Анализ формы №4-отчет о движении ден.средств

Содержание и общий анализ данных Формы «Отчет о движении денежных средств»

В мировой практике отчет о движении денежных средств (ОДДС) является одним из основных документов финансовой отчетности.

Начиная с 1996 г. одноименный отчет введен в состав российской отчетности в виде формы № 4., в 2003 году была изменена структура формы.

ОДДС формируется прямым методом, информация приводится за два отчетных периода.

ОДДС раскрывает инфор­мацию о денежных потоках организации, характеризуя источ­ники поступления денежных средств и направления их расходова­ния в разрезе операционной, инвестиционной и финансовой де­ятельности за два отчетных периода.

Под денежными средствами понимают остаток денежных средств и денежных эквивалентов на расчетных, валютных и специальных банковских счетах, в кассе.

Эквиваленты ден. средств – краткосрочные, высоколиквидные вложения, легко обратимые в денежные средства и подвергающиеся незначительному риску изменения их стоимости.

Текущая деятельность- основная, приносящая доход, и прочая деятельность, кроме инвестиционной и финансовой.

Поступление ДС по текущей деятельности:

• величина оплаченной выручки от продажи това­ров, продукции, работ, услуг;

• авансов, полученных от покупа­телей (заказчиков);

• дотаций из бюджета и др.

Расходы ДС по текущей деятельности:

• оплаты сырья, материалов и др.товаров поставшикам;

• выплата заработной платы работникам;

• отчислений на социальные нужды (во внебюджетные фонды), подотчетных сумм, выданных на нуж­ды текущей деятельности,

• оплаты начисленных налогов и аван­совых платежей в бюджет,

• авансов выданных поставщикам,

• оплаты процен­тов по полученным кредитам и займам, использованным на нужды текущей деятельности.и т.д.

Инвестиционная деятельность – приобретение и реализация долгосрочных активов и других инвестиций.

Поступления ДС по инвестиционной деятель­ности:

• оплаченная выручка от продажи ос­новных средств и иного имущества,

• дивиденды и проценты по долгосрочным финансовым вложениям;

• поступленя в связи с выпуском облигаций и других ценных бумаг долгосрочного ха­рактера и т.п.

Расходы ДС по инвестиционной деятельности:

• отток средств в связи с приобретением основных средств и нематериальных активов;

• отток средств в связи с оплатой долевого участия в строи­тельстве и прочими капитальными вложениями,

• приобретени­е долгосрочных ценных бумаг и других долгосрочных финансовых вложений;

• выплата дивидендов и процентов по вы­пущенным акциям и другим долгосрочным ценным бумагам и т. п.

Финансовая деятельность – деятельность, которая приводит к изменениям в размере и составе собственного и заемного капитала организации.

Поступления ДС по финансовой деятельности:

• поступлениям в связи с выпуском кратко­срочных ценных бумаг;

• поступления от продажи ранее приоб­ретенных ценных бумаг;

• суммы полученных кредитов и займов и т.п.

Расходы ДС по финансовой деятельности:

• отток ДС в связи с приобретением краткосрочных ценных бумаг,

• суммы возврата кредитов и займов и т.д.

Чистый денежный поток (чистые денежные средства) — раз­ность между поступлениями и платежами отчетного периода. Положительное значение чистого денежного потока свидетельствует о наращении денежных средств или их притоке, от­рицательное — об их оттоке.(рассчитывается по отдельным видам деятельности и по организации в целом)

Различают два основных подхода к анализу данных ОДДС:

1. прямой метод-отражает информацию о валовых суммах поступле­ний и платежей за период,

2. косвенный метод анализа. ( раскрывает взаимосвя­зи полученного финансового результата (чистой прибыли) и величины изменения де­нежных средств на счетах организации.)

Методы анализа ОДДС:

• Анализ динамики и структуры притоков и оттоков денежных средств (горизонтальный и вертикальный анализ данных) по видам деятельности за два периода; (приток/отток ден. средств по отдельному виду деятельности принимается за 100 %).

• Анализ динамики и структуры валовых денежных потоков (поступлений и платежей) в целом по предприятию за два периода. (Общая сумма ден. поступлений/платежей принимается за 100%).

• Анализ динамики и структуры чистого денежного потока.(ЧДП по модулю принимается за 100%).

• Анализ факторов, в наибольшей степени повлиявших на поступления и расходы денежных средств.

• Применение метода финансовых коэффициентов. (рассчитываются показатели платежеспособности, рентабельности)

Показатели платежеспособности могут исчисляться применительно к денеж­ным потокам от операционной деятельности, и к денежным по­токам предприятия в целом.

1. К-т платежеспособности (1) = Начальный остаток денежных средств + +Поступления за период/ Платежи за период,

Рекомендуемый норматив ≥ 1,0

- показывает, насколько % могут сократиться поступ­ления денежных средств при неблагоприятных условиях, чтобы при этом можно было осуществить необходимые платежи. (например, если значение коэффициента со­ставляет 1,2, то можно сказать, что при сокращении денежных по­ступлений на 20 % предприятие сможет обеспечить текущие платежи.)

2. К-т платежеспособности (2) = Поступления / Платежи

Рекомендуемый норматив ≥ 1,0

Если значение меньше 1 можно сделать вывод о том, что текущих поступле­ний недостаточно для осуществления текущих платежей, и предпри­ятие осуществляет последние за счет имеющегося на начало анали­зируемого периода остатка денежных средств.

3. Интервал самофинансирования (1)= ДС+ КФВ +Дт.З.кратк /Среднедн. расход ДС

- в днях, показывает в течение какого периода времени организация в состоянии бесперебойно осуществлять текущую деятельность за счет имеющихся в наличии денежных активов и за счет поступления ДС за ранее отгруженную продукцию.

Среднедневной расход ДС = Себестоимость продаж +коммерч.расходы+управл.расходы – амортизация / 360

4. Интервал самофинансирования (2) = ДС + КФВ/ Среднедн.расход ДС

- в днях, показывает в течение какого периода времени организация в состоянии бесперебойно осуществлять текущую деятельность за счет имеющихся в наличии денежных активов.

5. К-т Бивера = Чистая прибыль + Амортизация / Долг.об-ва + Кр. об-ва ,

показывает, какая часть (доля или %) внешних обязательств может быть покрыта притоком денежных средств (чистыми денежными поступлениями)

Для благополучных компаний показатель находится в пределах 0,4 – 0,45

Показатели рентабельности:

6. Рентабельность капитала = ЧДПТ / Среднегод.стоимость активов * 100

ЧДПТ-чистый денежный поток от текущей деятельности,;

Показывает сколько копеек ЧДПТ получено в расчете на рубль среднегод.ст. капитала.

6. Рентабельность собственного капитала = ЧДПТ /Среднегод. ст. собств. капитала*100

Показывает сколько процентов собственного капитала сформировало предприятие за счет чистого притока ДС от текущей деятельности

Рост показателей в динамике оценивается положительно.

Таким образом, ОДДС позволяет финансовому аналитику получить информацию о том:

1. В каком объеме, и из каких источников были получены поступившие на предприятие денежные средства, и каковы основные направления их использования; ( по результатам горизонтального и вертикального анализа)

2. Способна ли организация получить прирост денежных средств, в ходе осуществления всех видов своей деятельности;

(ЧДП по предприятию в целом должен быть больше 0, К-т платежеспособности (2) по предприятию ≥ 1,0 и в динамике должен увеличиваться)

3. В состоянии ли организация расплатиться по своим текущим обязательствам и насколько стабильно превышение поступлений ден.средств от тек. деятельности над расходами;

(Одним из наиболее важных показателей ОДДС является ЧДПТ, он должен быть ≥0 , К-т платежеспособности (2) по тек.деят. ≥1, в течение ряда периодов и значение показателя должно возрастать в динамике)

4. Достаточно ли притока денежных средств от текущей деятельности для осуществления инвестиционной деятельности;

Желательно, чтобы выполнялись неравенства:

• ЧДПТ > | ЧДПИ | - положительной оценки заслуживает ситуация, когда текущая деятельность обеспечивает приток денежных средств (ЧДПТ > 0) и полностью покрывает отток средств по инвестиционной деятельности., где | ЧДПИ |- модуль поступления и расхода денежных средств за счет инвестиционной деятельности.

• Возможно соотношение ЧДПТ / | ЧДПИ | ≥ 0,5 ,(не менее 50% ЧДПИ должно обеспечиваться притоком средств от текущей деятельности)

• ЧДПТ +ЧДПФ > | ЧДПИ | неравенство означает, что отток ден.средств по инвестиционной деятельности обеспечен притоком средств от текущей и финансовой деятельности. Или (организация способна генерировать денежные средства в результате своей основной деятельно­сти в размере и сроки, необходимые для расчета по обязательствам и осуществления инвестиционной деятельности.)

• В том случае, если положительное сальдо ЧДПФ является основным источником покрытия инвестиционного оттока ЧДПИ <0, и при этом предприятие не привлекало долгосрочных кредитов, то ситуация рассматривается как тревожная (высокий риск утраты платежеспособности)

5. Способна ли организация сейчас и в перспективе отвечать по финансовым обязательствам, платить дивиденды и оставаться кредитоспособной;

6. О возможных расхождениях между величиной чистой прибыли/убытка и реальным чистым денежным потоком организации.(для этого используется косвенный метод анализа ДДС)

Пользователи информации ОДДС:

- Внутренний аналитик нуждается в информации о величине из­менения денежных средств в результате операционной деятельности предприятия, с тем чтобы решить вопросы о выборе инвестицион­ной политики, использовании прибыли на нужды потребления и др. Указанные расходы должны планироваться в первую очередь исходя из собственных возможностей предприятия.

- Кредиторы могут составить заключение о достаточности средств у потенциального заемщика и его способности зарабаты­вать денежные средства, необходимые для погашения обяза­тельств.

- Собственники, располагая инфор­мацией о денежных потоках, имеют возможность более обоснован­но подойти к разработке политики распределения и использования прибыли.