Lectures 3-4 (B-3 BF) 2013
.pdf
LCH
На протяжении первых лет жизни репрезентативный агент делает (положительные) сбережения:
(2.22) st |
R |
y, 0 |
t L 1 |
|
|
||||
L R |
||||
|
|
|
Для гипотетических значений параметров L = 40 и R = 10 получаем индивидуальную норму потребления 80% и индивидуальную норму сбережений 20%
51 |
Потребление, инвестиции и финансовый рынок |
LCH
С учетом определения сбережений, запас богатства первоначально будет линейно возрастать:
(2.23) at tst |
|
tR |
y, 0 |
t L |
|
|
|||||
L R |
|||||
|
|
|
|
Максимальный уровень богатства достигается в период выхода на пенсию:
aL |
LR |
y, |
|
L R |
|||
|
|
т.е. в 8 раз превысит трудовой доход
•Средний уровень отношения богатства к доходу равен 4
52 |
Потребление, инвестиции и финансовый рынок |
LCH
На протяжении последних R лет жизни агент постепенно растрачивает накопленное богатство, делая отрицательные сбережения:
(2.24) |
s |
aL |
|
L |
y c, |
||||
|
|
|
|
||||||
|
t |
R |
L R |
|
|||||
|
|
|
|
|
|||||
(2.25) |
at aL |
t L st |
|
||||||
|
|
L R L t |
y, |
L t T 1 |
|||||
|
|
||||||||
|
|
|
|
L R |
|
|
|
|
|
53 |
Потребление, инвестиции и финансовый рынок |
y 1 |
, c |
, s |
, a |
|
8 |
|
|
|
|
1 |
|
|
|
|
0.8 |
|
|
|
|
0.2 |
|
|
|
|
0 |
|
|
L=40 |
T = 50 Возраст |
-0.8 |
|
|
|
|
54 |
|
Потребление, инвестиции и финансовый рынок |
|
|
Временные профили
Jappelli-Modigliani, 1998
55 |
Потребление, инвестиции и финансовый рынок |
Временные профили
Jappelli-Modigliani, 1998
56 |
Потребление, инвестиции и финансовый рынок |
Временные профили
Jappelli-Modigliani, 1998
57 |
Потребление, инвестиции и финансовый рынок |
Вопросы для обсуждения
Являются ли важными предположения модели?
Как изменится модель и ее результаты, если отказаться от этих упрощающих предположений?
Ставка процента и норма субъективных межвременных предпочтений равны 0
Доход домохозяйств является постоянным на протяжении жизни и не зависит от возраста, размера семьи, образования и т.д.
Продолжительность рабочего и пенсионного периодов заданы экзогенно
Не рассматривается оставление наследства
58 |
Потребление, инвестиции и финансовый рынок |
Задание для самостоятельной работы
Упражнения и вопросы для обсуждения
Бурда-Виплош, 4.1-4.2, Приложение
К следующей лекции:
Бурда-Виплош, 4.3, Приложение
59 |
Потребление, инвестиции и финансовый рынок |