Финансовый менеджмент

Многие российские организации разрабатывают бизнес-планы различных типов (бизнес-план инвестиционного проекта, бизнес-план структурного подразделения (цеха, бизнес-единицы, центра финансовой ответственности), бизнес-план организации).

Новые формы финансового менеджмента – контроллинг и бюджетирование. Финансовый контроллинг – сложная форма финансового менеджмента организации, представляющая комплексное информационное и организационное соединение процессов планирования и контроля за состоянием финансов предприятия

Финансовый контроллинг как действие по управлению финансами организации эффективен в том случае, если изучаются факторы (рассчитываются показатели) повышения эффективности работы организации, улучшения ее финансового состояния, если менеджмент информирован о них и учитывает их в своей деятельности по управлению финансами.

Другая форма финансового менеджмента – бюджетирование. Это способ управления финансами организации, заключающийся в построении и исполнении бюджета организации на основе бюджетов отдельных подразделений (видов деятельности). Если финансовый контроллинг основан на соединении процессов планирования финансов и контроля, то бюджетирование

основано на планировании и текущем регулировании финансов организации с использованием бюджетного метода.

На предприятиях, применяющих бюджетирование, создаются центры планирования, ответственности и затрат.

Центры планирования (подразделения или должностные лица) определяют основные тенденции или прогнозы.

Центры финансовой ответственности управляют маркетингом, производством, финансами, инвестициями и т.п.

Центры возникновения затрат осуществляют нормирование, планирование и учет издержек, т.е. управляют затратами.

Функции бюджетирования:

планирование и координация;

принятие решений и делегирование полномочий.

оценка и переоценка тенденций.

взаимодействие и мотивация персонала.

3.ТЕМЫ КОНТРОЛЬНЫХ РАБОТ

1.Новейшие теоритические достижения в финансовом менеджменте и нормативные правовые акты РФ в области финансовой политики.

2.Финансовый менеджмент как система управления: управляющая и управляемая подсистемы.

3.Функции финансового менеджмента: функции объекта и функции субъекта управления.

4.Финансовый менеджмент как форма предпринимательства.

5.Основные направления управления финансами на уровне предприятия.

6.Информационное обеспечение финансового менеджмента.

11

7.Основные приемы анализа финансовой отчетности: вертикальный, горизонтальный (трендовый).

8.Капитал организации и его структура; экономическое значение собственного капитала фирмы.

9.Понятие и виды стоимости (цены) капитала фирмы.

10.Капитализация фирмы, стоимость ее имиджа «Гуд-вилл».

11.Общая стоимость капитала: теории структуры капитала и ее оптимизация. 12.Дивидендная политика акционерного предприятия.

13.Понятие и значение левериджа в экономике фирмы. Финансовый леверидж. Эффект финансового рычага.

14.Эффект производственного (операционного) рычага.

15.Расчет порога рентабельности и запаса финансовой прочности предприятия. 16.Инвестиционная деятельность фирмы. Инвестиционная стратегия. Класси-

фикация инвестиций.

17.Инвестиционный проект: методы оценки инвестиционных проектов. 18.Менеджмент роста предприятия и его показатели: объем продаж, прибыль,

авуары.

19.Пофакторный анализ прибыли: модель Дюпона.

20.Основные причины слияний и поглощений фирм: эффект синергии. 21.Этапы роста предприятия, меры защиты от недружественного поглощения. 22.Тактика финансового менеджмента. Комплексное оперативное управление

оборотными активами.

23.Текущие финансовые потребности фирмы, факторы их роста и сокращения. 24.Цикл оборотного капитала, расчет продолжительности цикл.

25.Ускорение оборачиваемости оборотных средств как предмет управленческих решений.

26.Денежные активы фирмы и анализ их движения.

27.Управление денежными средствами предприятия; новые методы управления и их цели: скорость поступлений и платежей; отдача от денежных средств.

28.Моделирование денежных потоков. Модели Баумоля и Миллера–Орра. 29.Понятие и значение финансового риска и политика управления финансовыми

рисками.

30.Риск-менеджмент; оценка возможных потерь.

31.Методы оценки финансовых рисков: экономико-статистические, расчетноаналитические, аналоговые, экспертные.

32.Система профилактики и внутреннего страхования финансовых рисков. 33.Внешнее страхование рисков и другие способы минимизации рисков: дивер-

сификация, лимитирование и др.

34.Понятие банкротства предприятия, причины и последствия банкротства для предприятия.

35.Диагностика банкротства по системе финансовых коэффициентов. 36.Значение показателя ликвидности баланса, уровень ликвидности и прогнози-

рование банкротства.

12

37.Определение индекса кредитоспособности предприятия. Модели Альтмана, Таффлера и др.

38.Антикризисное управление на предприятии; выявление критических показателей.

39.Финансовая стратегия: сущность и значение в системе управления предприятием.

40.Методы разработки финансовой стратегии: прогнозный, балансовый, матричный.

41.Контроллинг в системе управления финансами фирмы. 42.Бюджетирование как форма финансового планирования и текущего регули-

рования финансов фирмы.

43.Необходимость создания новой финансовой модели организации: центров планирования, ответственности и затрат.

ТРЕБОВАНИЯ К ОФОРМЛЕНИЮ КОНТРОЛЬНОЙ РАБОТЫ

Первая часть контрольной работы – теоретическая, вторая – практическая (решение задачи).

Объем работы не менее 15 листов.

ОФОРМЛЕНИЕ. Вверху титульного листа пишется название учебного заведения, кафедра. В центре: контрольная работа, факультет, шифр _____, группа

_____, ФИО. _____. На первом листе: вариант №…. название темы, план.

План теоретической части контрольной работы должен включать в себя введение, основной текст и заключение. Основной текст желательно разбивать на главы и параграфы. Во введении аргументируется актуальность выбранной темы, указываются цели и задачи студенческой контрольной работы. В нём же можно отразить методику выбранной проблемы и структуру работы. Основная часть работы предполагает освещение материала в соответствии с планом.

В заключении излагаются основные выводы и рекомендации по теме исследования. В контрольной работе обязательно высказывание самостоятельных суждений, аргументов в пользу своей точки зрения на исследуемую проблему. При заимствовании материалов из первоисточников обязательны ссылки на авторов. Контрольная работа, значительная часть которой текстуально переписана из какоголибо источника, не засчитывается.

Контрольная работа может содержать приложения в форме схем, образцов документов и другие изображения в соответствии с темой исследования.

Каждая тема контрольной работы сопровождается соответствующей ее номеру задачей. Решение задачи должно быть приложено к тексту контрольной работы.

Номер темы контрольной работы и номер задачи определяется преподавате-

лем.

ЗАДАЧИ К КОНТРОЛЬНОЙ РАБОТЕ.

Задача №1 Рассчитайте сумму амортизационных отчислений на первый год и сумму экономии денежных средств по налогу на прибыль по сравнению с обычным предприятием.

13

Данные расчета. Малое предприятие общепита приобрело и установило оборудование стоимостью 14 млн.руб. Норма амортизации по нему 18%. Малое предприятие применяет метод ускоренной амортизации. Норма амортизации для обычного предприятия 15%. Ставка налога на прибыль 20$.

Задача №2 Рассчитайте индекс цен и сумму дополнительного вложения капитала. Данные расчета. Планируется приобрести 10 т товара А по цене 50 тыс. руб. за 1 т, 20 т товара Б по цене 60 тыс. руб. за 1 т, 30 т товара В по цене 100 тыс. руб. за 1 т. Фактически в плановом периоде цены по товарам А, Б, В составили: А - 70, Б - 95, В - 200 тыс. руб. за 1 т.

Задача №3 Рассчитайте годовую сумму налога на имущество.

Данные для расчета. Среднегодовая стоимость имущества хозяйствующего субъекта составила соответственно в I, II, III, IV кварталах 125; 130; 150; 200 млн. руб. При этом имущество, полученное в аренду без права выкупа, составило соответственно 10; 10; 50; 50 млн. руб. Ставка налога на имущество 2%.

Задача №4 Рассчитайте размер дивиденда по обыкновенным акциям.

Данные расчета. Прибыль акционерного общества, направляемая на выплату дивидендов, составляет 8 млн. руб. Общая сумма акций - 45 млн. руб., в том числе привилегированных акций - 5 млн. руб. с фиксированным размером дивиденда 20% к их номинальной цене.

Задача №5 Определите стоимость объекта недвижимости, приносящего доход (предприятия), методом затрат.

Данные для расчета. Ставка земельного налога - 3,5 руб. за 1 кв.м. Площадь земельного участка - 2 000 000 кв.м.

Стоимость строительства главного сооружения 50 млн. руб.

Косвенные издержки (расходы на консультации, юридическое обслуживание, рекламы, эксплуатацию сооружения и др.) составляют 16% стоимости строительства главного сооружения.

Норма прибыли на вложенный капитал - 25%. Износ сооружения - 2%.

Стоимость вспомогательных сооружений - 10 млн. руб. Износ вспомогательных сооружений - 2%.

Задача №6 Рассчитайте коэффициент арендной платы.

Данные для расчета. Недвижимость, рыночная стоимость которой 100 млн. руб., сданная в аренду, приносит месячный арендный доход 10 млн. руб.

Задача №7 Рассчитайте коэффициент валового дохода.

Данные для расчета. Недвижимость, рыночная стоимость которой 120 млн. руб., приносит годовой валовой доход 60 млн. руб.

Задача №8 Определите ориентировочную рыночную стоимость недвижимости. Данные для расчета. Годовая сумма валового дохода составляет 50 млн. руб. Коэффициент валового дохода - 3.

14

Задача №9 Определите цену за гектар земельного участка.

Данные для расчета. Разрешенная плотность застройки 20 единиц на 1 га, цена за одну единицу застройки - 10 млн. руб.

Задача №10 Рассчитайте коэффициент ипотечной за задолженности и дайте ему оценку.

Данные для расчета. Инвестор приобрел предприятие стоимостью 10 млрд. руб. В структуре платежей собственные средства инвестора составляют 2 млрд. руб., остальные средства получены за счет ипотечного кредита.

Задача №11 Рассчитайте годовую сумму арендной платы Данные для расчета. Предприятие сдается в аренду. Среднегодовая стоимость ос-

новных фондов - 100 млн. руб., в том числе стоимость земельного участка - 30 млн. руб., средняя стоимость оборотных средств - 50 млн. руб. Средняя норма амортизационных отчислений по основным фондам - 7, 2%. Арендный процент взимается из расчета 25% стоимости производственных фондов. По договору аренды в арендную плату включается 80% амортизационных отчислений.

Задача №12 Рассчитайте показатель "каш флот" (Cash flow - денежная наличность).

Данные для расчета. Хозяйствующий субъект имеет следующие показатели финансовой деятельности: амортизационные отчисления - 40 млн. руб.; налоги, уплачиваемые из прибыли - 40 млн. руб.; неиспользованные средства ремонтного фонда - 5 млн. руб.; неиспользованные средства специального и целевого назначения - 15 млн. руб.; кредиторская задолжность, постоянно находящаяся в расположении хозяйствующего субъекта, - 2 млн. руб.; денежные средства, полученные от переоценки стоимости основных фондов, - 18 млн. руб.; валовая прибыль - 120 млн. руб.

Задача №13 Составьте план денежных потоков.

Данные для расчета. Показатели для составления плана денежных поток приведены в табл. 1. Расчеты также свести в табл. 1.

	Таблица 1
Показатели	Сумма млн. руб.
Выручка	1300
Налог на добавленную стоимость и акцизы	300
Себестоимость	600
в том числе амортизационные отчисления	100
Налоги, уплачиваемые из прибыли	160
Другие денежные запасы (неиспользованные средства	80
денежных фондов)
Каш флоу от производственной деятельности
Выплаты на приобретение активов	250
	15

Поступления от продажи активов	50
Каш флоу от инвестиционной деятельности
Акционерный капитал	1500
Заемный капитал	200
Выплаты в погашение займов	20
Выплаты дивидендов	800
Каш флоу от финансовой деятельности
Каш-баланс на начало периода	700
Каш-баланс на конец периода

Задача №14 Рассчитайте минимальный объем продажи продукции в рублях и в единицах с точки самоокупаемости.

Данные для расчета. Хозяйствующий субъект предлагает производить новую продукцию по цене 10 тыс. руб. за 1 ед. Годовая сумма условно-постоянных затрат хозяйствующего субъекта составляет 90 млн. руб. Уровень переменных затрат на 1 ед. продукции 52%.

Задача №15 Рассчитайте сумму собственных оборотных средств и произведите факторный анализ ее динамики (табл.2). В процессе анализа определите степень влияния на сумму изменения собственных оборотных средств за отчетный период следующих факторов: 1) величины оборотной части уставного капитала; 2) суммы средств, направляемых в резервный фонд; 3) суммы средств, направляемых в фонд специального назначения.

Таблица 2 Анализ движения собственных оборотных средств хозяйствующего субъекта

(млн. руб.)

Показатели	Отчетный период	Отклонение
	начало	конец
I Источники собственных средств:
Уставный капитал	30000	30000
Резервный фонд	250	300
Фонд специального назначения	150	200
Итого
II Исключаются:
Нематериальные активы	200	180
Основные средства	19800	20220
Итого
III Собственные оборотные средства

16

Задача №16 Рассчитайте необходимые показатели, проанализируйте фондоотдачу основных фондов и определите величину экономии (дополнительной потребности) капитальных вложений в результате увеличения (уменьшения) фондоотдачи средств, вложенных в основные фонды (табл.3).

Таблица 3 Анализ эффективного использования капитала, вложенного в основные фонды

Показатели	Период	Изменение
базисный отчетный
Выручка, млн. руб.	100	120
Среднегодовая стоимость основных фондов, млн. руб.	55	60
Фондоотдача основных фондов, млн. руб.
Фондоемкость продукции

Задача №17 Рассчитайте величину оборотного капитала, необходимого для закупки сырья.

Данные для расчета. План выпуска продукции - 1000 ед. Норма сырья для изготовления продукции составляет 1 кг сырья на 1 ед. продукции. Цена на сырье на рынке колеблется от 12 до 15 тыс. руб. за 1 кг.

Задача №18 Рассчитайте величину потребления в оборотных средствах на сырье (запасы сырья).

Данные для расчета. План расхода сырья на изготовление продукции на квартал составляет 9000 млн. руб. Количество дней в квартале - 90. Норма запаса сырья -

25 дн.

Задача №19 Рассчитайте величину товарных запасов.

Данные для расчета. План товарооборота магазина (по продажным, т.е. розничным ценам) на квартал - 18000 млн. руб. Уровень торговой набавки - 25% к покупной цене. Количество дней в квартале - 90. Норма товарного запаса - 15 дн.

Задача №20 Определите плановую величину финансовых ресурсов на квартал. Данные для расчета. Объем использования финансовых ресурсов по кварталам базисного периода соответственно 130, 100, 130, 160 млн. руб.

Экспертная оценка перспектив изменения объема использования финансовых ресурсов показала, что в плановом квартале потребность в финансовых ресурсах должна возрасти на 20%.

Задача №21 Определите план поступления средств за год в фонд потребления. Данные для расчета. Остаток фонда потребления на начало года 12 млн. руб. В течение года планируется расходование средств данного фонда в размере 60 млн. руб. Остаток фонда потребления на конец года планируется в размере 15 млн. руб.

Задача №22 Выберите вариант вложения капитала.

17

Данные для расчета. В двух случаях вариантов вложения капитала предлагаются одинаковые суммы капитала. При первом варианте вложенный капитал совершает за год 35 оборотв при рентабельности произведенного и реализованного товара 24%. По второму варианту капитал совершает за год 42 оборота при рентабельности произведенного и реализованного товара 22%.

Задача №23 Рассчитайте необходимые показатели и выберите наибоее рентабельный вид вложения капитала.

Данные для расчета. По первому виду при капиталовложениях 860 млн. руб. прибыль составит 370 млн. руб. По второму виду при капитовложениях 1080 млн. руб. прибыль составит 440 млн. руб.

Задача №24 Рассчитайте сумму отчислений в ремонтный фонд на квартал. Данные для расчета. В хозяйствующем субъекте установлен норматив отчислений в ремонтный фонд на квартал в размере 0,5% среднегодовой стоимости основных фондов 58400 млн. руб.

Задача №25 Рассчитайте плановую прибыль на квартал (табл.4)

Данные для расчета. Хозяйствующий субъект сдает в аренду помещения. Арендная плата за квартал составляет 50 млн. руб. Планируется также продать ненужное имущество. Выручка от продажи за вычетом расходов на продажу должна составить за квартал 168 млн. руб.

Доходы, полученные от совместной деятельности, составили 450 млн. руб.

Таблица 4 Расчет плановой суммы прибыли хозяйствующего субъекта на квартал

Показатели	Сумма млн. руб.
Выручка	102500
Косвенные налоги	18268
Себестоимость	71100
Прибыль от реализации продукции
Прибыль от прочей реализации
Доходы от внереализованных операций
Прибыль

Задача №26 Определите потребность в оборотных средствах по незавершенному производству (табл.5)

Таблица 5 Расчет потребности в оборотных средствах по незавершенному производству на квартал

Показатели	Величина
	показателя
Выпуск продукции по себестоимости, млн. руб.	71100
Количество дней	90

18

Однодневный выпуск продукции по себестоимости, млн. руб.

Норма незавершенного производства, дней 3

Потребность в оборотных средствах по незавершенному производству, млн. руб.

Задача №27 Определите потребность в оборотных средствах по готовой продукции (табл.6)

	Таблица 6
Расчет потребности в оборотных средствах по готовой продукции
Показатели	Величина
	показателя
Выпуск продукции по себестоимости, млн. руб	71100
Количество дней	90
Однодневный выпуск продукции по себестоимости, млн. руб.
Норма незавершенного производства, дней	2
Потребность в оборотных средствах по готовой продукции, млн.
руб.

Задача №28 Определите потребность в оборотных средствах по товарным запасам на квартал (табл.7)

Таблица 7 Расчет потребности в оборотных средствах по товарным запасам на квартал

Показатели	Сумма
Оборот товаров по покупным ценам, млн. руб.	18000
Количество дней	90
Однодневный оборот товаров, млн. руб.
Норма товарных запасов, дней	2
Потребность в оборотных средствах по товарным запасам, млн.
руб.

Задача №29 Определите потребность в денежных средствах в кассе и переводы в пути на квартал (табл.8)

Таблица 8 Расчет потребности в денежных средствах в кассе и переводы в пути на квартал

Показатели	Сумма
Товарооборот, млн. руб.	22500
Количество дней	90
Однодневный товарооборот, млн. руб.
Норма запаса денежных средств, дней	1,0
Потребность в денежных средствах, млн. руб.

19

Задача №30 Составьте план (баланс) валютных доходов и расходов хозяйствующего субъекта на год (табл.9)

Данные для расчета. Валютный резерв хозяйствующего субъекта планируется в размере 10% общем суммы расходов валюты. Доля валюты, полученной на внутреннем валютном рынке, составляет 10% всей суммы валюты, поступившей на текущий валютный счет хозяйствующего субъекта. Валютная выручка, полученная от реализации продукции на экспорт и зачисленная на транзитный валютный счет хозяйствующего субъекта, составляет 2280 тыс. долл. Сумма валюты, израсходованная с транзитного валютного счета на оплату расходов по транспортировке, страхованию и экспедированию грузов, а также на оформление таможенных документов, оплату таможенных процедур и пошлин, составляет 200 тыс. долл. Норматив продажи на валютной бирже за рубли валюты, поученной от экспорта товаров, равен 50%. Валютные затраты на модернизацию производства планируются в сумме 680 тыс. долл.

Таблица 9 План валютных доходов и расходов хозяйствующего субъекта на год

Поступления валюты в валютный	Расходы валюты с валютного фонда
фонд
показатели сумма, тыс. долл.	показатели сумма, тыс. долл.
Выручка от реализации продукции на	Затраты на приобретение товарно-
экспорт	материальных ценностей
Валюта, полученная на внутреннем	Затраты на модернизацию производст-
рынке	ва
Валютный резерв
Общая сумма доходов	Общая сумма расходов

Задача №31 Нарисуйте график, отражающий жизненный цикл финансового актива, и покажите на нем кумулятивный доход.

Данные для расчета. Продолжительность стадии вложения капитала - 4 мес., стадии возврата вложенного капитала - 2 мес., стадии получения дохода на вложенный капитал - 6 мес. Максимальная величина капитала - 100 млн. руб. Максимальная величина дохода - 300 млн. руб.

Задача №32 Рассчитайте цену хозяйствующего субъекта (цену фирмы) и выберите наиболее доходный и перспективный на рынке хозяйствующий субъект. Критерием выбора является наибольшая цена хозяйствующего субъекта.

Данные для расчета. Хозяйствующий субъект №1 имеет годовую чистую прибыль 10 млн. руб. и балансовую стоимость активов 80 млн. руб. Хозяйствующий субъект №2 имеет годовую чистую прибыль 20 млн. руб. и балансовую стоимость активов 30 млн. руб. Размер ставки ссудного банковского процента равен 12% годовых.

Задача №33 Рассчитайте балансовую стоимость активов фирмы.

20