131007_Kurs_Belkinoy_EYu_tselikom

Содержание

4.Экономическое моделирование

4.1.Системное представление проекта

4.2.Показатели оценки экономической эффективности инвестиций

10

1

4.Экономическое моделирование

4.1.Системное представление проекта

4.1.1.Определение проекта

Проект как система представляет собой совокупность определенных элементовв и связей м/у ними, обеспечивающих достижение поставленных целей.

Структурирование проекта, как системы происходит по элементам, которые создаются в процессе его реализации (проектная документация, производимые объекты, технологическое оборудование, производимый продукт).

Классификация проектов:

По масштабам: крупномасштабные, региональные, городского масштаба, отраслевые, локальные.

По срокам реализации: краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные.

По качеству.

По характеру и степени участия государства: простое изъятие налогов, гос. капитальные вложения, государство учредитель, налоговые льготы.

По направленности проекта: коммерческая, социальная, экологическая.

По эффективности исполнения вложенных средств.

По отраслевой принадлежности

10

2

4. Экономическое моделирование

4.1.Системное представление проекта

4.1.2.Проектно-технологическая документация на разработку нефтяных месторождений (ПТД)

служит основой при разработке, обоснованием инвестиций и технико-экономическим обоснованием проектов обустройства и реконструкции месторожденийй, а так же проектной документацией на строительство скважин.

Классификация ПТД:

Проект пробной эксплуатации (ППЭ) - для месторождений, разведка которых не закончена или недостаточно исходных данных для тех схемы разработки. ППЭ составляется по данным, полученным в результате исследования, опробирования, испытания и проб-й экспл-и разведочных скв-н.

Технологическая схема разработки месторождений - определяет предварительную систему промышленной разработки мест-й на период его разбуривания.

Проект пробной эксплуатации - определяет комплекс технологических и технических мероприятий по извлечению нефти из недр и контролю за процессом разработки.

	Уточненные проекты разработки - на поздней стадии разработки после извлечения осн запасов ( 80%).
	Предусматриваются мероприятия по регилирванию процесса добычи нефти и МУНы

Анализ разработки - определяет эффективность применения технологии разработки, выработки запасов и мер по совершенствованию систем разработки и повышению эффективности.

Авторский надзор - анализ выполнения проектных решений.

10

3

4.Экономическое моделирование

4.1.Системное представление проекта

4.1.3.Эксплуатационные затраты (ЭЗ)

ЭЗ - критерий экономической оценки проектов, инвестиций в нефтедобычу в силу их высокой ресурсоемкости.

Группировка ЭЗ по элементам предназначена для выявления всех плановых и фактических затрат на производство продукции.

Группировка ЭЗ по статьям калькуляции с/с - затраты собираются в соответствии с их целевым назначением.

Условно-постоянные: зависят от общего и среднедействующего фонда скважин

Условно-переменные: зависят от объемов закачки, добычи нефти , добычи жидкости

Элементы сметы:

Сырье и основные материалы

Вспомогательные материалы

Заработная плата и отчисления

Топливо

Энергия

Амортизация

Прочие расходы

104

4.Экономическое моделирование

4.1.Системное представление проекта

4.1.4.Капитальные вложения (КВ)

КВ – затраты на создание стоимости основных производственных фондов

Основа для установления нормативов:

фактическая информация

укрупненные отраслевые нормативы

проектно-сметная документация по анализу объекта

нормативы, установленные ранее планово-экономическими подразделениями предприятий

КВ рассчитываются по основным направлениям затрат:

Бурение – определяется по метражу разбуривания и стоимости строит-ва 1 метра скважины

Нефтепромысловое обустройство – определяется по кол-ву вводимых скважин и нормативом удельных КВ на 1 скв-ну по месторождению

Оборудование, не входящее в смету строек – рассчитывается для буровых организаций исходя из потребности в буровом оборудовании

105

4.Экономическое моделирование

4.1.Системное представление проекта

4.1.5.Оценка эффективности проекта (ОЭП)

ОЭП – определение степени соответствия достигнутых или прогнозируемых результатов поставленной цели

Экономическая оценка проекта – это определение соотношения между результатами, полученными от проекта, и затратами на него

Выделяют следующие основные критерии оценки:

чистая текущая стоимость или накопленный дисконтированный поток наличности или чистый дисконтированный доход (NPV);

внутренняя норма доходности или рентабельности (IRR);

индекс доходности или рентабельности капвложений (PI);

срок окупаемости инвестиций(Payback period);

доходность дополнительного финансирования;

потребность в дополнительном финансировании

106

4. Экономическое моделирование

4.2.Показатели оценки экономической эффективности инвестиций

4.2.1.Чистый дисконтированный доход (Net Present Value)

		Т	CFt
		NPV
	где CFt - текущий поток денежной наличности		(1 E)t
		t 1

 CFt = приток в году t-отток в году t

 Приток = (выручка – затраты – налоги = прибыль) + амортизация

 Валовая выручка (ВВ) = Объем * цена

 Чистая выручка (ЧВ) = ВВ – затраты на транспортировку

 Прибыль балансовая (ПБ) = ЧВ – эксплуатационные затраты – налог на прибыль(НнП)

 Прибыль налогооблагаемая (ПН) = ПБ – льготы по НнП

 Е – норма дисконта, минимальный %, который предприятие согласно иметь с данного проекта

 NPV – это чистые денежные поступления, уменьшенные на величину инвестиций, направляемых на реализацию данного проекта, приведенных к начальному году.

 Экономический смысл: NPV является эквивалентом сверхприбыли, которая должна быть получена за период реализации инвестиционного проекта, т.е. прибыли, превышающей минимально приемлемую для инвестора ее часть.

 Если NPV<0, то его следует отвергнуть. Если NPV=0, то он не является ни прибыльным, ни убыточным

107

4.Экономическое моделирование

4.2.Показатели оценки экономической эффективности инвестиций

4.2.2.Внутренняя норма доходности (Internal Rate of Return)

IRR – то значение нормы дисконта, при котором сумма чистого дохода от инвестиций равна сумме инвестиций, т.е. капвложения окупаются. Другими словами это то значение норматива дисконтирования, при котором величина суммарного потока наличности за расчетный срок равна 0

Экономический смысл: IRR равна максимально большой процентной ставке банковского кредита для полного финансирования инвестиционного проекта, при которой прибыль предприятия остается положительной. Логика использования критерия IRR заключается в следующем: организация может принимать любые решения инвестиционного характера, уровень рентабельности которых не ниже текущего значения "цена капитала"

Цена капитала (CC) = Σ Ki*qi /Q , где i-номер источников денежных средств, Ki –стоимость денежных средств i- того источника в %, qi –объем i-того источника в рублях, Q-общий объем финансирования. Если IRR>СС, то проект следует принять, если меньше – следует отвергнуть. Если IRR=СС, то не является ни прибыльным, ни убыточным

	Т	CF
			0
		t
	t 1	(1 IRR )t

108

4. Экономическое моделирование

4.2. Показатели оценки экономической эффективности инвестиций

	T	приток t
4.2.3. Индекс доходности (PI)
			(1 E)t
PI	t 1
	T		отток t
			(1 E)t
	t 1

 PI – по сути является отражением NPV, характеризует отдачу вложенных средств и представляет собой отношение суммарных дисконтированных денежных притоков к суммарным дисконтированным денежным оттокам. Если PI>1, тогда NPV>0, значит проект следует принять. Если PI<1, NPV<0, проект следует отвергнуть. Если PI=1, NPV=0, проект ни прибыльный, ни убыточный. В отличие от NPV, PI является относительным показателем и характеризует уровень доходов на единицу затрат. Поэтому он может использоваться при выборе 1 проекта из ряда альтернативных, имеющих одинаковое значение NPV

4.2.4. Срок окупаемости (PP)

PP – период, в течение которого начальное отрицательное значение накопленного потока дисконтированных денежных поступлений полностью компенсируется его положительными значениями. Другими словами, это период, за пределами которого NPV становится и в дальнейшем остается неотрицательным. В отличие от других критериев, период окупаемости позволяет получить оценки, хоть и грубые, о ликвидности и рискованности проекта. Понятие ликвидности здесь условно. Считается, что из 2 проектов более ликвиден тот, у которого меньше срок окупаемости

109

4.Экономическое моделирование

4.2.Показатели оценки экономической эффективности инвестиций

4.2.5.Потребность в дополнительном финансировании

показывает, сколько денег реально требуется вложить инвестору в реализацию данного проекта с учетом средств самого проекта. Соответствует максимальному значению абсолютной величины отрицательной NPV

ПДФ=│( ∑ CFt / (1+E)t )│- капитал риска

Название "капитал риска" обусловлено тем, что критерий соответствует максимальной денежной потере инвестора в случае внезапного прекращения реализации проекта

4.5.6. Доходность дополнительного финансирования

Показывает, сколько денег получит инвестор на каждый рубль дополнительно привлеченных инвестиций

ДДФ=NPV / ПДФ

110