ФИНАНСЫ ПРЕДПРИЯТИЯ курс лекций

УДК 336.64 ББК 65.290-93 Ф 59

Рассмотрен и рекомендован к изданию редакционноиздательским советом университета.

Составитель: П.Д. Горобец, кандидат экономических наук, доцент

Рецензенты:

профессор кафедры экономики и управления производством ЧУО «МИУ», докт.экон.наук В.И. Кудашов

доцент кафедры экономики и организации энергетики УО «БНТУ», канд.экон.наук Т.Ф. Манцерова

По тематическому плану изданий учебно-методической литературы университета на 2007 год. Поз. 87.

Для студентов экономических специальностей

технологический университет», 2007

© Горобец П.Д.

2

1.ВВЕДЕНИЕ

Вподготовке специалистов экономического профиля изучение дисциплины «Финансы предприятия» является важным этапом. Развитие финансово-экономических отношений в рамках предприятия, как одной из ведущих форм производственнокоммерческой деятельности в условиях переходной экономики, является основополагающим направлением развития и становления рыночных отношений в стране.

Краткий курс лекций включает материалы, связанные с нормативно-правовой базой создания и деятельности разнообразных организационно-правовых форм ведения производственнокоммерческой деятельности; правовыми аспектами регулирования финансовой несостоятельности субъектов хозяйствования различных форм собственности, позволяющими иметь представление о критериях, видах и процедурах банкротства, используя основные законодательные термины.

Курс «Финансы предприятий» предназначен для высших учебных заведений, осуществляющих подготовку специалистов по экономическим специальностям.

Предметом курса «Финансы предприятий» является изучение экономических отношений предприятий, связанных с образованием, распределением и использованием денежных доходов и фондов денежных средств в условиях рыночной экономики; методик расчета отдельных финансовых показателей, приемов финансового анализа, способов управления денежными потоками.

Впроцессе изучения курса ставятся следующие задачи:

–рассмотрение теоретических основ организации и функционирования финансов, их сущности, содержания, места и значения в воспроизводственном процессе;

–ознакомление с основами современной финансовой системы государства, ее сферами, звеньями форм взаимосвязей финансов предприятий с различными сегментами финансовой системы;

–ознакомление с процессом формирования и воспроизводства капитала предприятия, его инвестициями и денежными потоками;

–овладение современными приемами управления финансовой деятельностью предприятия.

В результате изучения данного курса студенты должны знать:

–содержание, функции и принципы организации финансов;

3

–организацию формирования денежных поступлений и доходов предприятия, методы их оценки и планирования;

–основы управления финансовой деятельностью предприятий и различных организационно-правовых форм;

–современные методы и приемы формирования и корректировки финансовых решений в процессе размещения и управления капиталом;

–механизм заимствования средств и способы оценки реальной стоимости заемного капитала;

–формы и методы создания инвестиционных проектов, выбора лучших вариантов на основе оценки их эффективности;

–методы анализа финансовых результатов предприятия, его финансового состояния на основе изучения финансовой отчетности;

–меры ответственности предприятия за нарушение порядка осуществления валютных операций, неправильное и несвоевременное исчисление и уплату налогов.

В результате полученных знаний студенты должны уметь:

–обосновывать финансовую стратегию предприятия;

–применять действующие законодательные и нормативные акты в финансовых расчетах и при оценке хозяйственных ситуаций;

–использовать теоретические знания курса для анализа финансового состояния предприятия и принятия решений, направленных на обеспечение устойчивой работы предприятия;

–определять оптимальную структуру источников финансирования произведенных затрат и направлений использования финансовых ресурсов;

–управлять денежными потоками на предприятии; обеспечивать наиболее рациональное использование собственного и заемного капитала в целях дальнейшего эффективного развития предприятия.

Изучив данный курс, студенты должны иметь навыки:

–прогнозирования и планирования основных финансовых показателей;

–анализа и оценки инвестиционных проектов и финансового состояния предприятия;

–выбора оптимальных источников финансирования затрат и издержек предприятия.

Успешное изучение курса возможно в его увязке со следующими смежными дисциплинами: «Теории финансов», «Государственные финансы», «Экономика предприятия», «Налоги и

4

налогообложение», «Анализ хозяйственной деятельности предприятия», «Ценообразование».

5

Лекция 1. Финансы и финансовые отношения

Финансы – это совокупность денежных отношений, в

процессе осуществления которых создаются, распределяются и используются доходы и фонды, обеспечивающие выполнение государством возложенных на него функций.

Предпосылки возникновения финансов:

1. Возникновение специального фонда денежных средств – бюджета, системы государственных доходов и расходов с определенным составом, структурой и их законодательным закреплением произошло в результате первых буржуазных революций и отторжения главы государства от казны. Структура расходной части бюджета с течением столетий практически не изменилась (военные цели, управление, экономика, наука, культура, социальные нужды и

т.п.).

2. Денежный характер налогов. На ранних этапах развития обществ, значительную часть своих доходов государство формировало за счет натуральных платежей и податей, но с развитием государственности и денежных отношений стало возможным распределение вновь созданного продукта в стоимостном выражении.

Распределительныеотношения– частьэкономическихотношений вобществе. Финансы, какэкономическаякатегория, имеютспецифическое общественное назначение – формирование и использование денежных фондов государства посредством особых форм движения стоимости.

Главным материальным источником денежных доходов и фондов любого государства являются валовой внутренний продукт и его основная часть – национальный доход. С помощью финансов осуществляется его распределение и перераспределение, прямое воздействие на производство, распределение и потребление.

В зависимости от политической устройства, основных задач и т.д. государство активно воздействует на финансы

По роли в общественном производстве финансы делятся на составные части:

1)государственные финансы;

2)финансы хозяйственных субъектов.

Каждой из этих частей присущи свои задачи с соответствующим финансовым аппаратом, но вместе они образуют целостную единую финансовую систему государства.

Задачами общегосударственных финансов являются

6

концентрация финансовых ресурсов в распоряжении государства и направление их на финансирование общегосударственных нужд. Общегосударственные финансы охватывают бюджеты (административно-территориальных образований), государственносоциальное и имущественное страхование, внебюджетные фонды (пенсионный, обязательного страхования, занятости населения и др.).

Ведущим звеном в финансовой системе являются финансы хозяйственной организации – предприятия, под которым понимается имущественный комплекс, используемый для осуществления производственно-коммерческой деятельности. В состав предприятия входят все виды имущества, предназначенные для его деятельности, включая земельные участки, здания, сооружения, оборудование, инвентарь, сырье, продукцию, права требования, долги, а также права на обозначения, индивидуализирующие предприятие, его продукцию, работы и услуги (фирменное наименование, товарные знаки, знаки обслуживания) и другие исключительные права.

Ведущее положение предприятия в финансовой системе обусловлено тем, что источники финансовых ресурсов формируются на уровне хозяйственных субъектов, которые в процессе своей производственно-коммерческой деятельности вступают в финансовые отношения с:

–другими хозяйствующими субъектами в процессе формирования и распределения выручки (поставка сырья и сбыт продукции, уплата и взысканию штрафных санкций, выплата арендной платы и т.п.);

–хозяйствующими субъектами при выпуске и распределении ценных бумаг, взаимном кредитовании и деловом участии в совместной деятельности и т.п.;

–работниками данного хозяйствующего субъекта в процессе использования прибыли, при выпуске акций, распространяемых среди членов трудового коллектива, выплате дивидендов по этим акциям, выплате паевых долей, выплате заработной платы и т.п.;

–его структурными подразделениями, работающими на внутрихозяйственном подряде по арендным и другим платежам;

–уплатой налогов и других обязательных платежей;

–банковской системой при обслуживании расчетного счета, получении и погашении кредитов, операций с валютой и ценными бумагами, при депозитных вкладах и т.п.;

–страховыми компаниями по всем видам страхования;

7

–органами государственного управления по различным платежам;

–финансовыми и финансово-кредитными хозяйствующими субъектами при осуществлении трастовых, залоговых и трансфертных операций, хеджировании, лизинга и т.п.

Финансовые отношения хозяйствующих субъектов составляют основу финансов, выражают форму движения стоимости в производственно-торговом процессе и отражают законченность актов товарно-денежных отношений.

Финансыхозяйствующихсубъектоввыполняюттриосновныефункции: 1) формирование денежных фондов (доходы); 2) использование денежных фондов (расходы);

3) контроль формирования и использования денежных фондов.

Лекция 2. Финансовые инструменты предприятия

Финансовый инструмент – контракт, по которому происходит одновременное увеличение финансовых активов одного предприятия и финансовых обязательств долгового или долевого характера другого предприятия.

Инструментами управления финансами предприятия являются:

1)бюджетирование – технология планирования, учета и контроля денежных затрат и финансовых результатов;

2)финансовый анализ – получение небольшого числа ключевых параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами;

3)менеджмент привлечения заемных средств –

рациональное управление привлечением заемных средств, в частности,

спомощью расчета эффекта финансового рычага в целях повышения рентабельности собственных средств;

4)менеджмент размещения свободных средств – управление размещением свободных средств с помощью прямых и портфельных инвестиций, коммерческих кредитов и других экономических способов с целью получения дополнительной прибыли;

5)леверидж (производственный, финансовый) – процесс управления активами хозяйствующего субъекта, направленный на возрастание прибыли; фактор, незначительное изменение которого может привести к существенным подвижкам результативных показателей как положительного, так и отрицательного характера;

8

6)инвестиционный менеджмент – управление инвестициями,

осуществляемое с помощью формирования инвестиционного портфеля. Формирование портфеля осуществляется несколькими этапами: формирование целей создания и определение их приоритетности, задание уровней риска, минимальной прибыли и так далее; выбор финансовой компании; выбор банка, который будет вести инвестиционный счет;

7)эмиссия менеджмента капитала – управление движением капитала, включающее в себя управление денежными потоками и портфелем ценных бумаг;

8)траст-операции – доверительные операции банков, финансовых компаний, инвестиционных фондов по управлению имуществом клиента и выполнению других услуг в интересах и по поручению клиента на правах доверенного лица;

9)факторинг – разновидность торгово-комиссионных операций, связанных с кредитованием оборотных средств, включающих в себя: взыскание (инкассирование) дебиторской задолженности покупателя («покупка долга»); предоставление ему краткосрочного кредита; освобождение его от кредитных рисков по операциям;

10)лизинг – форма долгосрочной аренды, связанная с передачей в длительное пользование оборудования, транспортных средств и другого движимого и недвижимого имущества с возможностью в дальнейшем их окончательного выкупа. Финансовый лизинг предусматривает выплату арендатором в течение предусмотренного контрактом срока сумм, покрывающих полную сумму амортизации оборудования или большую

еечасть, а также обеспечивающих прибыль арендодателя. Операционный лизинг заключается на срок, меньший амортизационному периоду имущества, причем, после окончания контракта объект лизинга возвращается либо владельцу, либо вновь сдается в аренду;

11)страхование – отношения по защите имущественных интересов хозяйствующих субъектов и граждан при наступлении определенных страховых событий за счет денежных фондов, формируемых из уплачиваемых ими страховых взносов;

12)налоговое планирование – осуществляется на стратегическом, тактическом и оперативном уровне.

Кроме этого, сфера управления финансами охватывает следующие специфические вопросы.

9

1. Основные способы финансовых расчетов:

–платежное поручение – поручение хозяйствующего субъекта

оперечислении определенной суммы денег со своего счета на счет другого хозяйствующего субъекта;

–аккредитив – условное денежное обязательство банка, выдаваемое им по поручению покупателя в пользу продавца, по которому банк, открывший счет (банк-эмитент), может произвести платежи продавцу или дать полномочия другому банку производить такие платежи при наличии документов, предусмотренных в аккредитиве;

–чек – ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платежи указанной в нем суммы чекодателю;

–инкассо (требование-поручение) – поручение продавца своему банку получить от покупателя непосредственно или подтверждение, что эта сумма будет выплачена в установленный срок.

2. Перемещение капитала для его прироста:

–капитализация прибыли (реинвестирование) – основной способ максимизации будущих доходов предприятия путем инвестирования в него реально полученной прибыли отчетного периода;

–факторинг – инкассирование дебиторской задолженности покупателя, является разновидностью краткосрочного кредитования и посреднической деятельности;

–рента – регулярно получаемый доход на капитал, облигации, имущество, недвижимость, не требующий от получателя предпринимательской деятельности;

–аренда – основанное на договоре срочное возмездное владение и пользование имущественным комплексом;

–трансинг – способ вторичного получения доходов путем вложения в ценные бумаги прибыли, полученной от первоначального вложения капитала в предпринимательство;

–франчайзинг – система передачи или продажи лицензий на технологию и товарный знак. Сущность франчайзинга в том, что фирма, имеющая высокий имидж на рынке, передает на определенных условиях неизвестной потребителям фирме право, т. е. лицензию на деятельность по своей технологии и под своим товарным знаком, и получает за это определенную компенсацию (доход);

10