ГОС 2011 / макро 2009 / макро ч.1 / МАКРА_ГОС_1

Вопрос 7.Потребительский выбор и модификация потребления при экзогенном доходе (модели Кейнса, Фридмена, Модильяни). В соответствии с концепцией экзогенного дохода экономические субъекты формируют свое потребление в зависимости от размеров полученного ими располагаемого дохода (y^v), т.е. дохода с учетом выплаты трансфертных платежей (TR) и уплаты налогов в соответствии с установленной налоговой ставкой (ty), и что изменение процентной ставки не оказывает решающее воздействие на потребительские расходы. На данное обстоятельство впервые обратил внимание Кейнс. Основные постулаты кейнсианской теории потребления: - с ростом дохода экономические субъекты увеличивают свое потребление, но не в той пропорции, в какой растет доход. Пропорция распределения дохода на потребление и сбережения определяется предельной склонностью к потреблению (Сy); - изменение дохода в коротком периоде, как правило, не сказывается на потребительских расходах. В длительном периоде по мере роста дохода доля, идущая на потребление, сокращается, средняя склонность к потреблению будет падать; - зависимость между ростом доходов и изменением потребительских расходов отражает функция потребления: С = С0 + Cyy^v , где С0 - величина автономного потребления, независимого от текущего дохода. При этом функция сбережения примет вид: S = - С0 + Syy^v, где Sy -предельная склонность к сбережению. Ha pиc. 5.1 изoбpaжeнa кeйнcиaнcкaя фyнкция пoтpeблe-ния, кoтopaя пoднимaeтcя нa нeкoтopyю вeличинy aвтoнoм-нoгo пoтpeблeния нaд ocью aбcциcc. Впоследствии кейнсианская концепция была уточнена. Саймон Кузнец, проанализировав значительный массив данных, пришел к заключению, что по мере роста дохода средняя склонность к потреблению не понижается, а остается постоянной. Исследование показало, что существуют две функции потребления: краткосрочная, которая отвечает постулатам Кейнса, и долгосрочная, характеризующаяся постоянным значением средней склонности к потреблению. Разгадка этих противоречий потребления представлена в моделях М. Фридмена и Ф. Модильяни. В основе теории жизненного цикла Модильяни лежит идея рационального планирования поведения индивида в отношении потребления и сбережения на долгосрочный период с учетом возможно лучшего распределения потребления на весь период жизни. Согласно теории жизненного цикла: а) доход, получаемый потребителем, колеблется на протяжении всей жизни на одном уровне; б) возможные колебания осуществляются в определенных пропорциях; в) сбережения перераспределяют доход и регулируют уровень потребления; г) расходы на потребление формируются за счет первоначального богатства и трудового дохода, полученного за весь период экономической активности индивида. При равномерном распределении дохода по годам потребление будет представлено следующим образом: где Б - накопленное богатство; у - получаемый доход; R - число рабочих лет; Д - продолжительность жизни. Функция потребления принимает вид: С = αБ + βу , где α - предельная склонность к потреблению по накопительному богатству, β - предельная склонность к потреблению по доходу. Определив среднюю склонность к потреблению как отметим, что для краткосрочного периода характерно снижение средней склонности к потреблению при росте дохода, а в долгосрочном периоде отношение богатства к доходу имеет постоянное значение, а, следовательно, и средняя склонность к потреблению будет неизменна. Данная трактовка разрешает противоречия потребления согласно которому средняя склонность к потреблению падает с ростом дохода. Этот процесс характерен для краткосрочного периода, в долгосрочном - потребительские доходы поддерживаются относительно стабильными, несмотря на колебания текущего дохода. Теория постоянного (перманентного) дохода в качестве ключевых вопросов исследует причины, мотивы формирования ожиданий потребителей относительно их будущих доходов, анализирует факторы, определяющие временные и постоянные изменения доходов экономических субъектов, и их влияние на потребительское поведение. Под постоянным доходом понимают доход, который сохранится в будущем при данном текущем уровне богатства и дохода сегодня и ожидаемого в будущем, т.е. средневзвешенная величина ожидаемых доходов за весь период жизни потребителя. При этом потребители стремятся в течение всей жизни поддержать постоянный уровень потребления, занимая в долг и делая сбережения в зависимости от ситуации и размера дохода. Согласно данной концепции функция потребления принимает следующий вид: С = Сурур, где Сур - предельная склонность к потреблению по перманентному доходу, ур -номинальный перманентный доход, который равен где yd - текущий доход в году d, a d -количество лет жизни.

Вопрос 8. Потребительский выбор и функция потребления при эндогенном доходе. Данная концепция, определяемая классиками и неоклассиками, базируется на теории эндогенного дохода и теории межвременного потребительского выбора И Фишера. Согласно теории эндогенного дохода, экономические субъекты на рынке труда не встречают каких-либо ограничений. Они могут заработать столько, сколько им необходимо для максимального удовлетворения набора потребностей, состоящего из двух благ. Составными параметрами дохода экономического субъекта являются: а) доход, полученный от трудовой деятельности; б) доход, приобретенный от имущества. Отсюда, совокупный доход может быть представлен в следующем виде: у = w x N + rW , где w- реальная ставка заработной платы, N - количество отработанного времени, W - величина имущества, rW - доход от имущества, накопленного ранее, т.е. в свою очередь: W = (1 + r)S0, где r - процентная ставка (доходность имущества), S - сбережения. Доход зависит от ставки заработной платы, количества отработанного времени и дохода от прежних сбережений. Вопрос о количестве рабочего времени ограничивается календарным временем, поскольку рабочее время (N) есть разница между календарным (К) и свободным временем (F): N = K-F. При этом экономический субъект стремится максимизировать свою полезность, состоящую из двух благ: а) доход (у); б)свободное время (F). Функцию полезности можно представить в следующем виде: При решении об оптимизации функции полезности экономический субъект наталкивает на бюджетные ограничения своего дохода. Точка оптимума - точка касания кривой безразличия и линий бюджетных ограничений. Выбор потребителя наталкивается на бюджетные ограничения дохода, определяемые: У = wN + rW2. Изменение ставки процента (r) приводит к изменению дохода от имущества rW. Если ставка процента растет (r ), то увеличивается и доходность от имущества (rW ). Имея больше доход от имущества, экономические субъекты будут меньше работать, увеличивая свое свободное время. В условиях эндогенного дохода по мере роста процентной ставки (r ) меняется величина дохода и в первом, и во втором периодах, (y1 и y2). Экономические субъекты переходят на более высокую кривую безразличия, где их доход возрастает (У). При этом при росте ставки процента (r ) поворота линии межвременного бюджетного ограничения нет. Угол наклона линии межвременного бюджетного меняется одновременно с увеличением дохода. Однако, поскольку, согласно модели И. Фишера, эффект дохода не является ярко выраженным, то субъекты перемещаются вдоль той же самой кривой безразличия. В данном случае имеет место только эффект замены, предполагающий снижение потребление в первом периоде при росте его во втором. Такой подход приводит неоклассиков к выводу о том, что существует обратная зависимость потребления от изменения процентной ставки в первом периоде. Функция потребления является убывающей функцией от ставки процента и имеет вид: С = С0 + У^v – Crr , где С -потребление в текущем периоде; С0 - автономное потребление, не зависящее ни от дохода, ни от ставки процента; Сг - показатель, характеризующий, на сколько единиц сократится (возрастет) потребление при увеличении (уменьшении) ставки процента на одну единицу.

Вопрос 9. Оптимизация инвестиционных решений фирм. Экономическое содержание, теоретические подходы к построению функций автономных инвестиций. В макроэкономической теории существуют несколько концепций принятия инвестиционных решений, касающихся автономных инвестиций. Согласно неоклассической теории фирма в условиях совершенной конкуренции и состоянии равновесия доводит объем капитала до такой величины, когда предельный продукт капитала (МРК) будет равен реальным издержкам по использованию капитала. Исходя из данных посылок, выделяются две группы фирм: 1) фирмы, выпускающие продукцию и берущие капитал в аренду; 2) фирмы, владеющие капиталом и сдающие его в аренду. Фирм, берущих капитал в аренду, будет интересовать: а)арендная плата по использованию капитала (R); б) продажная цена выпускаемой продукции (Рт), в) реальные издержки (RC) по пользованию арендой RC = R/PT Поскольку результат от использования дополнительной единицы капитала выражается в предельном продукте капитала, то фирма при принятии решений о расширении производства и максимизации прибыли сравнивает МРК и RC. Арендуемый капитал увеличивается, если МРК > RC и прекращается инвестирование при МРК < RC. Для собственника капитала арендная плата (R) есть доход. Собственники капитала сравнивают свой доход (R) с издержками по владению(СI), которые в свою очередь равны: СI = dPK + iPK - ∆P^eK , где d - норма амортизации; РK - цена приобретения единицы капитала; dPK - потери в результате износа оборудования; i - номинальная ставка процента; iРк -альтернативные издержки, связанные с отвлечением денежной суммы (Рк) на приобретение капитала, т.е. недополученный доход по процентной ставке (или издержки по процентам); ∆P^eK -ожидаемое изменение цены капитала. Проделав несложные преобразования, получим: СI/ РK =d+r Разница между предельным продуктом капитала (МРК) и издержками по владению капиталом является для владельцев капитала стимулами для осуществления инвестиций, т.е. [МРК – (r+d)] > 0 В данном случае функцию автономных инвестиций можно представить: Ia =β [МРК -(r + d)], где β коэффициент, характеризующий чувствительность предпринимателей к инвестиционным стимулам. Другой теорией принятия инвестиционных решений является теория предельной эффективности капитала, которая относится к кейнсианской школе Кейнс вводит в экономическую теорию две гипотезы: а) инвестиционный спрос не тождественен спросу на капитал; б) инвестиционный спрос определяется стимулами для инвестирования. В соответствии с вышеизложенным, формирование автономных инвестиций определяется двумя основными показателями: 1) предельной эффективностью капитала; 2) ставкой процента. Под предельной эффективностью капитала понимается та норма дисконтирования, при которой ожидаемая доходность от инвестиционных вложений будет равна восстановительной стоимости капитала. Данное утверждение представлено в следующем виде: где КСВ - стоимость воспроизводства; П1, П2 +...+ ПТ - доходы в соответствующем году; r - норма дисконта. Предельная эффективность капитала будет отражать ту норму дисконта (r*), при которой неравенство превращается в равенство. Для принятия решений об инвестировании предприниматель сравнивает предельную эффективность капитала со сложившейся на рынке процентной ставкой. Результат сравнения служит руководством к принятию решений 1) если ставка процента (i) больше предельной эффективности капитала (r*), то предпринимателю целесообразно продавать производственные мощности (отрицательные инвестиции); 2) если i < r*, то фирме выгодно делать инвестиции. Разрыв между предельной эффективностью капитала и процентной ставкой образует стимулы к инвестированию. При этом функция инвестиций представлена: Iа = α(r*- r), где α - коэффициент чувствительности предпринимателей к инвестиционным стимулам. Специфика данной функции состоит в том, что она: 1) малоэластичная по ставке процента, поскольку в определенных интервалах, несмотря на наличие стимулов к инвестированию, фирмы не стремятся увеличивать объем инвестиций, т.к. ставка процента недостаточно упала, чтобы был экономически выгодным переход к следующему по рангу проекту; 2) неустойчива, что объясняется тем, что предельная эффективность капитала есть субъективный показатель, отражающий оценки фирм в отношении будущей доходности инвестиций:

Билет 10 Оптимальный запас капитала и принцип акселератора в формировании индуцированных инвестиций Принимая решения об инвестировании, фирмы определяют, какой объем выпуска может быть произведен на основе имеющихся ресурсов и какая производственная функция наиболее оптимально будет отра­жать зависимость между вложенным капиталом и ожидаемым объе­мом выпуска. Варианты принятия решений фирмами зависят: 1) от первоначального запаса капитала; 2) определения его оптимального размера. В случае полного отсутствия запаса капитала фирма оказывает­ся перед выбором: а) инвестировать имеющиеся ресурсы в производ­ственное оборудование и завтра осуществить выпуск продукции [F(K)] или б) одолжить (положить в банк) ресурсы и завтра полу­чить доход К (1 + r). Данная ситуация представлена на графике Оптимизация инвестирования при отсутствии запаса капитала 1. ОR — альтернативная стоимость инвестиций. 2. ОF (К) — производственная фун­кция. 3. На участке ОA ценность выпуска превышает затраты, технология производительна, инвестиции имеют смысл. 4. ()A — критическая точка, при­быль равна нулю. 5. Если процентная ставка растет (r), то угол наклона ОR меняется (см. ОR′), область производительных инвестиций сокращается. Отдача от инвестирования капитала: Отд.=F (К)/(1+r)-К, где Отд. — отдача от инвестирования; F(К)/1 + r — настоящая ценность завтрашнего выпуска; К — сегодняшние инвестиции. В случае наличия первоначального запаса запас капитала в буду­щем может отличаться от накопленного запаса на: 1) величину вновь инвестированного капитала (I); 2) долю амортизационных отчислений (d). Формально данная зави­симость может быть представлена: K2 = K1 + I - dK1 , где: K2 –Новый запас, K1 -Старый запас, I - Валовые инвестиции, dK1 - Амортизац. отчисления. Отсюда: К2 = (1 –d)K1 + I. Оптимальным объемом капитала (K*) является объем, при кот-м max-ся прибыль в условиях, когда предельный продукт ка­питала (МРК) равен предельным затратам. При этом предельный продукт капитала представляет собой при­рост выпуска при использовании в производстве дополнительной еди­ницы капитала и задается наклоном производственной функции: МРК=Y/K. Величина выпуска, который м. б. произведен, описывается производственной функцией у = F(К). Если инвестир-е осуще­ствляется за счет рес-в, которые могли бы быть вложены в приоб­ретение финансовых активов, то альтернативные затраты будут рав­ны (1 + r). Если инвесторы используют займы, то предельные затраты инвестирования также будут равны (1 + r). Графически изложенные постулаты пред­ставлены на рис. (•) Е определяет равновесное состояние. МРК =1 + r Оптимальный запас капитала (K*) будет равен такой величине, при которой расстоя­ние между кривыми F(К) и ОR будет наибольшим. Разница между величинами фактического запаса (К) и оптимально­го (K*) создает сти­мулы к инвестированию, при равенстве К = К* фир­ма не будет осущ-лять инве­стиций. Зависимость между инвестициями (I), фактическим (К) и опти­мальным (K*) запасами выражается в следующем виде: /=(K*-K), где  — гибкий акселератор. Показатель — коэффициент чувствительности предприниматель­ской деятельности по поводу стремления к ликвидации разницы меж­ду желаемыми и действительными величи­нами капитала в каждый пе­риод времени. Этот показатель характеризует скорость корректировки капитала до величины оптимального уровня. При достижении оптимального запаса капитала инвестиции в соот­ветствии с принципом акселератора должны изменяться в той же про­порции, что и объем выпуска. Если рассматривать развитие данных процессов в динамике, полу­чим: Iинд.=(yt – yt-1 ) Где: Iинд -индуцированные инвестиции; yt и yt-1 — значения ВНП в соответствующие периоды;  - акселератор, характеризующий величину прироста ин­вестиций при изменении реаль­ного объема производ­ства на дополнительную единицу. Таким образом, величина индуцированных инвестиций зависит от темпов развития экономики и изменений в уровне национального до­хода страны.

Вопрос 11 Бюджетный дефицит и государственный долг Состояние экономики, когда расходы государства превышают доходы, отражает дефицит бюджета. Существует четыре основных способа финансирования бюджетного дефицита: а) путем увеличения количества денег высокой эффективности; б) путем увеличения количества облигаций казначейства у населения; в) при помощи расходования валютных резервов Центрального банка; г) посредством продажи государственных активов. Наиболее важные первые два. а) Если у казначейства (министерства финансов) не хватает денег, то оно выпускает на соответствующую сумму ценные бумаги и продает их Центральному банку. Что в конечном счете означает эмиссию денег и увеличение денежной базы. Если Центральный банк напрямую не покупает эмитированные бумаги у казначейства, то он скупает у населения купленные им казначейские бумаги; б) Государство выпускает ценные бумаги (облигации) и продает их частным лицам, что представляет долговое финансирование дефицита бюджета, которое проявляется в том, что: 1) количество денег в обращении не увеличивается; 2) средства, взятые в долг у частных лиц, подлежат возврату. Государственный долг представляет общий размер задолженности государства владельцам государственных ценных бумаг, который равен сумме накопленных в прошлом бюджетных дефицитов за вычетом бюджетных избытков. PBD = Bf + Bp + EBv = H + Bp`+ A + EBv где Р — уровень цен; BD— реальная величина дефицита государственного бюджета; Bf — объем продаж государственных бумаг Центральному бан­ку; Bp— объем продаж государственных ценных бумаг частному сектору; Bp`— объем продаж государственных ценных бумаг, не связан­ных с распродажей государственных активов; Е — обменный курс, выраженный в единицах отечественной ва­люты за единицу иностранной; Bv— изменение объема валютных резервов, связанное с финан­сированием дефицита бюджета; H— денежная база; А — объем проданных активов государства. Бюджетный дефицит может быть представлен в различных видах. Исходным считается общий дефицит, который складывается из первичного дефицита и процентных выплат по государственному долгу. Первичный дефицит представляет собой правительственные платежи, за вычетом государственных доходов. Различают также структурный и циклический дефициты. Циклический дефицит зависит от фазы обычного экономического цикла. В период подъема доходы бюджета в виде налогов растут, а расходы снижаются (прежде всего из-за сокращения числа пособий по безработице). Следовательно, значение дефицита снижается. В период спада идут обратные процессы. Структурный дефицит - это дефицит, присутствующий в экономике даже при полной занятости, то есть не рассасывающийся, даже когда экономический цикл проходит фазу бума. Следует иметь в виду также различие между реальным и номинальным дефицитом. Реальный дефицит рассматривается в неизменных ценах, номинальный - в текущих. Различие между реальным и номинальным дефицитом становится заметным в период инфляции, когда, с одной стороны, обесценивается сумма государственного долга, с другой - растет ставка процента. Введя различие между общим и первичным дефицитом, следует еще раз обратить внимание на механизм роста государственной задолженности. Допустим, возник некоторый дефицит бюджета. При наличии этого первичного дефицита общий дефицит начинает возрастать. Это происходит потому, что надо выплачивать проценты по долгу, который был образован для покрытия первичного дефицита. Если средств для выплаты процентов нет (нет экономического роста или он недостаточен), то эти средства снова берутся взаймы и по ним тоже надо платить проценты. Так возникает самогенерирующий механизм роста государственной задолженности. Денежное финансирование бюджетного дефицита в долгосрочном периоде сталкивается с такими явлениями как инфляционный налог и сеньораж. Поддерживая инфляцию на определенном уровне, прави­тельство выпускает в обращение большее количество денег, следова­тельно, поддерживает рост цен. Увеличение цен вызывает падение по­купательной способности, наличности, находящейся на руках у населения. Если доход фиксирован, то для поддержания покупатель­ной способности приходится отчислять большую часть дохода. В ре­зультате чего большая часть дохода идет на оплату фиксированного объема товаров, государство как бы изымает у населения часть дохода, которую использует на покрытие бюджетного дефицита. Отсюда инф­ляционный налог — это потери капитала, понесенные владельцами де­нежных средств вследствие инфляции. Сеньораж — это доход, полу­ченный правительством в результате его монопольного права выпуска денег. Сеньораж может быть измерен покупательной способностью денег, выпущенных в обращение за данный период.

Билет 12 Влияние государственных расходов и налогов на потребительские и инвестиционные решения частного сектора Государство оказывает воздействие на потребительское поведение домохозяйств при помощи влияния налогов на их межвременные бюд­жетные ограничения. Домашние хозяйства реагируют как на измене­ние налоговой ставки, так и на рост государственных расходов. Колебания в налогах прямо влияет на бюджетные ограничения домохозяйств, что непосредственно отражено в представленном уравнении: Изменения в налогах могут носить временный, постоянный, ожи­даемый характер, что по-разному отражается на поведении потреби­телей. Временное изменение налогов, например, их рост, в условиях сба­лансированного бюджета, т. е. когда изменение в налогах (Т) сопро­вождается равными изменениями в государственных расходах (G), оказывает влияние на потребление (С1), уменьшая его, но в меньшей мере, чем наблюдается рост налогов. Временное увеличение налогов приводит лишь к временному паде­нию располагаемого дохода. Домохозяйства, стремясь стабилизировать доход, будут в период высоких налогов занимать в счет будущих дохо­дов. Таким образом, при росте налогов сбережения в частном секторе снижаются, государственные сбережения остаются постоянными, об­щенациональные сбережения сокращ-ся: Систематический рост налогов приводит к падению постоянного располагаемого дохода. Домашние хозяйства в большей степени, чем при временном росте налогов, сократят объем потребления, возможно, сбережения частных лиц сократятся на меньшую величину или вооб­ще останутся неизменными. Несколько иная трактовка влияния изменений доходов и расходов на потребление отличается кейнсианским направлением. Кейнсианцы также признают обратную зависимость между изменением налогов и потреблением домашних хозяйств, но объясняют эту зависимость с помощью особой разновидности мультипликатора государственных расходов [1/(1 – Сy )]. Он показывает, насколько изменится величина национального дохода при изменении государственных расходов на единицу. В результате мультипликативного процесса в экономике отмечаются два эффекта: а) роста совокупного спроса; б) роста спроса со стороны частных лиц. Влияние государственных расходов и налогов несколько в ином аспекте сказывается на инвестиционных решениях предпринимате­лей. В соответствии с функцией инвестиций рост процентной ставки сокращает инвестиционный процесс. Отсюда, встает задача: просле­дить зависимость: динамика доходов и расходов государства —> коле­бания процентной ставки —> изменения частных инвестиций. Важ­ным аспектом принятия инвестиционных решений является проблема распределения сбережений, являющихся источником финансирова­ния, между государственными и частными секторами. С позиции теоретиков неоклассического толка рост налогов в крат­косрочном периоде не влияет на потребление, но сокращает уровень частных сбережений, соответственно, ресурсная база инвестирования уменьшается. Механизмом, сокращающим размеры инвестирования, является рост процентной ставки на рынке сбережений и инвестиций. Долговременный характер роста налогов на частных сбережениях не отражается. Когда происходит частичное сокращение сбережений, то инвестиции сокращаются, но не пропорционально росту налогов. Кейнсианская концепция трактует одинаковое увеличение расхо­дов и доходов государства через мультипликативный эффект, приво­дящий к росту национального дохода. С одной стороны, возрастает и потребление, и сбережения, а, следовательно, и инвестиции. Однако осуществление реальных инвестиций зависит от динамики ставки процента. С другой стороны, рост национального дохода приводит к увеличению спроса на деньги, росту ставки процента, сокращению инвестиционных проектов. Данное падение инвестиций частично компенсируется сбережениями, которые образовались в результате роста национального дохода. Государство своей политикой может регулировать объем инвести­ций. Налоговая политика, как правило, влияет на сокращение инвести­ций, уменьшая ее ресурсную базу (например, повышение налога на прибыль, сокращение инвестиционного налогового кредита, уменьше­ние амортизационных льгот и т. д.). Однако на практике фирмы упла­чивают налог и получают субсидии, что влияет на принятие оптималь­ных инвестиционных решений. К числу таких льгот можно отнести: а) налоговые скидки на инвестиции — инвестиционный налоговый кредит, который сокращает налоговые платежи фирм на опреде­ленную величину с каждой денежной величины, израсходован­ной на приобретение товаров; б) ускоренный регламент амортизационных отчислений, согласно которому фирма вычитает из корпоративных налогов сумму, от­ражающую износ основных фондов. Чем больше принятые нор­мы амортизации, тем больше суммы средств, сэкономленных за счет налоговых скидок на амортизацию.