Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:

Киреев_Международная экономика_2

.pdf
Скачиваний:
76
Добавлен:
02.02.2015
Размер:
18.67 Mб
Скачать

130 ГЛАВА 4 ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС

кать из-за того, что часть прямых инве­ стиций осуществляется в натуральной форме — в виде поставок машин, обору­ дования, технологии, которые могут быть зарегистрированы как обычная торговля.

• Статистика операций с иностран­ ной валютой. Эти данные представляют особую ценность в тех странах, где по закону экспортеры должны обменивать всю иностранную валюту, вырученную от экспорта, в ЦБ или в уполномочен­ ных на то банках.

Принципы классификации

Поскольку платежный баланс пред­ ставляет собой статистическую сводку операций страны с внешним миром, каждая операция должна относиться к тому или иному разделу в соответствии с определенными принципами классифи­ кации. Определение стандартных ком­ понентов платежного баланса исходит из следующих основных соображений: вьщеленный компонент платежного ба­ ланса должен отличаться характернььми чертами поведения и существенно отли­ чаться от других компонентов; он дол­ жен иметь существенное значение для ряда стран; по каждому компоненту дол­ жно быть достаточно статистических данных, чтобы оценить его количест­ венно; каждый компонент должен бьггь использован в СНС, статистике денеж­ ного и бюджетного секторов; наконец, список стандартных компонентов не должен быть излишне длинным и дезагрегированнььм, чтобы не осложнять последующий анализ.

Стандартный платежный баланс состоит из двух разделов: (I) счета теку­ щих операций, показывающего между­ народное движение реальных матери­ альных ценностей (прежде всего товаров и услуг), и (II) счета операций с капита­ лом и финансовых операций, показы­ вающего источники финансирования движения реальных материальных цен­ ностей (табл. 4,1). В аналитических це­ лях все статьи платежного баланса раз­

деляются на статьи, находящиеся над чертой" ("above the line"), показываю­ щие движение материальных ценностей

ивсе движение капитала, за исключени­ ем изменения международных резервов,

истатьи, находящиеся "под чертой" ("below the line"), которые включают только изменения запасов международ­ ных резервов правительства и централь­ ного банка. Специфической статьей платежного баланса являются чистые пропуски и ошибки.

@Чистые пропуски и ошибки (net errors and omissions) — статья платеж­ ного баланса, отражающая пропуски платежей, которые по каким-либо при­ чинам не были записаны в других стать­ ях платежного баланса, и ошибки, зак­ равшиеся в записи отдельных платежей.

Чистые пропуски и ошибки могут воз­ никать в следующих случаях. Если толь­ ко дебет или только кредит по конкрет­ ной сделке был записан в платежный баланс или по каким-либо причинам за­ писанный кредит не равен дебету. На­ пример, торговые кредиты записывают­ ся в краткосрочный .капитал, однако в большинстве случаев отследить именно тот импорт, который был куплен за счет :^тих кредитов, т.е. их использование, не представляется возможным. Если дебет и кредит по одной и той же записи были получены из разных источников, кото­ рые не совпадают по методологии со­ ставления и/или отражают неодинаковые интервалы времени. Например, получе­ ние торговых кредитов записывается по данным кредиторов, а их использование на импорт товаров — по национальной таможенной статистике. Если либо де­ бет, либо кредит записи платежного ба­ ланса оценен неверно.

Итак, платежный баланс представляет собой статистический отчет, в котором в систематизированном виде приводятся суммарные данные о внешнеэкономи­ ческих операциях данной страны с дру­ гими странами мира за определенный период времени. Построение платеж­ ного баланса основывается на системе

 

1. ТЕОРИЯ ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА

131

 

 

ТАБЛИЦА

Платежный баланс: стандартные компоненты

 

 

1

1. СЧЕТ ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ

Кредит

Дебет

А.Товары и услуги

a)товары

1.Экспорт/импорт товаров

2.Товары для дальнейшей обработки

3.Ремонт товаров

4.Товары, приобретаемые в портах транспортными организациями

5.Немонетарное золото

5.1.Золото как средство накопления

5.2.Прочее

b)услуги

1.Транспортные услуги^

1.1.Морской транспорт

1.2.Воздушный транспорт

1.3.Прочие виды транспорта

2.Поездки

2.1.Деловые

2.2.Личные

3.Услуги связи

4.Строительные услуги

5.Страховые услуги

6.Финансовые услуги

7.Компьютерные и информационные услуги

8.Роялти и информационные услуги

9.Прочие деловые услуги

9.1.Перепродажа товаров за границей и другие услуги

9.2.Операционный лизинг

9.3.Разные деловые, профессиональные и технические услуги

10.Услуги частным лицам и услуги в сфере культуры и отдыха

10.1.Аудиовизуальные и связанные с ними услуги

10.2.Прочие услуги в сфере культуры и отдыха

11.Прочие государственные услуги

В.Доходы

1.Оплата труда

2.Доходы от инвестиций

2.1.Прямые инвестиции

2.1.1.Доходы на участие в капитале

2.1.1.1.Дивиденды и распределенная прибыль

2.1.1.2.Реинвестированные доходы и нераспределенная прибыль

2.1.2.Доходы по долговым обязательствам (проценты)

2.2.Портфельные инвестиции

2.2.1.Доходы на капитал (дивиденды)

2.2.2.Доходы по долговым обязательствам (проценты)

2.2.2.1.Облигации и другие долговые обязательства

2.2.2.2.Инструменты денежного рынка и финансовые дериваты

2.3.Другие инвестиции

С.Текущие трансферты

1.Сектор государственного управления

2.Другие секторы

2.1.Денежные переводы работающих

2.2.Прочие трансферты

132 ГЛАВА 4 ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС

2. СЧЕТ ОПЕРАЦИЙ С КАПИТАЛОМ И ФИНАНСОВЫХ ОПЕРАЦИЙ Кредит Дебет

Счет операций с капиталом 1. Капитальные трансферты

1 1

Сектор государственного управления

 

1 1 1

Аннулирование долга кредитором

1 2

1 1 2

Прочее

Другие секторы

 

12 1

Трансферты К4Игрантов

 

1 2 2

Аннулирование долга кредитором

 

1 2 3

Прочее

2.Приобретение/продажа непроизводственных нефинансовых активов

В.Финансовый счет

1.Прямые инвестиции

 

1 1

За границу^

 

 

 

I 1 1

В акционерный капитал

 

 

1 1 2

Реинвестированные доходы

 

 

1 1 3

Прочий капитал

 

 

 

1 1 3 1

Требования к зарубежным филиалам

 

1 2

 

1 1 3 2

Обязательства перед зарубежными филиалами

 

Во внутреннюю экономику'

 

 

12 1

В акционерный капитал

 

 

12 2

Реинвестированные доходы

2.

 

1 2 3

Прочий капитал

Портфельные инвестиции

 

2 1

Активы*

 

 

 

2 1 1

Ценные бумаги, обеспечивающие участие в капитале

 

 

2 12

Долговые ценные бумаги

 

 

 

2 12 1

Облигации и другие долговые обязательства

 

 

 

2 12 2

Инструменты денежного рынка

 

2 2

 

2 12 3

Финансовые дериваты

 

Обязательства

 

 

 

2 2 1

Ценные бумаги, обеспечивающие участие в капитале

 

 

 

2 2 11

Банки

 

 

 

2 2 12

Другие секторы

 

 

2 2 2

Долговые ценные бумаги*

 

 

 

2 2 2 1

Облигации и другие долговые обязательства

 

 

 

2 2 2 2

Инструменты денежного рынка

 

 

 

2 2 2 3

Финансовые дериваты

3.

Другие инвестиции

 

3 1

Активы^

 

 

 

3 1 1

Коммерческие кредиты

 

 

3 1 2

Ссуды

 

 

 

3 13

Наличные деньги и депозиты

 

3 2

3 1 4

Прочие активы

 

Обязательства

 

 

 

3 2 1

Торговые кредиты

 

 

3 2 2

Ссуды**

 

 

 

3 2 3

Наличные деньги и депозиты

 

 

3 2 4

Прочие активы

4.Резервные активы

4 1 Монетарное золото

4 2

Специальные права заимствования

4 3

Резервная позиция в МВФ

4 4

Иностранная валюта

 

4 4 1

Наличные деньги и депозиты

 

 

4 4 11

В органах денежного регулирования

 

4 4 2

4 4 1 2 В банках

 

Ценные бумаги

 

 

4 4 2 1

Акции

 

 

4 4 2 2

Облигации и другие долговые обязательства

4 5

 

4 4 2 3

Инструменты денежного рынка и финансовые дериваты

Другие требования

Источник Balance of Payments Manual — IMF, Fifth ed , 1993, Руководство no платежному балансу — Пятое изд — МВФ, 1993

Примечания:

' Все виды транспорта подразделяются на пассажирский (passenger), фузовой (freight) и прочий (other)

^ Состоит из требований к зарубежным филиалам (claims on affiliated enteфnses) и обязательств перед зарубежными филиалами (liabilities to affiliated enterprises)

' Состоит из требований к прямым зарубежным инвесторам (claims on direct investors) и обязательств перед прямыми инвесторами (liabilities to direct investors)

* Каждая статья активов подразделяется на активы, находящиеся в распоряжении органов денежно-кредитного регулиро­ вания (monetary authorities), сектора государственного управления (general government), банков (banks) и других секторов (other sectors)

^ Каждая статья активов и пассивов подразделяется на активы, находящиеся в распоряжении органов денежно-кредит­ ного регулирования (monetary auUiorities), сектора государственного управления (general government), банков (banks) и других секторов (other sectors) и далее — на долгосрочные (lond-term) и краткосрочные (short-term) активы

^ Включает использование кредитов и займов МВФ

двойной записи, определяет экономи­ ческую территорию страны, проводит различие между резидентами и нерези­ дентами, основывается на рыночных ценах, существовавших на момент за­ ключения сделки, и использует рас­ четную единицу, применяемую в на­ циональной экономике, с последующим пересчетом ее в доллары США по теку­ щему рыночному курсу. Платежный ба­ ланс интегрирует счета многих секторов и основывается поэтому на таможенной статистике, статистике денежного сек­ тора в той степени, в какой она учитыва­

1 СЧЕТ ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ

В практических и аналитических це­ лях наиболее важной частью платеж­ ного баланса является баланс текущих операций.

@ Счет текущих операций (current account balance) — ключевое понятие международной экономики, показываю­ щее, с одной стороны, результат взаимо­ действия страны с остальным миром за определенный промежуток времени, а с другой — баланс внутренних инвести­ ций и сбережений.

Текущие операции платежного ба­ ланса состоят из четырех основных фупп: операций с товарами, услугами, движения дохода и текущих транс­ фертов.

Товары

По данной статье счета текущих опе­ раций платежного баланса регистриру­ ют преимущественно экспорт и импорт товаров.

@ Товары (goods) — группа статей платежного баланса, суммирующая на базе фоб по рьшочным ценам экспорт и импорт обычных товаров, товаров для дальнейшей обработки, ремонт товаров, приобретение товаров в портах транс­

2. СЧЕТ ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ

1 3 3

ет международные операции, статисти­ ке внешнего долга, статистических об­ зорах, проводимых прежде всего в сек­ торе услуг, и статистике операций с иностранной валютой. Стандартный пла­ тежный баланс состоит из двух разделов: счета текущих операций, показывающе­ го международное движение реальных материальных ценностей (прежде всего товаров и услуг), и счета операций с ка­ питалом и финансовых операций, по­ казывающего источники финансирова­ ния движения реальных материальных ценностей.

портными организациями и немонетар­ ного золота.

Экспортом и импортом, за некоторы­ ми исключениями, считается переход права собственности на товары от рези­ дентов к нерезидентам и, напротив, от нерезидентов к резидентам. К товарам для дальнейшей обработки относятся товары, которые сначала экспортируют­ ся (например, сырая нефть), обрабаты­ ваются за рубежом и затем реимпорти­ руются в виде готового к потреблению продукта (бензин). Переработкой счи­ тается процесс, в результате которого товар претерпевает существенные фи­ зические изменения (например, пошив костюмов из ткани). Если физические изменения незначительны (добавление фирменных этикеток к готовым костю­ мам), то процесс считается не пере­ работкой, а оказанием услуги. Статья ремонта товаров охватывает ремонт пе­ редвижного оборудования, например морских и воздушных судов, который осуществляется резидентом для нере­ зидента и наоборот. По этой статье по­ казывается только стоимость самих ре­ монтных работ, а не стоимость товара до и после его ремонта. Статья товаров, приобретаемых в портах транспортны­ ми организациями, охватывает такие то­ вары, как горючее и продовольствие, приобретаемое экипажами судов за гра-

134 ГЛАВА 4. ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС

ницеи в портах захода или промежу­ точной посадки. Статья немонетарно­ го золота охватывает экспорт и импорт любого золота, за исключением моне­ тарного золота, которое относится к валютным резервам и включает преиму­ щественно золото промышленного назна­ чения и ювелирные изделия (пример 4,2).

Считается, что право собственности на экспортный товар переходит от покупателя к продавцу, когда продавец прекращает вести его учет в своем финансовом балансе. На практике, од­ нако, момент перехода права собст­ венности фиксируется таможенными органами одновременно с пересечени­ ем товаром государственной границы. Право собственности может не переда­ ваться, если товары продаются одним подразделением фирмы другому, нахо­ дящемуся за рубежом, если товары сда­ ются в финансовый лизинг, а также в случае, когда товары предоставляются в обработку без передачи права собствен­ ности. Тем не менее в этих случаях сдел­ ки относятся к статье товаров счета те­ кущих операций платежного баланса. Товары, не пересекающие границу, дол­ жны включаться в состав ее экспорта или импорта, если право собственности на них перешло от резидента к нерези­

денту. В их числе — товары, местополо­ жение которых не привязано жестко к какой-либо территории: морские и воз­ душные суда, железнодорожный под­ вижной состав, установки для бурения нефтяных скважин, морепродукты, на­ прямую продаваемые с судов за рубеж, и пр. Товары, пересекающие границу, но не меняющие владельца, за исключени­ ем внутрифирменной торговли и финан­ сового лизинга, не считаются ее экспор­ том или импортом. В их числе — товары прямой транзитной торговли, возврат импортных или экспортных товаров, то­ вары, отправляемые в дипломатические представительства, выставочные экспо­ наты, не предназначенные для продажи, образцы товаров, не представляющие коммерческой ценности.

Услуги

Следующей важной группой статей счета текущих операций платежного ба­ ланса являются услуги, которые могут рассматриваться либо отдельно, либо как составляющая более широкой кате­ гории товаров и услуг.

@ Услуги (services) — группа статей счета текущих операций платежного

Пример 4.2

Обычный товарный экспорт и импорт записываются в платежном балансе в соответствии со следующей схемой:

 

Страна-экспортер Страна-импортер

Товары

Кредит

Дебет

Финансовый счет

Дебет

Кредит

Например, если Россия экспортирует товары на 100 тыс. долл. в Польшу, записи в российском платежном балансе будут следующие:

 

Кредит

Дебет

Товары

100

 

Финансовый счет

 

100

Для Польши записи будут обратными:

 

 

Кредит

Дебет

Товары

 

100

Финансовый счет

100

 

баланса, включающая транспортные ус­ луги, поездки и ряд других услуг (связь, строительство, страхование, финансо­ вые, компьютерные и личные услуги и пр.), оказываемых резидентами нерези­ дентам и наоборот.

Практически во всех странах наи­ более значимой категорией междуна­ родных услуг являются транспортные услуги. К ним относятся все виды транс­ портного обслуживания — морским, же­ лезнодорожным, воздушным, автомо­ бильным, трубопроводным и прочими видами транспорта, в том числе транс­ портировка по суше, внутренним водам и в космическом пространстве, — осу­ ществляемого резидентами одной стра­ ны для резидентов другой страны. Ос­ новной объем перевозок осуществляется транспортными компаниями. В некото­ рых случаях транспортная компания мо­ жет осуществлять свою деятельность за пределами экономической территории страны, в которой она является резиден­ том. Стоимость перевозок вычисляется исходя из того, что экспорт и импорт показываются в платежном балансе на базе фоб, т.е. исключая стоимость фрах­ та и страховки перевозимых грузов. Транспортные услуги по импорту това­ ров, предоставляемые фирмой-нерези­ дентом, показываются по дебету, т.е. как платежи за услуги. Напротив, транс­ портные услуги, связанные с экспортом товаров, которые предоставляются фир­ мой-резидентом иностранному покупа­ телю, показываются по кредиту, т.е. как получение платежей за оказанные ус­ луги. К категории транспортных услуг относятся также аренда транспортно­ го оборудования вместе с экипажем с целью перевозки грузов или пассажиров, а также сопутствующие услуги по хране­ нию и упаковке товаров, проводке, бук­ сировке и уборке транспортных средств

(пример 4.3).

Статья поездки, которая иногда назы­ вается туризмом, охватывает товары и услуги, приобретенные в данной стране приезжими нерезидентами, которые на­ ходились на ее территории менее одного года. Международные перевозки турис­

2. СЧЕТ ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ

135

тов относятся к статье пассажирских перевозок. Приезжими не считаются, даже если они находятся на территории страны менее одного года, лица, прохо­ дящие военную службу на территории других стран, работающие в дипломати­ ческих представительствах, участвую­ щие в производственной деятельности на территории данной страны. Приезжи­ ми считаются, даже если они остаются на территории страны более года, лица, являющиеся пациентами лечебных уч­ реждений, а также студенты. Все их рас­ ходы, включая плату за обучение, меди­ цинское обслуживание, аренду жилья, относятся к статье поездок счета услуг в платежном балансе. Поездки разделяют­ ся на деловые и личные. Статья деловых поездок охватывает поездки лиц, на­ правляющихся в зарубежные страны для осуществления там хозяйственной дея­ тельности — реализации продукции, изучения рынка, ведения торговых пере­ говоров, участия в миссиях, участия в наладочных работах и пр. К ним отно­ сятся государственные служащие, нахо­ дящиеся в служебных командировках, сотрудники частных компаний, выезжа­ ющие за пределы страны, где их компа­ ния является резидентом, служащие международных организаций. Поездка считается личной, если направляющие­ ся за рубеж люди не преследуют деловых целей: едут в отпуск, осуществляют ре­ лигиозное паломничество, участвуют в спортивных соревнованиях и пр. К наи­ более распространенным товарам и ус­ лугам, приобретение которых фик­ сируется в статье поездок, относятся проживание в гостиницах, питание в ре­ сторанах, покупка билетов на развлека­ тельные программы, приобретение по­ дарков и сувениров.

Прочие услуги включают все осталь­ ные виды услуг, указанные в таблице 4.1, за исключением транспортных услуг и поездок. Услуги связи охватывают услуги в области телекоммуникаций, включающие передачу звуковой инфор­ мации, изображений и других информа­ ционных потоков с помощью телефо­ на, телекса, телеграфа, радиовещания, электронной почты, спутниковой и фак-

136 ГЛАВА 4. ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС

Пример 4.3

Допустим, что стоимость партии груза на базе сиф составляет 100 тыс. долл., из кото­ рых на фрахт и страховку приходится 10%, т.е. 10 тыс. долл. При этом услуги по транспор­ тировке и страхованию предоставляются нерезидентом. Записи в платежном балансе будут следующими:

 

Кредит Дебет

Товары

90

Фрахт и страхование

10

Финансовый счет

100

Если же транспортные услуги и страхование осуществляются резидентом, то записи в платежном балансе будут иными:

 

Кредит Дебет

Товары

90

Фрахт и страхование

10

Финансовый счет

80

Если резидент России едет в США на шестимесячную стажировку, в течение которой он тратит 10 тыс. долл. на товары и услуги, из которых за 5 тыс. он покупает автомобиль, который позже увозит с собой в Россию, и 1 тыс. долл. — на подарки для родственников в России, за квартиру, которая стоит б тыс. долл. за шесть месяцев, платит принимающая сторона. В американском платежном балансе все это регистрируется следующим образом:

 

Кредит

Дебет

Товары

 

1

Поездки

16

 

Текущие трансферты

 

 

сектор государственного управления

 

 

прочие трансферты

 

 

Финансовый счет

12

10

 

И

причем как покупка автомобиля, так и платежи за гостиницу показаны по кредиту статьи поездок и дебету текущих трансфертов сектора государственного управления. По­ купка подарков показана как дебетовая запись (обычный импорт) и одновременно как кредит по статье прочих трансфертов.

симильнои связи, а также почтовое и ку­

включая страхование внешнеторговых

рьерское обслуживание, включая сбор,

грузов, страхование от несчастных слу­

транспортировку и доставку писем, га­

чаев и аварий, страхование гражданской

зет, периодических изданий, посылок,

ответственности, медицинское

страхо­

бандеролей и пр. Строительные услуги

вание и пр. Финансовые услуги включа­

включают сооружение объектов и мон­

ют все посреднические и вспомогатель­

таж оборудования резидентами за рубе­

ные услуги, оказываемые резидентами

жом и наоборот, причем стоимость това­

одной страны нерезидентам,

включая

ров, импортируемых для строительства

платежи за предоставление кредитных

предприятий, показывается не по счету

линий, финансовый лизинг, операции с

импорта товаров, а по статье строитель­

иностранной валютой и ценными бу­

ных услуг. Страховые услуги включают

магами, плату за услуги, связанные с

различные виды страхования, осущест­

управлением активами, и пр. Компью­

вляемого страховьш[и компаниями дан­

терные и информационные услуги охва­

ной страны для зарубежных партнеров.

тывают операции, в ходе которых рези-

дент предоставляет нерезиденту услуги по обработке данных и информацион­ ных сообщений: создание и хранение баз данных, обработку баз данных в ре­ жиме реального времени, консалтинг в области компьютерной техники и обо­ рудования, предоставление услуг Inter­ net. Роялти и лицензионные платежи охватывают обмен потоками платежей между резидентами и нерезидентами за использование патентов, авторских прав, торговых знаков, лицензий, ноу-хау.

Прочие деловые услуги включают пе­ репродажу товаров за границей оптови­ ками, брокерами и дилерами, продажу товаров на морских и воздушных судах, перепродажу товаров третьим лицам. Операционный лизинг означает аренду нерезидентом у резидента оборудования

исдачу внаем (чартер) морских и воз­ душных судов и другого транспортного оборудования без команды и экипажа. Статья "разные деловые и профессио­ нальные услуги" включает юридические

ибухгалтерские услуги, услуги в облас­ ти рекламы, научно-исследовательские работы, архитектурные и инженерные услуги и пр. Услуги частным лицам в сфере культуры и отдыха, предостав­ ляемые резидентами одной страны нерезидентам, включают платежи и поступления, связанные с созданием ху­ дожественных фильмов, радио- и теле­ программ, записью музыкальных про­ изведений, оплатой труда актеров и режиссеров. Негосударственные услуги, не отнесенные к другим категориям,* включают все остальные внешнеэко­ номические операции органов госу­ дарственного управления, в том числе внешнеторговые операции посольств, консульств, военных и иных предста­ вительств (приобретение автомобилей, мебели, канцелярского оборудования, продуктов питания), а также платежи, связанные с обеспечением многосторон­ него урегулирования военных конфлик­ тов и нахождением на территории стра­ ны сил по поддержанию мира, например войск ООН. Многие страны показывают по этой статье расходы по закупке воен­ ной техники за рубежом.

2. СЧЕТ ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ

137

Доходы

Для многих стран счет текущих опе­ раций ограничивается только рассмот­ ренными выше статьями, относящи­ мися к экспорту и импорту товаров и услуг. Однако помимо товаров и услуг в счете текущих операций платежно­ го баланса должно также учитываться движение доходов и текущих транс­ фертов.

@ Доходы (income) — группа статей счета текущих операций платежного ба­ ланса, включающая платежи между ре­ зидентами и нерезидентами, связанные с оплатой труда нерезидентов, и опе­ рации, связанные с доходами на инвес­ тиции.

Доходы в платежном балансе подраз­ деляются на оплату труда и доходы от инвестиций. Оплата труда включает заработную плату и другие выплаты в денежной или натуральной форме, полученные работниками за пределами страны, резидентами которой они яв­ ляются, за работы, выполненные ими для резидентов других стран. К кате­ гории работников относятся сезонные и другие временные рабочие, находя­ щиеся в стране менее года, а также при­ граничные работники, центр экономи­ ческого интереса которых продолжает оставаться в той стране, резидентами которой они являются. Если работник находится в стране более года, его до­ ходы фиксируются как переводы ми­ грантов.

Доходы от инвестиций охватывают доходы, полученные резидентами на свои зарубежные финансовые активы: доходы на участие в капитале (дивиден­ ды) и доходы по долговым обязательст­ вам (проценты) {пример 4.4). Дивиденды представляют собой форму распреде­ ления дохода в соответствии с долей участия в капитале частных инкорпо­ рированных предприятий. Их размер зависит от результатов хозяйственной деятельности и заранее не известен. Проценты представляют собой плату за

138 ГЛАВА 4 ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС

Пример 4.4

Допустим, что украинский рабочий в течение. трех месяцев работает на российском

предприятии. За это время он получает зарплату в 500 условных единиц (у.е.), которые

кладет в банк и получает процент по депозиту в 50 у.е., и, кроме того, сдает купленную ранее в Москве квартиру за 200 у.е. Расходы украинского рабочего составляют: 110 —

на питание, 100 — на одежду, 40 —- на налоги с собственности и 50 -- на налог с дохода, уплачиваемые в России. Записи в украинском платежном балансе должны быть следую-

щими:

 

 

 

Кредит

Дебет

Поездки

 

 

 

210

Доходы

 

 

 

 

Оплата труда

500

 

Доходы от инвестиций

 

 

прямые

инвестиции

160

 

другие

инвестиции

50

 

Текущие

трансферты

 

 

Сектор

государственного управления

 

50

Финансовый

счет

 

450

кредит. Ее размер установлен в кредит­ ном соглашении и поэтому известен за­ ранее. Доходы на инвестиции подразде­ ляются на:

• Доходы от прямых инвестиций — доходы, начисляемые прямому инвесто­ ру-резиденту на капитал, вложенный им в предприятие-нерезидент. Доходы от участия в капитале подразделяются на распределенные и реинвестированные доходы или прибыль. Распределенные доходы обычно принимают форму диви­ дендов, которые переводятся за грани­ цу, а реинвестированные доходы вклю­

чают оставшуюся после

распределения

долю прямого

инвестора, вложенную

в дальнейшее

развитие

производства.

Доходы по долговым

обязательствам

включают проценты по межфирменным кредитам.

Доходы от портфельных инвести­ ций — денежные потоки между резиден­ тами и нерезидентами, возникающие в результате купли-продажи акций, обли­ гаций, долгосрочных ценных бумаг, го­ сударственных векселей, других инстру­ ментов денежного рынка.

Доходы от других инвестиций — по­ ступления и выплаты процентов по лю­ бым другим финансовым требованиям резидентов в отношении нерезидентов

(проценты по депозитам, ссудам, займам от МВФ).

Зарплата, получаемая украинским рабочим, показывается по статье оплаты труда, поскольку он работает в России меньше года; доход от сдачи московской квартиры за минусом налога на собст­ венность (200 — 40) — по статье дохо­ дов на прямые инвестиции; процент по депозиту считается доходом от других инвестиций; расходы на товары и услуги (110 -ь 100) подпадают под категорию поездок; подоходный налог класси­ фицируется как текущий трансферт ор­ ганами государственного управления Украины.

Текущие трансферты

Трансферты включают межстрановую передачу материальных ресурсов, когда в обмен страна не получает никакого стоимостного эквивалента, т.е. в зависи­ мости от направления трансферта он от­ ражается в платежном балансе только по кредиту или по дебету. Трансферты бы­ вают текущие и капитальные. Текущие трансферты включаются в счет текущих операций платежного баланса, а капи­ тальные — в счет операций с капиталом.

@ Текущие трансферты (current transfers) — трансферты, не означающие передачу права собственности на основ­ ной капитал, не связанные с приобре­ тением или использованием основного капитала и не предусматривающие ан­ нулирование долга кредитором.

Проще говоря, текущими считаются все те трансферты, которые не являют­ ся капитальными, т.е. связанными с пе­ редачей права собственности на основ­ ные фонды или прощением внешнего долга. От размеров текущих трансфер­ тов напрямую зависит уровень валового располагаемого дохода страны, что ска­ зывается на масштабах потребления то­ варов и услуг. Если текущие трансфер­ ты означают отток средств из страны, валовой располагаемый доход, который можно было бы использовать на на­ копление и потребление, снижается, и наоборот. Текущие трансферты подраз­ деляются на трансферты органов госу­ дарственного управления и остальных секторов. Трансферты органов госу­ дарственного управления включают те­ кущие переводы по международному сотрудничеству, такие как перечисле­ ние денег государственными органами одной страны правительству другой страны для финансирования текущих расходов, безвозмездную передачу про­ дуктов питания, одежды, медикаментов в рамках оказания межгосударственной помощи пострадавшим от стихийных бедствий, передачу в дар военной тех­ ники, ежегодные членские и иные взно­ сы в международные организации и пр. Текущие трансферты других секторов включают переводы денежных средств между частными лицами и негосудар­ ственными организациями. Денежные переводы осуществляются мигрантами, нанятыми на работу в принимающей стране, находящимися там более года и считающимися ее резидентами (на­ помним, что денежные переводы лиц, находящихся в стране менее года, по­ казываются по статье "оплата труда"). Прочие текущие трансферты охваты­ вают дарения, приданое, наследство.

2. СЧЕТ ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ

139

алименты, взносы частных лиц в науч­ ные, благотворительные и религиозные общества, негосударственную помощь в случае стихийных бедствий, распро­ странение лотерейных билетов. Разу­ меется, чтобы попасть в платежный баланс, все эти операции должны осу­ ществляться между резидентом и не­ резидентом.

Итак, счет текущих операций являет­ ся ключевым понятием международ­ ной экономики, показывающим, с од­ ной стороны, результат взаимодействия страны с остальным миром за опреде­ ленный промежуток времени, а с дру­ гой — баланс внутренних инвестиций и сбережений. Текущие операции пла­ тежного баланса состоят из четырех основных групп: операций с товарами, услугами, движения дохода и текущих трансфертов. Операции с товарами пред­ ставляют собой группу счета текущих операций статей платежного баланса, суммирующую на базе фоб по рыноч­ ным ценам экспорт и импорт обычных товаров, товаров для дальнейшей обра­ ботки, ремонт товаров, приобретение товаров в портах транспортными ор­ ганизациями и немонетарного золота. Услуги — следующая группа статей счета текущих операций платежного ба­ ланса — включают транспортные услу­ ги, поездки и ряд других услуг (связь, строительство, страхование, финансо­ вые, компьютерные и личные услуги и пр.), оказываемых резидентами нере­ зидентам и наоборот. Доходы — менее значимая для большинства стран группа статей счета текущих операций пла­ тежного баланса, включающая платежи между резидентами и нерезидентами, связанные с оплатой труда нерезиден­ тов, и операции, связанные с дохода­ ми на инвестиции. Наконец, текущие трансферты объединяют все трансфер­ ты, за исключением тех, которые пре­ дусматривают передачу права собст­ венности на основной капитал или аннулирование долга кредитором. В ос­ новном это межправительственные гран­ ты и международные денежные перево­ ды частных лиц.