FM_Bilety

1.Цели, задачи и функции финансового менеджера.

Сточки зрения практики применения, цель финансового менеджмента — максимизация благосостояния собственников с помощью рациональной финансовой политики на основе:

долгосрочной максимизации прибыли;

максимизации рыночной стоимости предприятия.

Задачи финансового менеджера в современных условиях хозяйствования предприятий:

формирование объема финансовых ресурсов, необходимого для обеспечения текущей деятельности организации и направлений его развития;

наиболее эффективное использование финансовых ресурсов;

оптимизация денежного оборота и расходов (затрат);

устранение неэффективных участков деятельности;

максимизация прибыли предприятия;

минимизация уровня финансового риска;

эффективное управление ресурсами в целях увеличения стоимости предприятия;

обеспечение устойчивых темпов роста экономического потенциала предприятия;

оценка потенциальных финансовых возможностей предприятия на предстоящие периоды;

применение методик оценки эффективности принимаемых финансовых решений;

избежание банкротства (антикризисное управление);

обеспечение текущей финансовой устойчивости и целевой рентабельности на основе построенной системы показателей эффективности.

Основные принципы финансового менеджмента:

финансовая самостоятельность предприятия;

самофинансирование;

материальная заинтересованность;

материальная ответственность;

обеспеченность рисков финансовыми резервами.

Функции финансового менеджмента подразделяются на две группы:

функции финансового менеджмента как управляющей системы;

функции финансового менеджмента как специальной области управления

предприятием.

Функции финансового менеджмента как системы управления:

финансовое планирование (бюджетирование);

финансовая организация;

мотивация на достижение намеченных финансовых показателей;

финансовый контроль (контроллинг или управленческий учет).

Функции финансового менеджмента как специальной области управления предприятием:

управление активами;

управление капиталом;

управление инвестициями;

управление денежными потоками;

управление финансовыми рисками.

2. Точка безубыточности и методы ее определения.

Точка безубыточности — минимальный объем производства и реализации продукции, при котором расходы будут компенсированы доходами, а при производстве и реализации каждой последующей единицы продукции предприятие начинает получать прибыль. Точку безубыточности можно определить в единицах продукции, в денежном выражении или с учётом ожидаемого размера прибыли. Синонимы: критическая точка, CVP-точка.

Точка безубыточности в денежном выражении — такая минимальная величина дохода,

при которой полностью окупаются все издержки (прибыль при этом равна нулю).

Точка безубыточности в единицах продукции — такое минимальное количество продукции, при котором доход от реализации этой продукции полностью перекрывает все издержки на ее производство.

Для расчета точки безубыточности надо разделить издержки на две составляющие:

Переменные затраты — возрастают пропорционально увеличению производства (объему реализации товаров).

Постоянные затраты — не зависят от количества произведенной продукции (реализованных товаров) и от того, растет или падает объем операций.

Точка безубыточности имеет большое значение в вопросе жизнестойкости компании и ее платежеспособности. Так, степень превышение объемов продаж над точкой безубыточности определяет запас финансовой прочности (запас устойчивости) предприятия.

Введем обозначения:

В—выручка от продаж.

Рн —объем реализации в натуральном выражении. Зпер —переменные затраты.

Зпост —постоянные затраты.

Ц—цена за шт.

ЗСпер — средние переменные затраты (на единицу продукции). Тбд —точка безубыточности в денежном выражении.

Тбн —точка безубыточности в натуральном выражении.

Формула расчета точки безубыточности в денежном выражении:

Тбд = В*Зпост/(В - Зпер)

Формула расчета точки безубыточности в натуральном выражении (в штуках продукции или товара):

Тбн = Зпост / (Ц - ЗСпер)

Расчет точки безубыточности позволяет фирме решить следующие задачи:

1.Поскольку будущий объем продаж и цена товара в значительной степени зависят от рынка, его емкости, покупательной способности потребителей, эластичности спроса, производитель должен быть уверен, что его затраты окупятся и принесут прибыль в будущем. Если объем спроса, позволяющий окупить затраты и получить прибыль, не сможет быть достигнут вследствие, к примеру, узости рынка сбыта, то всегда об этом лучше знать до начала производства и осуществления инвестиций.

2.Поскольку выручка зависит от двух компонентов: цены товара и объема продаж, можно рассчитать необходимое изменение каждого из них в том случае, если другой компонент изменится. Например, предприятие вынуждено снизить цену продукции, чтобы сохранить позиции в конкурентной борьбе. Придется увеличить объем продаж, чтобы сохранить размер получаемой ранее прибыли.

3.Если предприятие получает выручку больше той, которая соответствует точке безубыточности, оно работает с прибылью. Эта прибыль тем больше, чем больше разница между фактической выручкой и выручкой, соответствующей точке безубыточности. Сравнивая эти два значения выручки, можно оценить, насколько фирма может допустить снижение выручки без опасения оказаться убытке.

3.Финансовая отчетность, как основа для разработки финансовых решений.

Финансовая отчётность — совокупность показателей учёта, отражённых в форме определённых таблиц и характеризующих движение имущества, обязательств и финансовое положение компании за отчётный период. Финансовая отчётность представляет собой систему данных о финансовом положении компании, финансовых результатах её деятельности и изменениях в её финансовом положении и составляется на основе данных бухгалтерского учёта.

Существует четыре главных вида финансовой отчётности

1.бухгалтерский баланс группирует активы и пассивы компании в денежном выражении;

2.отчёт о прибылях и убытках содержит данные о доходах, расходах и финансовых результатах в сумме нарастающим итогом с начала года до отчётной даты;

3.отчёт об изменениях капитала раскрывает информацию о движении уставного капитала, резервного капитала, дополнительного капитала, а также информацию об изменениях величины нераспределённой прибыли (непокрытого убытка) организации;

4.отчёт о движении денежных средств показывает разницу между притоком и оттоком денежных средств за определённый отчётный период.

Целью финансовой отчетности, составленной по МСФО, является предоставление информации о финансовом положении и результатах деятельности предприятия широкому кругу пользователей для принятия ими экономических решений.

Пользователями финансовой отчетности в МСФО признаются:

- инвесторы, вкладывающие рисковый капитал и заинтересованные в информации, которая помогла бы определить - покупать, держать или продавать ценные бумаги, оценить способность компании выплачивать дивиденды; - работники, нуждающиеся в информации о стабильности и прибыльности своих

нанимателей, их способности обеспечить заработную плату, пенсии и возможность трудоустройства; - заимодавцы, заинтересованные в информации, позволяющей определить риск в

отношении возврата займов и выплаты причитающихся процентов; - поставщики, нуждающиеся в информации, которая дает возможность определить, будет ли в срок погашена задолженность перед ними их дебиторов;

- покупатели, заинтересованные в информации о стабильности: компании, особенно когда они имеют с ней долгосрочные отношения; - правительство и его органы, заинтересованные в информации о деятельности

хозяйствующих субъектов, для того чтобы определять налоговую политику, размер национального дохода, распределять ресурсы и т.д.; - общественность, интересующаяся разнообразной информацией о деятельности компаний, их вкладе в местную экономику, в том числе через количество предоставляемых рабочих мест, опеку местных поставщиков и др.

Руководство компании несет основную ответственность за подготовку и представление финансовой отчетности. Оно также заинтересовано в информации, содержащейся в финансовой отчетности, однако имеет доступ к дополнительной управленческой и финансовой информации, которая помогает ему осуществлять обязанности по планированию, принятию решений и контролю.

4. Источники информации финансового менеджмента - баланс.

Для финансового менеджера наибольший интерес представляют следующие формы отчетности:

- форма № 1 (бухгалтерский баланс) – характеризует финансовое положение предприятия на определенную дату, содержит подробную характеристику ресурсов. В активе ресурсы представлены по составу и направлениям использования; в пассиве – по источникам формирования. Актив бухгалтерского баланса отражает инвестиционные

решения, принятые ранее. Статьи расположены по принципу степени ликвидности. Активы делятся на оборотные и внеоборотные. Пассив бухгалтерского баланса

отражает решения по выбору источников финансирования и состоит из	3 – х разделов:
капиталы и резервы (собственный капитал предприятия); долгосрочные	обязательства;

краткосрочные обязательства. В целях анализа в составе собственного капитала важно выделить 2 части: вложенный капитал и накопленная прибыль.

Бухгалтерский баланс составляется ежеквартально и содержит показатели на 2 даты: на начало года и конец отчетного периода.

Основным источником информации для обширного круга пользователей

служит бухгалтерский баланс, который в зарубежной практике называют отчетом о финансовом состоянии организации. Согласно ст. 48 ГК РФ[3] он является одним из признаков юридического лица, т.е. выполняет экономико-правовую функцию, обеспечивая реализацию одного из принципов бухгалтерского учета - имущественную обособленность хозяйствующего субъекта. По бухгалтерскому балансу определяют конечный финансовый результат работы организации в виде наращения собственного капитала за отчетный период, по которому судят о способности руководителей сохранить и приумножить вверенные им материальные и денежные ресурсы.

Правильно построенный бухгалтерский баланс означает:

•полный охват хозяйственных процессов организации;

•надлежащую группировку хозяйственных явлений;

•изучение связей между явлениями на основе правильной корреспонденции счетов, что позволяет анализировать финансово-хозяйственную деятельность и движение имущественных средств организации.

В рыночной экономике балансовое уравнение имеет вид: Активы == Капитал + Обязательства.

Цели финансового менеджмента:

-финансовый анализ -горизонтальный и вертикальный анализ

- анализ платежеспособности, финансовой устойчивости и т.д.

5. Оценка финансового результата и финансовой эффективности.

Оценка финансовых результатов деятельности и их анализ имеют целью определить, отвечают ли результаты деятельности целям, поставленным руководством (или третьей стороной).

Оценка финансовых результатов является частью учётных данных для управленческих целей, формируемых организацией, и могут содержать:

ключевые показатели результатов деятельности (финансовые и нефинансовые);

сметы;

анализ различных вариантов развития деятельности;

информацию по сегментам деятельности;

отчётность отделов или иных подразделений разного уровня;

информацию, содержащую сравнительный анализ результатов деятельности с аналогичными показателями конкурентов.

Может существовать информация об оценке финансовых результатов деятельности организации, произведенная сторонними лицами, в частности аналитические материалы и отчёты, подготовленные банками и участниками рынка ценных бумаг.

Оценку финансовых результатов деятельности следует отличать от действий руководства, связанных с мониторингом эффективности средств контроля, хотя их цели могут частично совпадать. Примерный круг вопросов, которые может рассматривать внутренний аудитор

вобласти оценки и анализа финансовых результатов деятельности организации, включает:

а) основные финансовые и статистические показатели отрасли;

б) основные показатели результатов деятельности организации;

в) оценку работы персонала и политику стимулирующих поощрений;

г) тенденции развития;

д) использование прогнозов, смет и анализа вариантов;

е) отчёты аналитиков и сообщения о рейтинге доверия;

ж) анализ конкурентов;

Важнейшие показатели оценки финансовой эффективности деятельности предприятия

Показатели	Формула расчета
	1. Показатели деловой активности
Общий коэффициент	выручка от реализации
оборачиваемости	стоимость имущества
Оборачиваемость запасов	себестоимость реализованной продукции
	стоимость запасов и затрат
Оборачиваемость (или	выручка от реализации
скорость оборота)	собственные средства
собственных средств
Коэффициенты	1. Фондовооруженность труда
производительности	=
	среднегодовая стоимость ОПФ
	среднегодовая численность работников
	2. Показатели ликвидности
Коэффициент	( денежные средства+ краткосроч. фин. вложения)
абсолютной ликвидности	Краткосрочные обязательства
Промежуточный	( денежные средства+
коэффициент покрытия	+ краткосроч. фин. вложения + дебиторская задолж-сть)
	краткосроч.обязат-ва
Общий коэффициент	( денежные средства+
покрытия	+ краткосроч. фин. вложения + дебиторская задолж-сть +
	+ запасы и затраты - расходы будущих периодов)
	краткосроч.обязат-ва
Показатели	Формула расчета

Показатели	Формула расчета
3. Показатели финансовой устойчивости
Коэффициент	собственные средства
независимости	стоимость имущества
Удельный вес заемных	сумма задолженности
средств в стоимости	стоимость имущества
имущества
Коэффициент	сумма задолженности
задолженности	собственные средства
Удел. вес дебитор.	дебиторская задолженность
задолженности в	стоимость имущества
стоимости имущества
	4. Показатели рентабельности
Рентабельность капитала	балансовая прибыль (или чистая прибыль) * 100 %
	стоимость имущества
Коэффициент
эффективности	балансовая прибыль (или чистая прибыль) * 100 %
использования	собственные средства предприятия
собственных средств
Рентабельность продаж	балансовая прибыль (или чистая прибыль) * 100 %
	выручка от реализации продукции
Прибыль на собственный	Чистая прибыль
капитал	собственный капитал
(ROE)	´
	100%
Прибыль на	Чистая прибыль + процент за кредиты
инвестированный капитал	общий капитал
(ROI)	´
	100%

6. Источники информации финансового менеджмента - отчет о финансовых результатах.

Отчёт о финансовых результатах — одна из основных форм бухгалтерской отчётности (форма № 2 — это название применяется с 2012 года, ранее - «Отчет о прибылях и убытках»), которая характеризует финансовые результаты деятельности организации за отчетный период и содержит данные о доходах, расходах и финансовых результатах в сумме нарастающим итогом с начала года до отчетной даты.

В форме № 2 отражается величина балансовой прибыли или убытка и отдельные слагаемые этого показателя:

прибыль/убытки от реализации продукции;

операционные доходы и расходы (положительные и отрицательные курсовые разницы);

доходы и расходы от прочей внереализационной деятельности (штрафы, безнадежные долги);

Также представлены:

затраты предприятия на производство реализованной продукции по полной или производственной стоимости,

коммерческие расходы, управленческие расходы,

выручка нетто от реализации продукции,

сумма налога на прибыль, отложенные налоговые обязательства (ОНО), активы (ОНА) и постоянные налоговые обязательства (активы) (ПНО(А)),

чистая прибыль.

Отчет о прибылях и убытках является важнейшим источником для анализа показателей рентабельности предприятия, рентабельности реализованной продукции, рентабельности производства продукции, а также для определения величины чистой прибыли.

7. Источники финансирования предпринимательской деятельности и их отражение в балансе организации.

Выделяют следующие источники

финансирования:

Внутренние источники предприятия (чистая прибыль, амортизационные отчисления, реализация или сдача в аренду неиспользуемых активов). * К достоинствам внутреннего финансирования предприятия следует

отнести отсутствие дополнительных расходов, связанных с привлечением капитала из внешних источников, и сохранение контроля за деятельностью предприятия со стороны собственника.)

Привлеченные средства (иностранные инвестиции). (Чем выше доля иностранных инвестиций, тем меньше остается контроля у собственника предприятия)

Заемные средства (кредит, лизинг, векселя). (+кредита: кредитная форма финансирования отличается большей независимостью в применении полученных денежных средств без каких-либо специальных условий; оперативное получение денег) (+лизинга: предполагает 100%-ное кредитование и не требует немедленно начинать платеж, и позволяет предприятию, не имеющему значительных финансовых ресурсов, начать реализацию крупного проекта, не увеличивает долг в балансе предприятия и не затрагивает соотношения собственных и заемных средств, т.е. не снижает возможность предприятия по получению дополнительных займов)

8.Классификация затрат: прямые и косвенные, постоянные и переменные.

По способу включения в сс:

Прямые затраты - это затраты, которые прямо могут быть отнесены на себестоимость производимого продукта, так как они связаны с производством именно данного конкретного продукта и ни с чем больше не связаны.

Косвенные затраты - это затраты, которые невозможно прямо отнести на производство конкретного продукта, так как они связаны с производством многих продуктов. Их приходится распределять.

По характеру зависимости от объема выпускаемой продукции все затраты предприятия подразделяются на постоянные и переменные.

Постоянные затраты - это затраты, в широких пределах не зависящие от объемов производства (арендная плата, амортизация оборудования, заработная плата руководства предприятия, расходы на охрану). Даже если производство какой-то период не ведётся, постоянные затраты не равны нулю.

Переменные затраты - это затраты, прямо связанные с объемом производимой продукции (затраты на материал, расход топлива и энергии, сдельная заработная плата основных рабочих). В случае, если в какой-то период производство не ведется, в этот период переменные затраты равны нулю.

9.Показатели общей (текущей), промежуточной (кислотный тест) и абсолютной ликвидности организации, использование их значений оценки финансового

состояния организации.

Показатели ликвидности характеризуют способность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.

Коэффициент общей ликвидности – отношение текущих (оборотных) активов к текущим (краткосрочным) обязательствам. Показывает, в какой степени текущие обязательства покрываются текущими активами. Если соотношение меньше, чем 1:1 (текущие обязательства превышают текущие активы, это свидетельствует о высоком финансовом риске. Соотношение 3:1 и более отражает высокую степень ликвидности и благоприятные условия для кредиторов и поставщиков. Вместе с тем это может означать, что предприятие имеет с своем распоряжении больше средств, чем оно может эффективно использовать, что, как правило, влечет за собой ухудшение показателей рентабельности и оборачиваемости (деловой активности). Соотношение 2:1 теоретически считается нормальным и означает, что, реализовав свои текущие активы всего за половину их стоимости, фирма сможет полностью расплатиться по своим краткосрочным обязательствам.

Коэффициент срочной ликвидности – отношение хорошо ликвидных активов к текущим обязательствам. (К=(Текущие активы – Запасы)/текущие пассивы = (ДС+ДЗ+кратк.фин.вл)/тек. обяз). Определяет способность предприятия выполнить свои текущие обязательства из наиболее ликвидных активов. Этот показатель также называют «кислотным тестом». Теоретически оптимальным значением считается выше 1, однако на практике оно составляет от 0,7 до 1, что признается допустимым.

Коэффициент мгновенной, или абсолютной, ликвидности рассчитывается как отношение денежных средств к краткосрочным обязательствам. Характеризует способность предприятия выполнить свои текущие обязательства из абсолютно ликвидных активов. Теоретически нормальное значение 0,1 – 0,3.

10. Операционный, производственный и финансовый циклы организации.

Операционный цикл предприятия представляет собой период оборота всех текущих активов с момента закупики сырья и материалов и до получения денег за реализованные товары и услуги. В операционном цикле предприятия можно выделить два основных элемента:

производственный цикл – период полного оборота материальных элементов запасов, используемых для производства товаров и услуг, начиная с момента поступления сырья, материалов и заканчивая моментом отгрузки готовой продукции покупателям;

период обращаемости дебиторской задолженности.

Длина операционного цикла = произв. цикл + оборач-ть ДЗ.

На практике моменты фактической оплаты и поступления ДС часто не совпадают по времени и порождающими их операциями. Например, оплата сырья и материалов может осуществляться через определенное время после их фактического поступления. Период обращения ДС между фактической оплатой закупок товаров и услуг поставщикам и получением денег за реализованную продукцию от покупателей составляет финансовый цикл предприятия. Финансовый цикл – это временная разница между операционным циклом и периодом обращения КЗ.

Длина ФЦ = Опер. цикл – обор-ть КЗ.

Операционный и финансовый цикл играют важнейшую роль в управлении основной деятельностью, рентабельностью и ликвидностью. Длительность операционного цикла во многом определяет потребность фирмы в текущих активах. Финансовый цикл определяет период времени, в течение которого операционная деятельность должна финансироваться за счет внешних источников, т.е. величину потребности фирмы в оборотном капитале.

11. Капитальные вложения в основные средства организации.

Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. N 39-ФЗ"Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений"

Капитальные вложения - инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.

Объектами капитальных вложений в Российской Федерации являются находящиеся в частной, государственной, муниципальной и иных формах собственности различные виды вновь создаваемого и (или) модернизируемого имущества, за изъятиями, устанавливаемыми федеральными законами.

Субъектами инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, являются:

Инвесторы осуществляют капитальные вложения. Инвесторами могут быть физические и юридические лица.

Заказчики - уполномоченные на то инвесторами физические и юридические лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных проектов. Заказчиками могут быть инвесторы. Заказчик, не являющийся инвестором, наделяется правами владения, пользования и распоряжения капитальными вложениями.

Подрядчики - физические и юридические лица, которые выполняют работы по договору подряда, заключенному с заказчиком.

Пользователи объектов капитальных вложений - физические и юридические лица для которых создаются указанные объекты. Пользователями объектов капитальных вложений могут быть инвесторы.

Права инвесторов:

осуществление инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений

самостоятельное определение объемов и направлений капитальных вложений, а также заключение договоров с другими субъектами инвестиционной деятельности в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации;

владение, пользование и распоряжение объектами капитальных вложений и результатами осуществленных капитальных вложений;

передачу по договору и (или) государственному контракту своих прав на осуществление капитальных вложений и на их результаты физическим и юридическим лицам, государственным органам и органам местного самоуправления в соответствии с законодательством Российской Федерации;

осуществление контроля за целевым использованием средств, направляемых на капитальные вложения;

объединение собственных и привлеченных средств со средствами других инвесторов в целях совместного осуществления капитальных вложений на основании договора и в соответствии с законодательством Российской Федерации;

осуществление других прав, предусмотренных договором и (или) государственным контрактом в соответствии с законодательством Российской Федерации.