Киреев_Международная экономика_2
.pdf130 ГЛАВА 4 ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС
кать из-за того, что часть прямых инве стиций осуществляется в натуральной форме — в виде поставок машин, обору дования, технологии, которые могут быть зарегистрированы как обычная торговля.
• Статистика операций с иностран ной валютой. Эти данные представляют особую ценность в тех странах, где по закону экспортеры должны обменивать всю иностранную валюту, вырученную от экспорта, в ЦБ или в уполномочен ных на то банках.
Принципы классификации
Поскольку платежный баланс пред ставляет собой статистическую сводку операций страны с внешним миром, каждая операция должна относиться к тому или иному разделу в соответствии с определенными принципами классифи кации. Определение стандартных ком понентов платежного баланса исходит из следующих основных соображений: вьщеленный компонент платежного ба ланса должен отличаться характернььми чертами поведения и существенно отли чаться от других компонентов; он дол жен иметь существенное значение для ряда стран; по каждому компоненту дол жно быть достаточно статистических данных, чтобы оценить его количест венно; каждый компонент должен бьггь использован в СНС, статистике денеж ного и бюджетного секторов; наконец, список стандартных компонентов не должен быть излишне длинным и дезагрегированнььм, чтобы не осложнять последующий анализ.
Стандартный платежный баланс состоит из двух разделов: (I) счета теку щих операций, показывающего между народное движение реальных матери альных ценностей (прежде всего товаров и услуг), и (II) счета операций с капита лом и финансовых операций, показы вающего источники финансирования движения реальных материальных цен ностей (табл. 4,1). В аналитических це лях все статьи платежного баланса раз
деляются на статьи, находящиеся над чертой" ("above the line"), показываю щие движение материальных ценностей
ивсе движение капитала, за исключени ем изменения международных резервов,
истатьи, находящиеся "под чертой" ("below the line"), которые включают только изменения запасов международ ных резервов правительства и централь ного банка. Специфической статьей платежного баланса являются чистые пропуски и ошибки.
@Чистые пропуски и ошибки (net errors and omissions) — статья платеж ного баланса, отражающая пропуски платежей, которые по каким-либо при чинам не были записаны в других стать ях платежного баланса, и ошибки, зак равшиеся в записи отдельных платежей.
Чистые пропуски и ошибки могут воз никать в следующих случаях. Если толь ко дебет или только кредит по конкрет ной сделке был записан в платежный баланс или по каким-либо причинам за писанный кредит не равен дебету. На пример, торговые кредиты записывают ся в краткосрочный .капитал, однако в большинстве случаев отследить именно тот импорт, который был куплен за счет :^тих кредитов, т.е. их использование, не представляется возможным. Если дебет и кредит по одной и той же записи были получены из разных источников, кото рые не совпадают по методологии со ставления и/или отражают неодинаковые интервалы времени. Например, получе ние торговых кредитов записывается по данным кредиторов, а их использование на импорт товаров — по национальной таможенной статистике. Если либо де бет, либо кредит записи платежного ба ланса оценен неверно.
Итак, платежный баланс представляет собой статистический отчет, в котором в систематизированном виде приводятся суммарные данные о внешнеэкономи ческих операциях данной страны с дру гими странами мира за определенный период времени. Построение платеж ного баланса основывается на системе
|
1. ТЕОРИЯ ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА |
131 |
|
|
|
ТАБЛИЦА 4Л |
|
Платежный баланс: стандартные компоненты |
|
|
|
1 |
1. СЧЕТ ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ |
Кредит |
Дебет |
А.Товары и услуги
a)товары
1.Экспорт/импорт товаров
2.Товары для дальнейшей обработки
3.Ремонт товаров
4.Товары, приобретаемые в портах транспортными организациями
5.Немонетарное золото
5.1.Золото как средство накопления
5.2.Прочее
b)услуги
1.Транспортные услуги^
1.1.Морской транспорт
1.2.Воздушный транспорт
1.3.Прочие виды транспорта
2.Поездки
2.1.Деловые
2.2.Личные
3.Услуги связи
4.Строительные услуги
5.Страховые услуги
6.Финансовые услуги
7.Компьютерные и информационные услуги
8.Роялти и информационные услуги
9.Прочие деловые услуги
9.1.Перепродажа товаров за границей и другие услуги
9.2.Операционный лизинг
9.3.Разные деловые, профессиональные и технические услуги
10.Услуги частным лицам и услуги в сфере культуры и отдыха
10.1.Аудиовизуальные и связанные с ними услуги
10.2.Прочие услуги в сфере культуры и отдыха
11.Прочие государственные услуги
В.Доходы
1.Оплата труда
2.Доходы от инвестиций
2.1.Прямые инвестиции
2.1.1.Доходы на участие в капитале
2.1.1.1.Дивиденды и распределенная прибыль
2.1.1.2.Реинвестированные доходы и нераспределенная прибыль
2.1.2.Доходы по долговым обязательствам (проценты)
2.2.Портфельные инвестиции
2.2.1.Доходы на капитал (дивиденды)
2.2.2.Доходы по долговым обязательствам (проценты)
2.2.2.1.Облигации и другие долговые обязательства
2.2.2.2.Инструменты денежного рынка и финансовые дериваты
2.3.Другие инвестиции
С.Текущие трансферты
1.Сектор государственного управления
2.Другие секторы
2.1.Денежные переводы работающих
2.2.Прочие трансферты
132 ГЛАВА 4 ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС
2. СЧЕТ ОПЕРАЦИЙ С КАПИТАЛОМ И ФИНАНСОВЫХ ОПЕРАЦИЙ Кредит Дебет
Счет операций с капиталом 1. Капитальные трансферты
1 1 |
Сектор государственного управления |
|
|
1 1 1 |
Аннулирование долга кредитором |
1 2 |
1 1 2 |
Прочее |
Другие секторы |
||
|
12 1 |
Трансферты К4Игрантов |
|
1 2 2 |
Аннулирование долга кредитором |
|
1 2 3 |
Прочее |
2.Приобретение/продажа непроизводственных нефинансовых активов
В.Финансовый счет
1.Прямые инвестиции
|
1 1 |
За границу^ |
|
|
|
|
I 1 1 |
В акционерный капитал |
|
|
|
1 1 2 |
Реинвестированные доходы |
|
|
|
1 1 3 |
Прочий капитал |
|
|
|
|
1 1 3 1 |
Требования к зарубежным филиалам |
|
1 2 |
|
1 1 3 2 |
Обязательства перед зарубежными филиалами |
|
Во внутреннюю экономику' |
|||
|
|
12 1 |
В акционерный капитал |
|
|
|
12 2 |
Реинвестированные доходы |
|
2. |
|
1 2 3 |
Прочий капитал |
|
Портфельные инвестиции |
||||
|
2 1 |
Активы* |
|
|
|
|
2 1 1 |
Ценные бумаги, обеспечивающие участие в капитале |
|
|
|
2 12 |
Долговые ценные бумаги |
|
|
|
|
2 12 1 |
Облигации и другие долговые обязательства |
|
|
|
2 12 2 |
Инструменты денежного рынка |
|
2 2 |
|
2 12 3 |
Финансовые дериваты |
|
Обязательства |
|
||
|
|
2 2 1 |
Ценные бумаги, обеспечивающие участие в капитале |
|
|
|
|
2 2 11 |
Банки |
|
|
|
2 2 12 |
Другие секторы |
|
|
2 2 2 |
Долговые ценные бумаги* |
|
|
|
|
2 2 2 1 |
Облигации и другие долговые обязательства |
|
|
|
2 2 2 2 |
Инструменты денежного рынка |
|
|
|
2 2 2 3 |
Финансовые дериваты |
3. |
Другие инвестиции |
|||
|
3 1 |
Активы^ |
|
|
|
|
3 1 1 |
Коммерческие кредиты |
|
|
|
3 1 2 |
Ссуды |
|
|
|
3 13 |
Наличные деньги и депозиты |
|
|
3 2 |
3 1 4 |
Прочие активы |
|
|
Обязательства |
|
||
|
|
3 2 1 |
Торговые кредиты |
|
|
|
3 2 2 |
Ссуды** |
|
|
|
3 2 3 |
Наличные деньги и депозиты |
|
|
|
3 2 4 |
Прочие активы |
4.Резервные активы
4 1 Монетарное золото
4 2 |
Специальные права заимствования |
||
4 3 |
Резервная позиция в МВФ |
||
4 4 |
Иностранная валюта |
||
|
4 4 1 |
Наличные деньги и депозиты |
|
|
|
4 4 11 |
В органах денежного регулирования |
|
4 4 2 |
4 4 1 2 В банках |
|
|
Ценные бумаги |
||
|
|
4 4 2 1 |
Акции |
|
|
4 4 2 2 |
Облигации и другие долговые обязательства |
4 5 |
|
4 4 2 3 |
Инструменты денежного рынка и финансовые дериваты |
Другие требования |
Источник Balance of Payments Manual — IMF, Fifth ed , 1993, Руководство no платежному балансу — Пятое изд — МВФ, 1993
Примечания:
' Все виды транспорта подразделяются на пассажирский (passenger), фузовой (freight) и прочий (other)
^ Состоит из требований к зарубежным филиалам (claims on affiliated enteфnses) и обязательств перед зарубежными филиалами (liabilities to affiliated enterprises)
' Состоит из требований к прямым зарубежным инвесторам (claims on direct investors) и обязательств перед прямыми инвесторами (liabilities to direct investors)
* Каждая статья активов подразделяется на активы, находящиеся в распоряжении органов денежно-кредитного регулиро вания (monetary authorities), сектора государственного управления (general government), банков (banks) и других секторов (other sectors)
^ Каждая статья активов и пассивов подразделяется на активы, находящиеся в распоряжении органов денежно-кредит ного регулирования (monetary auUiorities), сектора государственного управления (general government), банков (banks) и других секторов (other sectors) и далее — на долгосрочные (lond-term) и краткосрочные (short-term) активы
^ Включает использование кредитов и займов МВФ
двойной записи, определяет экономи ческую территорию страны, проводит различие между резидентами и нерези дентами, основывается на рыночных ценах, существовавших на момент за ключения сделки, и использует рас четную единицу, применяемую в на циональной экономике, с последующим пересчетом ее в доллары США по теку щему рыночному курсу. Платежный ба ланс интегрирует счета многих секторов и основывается поэтому на таможенной статистике, статистике денежного сек тора в той степени, в какой она учитыва
1 СЧЕТ ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ
В практических и аналитических це лях наиболее важной частью платеж ного баланса является баланс текущих операций.
@ Счет текущих операций (current account balance) — ключевое понятие международной экономики, показываю щее, с одной стороны, результат взаимо действия страны с остальным миром за определенный промежуток времени, а с другой — баланс внутренних инвести ций и сбережений.
Текущие операции платежного ба ланса состоят из четырех основных фупп: операций с товарами, услугами, движения дохода и текущих транс фертов.
Товары
По данной статье счета текущих опе раций платежного баланса регистриру ют преимущественно экспорт и импорт товаров.
@ Товары (goods) — группа статей платежного баланса, суммирующая на базе фоб по рьшочным ценам экспорт и импорт обычных товаров, товаров для дальнейшей обработки, ремонт товаров, приобретение товаров в портах транс
2. СЧЕТ ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ |
1 3 3 |
ет международные операции, статисти ке внешнего долга, статистических об зорах, проводимых прежде всего в сек торе услуг, и статистике операций с иностранной валютой. Стандартный пла тежный баланс состоит из двух разделов: счета текущих операций, показывающе го международное движение реальных материальных ценностей (прежде всего товаров и услуг), и счета операций с ка питалом и финансовых операций, по казывающего источники финансирова ния движения реальных материальных ценностей.
портными организациями и немонетар ного золота.
Экспортом и импортом, за некоторы ми исключениями, считается переход права собственности на товары от рези дентов к нерезидентам и, напротив, от нерезидентов к резидентам. К товарам для дальнейшей обработки относятся товары, которые сначала экспортируют ся (например, сырая нефть), обрабаты ваются за рубежом и затем реимпорти руются в виде готового к потреблению продукта (бензин). Переработкой счи тается процесс, в результате которого товар претерпевает существенные фи зические изменения (например, пошив костюмов из ткани). Если физические изменения незначительны (добавление фирменных этикеток к готовым костю мам), то процесс считается не пере работкой, а оказанием услуги. Статья ремонта товаров охватывает ремонт пе редвижного оборудования, например морских и воздушных судов, который осуществляется резидентом для нере зидента и наоборот. По этой статье по казывается только стоимость самих ре монтных работ, а не стоимость товара до и после его ремонта. Статья товаров, приобретаемых в портах транспортны ми организациями, охватывает такие то вары, как горючее и продовольствие, приобретаемое экипажами судов за гра-
134 ГЛАВА 4. ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС
ницеи в портах захода или промежу точной посадки. Статья немонетарно го золота охватывает экспорт и импорт любого золота, за исключением моне тарного золота, которое относится к валютным резервам и включает преиму щественно золото промышленного назна чения и ювелирные изделия (пример 4,2).
Считается, что право собственности на экспортный товар переходит от покупателя к продавцу, когда продавец прекращает вести его учет в своем финансовом балансе. На практике, од нако, момент перехода права собст венности фиксируется таможенными органами одновременно с пересечени ем товаром государственной границы. Право собственности может не переда ваться, если товары продаются одним подразделением фирмы другому, нахо дящемуся за рубежом, если товары сда ются в финансовый лизинг, а также в случае, когда товары предоставляются в обработку без передачи права собствен ности. Тем не менее в этих случаях сдел ки относятся к статье товаров счета те кущих операций платежного баланса. Товары, не пересекающие границу, дол жны включаться в состав ее экспорта или импорта, если право собственности на них перешло от резидента к нерези
денту. В их числе — товары, местополо жение которых не привязано жестко к какой-либо территории: морские и воз душные суда, железнодорожный под вижной состав, установки для бурения нефтяных скважин, морепродукты, на прямую продаваемые с судов за рубеж, и пр. Товары, пересекающие границу, но не меняющие владельца, за исключени ем внутрифирменной торговли и финан сового лизинга, не считаются ее экспор том или импортом. В их числе — товары прямой транзитной торговли, возврат импортных или экспортных товаров, то вары, отправляемые в дипломатические представительства, выставочные экспо наты, не предназначенные для продажи, образцы товаров, не представляющие коммерческой ценности.
Услуги
Следующей важной группой статей счета текущих операций платежного ба ланса являются услуги, которые могут рассматриваться либо отдельно, либо как составляющая более широкой кате гории товаров и услуг.
@ Услуги (services) — группа статей счета текущих операций платежного
Пример 4.2
Обычный товарный экспорт и импорт записываются в платежном балансе в соответствии со следующей схемой:
|
Страна-экспортер Страна-импортер |
|
Товары |
Кредит |
Дебет |
Финансовый счет |
Дебет |
Кредит |
Например, если Россия экспортирует товары на 100 тыс. долл. в Польшу, записи в российском платежном балансе будут следующие:
|
Кредит |
Дебет |
Товары |
100 |
|
Финансовый счет |
|
100 |
Для Польши записи будут обратными: |
|
|
|
Кредит |
Дебет |
Товары |
|
100 |
Финансовый счет |
100 |
|
баланса, включающая транспортные ус луги, поездки и ряд других услуг (связь, строительство, страхование, финансо вые, компьютерные и личные услуги и пр.), оказываемых резидентами нерези дентам и наоборот.
Практически во всех странах наи более значимой категорией междуна родных услуг являются транспортные услуги. К ним относятся все виды транс портного обслуживания — морским, же лезнодорожным, воздушным, автомо бильным, трубопроводным и прочими видами транспорта, в том числе транс портировка по суше, внутренним водам и в космическом пространстве, — осу ществляемого резидентами одной стра ны для резидентов другой страны. Ос новной объем перевозок осуществляется транспортными компаниями. В некото рых случаях транспортная компания мо жет осуществлять свою деятельность за пределами экономической территории страны, в которой она является резиден том. Стоимость перевозок вычисляется исходя из того, что экспорт и импорт показываются в платежном балансе на базе фоб, т.е. исключая стоимость фрах та и страховки перевозимых грузов. Транспортные услуги по импорту това ров, предоставляемые фирмой-нерези дентом, показываются по дебету, т.е. как платежи за услуги. Напротив, транс портные услуги, связанные с экспортом товаров, которые предоставляются фир мой-резидентом иностранному покупа телю, показываются по кредиту, т.е. как получение платежей за оказанные ус луги. К категории транспортных услуг относятся также аренда транспортно го оборудования вместе с экипажем с целью перевозки грузов или пассажиров, а также сопутствующие услуги по хране нию и упаковке товаров, проводке, бук сировке и уборке транспортных средств
(пример 4.3).
Статья поездки, которая иногда назы вается туризмом, охватывает товары и услуги, приобретенные в данной стране приезжими нерезидентами, которые на ходились на ее территории менее одного года. Международные перевозки турис
2. СЧЕТ ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ |
135 |
тов относятся к статье пассажирских перевозок. Приезжими не считаются, даже если они находятся на территории страны менее одного года, лица, прохо дящие военную службу на территории других стран, работающие в дипломати ческих представительствах, участвую щие в производственной деятельности на территории данной страны. Приезжи ми считаются, даже если они остаются на территории страны более года, лица, являющиеся пациентами лечебных уч реждений, а также студенты. Все их рас ходы, включая плату за обучение, меди цинское обслуживание, аренду жилья, относятся к статье поездок счета услуг в платежном балансе. Поездки разделяют ся на деловые и личные. Статья деловых поездок охватывает поездки лиц, на правляющихся в зарубежные страны для осуществления там хозяйственной дея тельности — реализации продукции, изучения рынка, ведения торговых пере говоров, участия в миссиях, участия в наладочных работах и пр. К ним отно сятся государственные служащие, нахо дящиеся в служебных командировках, сотрудники частных компаний, выезжа ющие за пределы страны, где их компа ния является резидентом, служащие международных организаций. Поездка считается личной, если направляющие ся за рубеж люди не преследуют деловых целей: едут в отпуск, осуществляют ре лигиозное паломничество, участвуют в спортивных соревнованиях и пр. К наи более распространенным товарам и ус лугам, приобретение которых фик сируется в статье поездок, относятся проживание в гостиницах, питание в ре сторанах, покупка билетов на развлека тельные программы, приобретение по дарков и сувениров.
Прочие услуги включают все осталь ные виды услуг, указанные в таблице 4.1, за исключением транспортных услуг и поездок. Услуги связи охватывают услуги в области телекоммуникаций, включающие передачу звуковой инфор мации, изображений и других информа ционных потоков с помощью телефо на, телекса, телеграфа, радиовещания, электронной почты, спутниковой и фак-
136 ГЛАВА 4. ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС
Пример 4.3
Допустим, что стоимость партии груза на базе сиф составляет 100 тыс. долл., из кото рых на фрахт и страховку приходится 10%, т.е. 10 тыс. долл. При этом услуги по транспор тировке и страхованию предоставляются нерезидентом. Записи в платежном балансе будут следующими:
|
Кредит Дебет |
Товары |
90 |
Фрахт и страхование |
10 |
Финансовый счет |
100 |
Если же транспортные услуги и страхование осуществляются резидентом, то записи в платежном балансе будут иными:
|
Кредит Дебет |
Товары |
90 |
Фрахт и страхование |
10 |
Финансовый счет |
80 |
Если резидент России едет в США на шестимесячную стажировку, в течение которой он тратит 10 тыс. долл. на товары и услуги, из которых за 5 тыс. он покупает автомобиль, который позже увозит с собой в Россию, и 1 тыс. долл. — на подарки для родственников в России, за квартиру, которая стоит б тыс. долл. за шесть месяцев, платит принимающая сторона. В американском платежном балансе все это регистрируется следующим образом:
|
Кредит |
Дебет |
Товары |
|
1 |
Поездки |
16 |
|
Текущие трансферты |
|
|
сектор государственного управления |
|
|
прочие трансферты |
|
|
Финансовый счет |
12 |
10 |
|
И |
причем как покупка автомобиля, так и платежи за гостиницу показаны по кредиту статьи поездок и дебету текущих трансфертов сектора государственного управления. По купка подарков показана как дебетовая запись (обычный импорт) и одновременно как кредит по статье прочих трансфертов.
симильнои связи, а также почтовое и ку |
включая страхование внешнеторговых |
|
рьерское обслуживание, включая сбор, |
грузов, страхование от несчастных слу |
|
транспортировку и доставку писем, га |
чаев и аварий, страхование гражданской |
|
зет, периодических изданий, посылок, |
ответственности, медицинское |
страхо |
бандеролей и пр. Строительные услуги |
вание и пр. Финансовые услуги включа |
|
включают сооружение объектов и мон |
ют все посреднические и вспомогатель |
|
таж оборудования резидентами за рубе |
ные услуги, оказываемые резидентами |
|
жом и наоборот, причем стоимость това |
одной страны нерезидентам, |
включая |
ров, импортируемых для строительства |
платежи за предоставление кредитных |
|
предприятий, показывается не по счету |
линий, финансовый лизинг, операции с |
|
импорта товаров, а по статье строитель |
иностранной валютой и ценными бу |
|
ных услуг. Страховые услуги включают |
магами, плату за услуги, связанные с |
|
различные виды страхования, осущест |
управлением активами, и пр. Компью |
|
вляемого страховьш[и компаниями дан |
терные и информационные услуги охва |
|
ной страны для зарубежных партнеров. |
тывают операции, в ходе которых рези- |
дент предоставляет нерезиденту услуги по обработке данных и информацион ных сообщений: создание и хранение баз данных, обработку баз данных в ре жиме реального времени, консалтинг в области компьютерной техники и обо рудования, предоставление услуг Inter net. Роялти и лицензионные платежи охватывают обмен потоками платежей между резидентами и нерезидентами за использование патентов, авторских прав, торговых знаков, лицензий, ноу-хау.
Прочие деловые услуги включают пе репродажу товаров за границей оптови ками, брокерами и дилерами, продажу товаров на морских и воздушных судах, перепродажу товаров третьим лицам. Операционный лизинг означает аренду нерезидентом у резидента оборудования
исдачу внаем (чартер) морских и воз душных судов и другого транспортного оборудования без команды и экипажа. Статья "разные деловые и профессио нальные услуги" включает юридические
ибухгалтерские услуги, услуги в облас ти рекламы, научно-исследовательские работы, архитектурные и инженерные услуги и пр. Услуги частным лицам в сфере культуры и отдыха, предостав ляемые резидентами одной страны нерезидентам, включают платежи и поступления, связанные с созданием ху дожественных фильмов, радио- и теле программ, записью музыкальных про изведений, оплатой труда актеров и режиссеров. Негосударственные услуги, не отнесенные к другим категориям,* включают все остальные внешнеэко номические операции органов госу дарственного управления, в том числе внешнеторговые операции посольств, консульств, военных и иных предста вительств (приобретение автомобилей, мебели, канцелярского оборудования, продуктов питания), а также платежи, связанные с обеспечением многосторон него урегулирования военных конфлик тов и нахождением на территории стра ны сил по поддержанию мира, например войск ООН. Многие страны показывают по этой статье расходы по закупке воен ной техники за рубежом.
2. СЧЕТ ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ |
137 |
Доходы
Для многих стран счет текущих опе раций ограничивается только рассмот ренными выше статьями, относящи мися к экспорту и импорту товаров и услуг. Однако помимо товаров и услуг в счете текущих операций платежно го баланса должно также учитываться движение доходов и текущих транс фертов.
@ Доходы (income) — группа статей счета текущих операций платежного ба ланса, включающая платежи между ре зидентами и нерезидентами, связанные с оплатой труда нерезидентов, и опе рации, связанные с доходами на инвес тиции.
Доходы в платежном балансе подраз деляются на оплату труда и доходы от инвестиций. Оплата труда включает заработную плату и другие выплаты в денежной или натуральной форме, полученные работниками за пределами страны, резидентами которой они яв ляются, за работы, выполненные ими для резидентов других стран. К кате гории работников относятся сезонные и другие временные рабочие, находя щиеся в стране менее года, а также при граничные работники, центр экономи ческого интереса которых продолжает оставаться в той стране, резидентами которой они являются. Если работник находится в стране более года, его до ходы фиксируются как переводы ми грантов.
Доходы от инвестиций охватывают доходы, полученные резидентами на свои зарубежные финансовые активы: доходы на участие в капитале (дивиден ды) и доходы по долговым обязательст вам (проценты) {пример 4.4). Дивиденды представляют собой форму распреде ления дохода в соответствии с долей участия в капитале частных инкорпо рированных предприятий. Их размер зависит от результатов хозяйственной деятельности и заранее не известен. Проценты представляют собой плату за
138 ГЛАВА 4 ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС
Пример 4.4
Допустим, что украинский рабочий в течение. трех месяцев работает на российском
предприятии. За это время он получает зарплату в 500 условных единиц (у.е.), которые
кладет в банк и получает процент по депозиту в 50 у.е., и, кроме того, сдает купленную ранее в Москве квартиру за 200 у.е. Расходы украинского рабочего составляют: 110 —
на питание, 100 — на одежду, 40 —- на налоги с собственности и 50 -- на налог с дохода, уплачиваемые в России. Записи в украинском платежном балансе должны быть следую-
щими:
|
|
|
Кредит |
Дебет |
Поездки |
|
|
|
210 |
Доходы |
|
|
|
|
Оплата труда |
500 |
|
||
Доходы от инвестиций |
|
|
||
прямые |
инвестиции |
160 |
|
|
другие |
инвестиции |
50 |
|
|
Текущие |
трансферты |
|
|
|
Сектор |
государственного управления |
|
50 |
|
Финансовый |
счет |
|
450 |
кредит. Ее размер установлен в кредит ном соглашении и поэтому известен за ранее. Доходы на инвестиции подразде ляются на:
• Доходы от прямых инвестиций — доходы, начисляемые прямому инвесто ру-резиденту на капитал, вложенный им в предприятие-нерезидент. Доходы от участия в капитале подразделяются на распределенные и реинвестированные доходы или прибыль. Распределенные доходы обычно принимают форму диви дендов, которые переводятся за грани цу, а реинвестированные доходы вклю
чают оставшуюся после |
распределения |
|
долю прямого |
инвестора, вложенную |
|
в дальнейшее |
развитие |
производства. |
Доходы по долговым |
обязательствам |
включают проценты по межфирменным кредитам.
•Доходы от портфельных инвести ций — денежные потоки между резиден тами и нерезидентами, возникающие в результате купли-продажи акций, обли гаций, долгосрочных ценных бумаг, го сударственных векселей, других инстру ментов денежного рынка.
•Доходы от других инвестиций — по ступления и выплаты процентов по лю бым другим финансовым требованиям резидентов в отношении нерезидентов
(проценты по депозитам, ссудам, займам от МВФ).
Зарплата, получаемая украинским рабочим, показывается по статье оплаты труда, поскольку он работает в России меньше года; доход от сдачи московской квартиры за минусом налога на собст венность (200 — 40) — по статье дохо дов на прямые инвестиции; процент по депозиту считается доходом от других инвестиций; расходы на товары и услуги (110 -ь 100) подпадают под категорию поездок; подоходный налог класси фицируется как текущий трансферт ор ганами государственного управления Украины.
Текущие трансферты
Трансферты включают межстрановую передачу материальных ресурсов, когда в обмен страна не получает никакого стоимостного эквивалента, т.е. в зависи мости от направления трансферта он от ражается в платежном балансе только по кредиту или по дебету. Трансферты бы вают текущие и капитальные. Текущие трансферты включаются в счет текущих операций платежного баланса, а капи тальные — в счет операций с капиталом.
@ Текущие трансферты (current transfers) — трансферты, не означающие передачу права собственности на основ ной капитал, не связанные с приобре тением или использованием основного капитала и не предусматривающие ан нулирование долга кредитором.
Проще говоря, текущими считаются все те трансферты, которые не являют ся капитальными, т.е. связанными с пе редачей права собственности на основ ные фонды или прощением внешнего долга. От размеров текущих трансфер тов напрямую зависит уровень валового располагаемого дохода страны, что ска зывается на масштабах потребления то варов и услуг. Если текущие трансфер ты означают отток средств из страны, валовой располагаемый доход, который можно было бы использовать на на копление и потребление, снижается, и наоборот. Текущие трансферты подраз деляются на трансферты органов госу дарственного управления и остальных секторов. Трансферты органов госу дарственного управления включают те кущие переводы по международному сотрудничеству, такие как перечисле ние денег государственными органами одной страны правительству другой страны для финансирования текущих расходов, безвозмездную передачу про дуктов питания, одежды, медикаментов в рамках оказания межгосударственной помощи пострадавшим от стихийных бедствий, передачу в дар военной тех ники, ежегодные членские и иные взно сы в международные организации и пр. Текущие трансферты других секторов включают переводы денежных средств между частными лицами и негосудар ственными организациями. Денежные переводы осуществляются мигрантами, нанятыми на работу в принимающей стране, находящимися там более года и считающимися ее резидентами (на помним, что денежные переводы лиц, находящихся в стране менее года, по казываются по статье "оплата труда"). Прочие текущие трансферты охваты вают дарения, приданое, наследство.
2. СЧЕТ ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ |
139 |
алименты, взносы частных лиц в науч ные, благотворительные и религиозные общества, негосударственную помощь в случае стихийных бедствий, распро странение лотерейных билетов. Разу меется, чтобы попасть в платежный баланс, все эти операции должны осу ществляться между резидентом и не резидентом.
Итак, счет текущих операций являет ся ключевым понятием международ ной экономики, показывающим, с од ной стороны, результат взаимодействия страны с остальным миром за опреде ленный промежуток времени, а с дру гой — баланс внутренних инвестиций и сбережений. Текущие операции пла тежного баланса состоят из четырех основных групп: операций с товарами, услугами, движения дохода и текущих трансфертов. Операции с товарами пред ставляют собой группу счета текущих операций статей платежного баланса, суммирующую на базе фоб по рыноч ным ценам экспорт и импорт обычных товаров, товаров для дальнейшей обра ботки, ремонт товаров, приобретение товаров в портах транспортными ор ганизациями и немонетарного золота. Услуги — следующая группа статей счета текущих операций платежного ба ланса — включают транспортные услу ги, поездки и ряд других услуг (связь, строительство, страхование, финансо вые, компьютерные и личные услуги и пр.), оказываемых резидентами нере зидентам и наоборот. Доходы — менее значимая для большинства стран группа статей счета текущих операций пла тежного баланса, включающая платежи между резидентами и нерезидентами, связанные с оплатой труда нерезиден тов, и операции, связанные с дохода ми на инвестиции. Наконец, текущие трансферты объединяют все трансфер ты, за исключением тех, которые пре дусматривают передачу права собст венности на основной капитал или аннулирование долга кредитором. В ос новном это межправительственные гран ты и международные денежные перево ды частных лиц.