shpory_vse-1
.doc
|
45. Налог на прибыль: экономическое содержание, ставки, порядок исчисления и уплаты. Глава 25. Эк. Сущ. налога на прибыль орг. заключается в изъятии гос.части прибыли получ.й хоз субъетом. Данный налог является одним из важнейших источников доходов бюджета. Н/пл-ми налога на прибыль орг-ии признаются:- российские орг-ии;- иностранные орг-ии, осуществляющие свою деят-ть в РФ через постоянные представительства.*индивид-ые предприниматели не платят налог на прибыль. Освобождаются от данного налога орг-ии, имеющие специальные налоговые режимы. Объектом н\о явл. прибыль орг-ии, ктр определяется для рос. орг-ий как полученные доходы, уменьшенные на величину произведенных расходов. Прибыль по данным б/учета может не совпадать с нал. прибылью. Все доходы орг-ии делятся на 3 гр.: доходы от реализации товаров (работ, услуг) и имущественных прав, внереализац.е доходы и доходы, не учитываемые при определении налоговой базы. При определении доходов из них исключаются суммы косвенных налогов. Дох от реализ признаются выручка от реализации Т,Р,У как собственного производства, так и ранее приобретенных, выручка от реализ имущественных прав. В доходы от реализ. входят не только получ. ден. средства, но и предметы, услуги, получ. при товарообменных или бартерных операциях. Внереализ. доходы – доходы от операций не связанных с продажей чего-либо, это доходы:1) от долевого участия в других организациях; 2)в виде курсовой разницы; 3)от сдачи имущества в аренду; 4)в виде безвозмездно полученного имущества; 5)в виде дохода прошлых лет, выявленного в отчетном периоде. Доходы, не учитываемые при определении налоговой базы – доходы: в виде имущества, имущ. прав, которые получены в залог или задатка в качестве обеспечения обязательств; вклады в УК в виде имущества, имущественных прав; имущество, полученное налогоплательщиком и используемое им по назначению в виде субсидий, грантов, паевых взносов. Доходы и расходы учитываются в денежной форме. Доходы и расходы налогоплательщика могут учитываться двумя методами: кассовым и методом начислений. При кассовом методе доходы учитываются по факту поступления денег на счет или в кассу (орг-ии имеют право исп-ть данный метод, если в среднем за предыдущие 4 квартала сумма выручки от реализации т/у этих орг-ий без учета НДС не превысила 1 млн.руб. за каждый квартал). При кассовом методе расходы признаются только после их фактической оплаты. При методе начислений доходы учитываются по факту отгрузки продукции или оказания услуг, независимо от фактического поступления ДС, иного имущества. Расходы в этом методе признаются в том периоде, к которому они относятся, независимо от вр.оплаты. Для доходов и расходов применяется один из методов. Расходы для целей налогообложения делятся на расходы, связанные с производством и реализацией, внереал. расходы, расходы, неучитываемые для целей н.о. Расходы, связанные с производством и реализацией т/у и работ – материальные расходы, расходы на оплату труда, суммы начисленной амортизации, прочие расходы(суммы налогов и сборов, таможенных пошлин и сборов, страховых взносов в внебюдж фонды, расх на сертификац прод-ии, ауд усл). В состав внереализационных расходов, не связанных с производством и реализацией, включаются обоснованные затраты на осуществление деятельности, непосредственно не связанной с производством и (или) реализацией.(содержание на содерж имущ-ва по договору лизинга, % по обяз-вам, расх,связ с эмиссией ц.б.) Расходы, неучитываемые для целей н\о: штрафы перечисленные в бюджет; взносы в УК; приобретение амортизируемого имущества, погашение кредита.Налоговая ставка устанав. в размере 20%, при этом сумма налога, исчисленная по нал. ставке в размере 2% зачисляется в федеральный бюджет, а в размере 18% - в бюд. субъектов РФ. Субъекты федерации им. право уменьшить свою ставку но не меньше 13,5%. Дивиденды облагаются по ставке 9% (исчисляет и уплачивает орг-ия, выплачивающая дивиденды для ин.акционеров ставка – 15%) Нал. периодом явл.год, налог уплачивается по результатам работы за год. Однако, в течении налогового выделяют отчетные периоды, по которым уплачиваются авансовые платежи. Отчетные периоды – 1-ый квартал, полугодие и 9 мес.календарного года. Отчетными периодами для н/пл, исчисл-х ежемес авансовые платежи исходя из фактически полученной прибыли,признаются месяц,два месяца,три месяца и т.д.до окончания календар года. Порядок исчисления налога и авансовых платежей. По итогам каждого отчетного периода налогоплат. исчисляют сумму авансового платежа, исходя из ставки налога и прибыли, подлежащей н\о, рассчитанной нараст. итогом с начала нал. периода до окон. Отчет. периода. В течении отчетного периода налогоплательщик уплачивает ежемес аванс. платежи в размере 1/3 суммы авансового платежа рассчитанного за предыдущий квартал. Ежемес.е авансовые платежи уплач. в срок не позднее 28-го числа каждого месяца, следующего за месяцем, по итогам которого производится исчисление налога. Примен. особый порядок опр-ия налога при уплате его по мету нахождения обособл. Подразд. Нал. база опр-тся исходя из доли прибыли, прих-ся на эти обособл. подразд., определяемой из доли подразд. в юр.л. (по уд.весу остат. Стоим. амортизир-го имущ-ва, числен. рабочих). Затем сумма прибыли умнож. на рег. ставку налога. |
46. Налог на имущество организации: экономическое содержание, ставки, порядок начисления и уплаты. ГЛ.30 Налог на им-во орг-ий явл. прямым региональным налогом. При исчислении данного налога н/пл-ки должны пользоваться наряду с НК законами, принятыми субъектами федерации отн-но данного налога. Сущность данного налога закл-ся в том, что гос-во изымает часть средств п/п, исходя из исп-го им имущества. Особенность данного налога закл. в том, что он взым-ся независимо от ведения деят-сти и получения прибыли. Данный налог им. важное значение для региональных бюджетов. Н/пл-ми налога признаются рос. и ин. орг-ии, инд.прдпр-ли данный налог не уплачивают. Объектом налогообл-я явл. движимое и недвижимое им-во, учитываемое на балансе в качестве объектов ОС, исходя из правил бух.учета. Законод-ом предусм-но освобождение по налогу на им-во орг-ий 2-х видов:
Нал.база опр-ся как среднегодовая ст-сть им-ва, признаваемого объектом налогообл-я, за налоговый период опред-ся как частное от деления суммы, полученной в результате сложения величин остаточной стоимости имущества на 1-ое число любого мес.налового периода и последнее число налогового периода, на число месяцев в нал.периоде, увеличенное на единицу. Ср стоим имущ=(СИ1+СИ2+…+СИ13)/13 Налоговым периодом признается календарный год. Отчетными периодами призн-ся 1 квартал, полугодие и девять мес. Календарного года. Налоговые ставки устан-ся законами субъектов РФ и не м.привышать 2,2%. Поскольку нал.региональный субъекты федерации м.понизить эту ставку в своем регионе и применять различные ставки для разных категорий плательщиков. Сумма налога опр-ся путем умножения налоговой ставки налоговой базы, опред-ой за нал.период. Налог и авансовые платежи по налогу подлежат уплате налогопл-ми в порядке и сроки, установл. законами субъектов РФ. Сумма налога, подлеж-ая уплате в бюджет по итогам налогового периода, опред-ся как разница м/д суммой налога за налоговый период и суммами авансовых платежей по налогу. Налогопл-ки предоставляют нал.расчеты по авансовым платежам по налогу не позднее 30 дн. с даты окончания соотв-го отчетного периода. Налоговые декларации по итогам нал.периода предост-ся налог-ми не позднее 30 марта года, след-го за истекшим нал.периодом.
|
47. Акцизы: сущность, состав, ставки, порядок исчисления и уплаты. ГЛ22 Акцизы – косвенный фед.налог, как НДС включается в цену товара и оплачивается покупателем. Данный налог занимет серьезное место в формировании доходов бюджета. Н/пл-ми акциза призн-ся: организации, инд.предпр,лица, признаваемые налогопл-ми в связи с перемещением товаров ч/з таможенную границу РФ, определяемые в соответ-ии с Тамож-м кодексом РФ. При введении акцизов гос-во устан-ет перечень подакц-х товаров. В наст.вр. к ним относ-т:1) спирт этиловый ( искл. Коньячный спирт) 2) спиртосодерж-я продукция ( доля этил.спирта больше 9%)
Объектом налогообл-я признаютсяслед.операции:
Не подлежат налогообл-ю след.операции:
В наст.вр. примен-ся твердые ставки на натуральную единицу. Ставки акцизов уст-ся в % от стоимости (адвалорные), в рублях на нат.ед. продукции и комбинированные и то и др.Сумма акциза по подакц-м товарам в отношении кот. установлены твердые ставки исчисл-ся как произведение соответ-ей налог.ставки и нал.базы, исчисл-ой как объем реализ-х товаров в натуральном выражении (в отн-ии кот-х установлены твердые ставки), либо как ст-сть реализованных подакц-х товаров в отнош-ии кот-х установлены адваларные (в %) налоговые ставки. Пример ставок: спиртосодерж прод(за иск парфюм-космет прод-ии) с 1 июля по 31 дек 2012 – 270 р за 1 литр безводн этилов спирта, содерж в подакц товаре. Налоговым периодом признается календарный месяц. Н/пл-к им. право уменьшать сумму акциза по подакц-ым товарам на сумму акциза, уплаченную н/пл-м при приобретении подакц-х товаров. Налоговые вычеты производятся на основании расчетных документов и счетов-фактур, выставленных продавцами при приобретении налогоплательщиком подакцизных товаров. Сумма акциза, подлежащая уплате налогопл-ом опр-ся по итогам любого налогового периода как уменьшенная на налоговые вычеты сумма акциза. Если сумма нал.вычетов в к-л периоде превышает сумму акциза в этом нал-ом периоде, сумма превышения нал-х вычетов над суммой акциза подлежит зачету в счет текущих и (или) предстоящих платежей по акцизу.( как вычет из суммы акциза в след-ем нал-ом периоде) Уплата акциза нал-ми производ-ся исходя из фактической реализации (передачи) указанных товаров за истекший налоговый период не позднее 25 числа месяца, след-го за отчетным месяцем, и не позднее 15-го числа 2-го мес., след-го за отчетным месяцем.
|
48. Налог на доходы физических лиц: экономическое содержание, ставки, порядок начисленияи уплаты. Эк.сущность НДФЛ заключается в изъятии гос-вом части дохода, полученногог ф.л. Данный налог имеет важное значение в пополнении бюджета. Он входит в группу н., дающих осн. Долю н-х доходов и он значим для рег=ого и местного бюджетов. Плательщиками данного н. явл.:российсике и ин. Граждане, ИП,а так же лица, не ведущие предпринимательскую деят-сть. Законодат-вом выделено понятие налоговый резидент – лицо, находящееся на территории РФ более 183 дней в году. Статус резидента учитывается при опред-ии н/базы и при установлении ставок н. Объект н/обл. –доходы ф.л., полученные им в календарном году. С точки зрения НК доходами явл. доходы от выполнения труд-х обязанностей, от ведения п/приним-ой д-сти, от использ-я им-ва, от продажи им-ва, страх. Выплаты (пенсии),див и %. При опред-ии доходов лиц, явл-ся резидентами, в них вкл-т доходы, полученные на территории РФ, а также доходы, полученные на терр-рии др. гос-в.Здесь возникает двойное н/обл-ие. У лиц-нерезидентов к доходам отн-ся лишь доходы, полученные на терр-рии РФ. При исчислении доходов, некот. Их виды не учитыв-ся как объект н/обл-ия (более 30 видов):гос-ые пособия кроме оплаты больничного, компенсационные выплаты(возмещение вреда), мат. Помощь, оказанная в связи со стихийным бедствием и т.п., гос-ые пенсии, % по вкладам в банках, если ставка не превышает ставку ЦБ на 5 пунктов(%), подарки,выигрыши. Формы получения доходов При подсчете н/базы учитываются доходы в денежной, натуральной форме, а так же в форме мат.выгоды(доход в виде экономии в расходах, наприм, беспроцентный займ).Налоговые вычеты – льготы по данному н., т.к. благодаря их применению уменьшается н/база. Применяются 4 вида вычетов: стандартный, социальный, имущест-ый, профессион-ый. Стандартный – уменьшение н/базы лица на опр. Сумму при опр-ом уровне доходов, применяется этот вычет на ф.л. (400 р. До мес в кот. доходы превысят 40000 р.) и на детей (1000 р. До мес.- 280000 р. Вычет пред-тся на каждого ребенка и каждому родителю). Соц-ый – предоставляется при наличии у гражданина расходов на благотворительность, образование, на лечение, на соц-ое страх-ие. Имущ-ый –предоставляется при приобретении жилых домов, квартир, комнат; при продаже им-ва (размер им-го вычета составляет не более 2млн.руб.)Професс-ый – предоставляется ИП, лицам, заним-ся частной практикой и лицом, получающим авторское вознаграждение (ПБОЮЛ, нотариусы) Ставки н. дифференцируются по видам доходов, по резидентам и нерезидентам: у налог-х резидентов: 13%(з/пл), 9%(с дивидендов), 35%(повышенная ставка); для лиц-нерезидентов: 15%(с дивидендов), 30%(со всех остальных доходов;работа до 6 мес). Нал-м закон-вом предусмотрены 2 способа исчисления и уплаты н.:1)ч/з налог-ого агента; 2) сам-но путем декларирования дох-ов и сам-ной уплаты н. в б-т. По окончании года на основе декларации опр-тся фактическая сумма н. В июле след года происх-ит окончательный расчет с б-том.
|
|
49. Местные налоги: экономическое содержание, состав, правила исчисления. Полномочия местных органов в вопросах налогообложения. В соответствии со статьей 12 1-й части НК Местными налогами признаются налоги, которые установлены НК РФ и нормативными правовыми актами представительных органов муниципальных образований о налогах и обязательны к уплате на территориях соответствующих муниципальных образований. Представительные органы власти муниципальных образований определяют в порядке и пределах, предусмотренных НК РФ, следующие элементы н/обложения: налоговые ставки, порядок и сроки уплаты налогов, иные элементы налогообложения по местным налогам и налогоплательщики определяются НК. Органы местного самоуправления не вправе устанавливать налоги, не предусмотренные федеральным законодательством. Местные налоги полностью зачисляются в местные бюджеты. К местным налогам относятся: 1) земельный налог; 2) налог на имущество физических лиц. Земельный налог Гл.31 местный налог(особенности исчисления н.в конкретном муниципальном образ-ии опред-ся нормативными актами данного муниц-го образования.) Плательщики – орг-ии и ф.л., имеющие земельные участки на правах собственности постоянного пользования или пожизненного наследуемого владения (лица, пользующиеся землей на правах аренды данный налог не уплачивают). Объект налогообл-ия – зем. Участки или доли зем-х участков, расположенные на терр-рии муницип-го образ-ия. Налоговая база – опред-тся как кадастровая ст-сть зем.участков.(кадастровая ст-сть опр-ся спец-ми нормативными актами в соотв-вии с земельным законод-вом). НК установлены ставки н.:0,3%-по землям с/х назначения и землям, занятыми жилым фондом; 1,5% - в отн-нии прочих зем-х участков. Муниц-х образ-ие в пределах указанных ставок устанавливают диффернц-ые ставки по участкам земли, в зав-сти от их назначения. Льготы: освоб-тся от налога-религиозн.орг.,тюрьмы,колонии, СИЗО,общерос-ие орг-ии инвалид.Ф.л. им. право уменьшить нал.базу на 10000 руб (при опр-х условиях). Орг-ии рассчитывают и уплачивают н. сам-но. Порядок и сроки уплаты опр-т мун-ые обр.сам-но. Ф.л. сами н. не исчисляют. Н. исчисляется н.органами на основании сведений поступающих от др.орг-ий. Налог на им-во ф.л.(данный н.единственный кот.нет в НК)В наст. Вр. Исчисление и уплата данного н. регулируется ФЗ «о н. на им-во ф.л.». Плательщики – ф.л., имеющие на правах собственности им-во, облагаемое данным н. Если имущество, признаваемое объектом налогообложения, находится в общей долевой собственности нескольких физических лиц, налогоплательщиком в отношении этого имущества признается каждое из этих физических лиц соразмерно его доле в этом имуществе. Объект н/обл. – н.облагаются жилые дома, квартиры, дачи, гаражи и иные строения, помещения, сооружения. Нал.база опр-тся исходя из инвентаризационной ст-сти им-ва (суммарной). Ставки н. дифференцированы в зав-сти от ст-сти им-ва (по ФЗ): до 300 т.р - 0,1%;300-500 т.р.- 0,1-0,3%;свыше 500 т.р.- 0,3-2%. Льготы по н. имеются как по ФЗ, так и на основе решений мун-х образований: по ФЗ-освобождаются пенсионеры, участники войны в Афганистане. Н. исчисляется н.органмаи, ст-сть им-ва берется по состоянию на 1 янв. Отчетного года. Н.орган исчисляет н. и передает н/пл. извещение и уведомление об уплате н. Поступления от местных налогов являются только частью доходов бюджета муниципального образования, основными же источниками служат отчисления от федеральных и региональных налогов. планируется заменить существующие земельный налог и налог на имущество физических лиц единым налогом на недвижимость |
50. Рынок ценных бумаг: понятие, структура, виды РЦБ –это часть фин. рынка, предназнач-я для мобилизации и перераспр.ДС и др.инвест.рес-вм-ду экон.суб.и регионами,т.е.это сов-ть эк.институтов,нстр-тов и мех-мов, использ-х для привлеч-я инвестиций в эк-ку путём установл.эконом.отнош.м-ду теми кто нужд-ся в дополнит.рес-х и теми, кто хотел бы инвестир-ть свой избыточ.доход в целях получ.дополнит.дохода.Основу РЦБ составляет спрос, предл. и уравнов-щая их цена. Ф-ии РЦБ: 1. инвест-ая 2.покрыт деф бюдж 3. распред-ая. 4. перераспред прав собств-ти 5.спекулятивн. 6.перераспред рисков 7.инф-нная Классификация РЦБ: 1. По врем. Обращ. ц.б. различают: -ден. рынок, где обращ. Бум. менее 1 года, к инструм. ден.рынка относят казнач. векселя, депозит-е сертиф., коммер. бумаги; -фонд. рынок, где обращ. ц.б. более 1 года или предназн.-е для инвестир. в них ден.ср-в. На фонд. рынке обращ. акции, облиг. и др.ц.б. 2. В зависимости от момента появления ц.б. на РЦБ различают: -первич. Рынок, –вторич. Рынок. 3. По уровню организ-ти торговли различают: -организов. рынок ц.б. – совершение сделок м/у професс. Уч-ми при наличии организатора торгов (биржа) на основе твердо установ. правил; -неорганиз. РЦБ – обращ. ц.б. в рамках зак-ва, но без соблюдения единых правил уч-ками (м.б. профессионалами и непроф-ми). 4. По способу орг-ции торговли различают: -бирж. рынок – организ. рынок, организатором торговли на кот. выступает спец. проф-ый участник – биржа. На бирж. рынке торгуются ц.б. самых надежных эмитентов, проходя процедуру допуска до торгов–листинг, –внебирж. рынок – торговля вне биржи, м.б. среди проф-ых и непроф-ых участников; -электронный рынок – торговля ц.б. через компьютерные сети (м.б. биржевым и небиржевым) 5. По уровню развития РЦБ различают: - развитый РЦБ, где главным критерием развития рынка является развитие рынка акций - формирующийся РЦБ, на котором РЦБ нах-ся на стадии становления. 6. По тер-му обхвату различают: - рег. РЦБ охватывают торговлю ц.б. между эмитентами, инвесторами опред.региона – нац. РЦБ – это рынок конкр. страны, хар-тся уровнем развития рын. Отн., свободой передвижения капитала, числен. продавцов и покупателей, информ. Прозрач. сделок и т.д. - мировой РЦБ – сист взаимосв. и взаимозав. Фонд. рынков во всемирн масштабе 7. Различают рынки конкретных видов ц.б.: рынок акций; облигаций; вексельный рынок; рынок производных ц.б; рынок вторичных ц.б. Стр-ра и осн- уч-ки РЦБ: Эмитенты – лица, привлек.ДС на основе выпуска и размещ. ц.б. (эмитентами м.б. п-я различных форм собств-ти, гос.органы, администрации). Инвесторы – лица, облад-ие относит. излишком ден.ср-в,вкладыв-ие их в ц.б. с целью получ дох или сохран капитала от обесценив. (ими м.б. физ.лица, предприятия и органы власти). Различают: 1)-частные инвесторы – население, вклад. свои ден. ср-ва. Цель – получение дохода. -корпоративные – предприятия, вклад. свои ден. ср-ва. Цель – участие в управлении, получение дохода от операций с ц.б. -институциональные – имеют излишек ден.ср-в, их деятельность построена на сборе, хранении и приумножении ден ср-в их клиентов (это страх. компании, пенсионный фонд, банки). Цель – получение дохода. 2)-стратегические – инвесторы, стремящиеся к участию в управлении, работают с акциями. Цель – участие в управлении. -портфельные – не осуществляют инвестиций, приобретают ц.б. с целью получ. дохода. 3)-консервативные – осуществляют долгосрочные вложения. Цель – надежность вложений. -умеренные – пытаются сочетать надежность и доходность, но их целью м.б. и сопричастность в делах фирмы, карьерный рост. -агрессивные (рискованные) – портфель меняется достаточно часто. Цель – максимум доходности. 4)-инвесторы резиденты–работают на фонд. рынке своей страны -нерезиденты – иностранцы на фондовом рынке данной страны. Посредники – как правило профес-ые участники, кот. занимаются размещением ц.б. на первичном рынке (андеррайтинг). На вторичном рынке посредники занимаются торговлей ц.б. Инфрастр-ра – сов-сть эк- инс-ов, инстр. и механизмов, обслуж-х функционир.рынка ц.б. Инфрастр-ра включает институты, занимающиеся организацией торговли ц.б., создающие депозитарную и регистрационную сеть, осуществляющие взаиморасчет между участниками РЦБ (клиринг), обеспеч-ие участников рынка инф-ей и т.д. Задачи инфрастр-ры:-управление рисками на РЦБ за счет того, что часть риска перекладывается с участника на инфрастр-ру; Регулир. и контроль необходим, поскольку на фонд. рынке очень высокие риски, а события, происходящие на РЦБ, оказывают влияние на эк-ку в целом. Регулир. и контроль охватывает всех участников и все операции, осуществляется на 2 уровнях: -государственное регул-е и кон-ль; -саморегулирование. Регулирование РЦБ – деят-ть по упорядочению взаимосвязей на нем всех участников и операций м/у ними со стороны организаций, уполномоченных на это законодательством.В России сущ. спец. фед. служба по фин. Рынкам. Саморегулированием занимаются непосредственно участники РЦБ через внутр. норм акты и спец. саморег–ые орг-и, кот. созд. Проф-ми уч-ами РЦБ. Цель создания саморег. орг. – регулир-е отнош-й в нектр сферах проф. деят-ти, кот. Непоср-нно не затрагиваются гос регул.: разработка стандартов проф. этики, подготовка спец-в для РЦБ, защита интересов владельцев ц.б. и др. участников. На тер-ии России сущ. след. саморег. орг-ции: НАУФОР-Национальная ассоциация участников фонд. рынка. Объед-т около 600 проф участ-ков,прежде всего брокеров и дилеров. ПАРТАД-профес-ая ассоциация регистраторов трансфертных агентов депозитариев. НФА – национальная фондовая ассоциация |
51. Ценная бумага: понятие, виды, инвестиционные качества. Ц. б. - документ, удос-щий, с соблюдением устан-ной формы и обяз-ных реквизитов, имущ-ные права, осущ-ние или передача кот. возможны только при его предъявлении. С передачей ц.б. переходят все ее права в совок-ти (ГК РФ). Ц. б. – форма существования капитала, которая м/ передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносит доход. (эк.. сущность). Появлен ц.б. связ с необх-ю отделения прав от активов. Юр. Св-ва ц.б.:1)ц.б сущ. в форме договора,сертиф-та фьючерса,банк.сбер. книжки;2)ц.б.–бум ценная, она удостоверяет имуще-ные и неимущ-ные права.3)статус ц.б. принудительный (гос-во НПА опр-ет, какие документы явл. ц.б., какая д.б. форма ц.б. и ее реквизиты, гос-во устан-ет опред. технич. требования к бланкам ц.б.) 4) ц.б. закрепл опред сов-ть прав 5) с передачей ц.б. др владельцу, переходят все удостоверяемые ею права. Права владельцев ц.б.:-получение дохода по ц.б;-возврат вложенных в ц.б. денежных сумм;-право на часть имущества эмитента в сл. его ликвидации;-право участия в управлении эмитента;-право на первоочередное приобрет-ние тех же ц.б. того же эмитента;-при продаже ц.б. новому владельцу переходят все права по данной бумаге в сов-ти. Эк. Св-ва ц.б.:1)обращаемость, т.е. способность ц.б. покупаться и продаваться;2)ликвидность, т.е. ц.б. быстро, без потерь, с мин-ми издержками превращаться в ден.ср-ва;3)доходность(опред-ся как отнош дох к издержкам на приобрет ц.б.) – способность приносить доход(текущая доходность – дивид,%; курсовая доходность – разность м/у ценами покупки и продажи + или -);4)надежность – безопасность вложения в ц.б.;5)риск – возможность потерь от инвестиций в ц.б. Классификация ц.б. В зависимости от актива, леж в основе ц.б., их раздел-ют на 2 класса:1.Основные ц.б. – в основе лежат имущ права на к-л материальный (вещественный) или стоимостной актив (товар, деньги): - первичные ц.б основаны на активах, в число кот. не входят сами ц.б. (чеки, векселя, акции)- вторичные ц.б., кот-ые выпускаются на основе первичных, т.е. они дают право на др.ц.б. (варранты, опцион, депозитарные росписи). 2. Производные ц.б. – ц.б. на ценовой актив (право не на товар, а на цену товара; цены на основные ц.б., цены кред. рынка, цены валютн. рынка, биржевые индексы). (напр, опционы, фьючерсы, свопы) Это срочные сделки, сущ-ие в форме контракта на будущ постав базисного актива по фиксир цене. Ц.б. м. обладать след. Кач. признаками:1 По форме вложения ср-в и тому, как они отражаются в имущ-ве п-я эмитента различают:- долевые ц.б. – подтверждают участие их владельца в формир-нии УК, форм-ют собств. ср-ва эмитента, их владельцу дают право на уч-е в упр-и, на часть прибыли, на часть имущ в сл. ликвидации (акции).- долговые ц.б. – удостоверяют отношения займа, где эмитент явл. заемщиком, а владелец ц.б. кредитором, кот. им. право на возврат денег, на % за предоставленные в займы деньги в устан-ные сроки. Отраж. осн. принципы кредитования: возвр-ть, платность, срочность. 2. По эмитентам различают:- гос.ц.б. – выпускаются на уровне Фед. Правительства.- гос. ц.б., кот. выпускают субъекты РФ.- муниципальные ц.б. выпускаются органами мсу.- частные. 3. По форме выпуска различают:-эмиссионные ц.б. В соответствии с законом «О РЦБ» характеризуются след. признаками: закреплять сов-ть прав, размещаться выпусками (массовая ц.б.), в рамках одного выпуска ц.б. д. им. равные V и сроки осущ-ния прав независимо от времени приобретения ц.б. Выпуск эмис-х ц.б, сопровождается гос. регистрацией.- неэмиссионные ц.б. – ц.б., не удовлетворяющ признакам эмис-х ц.б. 4. По рынкам размещения и обращения ц.б.:- национальные ц.б. – эмитент и их рынок нах. в пределах 1 страны- иностранные – эмитент из 1 страны, размещает ц.б. на территории др. страны и по правилам этой страны (долговые ц.б.)- европейские – эмитент из 1 страны, номинал – из 2, размещение на тер-ии 3 страны. 5. По форме реализации прав, закрепленных ц.б.-на предъявитедя – права по ц.б. принадлежат лицу, кот владеет бланком ц.б. и передача прав – передача бланка.-именные – идентификация владельца, переход прав сопровождается сменой собственника.-ордерные – право по ним принадлежат обозначенному по ним лицу, кот. м. реализовать эти права сам или передать своим распорядителям права др.лицу. 6. По срокам обращения:-срочные – срок обращения устан-ся при эмиссии (м.б. краткоср., среднеср, долгоср.)-бессрочные – обращаются пока сущ-ет эмитент, их выпускающий 7. По форме существования:-документарные ц.б. – существуют в виде бланков ц.б.., м.б. заменены на сертификаты (документ, удостоверяющий общее кол-во ц.б. данного вида данного эмитента, принадл-их 1 инвестору). -безналич.(бездокументарн) – существуют только в виде компьют. записей в депозитарии и реестродержателей. 8. По способу получения дохода:-доходные ц.б. – доход выплачивается в ден. или иной форме.- процентные ц.б. – величина дохода устанавливается в момент эмиссии в виде опр. % от номинальной стоимости. % м.б. фиксирующим и плавающим. % доход по долговым ц.б. – купонный доход - дисконтные – доход, дисконт по кот. образ-ся за счет разницы между ценой гашения и ценой приобретения (долгов. ц.б.) - дивидендные – устан-ся по акциям и завися от величины получ. прибыли, от стратегических целей эмитента, от кол-ва акций, по кот-м выплачиваются дивиденды. бездоходные ц.б. – не приносят ден. или прямого дохода, но дают определенные льготы и преимущества. 9. По возможности свободного обращения: - свободные – обращаются ц.б., которые покуп-ся и прод-ся без ограничений -ц.б. с огранич. возможностью обращения, при эмиссии кот. установлены опред. ограничения по их обращению (террит-ые ограничения, по инв-рам) -необращающиеся – ц.б. им. только 1 инвестора, не им-го права их последующей перепродажи (гос.ц.б.)Обращаются след виды ц.б.: гос. облигации, облигации, векселя,чеки. Позднее указами Президента и др. фед. законами б. введ. опционы,жилищные сертификаты, инв. паи. |
52. Основные цели инвестирования в ценные бумаги. Диверсификация вложений. Сбалансированный портфель ценных бумаг. Любой инвестор, вкладывая деньги, преследует 4 цели: 1. безопасность вложений;2. доходность вложений;3. рост вложений;4. ликвидность вложений. Безопасность вложений – сохран. Влож., обеспечение их независимости от колебаний конъюнктуры фин. рынков. Самый основной критерий безопасности - стабильность получения дохода. Доходность - способность инвестиций приносить дополнительный доход, который может быть текущий, т.е. регулярный. либо разовый – спекулятивный. Доходными являются ЦБ крупных АО, т.к. они имеют доступ к самым разнообразным источникам финанс, обладают большими резервами, и поэтому могут значит часть своей прибыли направлять на выплату дивидендов. Но, хотя доход по этим А большой, и стоят они, соответственно, дорого. Дох-ть опред-ся как отнош дох к издержкам на приобрет ц.б. Рост вложений - увеличение курс-й ст-ти ЦБ. Наращивать вложения в чистом виде могут только держатели А. Существует целый класс ЦБ, кот. называются "ЦБ роста". Это, как пр., обыкновенные А молодых быстрорастущих компаний, действующих в передовых отраслях. Т.е. такие А, как пр., приносят низкий (или нулевой) уровень дивидендов, но их курс растет быстро. Это происходит потому, что они, как пр., большую часть своей прибыли реинвестируют. Ликвидность (рыночность) вложений - возможность быстро и безущербно для держателя обратить ЦБ в деньги. У ликвидного рынка есть три характерные черты: а) частые сделки;б) узкий разрыв между ценой продавца и ценой покупателя. Цена продавца - наинизшая цена, по которой продавец готов продать данную ЦБ. Цена покупателя - наивысшая цена, которую покупатель готов заплатить за данную ЦБ. Разница между ценой покупателя и продавца- спрэд. Чем меньше спрэд, тем быстрее продавец покупатель совершат сделку;) небольшое колебание цен от сделки к сделке. Сделки могут заключ-ся в раз. t, в разных местах, но колебание цен небольшое. Ни одна ЦБ не обладает всеми 3 свойствами. Т.е. необходим некоторый компромисс м/у инвест. ценами. Он достигается путем диверсификации вложений (ДВ). ДВ - распределение капитала м/у множеством разл. ЦБ. В рез. такого распределения снижается риск серьезных потерь. ДВ - рассредоточение риска. Что нужно для ДВ? 1. Ограничивать инвестиции в данный вид ЦБ 5-10% от общей стоимости портфеля. 2. Надо включать в портфель облигации, привилегированные и обыкновенные А. Это называется диверсификация по виду ЦБ. 3. Надо включать в портфель ЦБ, диверсифицированные по отраслям экономики, регионам и странам. 4. Надо приобретать облигации, диверсифицированные по срокам погашения. Если Вы всего этого добились, то получили сбалансированный портфель ЦБ. Сбалансированные портфели предполагают сбалансированность не только доходов, но и риска, кот. сопровождает операции с ц.б. Сбалансированные портфели в опред. пропорции состоят из ц.б, быстро растущих в курсовой ст-ти, и из высокодоходных ц.б. Портфель- это набор фин. активов, кот. располагает инвестор. Гл. цель формирования портфеля состоит в стремлении получить требуемый уровень ожидаемой доходности при более низком уровне ожидаемого риска. Данная цель достигается, во-1х, за счет диверсификации портфеля, т.е. распределения ср-в инвестора м/у разл. активами, и, во-2х, тщательного подбора фин. инструментов. Сбалансированный портфель ценных бумаг – это такая их совокупность фин инсрум-в, ктр соотв-ет представлению данного инвестора об оптимальном сочетании инвест-х хар-к цб (надежности, доходности, роста вложений, ликвидности). Это означает, что для каждого инвестора будет свой сбалансированный инвестиционный портфель. |