мировая экономика

150

цены или цены, которые фактически имели место при осуществлении операций. В отличие от таможенной статистики импорт товаров в платежном балансе оценивается по ценам ФОБ (ГТК оценивает импорт товаров по ценам СИФ). Как и в таможенной статистике, экспорт товаров отражается по ценам ФОБ.

Услуги

По статье отражаются услуги, предоставленные резидентами нерезидентам и оказанные нерезидентами резидентам.

Отметим, что сальдо по операциям с товарами и услугами является одной из составляющих ВВП (метод конечного использования).

Доходы от инвестиций и оплата труда

По этой статье отражаются доходы от предоставления резидентами факторов производства (труда, капитала) нерезидентам (или наоборот).

По статье «Оплата труда» показывается вознаграждение работников, полученное ими от резидентов другой экономики, например зарплата сезонных и приграничных рабочих.

По статье «Доходы от инвестиций» отражаются доходы от владения иностранными финансовыми активами, которые нерезиденты выплачивают резидентам или наоборот. Пример инвестиционных доходов представляют проценты, дивиденды и другие аналогичные формы дохода.

Трансферты

Трансферт по определению является операцией, в которой одна институциональная единица предоставляет другой единице товар, услугу, актив или права собственности, не получая взамен в качестве эквивалента товара, услуги или актива. В ПБ проводится различие между текущими и капитальными трансфертами.

Текущие трансферты увеличивают уровень располагаемого дохода и потребления товаров и услуг получателя и уменьшают располагаемый доход и потенциальные возможности потребления донора, например гуманитарная помощь в форме потреби-

151

тельских товаров и услуг. Текущие трансферты отражаются в счете текущих операций.

Трансферты, не являющиеся текущими, по определению являются капитальными. Капитальные трансферты приводят к изменению в объеме активов или обязательств донора и получателя и отражаются в счете операций с капиталом. Если донор и получатель являются нерезидентами по отношению друг к другу, капитальный трансферт приводит к изменению в уровне национального богатства экономик, которые они представляют. Пример капитальных трансфертов представляют безвозмездная передача прав собственности на основные фонды, прощение долгов. Безвозмездная передача денежных средств рассматривается как капитальный трансферт только в том случае, если эти средства предназначены для приобретения основных фондов или капитального строительства (например, безвозмездное финансирование правительством Германии строительства жилья для российских военнослужащих).

Операции с финансовыми инструментами

Вфинансовом счете отражаются операции с активами и обязательствами резидентов по отношению к нерезидентам, которые произошли в отчетном периоде. Изменение задолженности в результате переоценки активов и обязательств в финансовом счете не отражается.

Отрицательное сальдо по финансовому счету показывает чистое увеличение иностранных активов резидентов и/или чистое снижение их иностранных обязательств в результате операций. Наоборот, положительное сальдо означает чистое снижение иностранных активов резидентов и/или рост их иностранных обязательств.

Вфинансовом счете активы и обязательства в первую очередь классифицируются по функциональному признаку. Различают четыре функциональные группы активов или обязательств: прямые инвестиции, портфельные инвестиции, резервы и прочие инвестиции.

Границы между этими группами достаточно условны.

152

По определению, которое используется Банком России, резервы составляют ликвидные иностранные активы Центрального банка Российской Федерации и Министерства финансов Российской Федерации в свободно конвертируемой иностранной валюте. В их состав включаются наличная иностранная валюта, остатки средств на корреспондентских, текущих счетах и в краткосрочных депозитах в банках-нерезидентах и банкахрезидентах (в III квартале 1999 года средства в банках-рези- дентах исключены из состава резервов), ликвидные ценные бумаги иностранных правительств, активы в МВФ (специальные права заимствования), резервная позиция в МВФ и другие ликвидные активы. Резервные активы используются для выравнивания платежного баланса (например, путем осуществления интервенций на валютных рынках).

Все операции, которые не рассматриваются как операции с прямыми, портфельными инвестициями и резервными активами, отражаются по статье «Прочие инвестиции».

Прочие инвестиции, так же как и портфельные, классифицируются в соответствии с тем, является ли финансовый инструмент активом или обязательством резидентов.

Активы и обязательства по статье «Прочие инвестиции» классифицируются по виду финансового инструмента: наличная валюта и депозиты, торговые кредиты, ссуды и займы, просроченная задолженность, прочие активы и обязательства. Далее во многих случаях указываются сектор дебитора-резидента (для обязательств) или кредитора-резидента (для активов).

По статье «Наличная иностранная валюта» показывается чистый рост/снижение наличной иностранной валюты в кассе банков и вне банковской сферы (например, «на руках» у населения). По статье «Остатки на текущих счетах и депозиты» (активы) показывается изменение остатков на текущих и срочных депозитных счетах резидентов (банковского и небанковского сектора) в банках-нерезидентах.

Аналогично по статье «Наличная национальная валюта» показывается чистое приобретение/продажа наличных рублей нерезидентами, а по статье «Остатки на текущих счетах и депо-

153

зиты» (обязательства) — изменение остатков на текущих и срочных депозитных счетах нерезидентов в банках-резидентах.

По статьям «Торговые кредиты и авансы» (привлеченные и предоставленные) показывается изменение (в результате операций) задолженности по авансам и рассрочкам платежей за экспорт и импорт товаров и услуг.

По статьям «Ссуды и займы предоставленные (не просроченные)» и «Ссуды и займы привлеченные (не просроченные)»

показываются все операции, приводящие к изменению задолженности по не просроченным ссудам и займам. Операциями, приводящими к росту задолженности, являются использование новых кредитов и образование нового долга в результате реструктуризации (или переноса сроков погашения) старого. Снижение не просроченной задолженности по ссудам и займам происходит в соответствии с графиком ее погашения и в результате ее досрочного погашения.

По статье «Изменение задолженности по своевременно

не поступившей экспортной валютной и рублевой выручке и непогашенным импортным авансам» показывается движение просроченной задолженности по предоставленным торговым кредитам.

По статьям «Просроченная задолженность» (активы и обязательства) показываются все операции, приводящие к изменению просроченной задолженности (кроме просроченной задолженности по торговым кредитам, которая показывается по отдельной статье): накопление, включая накопление задолженности по просроченным процентам, погашение, в том числе погашение за счет реструктуризации и переоформления в новое кредитное соглашение.

Описанные методы отражения операций с долговыми финансовыми инструментами позволяют показывать в платежном балансе трансформации долга и переходы его из одной категории в другую независимо от того, связаны они с фактическими (кассовыми) платежами или нет.

Понятие «бегство капитала» означает нелегальный вывоз капитала за границу, то есть осуществляемый с нарушением ка-

154

ких-либо норм законов страны происхождения. Его не следует путать с понятием «экспорт капитала», то есть с вывозом капитала, осуществляемым при полном соблюдении всех требований закона.

Экспорт капитала — нормальный экономический феномен. Бегство капитала свидетельствует о критическом уровне проблем в национальной экономике, низкой эффективности или бесперспективности внутреннего инвестирования. Оно ведет к обеднению национальной экономики, снижению возможных инвестиций и, таким образом, к дальнейшему ухудшению перспектив развития.

В платежном балансе, разрабатываемом Банком России, можно выделить ряд показателей, на основе которых может быть получена оценка объемов бегства капитала. К числу таких показателей могут быть отнесены:

1.Статья «чистые ошибки и пропуски» платежного ба-

ланса.

2.Данные о торговых кредитах и авансах, предоставленных российскими предприятиями и организациями зарубежным партнерам.

3.Данные об изменении задолженности по своевременно не поступившей экспортной валютной и рублевой выручке и своевременно непогашенным импортным авансам.

Каждая из указанных трех статей платежного баланса в методологическом плане формально не связана с нелегальным вывозом капитала. Однако анализ этих статей в платежных балансах России позволяет обнаружить закономерности, свидетельствующие о том, что их содержание объективно отражает бегство капитала.

Статья «чистые ошибки и пропуски» рассчитывается в платежных балансах всех стран в соответствии с методологией МВФ. Она отражает разнородность потоков формирования исходной информации. Построение платежного баланса требует обработки огромного количества первичных данных, которые объективно могут быть получены из разных источников и на основе различных методов сбора, что обуславливает проблемы

155

их компиляции в единую систему показателей платежного баланса. В результате при расчете баланса в целом может возникать неточность, которую принято показывать в сальдирующей статье «чистые ошибки и пропуски». Поскольку эти «ошибки» в целом должны иметь случайный характер, а их годовые сальдо могут принимать как положительные, так и отрицательные значения, то в среднем на протяжении ряда лет их сумма должна иметь тенденцию к нулю. Это фактически наблюдается по данным платежных балансов различных стран.

Устойчиво отрицательное значение чистых ошибок и пропусков в российских платежных балансах, получаемое из года в год, может рассматриваться как свидетельство существования постоянного вывоза средств из страны, не учитываемого в других статьях платежного баланса.

Другая статья платежного баланса России — «торговые кредиты и авансы», предоставленные российскими экономическими агентами нерезидентам, — также обращает на себя внимание устойчиво отрицательными значениями. Это означает, что из квартала в квартал, из года в год общий объем торговых кредитов и авансов, предоставленных российскими предприятиями зарубежным экономическим агентам, неуклонно возрастает, отток средств из страны устойчиво превышает их возможный приток в виде погашения выданных ранее кредитов и авансов.

Наконец, данные платежных балансов свидетельствуют о непрекращающемся росте задолженности российских экономических агентов по переводу в Россию экспортной выручки. Часть вырученных за экспорт денег регулярно остается за границей, что составляет явное нарушение российского законодательства. При этом не учитывается возможное занижение цен в экспортных контрактах против фактических, равно как и завышение импортных цен (и пересортица), которые не имеют статистического выражения. Таким образом, опираясь на официальные данные платежного баланса Банка России, можно обосновать оценку объемов бегства капитала из России. Эта оценка имеет косвенный характер, поскольку, нельзя отождествлять официальные данные платежного баланса с прямыми показате-

156

лями бегства капитала. Но агрегированная оценка объемов бегства капитала, полученная на основе анализа данных платежного баланса, может рассматриваться как наиболее доказательная, т.к. ее формирование опирается на использование наиболее подробной и строгой статистической базы (в частности скрытый импорт уже учтен при расчетах баланса).

По опубликованным Банком России официальным данным платежного баланса ежегодный объем бегства капитала из России можетбыть оцененвсреднемна уровне около25 млрддолларов.

В то же время специалисты ЦБ, занимающиеся подсчетом и сведением платежного баланса, отмечают, что статья «Чистые пропуски и ошибки» по методике подсчета, скорее, должна отражать так называемый серый импорт, т.е. оплату импорта, не учитываемого или недооцененного Государственным Таможенным Комитетом. Следовательно, эту сумму нельзя называть бегством капитала в полном смысле этого слова. В то же время прирост такого актива, как наличная иностранная валюта, тоже может считаться бегством капитала в экономическом смысле. Поэтому можно предложить следующие альтернативные способы расчета бегства капитала по платежному балансу:

–вместо оценки по сумме статей «Чистые пропуски и ошибки» (ЧПО) к просроченной задолженности и «невозвратам» экспортной выручки следует прибавить половину общего импорта услуг и бегство в наличную валюту;

–к «чистой» утечке прибавить 50 % от сумм по ЧПО, импорта услуг и прироста наличности, кроме того, — дооценку экспорта в размере 7 %, считая их пороговым значением, при котором таможенные органы еще допускают оформление контрактов (скажем, при экспорте товара в оффшоры по заниженным ценам, с целью последующей перепродажи в страну назначения по полной цене). Назовем это «полным» методом оценки оттока капитала.

Ниже приведены некоторые статьи платежного баланса за 1994—2000 гг., включенные в расчет оценки бегства капитала, а также выплаченные доходы по иностранным инвестициям (таб-

лица 7.5).

157

Таблица 7.5 — Статьи платежного баланса, использованные в расчете бегства капитала (млн долл.)40

Статья баланса	1994 г.	1995 г.	1996 г.	1997 г.		1998 г.	1999 г.	2000г.
Счет текущих операций	8397	7401	11753	2047		699	25301	46342
Товары	17374	20310	22471	17025	16869		36220	60703
Экспорт	67826	82913	90563	89008	4884		75845	105565
Услуги	–6867	–9611	–5356	–5918		–3967	–3902	–7800
Импорт	–15291	–20178	–18637	–19997		–16338	–12946	–17432
Доходы от инвестиций	–1690	–3069	–5029	–8363		–11631	–7780	–6919
K выплате	–5082	–7181	–9260	–12503		–15632	–11236	–11172
Счет операций с капи-	–8649	777	–6671	3667	8309		–17776	–37000
талом и финансовыми
инструментами
Финансовый счет	–11059	1124	–6207	4464	8691		–17448	–47955
Прочие инвестиции	–11721	11170	–13783	–41616		–6916	–15625	–21087
Наличная иностранная	–5740	134	–8740	–13444	824		806	–321
валюта
Изменение задолжен-	–4085	–5239	–10119	–11591		–7959	–5051	–5293
ности по своевременно
не поступившей экс-
портной валютной и
рублевой выручке и
непогашенным им-
портным авансам
Чистые ошибки и про-	252	–8178	–5082	–5714		–9008	–7525	–9342
пуски
Бегство капитала, рас-
считанное методом:
Традиционным	3833	13417	15201	17305	16967		12576	14635
Без ЧПО…	17471	15194	28178	35034	15304		10718	14330
Полным	19222	25154	32688	37399	25462		20193	26230

40 Гвоздева Е., Каштуров А., Олейник А., Патрушев С. Междисциплинарный подход к анализу вывоза капитала из России // Вопросы экономики. — 2000. — № 2. — С. 19.

158

Рис. 7.1 — Бегство капитала в 1994—2000 гг.41

Наибольшее расхождение с традиционным методом расчета приходится на 1994—1997 гг., за счет активного ввоза наличной валюты в эти годы. Это отражает, во-первых, неустойчивость денежной системы, во-вторых, высокую активность «серого» экспорта, доходы от которого никак не учитываются государством и не приносят ему дохода. Именно в эти годы шло активное вытеснение рубля из внутригосударственных расчетов и замещение его бартером, денежными суррогатами, нарастали также неплатежи. Прирост запасов наличной валюты подтверждает, что немалая доля оборота в эти годы обеспечивалась платежами в наличных долларах. Таким образом, происходил вывоз природных ресурсов с целью поддержания внутренней ликвидности за счет валютных поступлений, которые вынужденно замещали рублевые оборотные средства. Это отчасти явилось следствием чрезмерно жесткой денежной политики правительства и ЦБ, проводимой после 1994 г.

В итоге можно предположить, что экономическая активность в стране в существенной степени поддерживалась за счет оффшорных операций. Предприятия, стремящиеся снизить фактическое налоговое бремя, избежать штрафных санкций по просроченной задолженности в бюджет, могли предпочитать осу-

41 http://www.cbr.ru/dp

159

ществлять взаимные расчеты через зарубежные банки, так как при появлении денег в России они безакцептно снимались в пользу бюджета, а 6—7 миллиардов долларов, ежегодно вывозимых из страны, являются вполне достаточными для пополнения оборотных средств.

Следует также отметить, что в 1997 году обозначилась качественно новая тенденция. В предыдущие годы «чистые ошибки и пропуски» были меньше, чем сальдо по текущим операциям, что косвенно показывало, что отток капитала происходил в основном за счет невозврата экспортной выручки. В 1997 году нерегистрируемый отток капитала в значительной мере финансировался из привлеченных средств.

То есть если рассматривать проблему бегства капитала более широко, то возникают дополнительные аспекты, не учитываемые при анализе платежного баланса. Как известно, некоторая часть вывоза капитала реимпортируется разными способами, от фиктивного экспорта до банковских кредитных схем (часто достаточно сложных, включающих российские еврооблигации или другие ценные бумаги). Деньги в оффшорах также обслуживают определенную долю внутрироссийского оборота материальных ресурсов. Оффшоры обладают особенностью, весьма выгодной для тех, кто нелегально или полулегально вывозит капитал, но невыгодной для контролирующих органов — в наиболее популярных оффшорных зонах отсутствует скольконибудь правдоподобная финансовая статистика, даже в макромасштабе. Даже для властей Кипра проблематично выяснить примерные суммы «отмытых» денег, прошедших через банковские счета этого государства.

Контрольные вопросы к 7 главе

1.Что представляет собой платежный баланс страны?

2.Каково назначение платежного баланса для органов государственной власти страны?

3.Какие операции учитываются в платежном балансе страны?

4.Как МВФ характеризует экономическую сделку с точки зрения её отражения в платежном балансе страны?