Содержание

►Экзаменационный вопрос № 1. Исторические аспекты развития науки управления финансами. Теоретические основы и прикладной аспект управления финансами организации 4

►Экзаменационный вопрос № 2. Отличительные особенности американской, европейской и российской школ финансового менеджмента. Основные черты и проблемы формирования российской школы финансового менеджмента. 5

►Экзаменационный вопрос № 3. Характеристика концепций финансового менеджмента: денежного потока, временной стоимости денег, компромисса между риском и доходностью 6

►Экзаменационный вопрос № 4. Сущность концепции альтернативных затрат (упущенных возможностей). Агентские конфликты и агентские затраты. Механизмы, побуждающие менеджеров действовать в интересах акционеров 7

►Экзаменационный вопрос № 5. Концепции идеальных и эффективных рынков капитала. Формы эффективности рынков. Концепция ассиметричности информации. Как проявляется эффект асимметричной информации на рынке ценных бумаг и на рынке банковских ссуд? 9

►Экзаменационный вопрос № 6. Теории структуры капитала и дивидендов: концепция Модильяни-Миллера и традиционная концепция 11

►Экзаменационный вопрос № 7. Теория капиталовложений в «человеческий фактор». Теория «поведенческих финансов». Какое влияние оказала теория «поведенческих финансов» на современные концепции финансового менеджмента? 12

►Экзаменационный вопрос № 8. Сущность финансового менеджмента. Цели организаций в экономических теориях. Главная цель современного финансового менеджмента и пути достижения этой цели. Причины, подтверждающие практическую значимость главной цели 12

►Экзаменационный вопрос № 9. Финансовый менеджмент как система управления. Субъекты и объекты управления. Свойства, характеризующие воздействие субъекта на объект 13

►Экзаменационный вопрос № 10. Функции и принципы финансового менеджмента 13

►Экзаменационный вопрос № 11. Финансовый менеджмент как орган управления. Особенности организация финансовой службы в экономических субъектах различной организационно-правовой формы. Профессиональные обязанности финансового менеджера 14

►Экзаменационный вопрос № 12. Информационное обеспечение финансового менеджмента. Факторы, оказывающие влияние на состав показателей информационной базы финансового менеджмента. Состав показателей информационной базы 16

►Экзаменационный вопрос № 13. Качественные характеристики информации. Виды отчетности и ее пользователи. Потребности различных пользователей в составе информации и по объему предоставляемой им информации 17

►Экзаменационный вопрос № 14. Система отчетных и прогнозных аналитических финансовых документов, их содержание и использование в управлении финансами. Баланс и отчет о прибылях и убытках. Виды балансового уравнения 18

►Экзаменационный вопрос № 15. Отчет о движении денежных средств. Назначение отчета о движении денежных средств. Методы составления отчета о движении денежных средств. Отличие прибыли от денежного потока 20

►Экзаменационный вопрос № 16. Трактовки понятия «финансовый анализ» на Западе и в России. Сущность, цели и задачи финансового анализа организации. Диагностика платежеспособности и финансовой устойчивости организации 21

►Экзаменационный вопрос № 17. Диагностика деловой и рыночной активности организации 21

►Экзаменационный вопрос № 18. Особенности формирования системы базовых показателей внешнего и внутреннего финансового анализа. Система базовых показателей финансового менеджмента. Показатели рентабельности. Факторный анализ показателей рентабельности: модель Дюпон 22

►Экзаменационный вопрос № 19. Понятие предпринимательского риска и его виды. Основные характеристики категории финансового риска. Классификация финансовых рисков 22

►Экзаменационный вопрос № 20. Принципы управления финансовыми рисками. Понятие и содержание политики управления финансовыми рисками. Методы оценки финансового риска 25

►Экзаменационный вопрос № 21. Механизмы нейтрализации финансовых рисков и оценка результативности нейтрализации 26

►Экзаменационный вопрос № 22. Виды финансирования деятельности организации: внутреннее и внешнее 27

►Экзаменационный вопрос № 23. Экономическое различие долгового финансирования и привлечения акционерного капитала. Критерии выбора источников внешнего финансирования. Аналитический и графический методы определения порогового значения НРЭИ 28

►Экзаменационный вопрос № 24. Экономическая сущность и классификация капитала. Понятие структуры капитала. Оптимальная структура капитала и критерии ее определения 29

►Экзаменационный вопрос № 25. Стоимость капитала и методы ее исчисления. Основные сферы использования показателя стоимости капитала 31

►Экзаменационный вопрос № 26. Принципы оценки стоимости капитала. Факторы, влияющие на величину средневзвешенной стоимости капитала 32

►Экзаменационный вопрос № 27. Рациональная политика привлечения заемного капитала. Понятие эффекта финансового рычага и его роль при проведении политики привлечения заемного капитала 36

►Экзаменационный вопрос № 28. Управление собственным капиталом. Факторы, определяющие величину и структуру собственного капитала организации 36

►Экзаменационный вопрос № 29. Дивидендная политика и ее основная цель. Теории, связанные с механизмом формирования дивидендной политики 37

►Экзаменационный вопрос № 30. Основные типы дивидендной политики, их преимущества и недостатки 38

►Экзаменационный вопрос № 31. Политика привлечения заемного капитала и этапы ее формирования. Факторы, оказывающие влияние на величину и структуру заемного капитала 39

►Экзаменационный вопрос № 32. Преимущества и недостатки товарного (коммерческого) кредита по сравнению с другими источниками формирования заемного капитала. Сущности и основные этапы формирования политики привлечения товарного (коммерческого) кредита 40

►Экзаменационный вопрос № 33. Экономическая сущность и классификация активов организации. Основная цель и принципы формирования активов организации, оптимизация их состава. Кругооборот активов организации 42

►Экзаменационный вопрос № 34. Понятие оборотных активов и их классификация. Положительные особенности и недостатки оборотных активов в процессе операционного использования 44

►Экзаменационный вопрос № 35. Объекты управления оборотными активами и факторы на них влияющие. Операционный, производственный и финансовый циклы организации 46

►Экзаменационный вопрос № 36. Комплексная политика управления оборотными активами и этапы ее формирования 47

►Экзаменационный вопрос № 37. Управление производственными запасами и денежными активами 48

►Экзаменационный вопрос № 38. Управление дебиторской задолженностью. Механизм рационального управления кредиторской и дебиторской задолженностью. Способы ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности 49

►Экзаменационный вопрос № 1. Исторические аспекты развития науки управления финансами. Теоретические основы и прикладной аспект управления финансами организации

Исторические аспекты развития науки управления финансами:

1-й этап – 1890-1930 гг.:

-определение источников привлечения капитала;

- финансовые аспекты слияния компаний;

- разработка индикаторов конъюнктуры финансового рынка и др.

2-й этап – 1931-1950 гг.:

-разработка методов диагностики финансового состояния и основных направлений преодоления кризиса предприятием;

-унификация основных инструментов финансового инвестирования;

- разработка правил и норм поведения субъектов на финансовых рынках и т. д.

3-й этап – 1951-1980 гг.:

- обоснование главной цели деятельности организации;

- оценка различных финансовых инструментов;

- оценка стоимости капитала и разработка основ дивидендной политики;

- разработка направлений эффективного использования оборотных средств;

- совершенствование вопросов планирования, бюджетирования и т. д.

4-й этап – 1981-настоящее время:

- обоснование принципов и моделей финансового обеспечения устойчивого роста предприятия;

- совершенствование методов анализа конъюнктуры финансового рынка;

- разработка новых финансовых инструментов и финансовых технологий;

- разработка методов оценки инвестиционной привлекательности финансовых проектов и т.д.

Теоретические основы и прикладной аспект управления финансами организации:

Управление финансами – это осознанное воздействие органов управления на финансы страны (в том числе – финансы отдельных регионов, хозяйствующих субъектов) и на все финансовые процессы, происходящие в ней и связанные с получением доходов и прибыли, необходимых для выполнения функций государства.

Управление финансами – целенаправленное формирование процесса перераспределения финансовых ресурсов между различными субъектами финансовой системы и внутри них, деятельность по привлечению и эффективности использования финансовых ресурсов.

Управление финансами с точки зрения общей теории управления включает основные составляющие: объекты управления, субъекты управления, формы и методы управленческой деятельности.

В качестве объектов управления финансами выступают различные виды финансовых отношений, которые могут возникать на разных уровнях финансовой системы:

- Государственные финансы;

- Муниципальные финансы;

- Финансы хозяйствующих субъектов;

- Финансы домашних хозяйств.

В качестве субъектов управления выступают специальные службы, органы, подразделения различных объектов управления, называемые финансовым аппаратом.

На общегосударственном уровне аппарат управления финансами включает органы законодательной и исполнительной власти. В Российской Федерации к ним относятся Федеральное собрание, Правительство РФ, соответствующие органы федеральной исполнительной власти (Министерство финансов, Федеральная налоговая служба, Федеральная служба по финансовым рынкам, федеральная таможенная служба и другие).

На уровне субъектов государства и муниципальном уровне аппарат управления финансами включает соответствующие органы представительной (например, законодательное собрание субъекта) и исполнительной власти.

На уровне хозяйствующих субъектов аппарат управления финансами определяются его организационно-правовой формой и учредительными документами.

На уровне домашних хозяйств субъектами управления являются сами домохозяйства.

Всю совокупность методов управления финансами можно разделить на две группы: административные и косвенные (экономические).

►Экзаменационный вопрос № 2. Отличительные особенности американской, европейской и российской школ финансового менеджмента. Основные черты и проблемы формирования российской школы финансового менеджмента.

Школы финансового менеджмента:

В настоящее время сформировались три основные модели управления финансами корпораций в структурных подразделениях: англо-американская, японская и немецкая модели.

Первый вид модели – распространен в США и Великобритании;

Вторая модель – в Японии;

Третья – в Германии, Нидерландах, Канаде, Австралии, Скандинавских странах, во Франции, Бельгии и частично в Новой Зеландии.

Первой модели (англо-американская) присуще наличие индивидуальных акционеров и постоянно растущее число независимых и не связанных с головной компанией акционеров (аутсайдеров), а также четко разработанная законодательная база, определяющая права и обязанности участников. Ключевыми участниками такой системы управления финансами являются управляющие, директоры, акционеры, биржи, правительство. Структура владения акциями распределяется в соотношении: институциональные инвесторы – 65%, индивидуальные инвесторы – 35%. В состав Совета директоров входят инсайдеры (лица, работающие в корпорации либо тесно с ней связанные); и аутсайдеры (лица, напрямую связанные с корпорацией). В составе совета директоров от 13 до 15 человек. Законодательная база, например, в США представлена федеральными законами; законами штатов; комиссией по ценным бумагам и биржам.

Второй модели (японская) присущ высокий процент банков и различных корпораций в составе акционеров по схеме "банк - корпорация". Законодательство, промышленность активно поддерживают группу корпораций, объединенных совместным владением заемными средствами и собственным капиталом. Ключевыми участниками являются банки и финансово-промышленная сеть, правление, правительство. Банк предоставляет своим корпоративным клиентам кредиты и услуги, связанные с выпуском облигаций, акций, ведением счетов и консалтингом. Взаимодействие направлено на установление контактов. Взаимные акционеры практически не в состоянии влиять на корпорацию.

Третьей модели (немецкой) присущи следующие черты: банки являются долгосрочными акционерами корпораций, и их представители выбираются в состав совета директоров на постоянной основе. Большинство немецких фирм предпочитает банковское кредитование акционерному финансированию. Структура управления смещена в сторону контактов банков и корпораций. Ключевыми участниками являются банки, корпорации, которые сами являются акционерами и могут иметь вложения в не аффилированных компаниях. Рабочие входят в состав управления по законодательству. Структура владения акциями такая: банки – 30% акций; корпорации – 45%; пенсионные фонды – 3%; индивидуальные акционеры –12%.

В России использование моделей управления финансами корпораций происходит с учетом особенностей различных видов экономической деятельности.

В процессе реализации схем управления финансами структурных подразделений корпораций целесообразно учитывать экономические взаимоотношения этих обществ с материнской компанией, механизмы перераспределения доходов и капиталов. Среди базовых принципов схем управления финансами структурных подразделений корпораций предусматривается возможность обеспечения их безубыточной деятельности, например без использования механизма перекрестного субсидирования внутри головной компании. С точки зрения применения схем управления финансами структурных подразделений корпораций по перераспределению финансовых ресурсов возможно несколько вариантов. Некоторые из этих схем успешно применяются за рубежом.