Лекции (Word)
.doc
Виды валют по степени их конвертируемости
-
свободно конвертируемые валюты, без ограничения обмениваемы на любые иностранные валюты. В новой редакции Устава МВФ (1978 г.) введено понятие «свободно используемая валюта».
-
частично конвертируемые валюты стран, где сохраняются валютные ограничения;
-
неконвертируемые (замкнутые) валюты стран, где для резидентов и нерезидентов введен запрет обмена валют
Эволюция мировой валютной системы
-
Парижская валютная система (1867 г.)
-
Генуэзская валютная система (1922 г.)
-
Бреттонвудская валютная система (1944 г.)
-
Ямайская валютная система (1978 г.)
Парижская валютная система
-
Основа - золотомонетный стандарт.
-
Каждая валюта имела золотое содержание.
-
Режим свободно плавающих курсов валют с учетом рыночного спроса и предложения, но в пределах золотых точек. Если рыночный курс валюты падал ниже паритета, основанного на их золотом содержании, то должники предпочитали расплачиваться по международным обязательствам золотом, а не иностранными валютами
Генуэзская валютная система
-
Основа - золото и девизы – иностранные валюты. Национальные кредитные деньги использоваются в качестве международных платежно-резервных средств.
-
Сохранены золотые паритеты. Конверсия валют в золото стала осуществляться не только непосредственно, но и косвенно через иностранные валюты.
-
Режим свободно колеблющихся валютных курсов.
-
Валютное регулирование - в форме активной валютной политики.
Бреттонвудская валютная система
-
Введен золото-девизный стандарт, основанный на золоте и двух резервных валютах – долларе США и фунте стерлингов.
-
Четыре формы использования золота: а) сохранение золотых паритетов валют и их фиксация в МВФ; б) золото как международное платежное и резервное средство; в) доллар США приравнен к золоту; г) США продолжали разменивать доллар на золото иностранным центральным банкам и правительственным учреждениям по официальной цене, установленной в 1934 г.
-
Курсовое соотношение валют и их конвертируемость стали осуществляться на основе фиксированных валютных паритетов, выраженных в долларах.
-
Созданы международные валютно-кредитные организации МВФ и МБРР
Ямайская валютная система
-
Введен стандарт СДР вместо золотодевизного стандарта.
-
Юридически завершена демонетизация золота отменена его официальная цена, золотые паритеты, прекращен размен долларов на золото.
-
Странам предоставлено право выбора любого валютного курса.
-
МВФ призван усилить межгосударственное валютное регулирование.
Валютный курс- «цена» денежной единицы одной страны, выраженная в иностранных денежных или международных валютных единицах
Функции валютного курса
-
взаимный обмен валютами при торговле товарами, услугами, при движении капиталов и кредитов.
-
сравнение цен мировых и национальных рынков, а также стоимости показателей разных стран, выраженных в национальных или иностранных валютах;
-
периодическая переоценка счетов в иностранной валюте фирм и банков.
Факторы, влияющие на валютный курс
-
Темп инфляции.
-
Состояние платежного баланса.
-
Разница процентных ставок в разных странах.
-
Деятельность валютных рынков и спекулятивные валютные операции.
-
Степень использования определенной валюты на еврорынке и в международных расчетах.
-
Степень доверия к валюте на национальном и мировых рынках.
-
Валютная политика.
Факторы, влияющие на объем и направление международных финансовых потоков
1. Состояние экономики.
2. Взаимная либерализация торговли стран - участников ГАТТ.
3. Структурная перестройка в экономике под влиянием разных причин.
4. Масштабный перенос за рубеж низкотехнологических производств.
5. Межстрановой разрыв темпа инфляции и уровня процентных ставок.
6. Рост масштабов несбалансированности международных расчетов.
7. Объем вывоза капитала значительно обгоняет торговлю товарами и услугами.
Каналы движения мировых финансовых потоков
-
Валютно-кредитное и расчетное обслуживание купли-продажи товаров и услуг;
-
Зарубежные инвестиции в основной и оборотный капитал;
-
Операции с ценными бумагами и разными финансовыми инструментами;
-
Валютные операции;
-
Перераспределение части национального дохода через бюджет в форме помощи развивающимся странами
Особенности мировых валютно-кредитных и финансовых рынков
-
Огромные масштабы;
-
Отсутствие географических границ;
-
Круглосуточное проведение операций;
-
Использование валют ведущих стран;
-
Участниками в основном являются первоклассные банки, корпорации;
-
Доступ на этот рынки имеют в основном первоклассные заемщики или под солидную гарантию;
-
Диверсификация сегментов рынка и инструментов сделок;
-
Специфические – международные – процентные ставки;
-
Стандартизация и высокая степень информационных технологий.
Валютные рынки – официальные центры, где совершается купля-продажа иностранных валют на национальную по курсу, складывающемуся на основе спроса и предложения.
Особенности современных мировых валютных рынков
-
Операции совершаются непрерывно в течении суток попеременно во всех частях света.
-
Техника валютных операций унифицирована.
-
Широкое развитие валютных операций с целью страхования валютных и кредитных рисков.
-
Большое количество валютных и арбитражных операций.
-
Нестабильность валют.
Инструменты сделок на валютном рынке:
-
Переводные коммерческие векселя (тратты)
-
Банковский вексель – вексель, выставленный банком данной страны на своего иностранного корреспондента.
-
Банковский чек – письменный приказ банка-владельца авуаров за границей своему банку- корреспонденту о перечислении определенной с его текущего счета держателю чека.
-
Перевод – приказ банка банку-корреспонденту в другой стране выплатить по указанию своего клиента определенную сумму в иностранной валюте со своего счета.
Участники валютного рынка
-
Уполномоченные, девизные или валютные банки;
-
Брокерские фирмы;
-
Корпорации, особенно ТНК;
-
Инвестиционные фонды;
-
Центральные банки стран;
-
Институты небанковского характера (страховые и пенсионные фонды, инвестиционные компании).
Структура мирового валютного оборота
Котировка валют – определение их курса
-
Прямая котировка - курс единицы иностранной валюты (базовая валюта) выражается в национальной валюте (котируемая валюта).
-
Косвенная котировка - за единицу принята национальная валюта, курс которой выражается в определенном количестве иностранных денежных единиц.
Виды валютных операций
-
Валютные операции с немедленной поставкой («спот») - купля –продажа валюты на условиях ее немедленной поставки банками контрагентами на второй рабочий день со дня заключения сделки по курсу зафиксированному в момент ее заключения.
-
Срочные валютные сделки с иностранной валютой (форвардные, фьючерсные) – это валютные сделки, при которых стороны договариваются о поставке обусловленной суммы иностранной валюты через определенный срок после заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения.
Негативное влияние международных валютных, кредитных, финансовых операций на национальную экономику
-
межстрановое перемещение евровалют и капиталов влияет на национальную экономику и часто противоречит денежно-кредитной политике страны.
-
обмен евровалют на национальные валюты способствует расширению кредитной экспансии внутри страны.
-
мировой кредитный и финансовый рынки оказывают влияние на платежный баланс.
-
межстрановое перемещение огромных масс краткосрочных капиталов оказывает давление на динамику валютных курсов и процентных ставок.
-
международные кредитные и финансовые операции, особенно евровалютные, служат своеобразным передаточным механизмом влияния изменений денежно-кредитной и валютной политики одной станы на другую.