Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:

С. Акелис. Технический анализ от А до Я

.pdf
Скачиваний:
27
Добавлен:
22.05.2015
Размер:
3.97 Mб
Скачать

finbay.ru

(OPTION ANALYSIS)

(Black-Scholes): (Fisher Black)

(Myron Scholes) 1973 .

,

.

:

1.« ». ,

;

; ;

( .

).

2.( ) . ,

,

.

3.. (

.)

4..

: , ,

, (

).

. « :

» (Option Volatility and Pricing Strategies,).

. ,

( . ,

, .), ,

.

:

1..

, ,

( ) — .

141

finbay.ru

». , ,

.

,

.

.

, ,

« » ( . ).

, ,

1,00 .

, Z 25,00 ., —

2,00 ., 75%. 0,75 . ( 2,75 .), 26,00 . ,

0,75 . Z

1,00 .

(deep in-the-money) ,

. , (deep out-of-the-money)

,

.

: 75% — 5,00 .; 50% —

; 25% — 5,00 .

100%, , ,

.

« » ,

,

. , 66%.

,

(66%)

( . 66 ).

, 66,00 .

66,00 .

,

( . ,

, ).

. ,

.

142

finbay.ru

, ,

. ,

. , 4, ,

4 ( . 50 54%)

.

.

,

. , ,

.

. ,

, .

,

, . ,

. ,

146 ,

143 .

, ( )

. ,

.

, .

» « »

(time decay).

, 0,0025 , 1/4

.

,

,

, .

.

(

), .

, ,

1 . ,

(

).

143

finbay.ru

, ,

, .

.

,

( ), .

.

.

,

), ,

.

— , .

, ,

— ! ,

.

:

( )

.

, . ,

.

,

. ,

, .

. — ( .

)

.

, ,

.

( .

), ,

.

,

( ) — .

.

: ».

144

finbay.ru

.

.

-

. ,

.

.

.

145

finbay.ru

10

(OPEN-10 TRIN)

10 —

( . . 43). ,

/

.

« »

(TRIN). 0,90 , 0,90 —

. 5 « ».

, DJIA

, 10 .

...

( . 6) 1985 1989 .

146

finbay.ru

10

10 .

:

147

finbay.ru

(OPEN INTEREST)

— .

,

, .

— ,

( . . 10).

( ),

. ,

:

.

,

. , —

. ,

. ,

.

.

:

.

.

,

) ( ).

, .

.

, .

( )

. ,

.

.

148

finbay.ru

149

finbay.ru

(PERFORMANCE)

.

» .

,

, . ,

10,

10% ( ). ,

10% , 10%

.

.

United Airlines

. ,

16% 1993 .

, .

150