходы от участия в других	080
организациях
Прочие операционные до-	090	13	6			-7		46,2
ходы
Прочие операционные рас-	100	96	7			-89		7,3
ходы
Внереализационные дохо-
ды и расходы
Прочие внереализационные	120		17			+17
доходы
Прочие внереализационные	130	1057	1611			+554		152,4
расходы
Прибыль ( убыток ) до нало-
гообложения	140	1804	2237			+433		124,1
( стр. 05+060 – 070 + 090 –
100 + 120 –130)
Налог на прибыль и иные	150	391	484			+93		123,8
аналогичные платежи
Прибыль ( убыток ) от	160	1413	1753			+340		124,1
обычной деятельности

Из данных табл.12 следует, что доля прибыли в выручке выросла на 1,3 пункт и составляет на конец периода 7,3% за счет снижения (с 93,8 до 92,5%) доли себестоимости. Такие источники прибыли как внереализационные доходы и доходы от прочей реализации (результат прочей реализации) не привлекались. Темп прироста прибыли составляет 130,2%, в то время как темп прироста выручки — 109,3%. при этом темп роста себестоимости (108,%), удельный вес изменений которой составил 1,3% в изменении выручки. Таким образом, можно говорить о незначительном по-

вышении эффективности производства (темп прироста прибыли выше темпа прироста себестоимости).

Таблица 13 - Результаты расчетов коэффициентов рентабельности и деловой активности предприятия

	Коэффициент	Порядок расчета	Значение
			2008	2009
	1. Рентабельности продаж	Стр.140 отчета / стр. 010	0,04	0,04
		отчета
	2. Рентабельности всего	Стр.140 отчета/ стр. 700	0,022	0,021
	капитала предприятия	баланса
	3. Рентабельности внеобо-	Стр.140 отчета /стр. 190	0,04	0,05
	ротных активов	баланса
	4. Рентабельности собст-	Стр. 140 отчета / стр. 490	0,036	0,045
	венного капитала	баланса
	5. Рентабельности перма-	Стр. 140 отчета / (стр490	0,036	0,045
	нентного капитала	+590) баланса
	6. Общей оборачиваемости	Стр.010отчета / стр. 700
	капитала	баланса	0,58	0,50
	7. Оборачиваемости мо-	Стр. 010 отчета /стр.290	1,29	0,86
	бильных средств	баланса
	8. Оборачиваемости мате-	Стр.010 отчета /стр.210
	риальных оборотных		5,99	2,30
		баланса
	средств
	9. Оборачиваемости гото-	Стр. 010 отчета /стр.214	20,62	4,09
	вой продукции	баланса
	10. Оборачиваемости деби-	Стр. 010 отчета / стр240	1,85	1,88
	торской задолженности	баланса
	11. Среднего срока оборота	365 * стр.240 баланса	197,5	194,16
	дебиторской задолженно-	/стр.010 отчета
	сти, в днях
	12. Оборачиваемости кре-	Стр. 010 отчета /стр.620	1,48	0,95
	диторской задолженности	баланса
	13. Среднего срока оборота	365 *стр.620 баланса
	кредиторской задолженно-	/стр.010 отчета	246,39	383,22
	сти, в днях
	14. Фондоотдачи внеобо-	Стр. 010 отчета /стр. 190	1,07	1,2
	ротных активов	баланса
	15. Оборачиваемости соб-	Стр. 010 отчета /стр.490	0,96	1,06
	ственного капитала	баланса

Коэффициент рентабельности продаж не изменился, значит не изменилась прибыль на рубль реализованной продукции, но при этом велика доля готовой продукции в составе запасов и затрат, что свидетельствует о снижении спроса на продукцию предприятия.

Коэффициент рентабельности всего капитала понизился (с 0,022 до 0,021), что говорит о некотором понижении эффективности использования имущества предприятия.

Коэффициент оборачиваемости мобильных средств снизился (с 1,29 до 0,86)

— снизилась эффективность использования мобильных средств.

Одновременно снизилась эффективность использования материальных оборотных средств (коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств на начало периода составлял 5,99, а на конец — 2,30) за счет увеличения готовой продукции.

Несмотря на увеличение скорости оборота дебиторской (с 1,85 до 1,88) и снижении скорости кредиторской задолженностей(с 1,48 до 0,95) «долги» предприятия существенно превышают их «кредиты». Предприятие расплачивается по своим обязательствам в несколько раз медленнее, чем получает деньги по «кредитам»: средний срок оборота дебиторской задолженности 197,55 дня на начало периода и 194,16 дня на конец периода, в то время как средний срок оборота кредиторской задолженности 246,39 и 383,22 дня соответственно.

Рост отдельных коэффициентов, характеризующих рентабельность и деловую активность предприятия, не отражает действительной скорости оборота средств. Так, рост коэффициента рентабельности внеоборотных активов (с 0,04 до 0,051) объясняется уменьшением доли внеоборотных активов, а не ростом прибыли.

Соответственно рост коэффициента рентабельности собственного капитала (с 0,036 до 0,045) вызван не ростом прибыли, а уменьшением доли собственного капитала.

Коэффициент рентабельности перманентного капитала возрос (с 0,036 до 0,045) в силу отсутствия долгосрочных и краткосрочных кредитов и уменьшения доли собственного капитала.

Коэффициент общей оборачиваемости капитала уменьшился (с 0,58 до 0,5) в связи с относительным увеличением капитала предприятия в анализируемом периоде.

Коэффициент оборачиваемости готовой продукции снизился (с 20,62 до 4,09) за счет увеличения доли готовой продукции в активах предприятия.

Рост фондоотдачи (с 1,07 до 1,20) вызван относительным уменьшением внеоборотных активов в общей величине активов предприятия.

Рост коэффициента оборачиваемости собственного капитала (с 0,96 до 1,06) связан с уменьшением доли собственных средств.

Анализ деловой активности и рентабельности свидетельствует об общем снижении рентабельности и деловой активности предприятия.

Общие выводы по анализу финансового состояния предприятия.

На основании проведенного анализа финансового состояния мы делаем вывод « Одной из причин кризисного состояния предприятия является – не оптималь-

ная структура основных и оборотных средств , удельный вес оборотных средств увеличился с 45,5% до 58,1% , в том числе: запасы и НДС с 13,8% до 30,5%. При подробном рассмотрении анализа запасов данного предприятия видим, что запасы и НДС увеличились за счет затрат в незавершенном производстве и увеличением доли готовой продукции.»

Перед предприятием стоит проблема выживания. Его финансовая политика решает кратковременные задачи, дающие положительные результаты только сегодня с возможным отрицательным эффектом в будущем, что во многом обусловливается отсутствием финансовой стратегии.

Оценка финансовой устойчивости предприятия при выполнении предложений по финансовому оздоровлению указывает на возможность выведения предприятия из кризисного финансового состояния. При выполнении предложений по оптимизации структуры основных и оборотных средств, в том числе, по снижению запасов в незавершенном производстве и сокращением готовой продукции за счет расширения рынков сбыта, усиления рекламы , применение системы скидок на продукцию предприятия. ,. Запасы и НДС не обеспечиваются собственными оборотными средствами и не привлекаются долгосрочные и краткосрочные заемные средства поэтому необходимо привлечение кредитов и повышения деловой активности предприятия. При выполнении этих мероприятий предприятие переходит в нормально устойчивое финансовое состояние. При разработке варианта где, запасы и затраты обеспечиваются собственными источниками — предприятие переходит в абсолютно устойчивое финансовое состояние. Реализация того или иного варианта зависит от условий, в частности сможет ли предприятие снизить затраты в незавершенном производстве, реализовать готовую продукцию и товары для перепродажи увеличить капитал и резервы и снизить кредиторскую задолженность и получить краткосрочный или долгосрочный кредит. Мероприятия могут быть разными, но они должны исходить из финансового состояния конкретного предприятия, быть обоснованы расчетами из анализа финансового состояния.