_doc

Що стосується ліквідності, то тут слід зауважити, що ПАТ «Укртелеком» має низький рівень платоспроможності як на початок, так і на кінець 2014 року. Підприємство свої оборотні активи формує лише за рахунок залучених на короткий термін коштів (поточних зобов’язань). У такому випадку в обороті підприємства немає власних коштів, а лише залучені та позикові. Нестача оборотних коштів для покриття поточних зобов’язань на початок року складала 1160977 тис. грн., на кінець – 201138 тис. грн. Частина поточних боргів підприємства спрямована на створення необоротних активів. Власний капітал не є маневреним. На початок року ПАТ «Укртелеком» мало прийнятне значення коефіцієнта абсолютної ліквідності 0,2, тобто грошовими коштами і поточними фінансовими інвестиціями мало змогу погасити 20 % поточних зобов’язань, але вже на кінець року його значення значно погіршилося до 0,02. Значення уточненого коефіцієнта ліквідності не відповідає рекомендованим значенням як на початок року (0,49), так і на кінець (0,44). Тобто своїми грошовими коштами, поточними фінансовими інвестиціями та дебіторською заборгованістю ПАТ «Укртелеком» мало змогу погасити 49% поточних зобов’язань на початок року і 44% на кінець року. Підприємство не в змозі погасити повністю свої поточні зобов’язання поточними активами як на початок року (тільки на 65%), так і на кінець (на 93%). Відбулися негативні структурні зрушення в структурі поточних активів, частка повільноліквідних активів у складі поточних активів значно зросла з 18% до 48% за рахунок збільшення необоротних активів, утримуваних для продажу, та груп вибуття.

Тому ПАТ «Укртелеком» можна рекомендувати переглянути контракти на реалізацію необоротних активів, утримуваних для продажу, та груп вибуття в частині більш швидкої їх реалізації та отримання за них оплати. У такому випадку підприємство може раніше отримати вільні кошти та, згодом, додатковий дохід від їхнього вкладення. Можна, наприклад, використати їх як внесок у банк на депозит, внаслідок чого в подальшому воно може отримати

21

фінансові доходи, або інвестувати у прибутковий інвестиційний проект чи подальший розвиток мережі Інтернет.

ПАТ «Укртелеком» є достатньо незалежним (значення коефіцієнту автономії як на початок, так і на кінець року перевищує 0,5). Позитивною тенденцією є те, що в структурі підприємства на кінець року зросла частка власних коштів у їх загальній сумі з 0,547 до 0,579. Однак, ситуація на підприємстві є не зовсім стабільною. Значення коефіцієнту фінансової стійкості на початок і кінець року склали 0,591 і 0,614 відповідно, що не відповідає рекомендованим значенням (0,8 0,9), хоча позитивним моментом є його збільшення на кінець 2014 року. Більша частина майна підприємства сформована за рахунок власних коштів. На початок року на 1 грн. позикових коштів припадає 1,21 грн., на кінець – 1,38 грн., що є позитивною тенденцією. Однак, слід зауважити, що ПАТ «Укртелеком» має «важку» структуру формування активів. Для створення необоротних активів спрямовується не тільки власний капітал (якого вистачає на формування лише 74,4% необоротних активів на початок року, на кінець – 90,6%), але й позикові кошти (довгострокові та частково короткострокові). Підприємство не має власних оборотних коштів, коефіцієнт прогнозу банкрутства має від’ємне значення, ймовірність банкрутства висока. Таким чином, для розширення діяльності ПАТ «Укртелеком» можна порекомендувати залучити додаткові інвестиції на поповнення оборотних коштів.

Оборотність загальної суми капіталу складає за звітний рік 0,815 з тривалістю обігу сукупних активів 442 дні, за попередній – 0,719 з тривалістю 501 день. Поточні активи в середньому за 2014 рік оберталися 2,6 разів з тривалістю 138 днів, за 2013 – 3,5 з тривалістю 102 дні. Отже, оборотність поточних активів у 2014 році в порівнянні з 2013 роком значно уповільнилася, внаслідок чого підприємство потребувало залучення додаткових коштів в обіг у 2014 році на суму 645694 тис. грн. Товарноматеріальні цінності у 2014 році оберталися 35 разів, в 2013 – 49 разів,

внаслідок чого тривалість обороту становила у 2014 році 10 днів, у 2013 – 7 22

днів. Однак, враховуючи специфіку ПАТ «Укртелеком», яке майже не займається виготовленням продукції, а надає послуги зв’язку та Інтернету, більш практичне значення має показник оборотності дебіторської заборгованості. В середньому, за 2014 рік дебітори ПАТ «Укртелеком» погашали свої борги перед підприємством 5,705 разів з тривалістю 63 дні, у 2013 році – 10 разів з тривалістю 37 днів. Отже, оборотність дебіторської заборгованості значно (на 71,5%) уповільнилася в порівнянні з 2013 роком. У значній мірі це обумовлене зростанням боргів населення і юридичних осіб Автономної Республіки Крим та непідконтрольних територій. У свою чергу, підприємство мало змогу погасити свої борги у 2014 році 32,4 рази з тривалістю 32 дні, у 2013 році – 13,238 з тривалістю 27 днів. Кредиторська заборгованість у звітному році уповільнилася на 21%. Тривалість операційного циклу складає за звітний та попередній роки відповідно 73 та 44 днів відповідно. Тривалість фінансового циклу становить 40,9 днів за звітний рік, 16,9 днів за попередній рік. Отже, підприємство повинно намагатися скоротити дисбаланс між термінами погашення дебіторської та кредиторської заборгованості, оскільки тривалість обороту дебіторської заборгованості, в середньому за 2014 рік, значно перевищує тривалість обороту кредиторської заборгованості. ПАТ «Укртелеком» можна рекомендувати здійснювати більш ефективний контроль за своєчасністю погашення дебіторської заборгованості та переглянути у межах можливості угоди в частині скорочення термінів її погашення. Таким чином, підприємство буде раніше отримувати додаткові вільні кошти, які можна використовувати на цілі, пріоритетні для підприємства.

В цілому по підприємству спостерігається позитивна тенденція до зростання фінансових результатів діяльності: чистий дохід від реалізації збільшився за 2014 рік на 46177 тис. грн. (0,7%) та склав 6493010 тис. грн., собівартість реалізованої продукції зменшилася на 301281 тис. грн. (6,8%) та становила 4149758 тис. грн. Виходячи з цього, валовий прибуток збільшився

на 347458 тис. грн. (17,4%) і склав 2343252 тис. грн., фінансовий результат 23

від операційної діяльності – на 220178 тис. грн.(39,7%) та становив 774424 тис. грн. Однак, слід зауважити, що значну суму витрат ПАТ «Укртелеком» складають витрати періоду (адміністративні, витрати на збут, інші операційні витрати) і фінансові витрати, які фактично зменшили прибуток до оподаткування до 65158 тис. грн. у 2014 році, а це на 57,4% менше, ніж 2013 року. За 2014 рік у порівнянні з 2013 роком адміністративні витрати збільшилися на 70471 тис. грн. (10,4%), інші операційні витрати – на 144847 тис. грн. (67,2%), фінансові витрати – на 503279 тис. грн. (120,3%). Усього витрати компанії за 2014 рік склали 6 млрд. 800 млн. грн. Основне збільшення витрат пов’язане із знеціненням гривні, в зв’язку з чим в 2014 році було нараховано 347 млн. витрат від курсових різниць, також підприємство несло додаткові витрати , пов’язані із зростанням обсягів сумнівних і безнадійних боргів за надані телекомунікаційні послуги на територіях, тимчасово непідконтрольних Україні, подорожчанням енергоресурсів і паливно-мастильних матеріалів. Чистий прибуток збільшився на 147338 тис. грн. (106,1%) та склав 286198 тис. грн.

Оскільки протягом останнього часу в економіці України відбуваються кризові явища, НБУ підвищує облікову ставку за кредитами, що, у свою чергу, може сприяє зростанню ставок за кредитами комерційних банків. Таким чином, ПАТ «Укртелеком» окрім кредитного ризику має процентний ризик, пов'язаний з можливістю «подорожчання» кредитів.

Позитивним моментом є зростання показників рентабельності реалізованої продукції та рентабельності продажів. У 2014 році рентабельність реалізованої продукції зросла до 18,7%, рентабельність продажів – до 11,9%. Однак, рентабельність сукупних активів ПАТ «Укртелеком» у 2014 році погіршилася в порівнянні з початком (1,7%) та становила 0,8%. Рентабельність власного капіталу збільшилася з 2,6% у 2013 році до 6,4% у 2014 році, що є позитивною тенденцією, але тим не менш рівень цього показника, як і рентабельності сукупних активів є низьким.

24

Головним напрямком розвитку компанії залишається ринок послуг доступу до мережі Інтернет та передавання даних. За 2014 рік доходи від цього напрямку бізнесу становили 1 млрд. 393 млн. грн., що на 67 млн. більше факту 2013 року. За 2014 рік кількість абонентів послуги «ОГО» збільшилася на 19 тис. та станом на 1 січня 2015 року становила 1 млн. 666 тис. Доходи від надання послуг швидкісного доступу до мережі Інтернет в 2014 році дорівнювали 1 млрд. 215 млн. грн., що на 61 млн. грн.. більше, ніж у попередньому році.

Станом на 01.01.2015 компанія обслуговувала 7 млн. 988 тис. ліній фіксованого телефонного зв’язку, що на 730 тис. менше, ніж на початок 2014 року. Така ситуація є світовою тенденцією, оскільки послуги фіксованої телефонії продовжують втрачати свою привабливість для споживачів на користь послуг мобільного зв’язку та послуг доступу до мережі Інтернет. Крім того на зменшення кількості ОТА вплинули політична та макроекономічна ситуація в країні, високий рівень відтоку абонентів в зоні проведення АТО та сусідніх районах Донецької та Луганської області, вимушене припинення роботи Севастопольської філії в АР Крим.

Національна комісія, що здійснює державне регулювання у сфері зв’язку та інформатизації, регулятор на ринку телекомунікацій України, встановлює тарифи, зокрема на загальнодоступні послуги місцевого фіксованого зв’язку. Тарифи, встановлені стосовно місцевого фіксованого зв’язку, не обов’язково можуть відображати витрати на надання послуг зв’язку та капітальні витрати, необхідні для розвитку мережі. Цей факт, а також інша невизначеність політичного, економічного, податкового та правового середовища в Україні впливали та можуть продовжувати впливати на прибутковість ПАТ «Укртелеком» у майбутньому і, відповідно, на спроможність підприємства відшкодовувати балансову вартість її довгострокових активів. Однак, незважаючи на незначне зменшення доходів від надання послуг фіксованої телефонії, ця стаття доходів у загальній сумі

25

доходів від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) займає провідне місце.

Таким чином, для подальшого покращання своєї діяльності, збільшення прибутку ПАТ «Укртелеком» пріоритетним напрямком розвитку повинно бути надання послуг фіксованого зв’язку і послуг доступу до Інтернет і передавання даних.

Список літератури

1.Комплексный экономический анализ предприятия. Под ред. Н.В Войтоловского, А.П.Калининой. – СПб.: Питер, 2010.- 256 с.

2.Крейніна М.Н. “Фінансовий менеджмент”. – М.: Справа і сервіс, 2001. 3.Ефремова О.В. Финансовый анализ.- М.: изд-во «Бухгалтерский учет»,

2002.- 528 с.

5.Кононенко О., Маханько О. Аналіз фінансової діяльності. - Х.: Фактор, 2008.- 200 с.

6.Экономический анализ: Учебник для вузов / Под ред. Л.Т. Гиляровской

–М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2002 .- 615 с.

7.Н.О Просянюк, М.О. Ананська, Кірсанова В.В., О.В.Станіславик,Бухгалтерський облік. Теоретичні основи. – Харків: Бурун Книга,2010240с.

8.Бутинець Т.А. Бухгалтерський облік. – Житомир,2002

26