ДКБ Сафиуллин — копия / Функции Центральных Банков (зарубежный опыт) / Институты денежного обращения Китая и финансово-экономические показатели их деятельности
.pdf20 (548) – 2013
Зарубежный опыт
УДК 336.711
ИНСТИТУТЫ ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ КИТАЯ И ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПОКАЗАТЕЛИ ИХ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
О. В. СМИРНОВА, кандидат экономических наук, доцент кафедры экономики и финансов Е-mail: smirnova-ranhigs @yandex. ru
Тверской филиал Российской академии народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ
Встатьераскрытомногообразиеинститутов денежногообращениявКитае,включаяофициально входящие в его состав специальные административные районы (Гонконг и Макао). Представлены финансово-экономические показатели деятельности Народного банка Китая, управлений денежного обращения Гонконга и Макао, Центрального банка Китайской Республики (Тайваня).
Ключевые слова: Народный банк Китая, Центральный банк Китайской Республики, управление денежного обращения, юань, патака.
Система денежного обращения в Китае в сравнении с такими системами других стран мира достаточно многообразна и сложна. В различных территориальных образованиях современной КНР официально выпускаются три вида денежных единиц: юань, гонконгский доллар и патака. Кроме того, в Китайской Республике (Тайвань) эмитируется новый тайваньский доллар.
В1912—1942 гг.вКитаесуществоваличетыре эмиссионных банка:
—Банк Китая;
—Центральный банк Китая;
—Фермерский банк Китая;
—Контрактный банк.
Онивыпускалинациональныеденьги—юани. В дальнейшем функция эмиссии национальной валюты стала монополией одного банка — Центрального банка Китая.
Центральный банк Китая был создан в 1923 г. для финансирования национальных разработок. В декабре1949 г.всвязиспереездомправительстваи парламентаКитайскойРеспубликиизматериковой частистранынаостровТайвань(г.Тайбэй) тудаже был перемещен и банк, который возобновил свою работу в 1961 г. В настоящее время банк носит названиеЦентральногобанкаКитайскойРеспублики (Тайваня) и выпускаетв обращениенациональную валюту — новые тайваньские доллары (NT$) [15].
Наматериковойчастистраныв1948 г.былсоздан НародныйбанкКитая,которыйс1983 г.порешению Госсовета КНР стал выполнять функции центрального банка КНР, включая функцию финансового агентаправительства.Банкобладаетмонопольным правом на выпуск в обращение национальной валюты — юаней. Его целью является поддержание стабильности денежного обращения как важного условия содействия росту экономики страны.
Такойпереездбылобусловленгражданскойвойнойвстране и поражением в ней сил прежнего правительства.
Финансы и кредит |
73 |
Зарубежный опыт |
20 (548) – 2013 |
|
|
|
|
В настоящее время в КНР на официальном уровне признано, что по мере совершенствования социалистическойрыночнойэкономикиНародный банкКитаядолженбудетигратьещеболееважную роль в макроэкономическом регулировании экономики страны [16].
Капитал Народного банка Китая составляет 22 млрд юаней, оплаченных государством, а сам банк полностью находится в государственной собственности.Однойизинтересныхособенностей НародногобанкаКитаяявляетсято,чтоегобюджет не является самостоятельной единицей, а входит в состав центрального бюджета страны. Банк подотчетен Госсовету КНР. Получаемую прибыль он обязан перечислять в центральный бюджет, кроме той части, которая может направляться в общий резерв, а ее размер определяется Госсоветом КНР. Возникающие убытки должны погашаться за счет дотаций из центрального бюджета.
Активы Народного банка Китая в конце 2011 г. составляли 28,1 трлн юаней. За предыдущие пять лет они выросли на 12,2 трлн юаней, или на 43 %, а объем денег, выпущенных в обращение, составлял 5,6 трлн юаней, или 1/5 от пассивов (табл. 1). Большая часть аккумулируемых банком финансовых ресурсов (84,7 %) размещена в иностранных активах. Наращивание иностранных активов обусловлено политикой поддержания низкого курса юаня, являющегося одним из важных условий развития экспортно ориентированной модели развития китайской экономики.
Заметим, что у Народного банка Китая могут возникнутьфинансовыепроблемыприпереоценке своих иностранных активов. При укреплении на каждый 1 % юаня к доллару финансовые потери банка будут составлять 280 млрд юаней (32 млрд долл.).Такимобразом,достаточноукреплениеюаня кдолларуна0,08 %,чтобыкапиталбанкасталравен нулю, а при большем укреплении — его обязательствапревысятвеличинуегоактивов.Реальнобанк,
имея доходы от размещения активов и скрытые резервы (от непереоценки активов по рыночной цене),обладаетвозможностьюукрепленияюаняна несколько больший процент. Этот процент зависит от доходности размещения иностранных активов, которая в свою очередь связана с конъюнктурой, складывающейся на рынке капитала и общеэкономической ситуации в мире [4].
ОднойизособенностейбалансаНародногобанка Китая является большое значение финансового рычага, имеющее тенденцию к постоянному росту из-за увеличения баланса банка при неизменно относительно низкой величине капитала. В конце 2011 г. значение финансового рычага составляло 1 277,2.Этонаибольшийпоказательпосравнениюс центральными банками других стран мира [1, 2].
Иностранные активы банка за 12 лет (1999— 2011 гг.)вырослив20раз:с154,7млрддолл.(конец 1999 г.) до 3,2 трлн долл. Рост монетарного золота былпочтитрехкратный:с12,67до33,89млнтройскихунций[11].Вконце2011 г.общийобъемзолота составил 1 054 т, а его рыночная цена — 55,9 млрд долл., хотя на балансе это отражалось по-друго- му — 67,0 млрд юаней (10,7 млрд долл.).
Народный банк Китая имеет большую величину соотношения активов к ВВП страны, которая в конце 2008 г. достигала 70 %, а доля иностранных активов банка в ВВП в рамках 2007—2011 гг. находилась в диапазоне от 50 до 55 % (табл. 2).
Таким образом, КНР, проводя экспортно ориентированную политику, лишал себя внутренних источников финансовых ресурсов, что характерно нетолькодлянего,ноидругихстранмира(Россия, Япония и др.).
Доля выпущенных Народным банком Китая денег в экономике по отношению к ВВП в 2007—2011 гг. находилась в диапазоне 12—13 %, а доля капитала в ВВП была ничтожно малой и не характерной для центральных банков других стран — 0,05—0,09 % ВВП.
|
Основные показатели баланса Народного банка Китая в 2000-2011 гг. [7] |
Таблица 1 |
|||||||
|
|
||||||||
|
Активы / |
|
Деньги |
Иностранные активы |
Капитал, |
|
Финансовый |
||
Год |
пассивы, |
Млрд |
|
В процентах |
Млрд юаней |
В процентах |
|
рычаг, |
|
|
млрд юаней |
|
|||||||
|
млрд юаней |
юаней |
|
от пассивов |
от активов |
|
млрд юаней |
||
2007 |
16 914,0 |
3 297,2 |
|
19,5 |
12 482,5 |
73,8 |
22,0 |
|
768,8 |
2008 |
20 709,6 |
3 711,6 |
|
17,9 |
16 254,3 |
78,5 |
22,0 |
|
941,3 |
2009 |
22 753,0 |
4 155,6 |
|
18,3 |
18 533,3 |
81,5 |
22,0 |
|
1 034,2 |
2010 |
25 927,5 |
4 864,6 |
|
18,8 |
21 542,0 |
83,1 |
22,0 |
|
1 178,5 |
2011 |
28 097,7 |
5 585,0 |
|
19,9 |
23 789,8 |
84,7 |
22,0 |
|
1 277,2 |
74 |
Финансы и кредит |
Зарубежный опыт |
|
|
|
|
20 (548) – 2013 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Таблица 2 |
|
Соотношение основных показателей баланса Народного банка Китая |
|||||
|
|
с ВВП КНР в 2000—2011 гг., % [14] |
|
|||
Год |
Активы / ВВП |
|
Деньги / ВВП |
|
Иностранные |
Капитал / ВВП |
|
|
активы / ВВП |
||||
|
|
|
|
|
|
|
2007 |
67,8 |
|
13,2 |
|
50,0 |
0,09 |
2008 |
68,9 |
|
12,3 |
|
54,1 |
0,07 |
2009 |
67,8 |
|
12,4 |
|
55,3 |
0,07 |
2010 |
65,1 |
|
12,2 |
|
54,1 |
0,06 |
2011 |
59,6 |
|
11,8 |
|
50,4 |
0,05 |
В КНР есть два специальных административ- |
активами,номинированнымивамериканскойвалю- |
|||||
ныхрайона—Гонконг(Сянган)иМакао(Аомынь), |
те. Эмиссию гонконгских долларов осуществляют |
|||||
имеющие особыйстатуси большую самостоятель- |
правительство территории и три частных банка |
|||||
ностьврешениимногихвопросов,заисключением |
(Гонконгская и Шанхайская банковские корпора- |
|||||
обеспечениянациональнойбезопасности,внешней |
ции, Стандарт Чартрейд банк и Банк Китая). Банк |
|||||
политикиидр.Высокийуровеньсамостоятельнос- |
Китая (отделение в Гонконге) получил право на |
|||||
ти этих территорий включает: |
|
|
эмиссию гонконгских долларов после перехода |
|||
— право на выпуск собственных денежных |
Гонконга под юрисдикцию КНР. Этот банк — одна |
|||||
единиц; |
|
|
|
из крупнейших международных кредитных орга- |
||
—проведениесобственнойэкономическойпо- |
низаций со штаб-квартирой в Пекине. Он основан |
|||||
литики, включая денежно-кредитную и валютную. |
в 1912 г., контрольный пакет его акций находится в |
|||||
Такая экономическая и финансовая свобода |
собственностиправительстваКНР.В1912—1942 гг. |
|||||
территорий обусловлена ходом исторического |
Банк Китая являлся эмиссионным в отношении |
|||||
развития: они находились под контролем других |
юаня совместно еще с тремя другими китайскими |
|||||
государств,строилииразвиваликапиталистическое |
банками. Стандарт Чартрейд банк является круп- |
|||||
рыночное хозяйство. Их особый статус соответс- |
нейшим британским банком, базирующимся в |
|||||
твуетпровозглашенномуДэнСяопиномпринципу: |
Гонконгеиполучившимправоэмиссиигонконгской |
|||||
одна страна — две системы. |
|
|
валюты еще в 1862 г. |
|
||
Гонконг до 1997 г. был по сути колонией Вели- |
|
ПравонаэмиссиюдаетУправлениеденежного |
||||
кобритании.ПослепередачиКНРонсохранилпра- |
обращения Гонконга, которое с 1983 г. установило |
|||||
во на выпуск собственной валюты — гонконгских |
фиксированное отношение гонконгского доллара |
|||||
долларов, которые ввели в обращение еще в 1895 г. |
к доллару США: 1 доллар США = 7,8 гонконгских |
|||||
Функции центрального банка осуществляет спе- |
долларов. С 2005 г. закреплен коридор колебаний |
|||||
циальный созданный орган государственной влас- |
в диапазоне 7,75—7,85 гонконгских долларов за |
|||||
ти — Управление денежного обращения Гонконга, |
доллар США [10]. |
|
||||
созданное в 1993 г. путем слияния Управления об- |
|
Банки — эмитенты гонконгской валюты в |
||||
менногофонда(созданногов1935 г.)сУправлением |
обмен на предоставленные Обменному фонду, |
|||||
верховного комиссара банковского дела. |
находящемуся в ведении Управления денежного |
|||||
УправлениеденежногообращенияГонконгаяв- |
обращенияГонконга,долларыСША,получаютбес- |
|||||
ляетсяответственнымзаобеспечениестабильности |
процентныедолговыесертификаты,дающиеправо |
|||||
в денежно-кредитной сфере и банковской системе |
навыпускгонконгскихдолларов.Благодарятакому |
[10].К его основным функциям относятся [10, 15]: механизму выпуска денег сеньораж образуется не
—поддержаниестабильностивалютногокурса; у эмиссионных банков, а у Управления денежного
— обеспечение стабильности и целостности |
обращения Гонконга. |
финансовой системы; |
Денежная база гонконгских долларов склады- |
—обеспечениеподдержаниястатусаГонконга |
вается из следующих четырех компонент: |
как международного финансового центра; |
1) долговые сертификаты задолженности (у |
— управление обменным фондом. |
трех банков — эмитентов гонконгских долларов); |
Гонконгскиедолларыдолжныиметь100 %-ное |
2) банкноты и монеты, выпускаемые прави- |
покрытиедолларамиСША,аточнее,финансовыми |
тельством Гонконга; |
Финансы и кредит |
75 |
Зарубежный опыт |
|
|
|
|
|
|
|
20 (548) – 2013 |
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
3) остатки на счетах банков, осуществляющих |
фонда,апрофицит(прибыль)—52 %.Убыткибыли |
|||||||||||
клиринговые расчеты, размещенные в Управлении |
полученыпорезультатам2001и2011 гг.Максималь- |
|||||||||||
денежного обращения Гонконга. Необходимость |
наяприбыльимеламестов2007 г.:109,9млрдHKD, |
|||||||||||
их включения в денежную базу и контроля за их |
или около 3/4 величины доходов за данный год. |
|||||||||||
управлением в целях обеспечения стабильности |
|
За тот же период активы Обменного фонда |
||||||||||
гонконгской валюты обусловлена тем, что Гонконг |
увеличились в 2,8 раза. Если в конце 1998 г. они |
|||||||||||
является международным финансовым центром, в |
составляли979,1млрдHKD,товконце2011 г.—бо- |
|||||||||||
котором осуществляется больший объем финан- |
лее 2,5 трлн HKD. Собственные средства Обмен- |
|||||||||||
совых операций и проходит огромное количество |
ного фонда выросли в 2,4 раза: с 242,4 млрд HKD |
|||||||||||
финансовых потоков; |
|
|
|
(конец 1998 г.) до 578,0 млрд HKD (конец 2011 г.). |
||||||||
4) обменный фонд простых и переводных век- |
Их увеличение было связано с аккумулированием |
|||||||||||
селей,созданныйсцельюподдержаниямежбанков- |
прибыли,образующейсяуфонда(табл.4).Среднее |
|||||||||||
скойликвидности.Управлениеденежногообраще- |
значение финансового рычага составило 3,2. Это |
|||||||||||
нияосуществляетвыпусквекселей,аккумулируяна |
значениеявляетсянетипичнонизкимпосравнению |
|||||||||||
рынке финансовые ресурсы. В случае недостатка |
с аналогичным показателем центральных банков |
|||||||||||
средств банки могут получать денежные средства |
стран мира: не менее 10, а порой и более [3]. Такое |
|||||||||||
под уступку векселей по операциям РЕПО. |
|
значениефинансовогорычагаобусловленобольшей |
||||||||||
В конце 2011 г. денежная база Гонконга со- |
капитализацией прибыли у Обменного фонда, чем |
|||||||||||
ставляла 1 076 млрд HKD (табл. 3). Большая ее |
это имеет место у центральных банков, которые |
|||||||||||
часть была сформирована за счет операций РЕПО |
основную массу прибыли перечисляют государс- |
|||||||||||
с векселями (658,7 млрд HKD, или 61,2 %). Доля |
твенному бюджету. |
|
|
|||||||||
выпускаемых правительственных банкнот и мо- |
|
ОбменныйфондГонконгаявляетсядостаточно |
||||||||||
нет составляла 0,9 %, или 9,9 млрд HKD, а доля |
крупнымобразованиемпосравнениюсэкономикой |
|||||||||||
долговых сертификатов трех эмиссионных бан- |
Гонконга. В конце 2011 г. его активы составляли |
|||||||||||
ков — 24,0 %, или 258,7 млрд HKD. Доля остатков |
133,8 % от ВВП, а доля денег — 56,5 % (табл. 5). |
|||||||||||
на счетах банков, осуществляющих клиринговые |
Доля собственных средств фонда достигала 30,4 % |
|||||||||||
расчеты, размещенных в Управлении денежного |
от ВВП. В 2009 г. Обменный фонд Гонконга по- |
|||||||||||
обращения Гонконга, составляла 13,8 %, или 148,7 |
лучил прибыль, равную 4,2 % от ВВП, а за 2011 г. |
|||||||||||
млрд HKD. |
|
|
|
|
|
убыток — 1,1 % от ВВП. |
|
|
||||
За 14 лет (1998—2011 гг.) совокупные доходы |
|
Несмотря на то, что Обменный фонд Гонконга |
||||||||||
Обменного фонда Гонконга составили 1 045 млрд |
неявляетсякоммерческойорганизациейинеимеет |
|||||||||||
HKD, расходы — 497 млрд HKD, а чистый про- |
целью получение прибыли, устойчивость гонконг- |
|||||||||||
фицит — 548 млрд HKD. Таким образом, средняя |
ской валюты зависит от финансовой устойчивости |
|||||||||||
долярасходовдостигла48 %отдоходовОбменного |
Обменного фонда. Поэтому представляется целе- |
|||||||||||
|
|
|
Состав и структура денежной массы Гонконга в 2006—2011 гг. [6] |
Таблица 3 |
||||||||
|
|
|
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
Остатки на счетах бан- |
|
|
|
|||
|
Долговые сертифи- |
Банкноты и монеты, |
ков, осуществляющие |
Обменный фонд про- |
|
|||||||
|
каты эмиссионных |
выпускаемые прави- |
клиринговые расче- |
стых и переводных |
Итого де- |
|||||||
Год |
|
банков |
тельством Гонконга |
ты и размещенные в |
векселей |
нежная база, |
||||||
|
Управлении денежного |
|||||||||||
|
|
|
|
|
|
обращения Гонконга |
|
|
млрд HKD |
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
Млрд |
|
В процентах |
Млрд |
В процентах |
|
Млрд |
|
В процентах |
Млрд |
В процентах |
|
|
HKD* |
|
HKD |
|
HKD |
|
HKD |
|
||||
2006 |
157,4 |
|
52,7 |
6,9 |
2,3 |
|
2,0 |
|
0,7 |
132,1 |
44,3 |
298,4 |
2007 |
163,4 |
|
51,1 |
7,5 |
2,3 |
|
10,6 |
|
3,3 |
138,5 |
43,3 |
320,0 |
2008 |
177,2 |
|
34,9 |
8,3 |
1,6 |
|
158,1 |
|
31,2 |
163,5 |
32,2 |
507,1 |
2009 |
200,2 |
|
19,8 |
8,5 |
0,8 |
|
264,6 |
|
26,2 |
537,4 |
53,2 |
1 010,7 |
2010 |
225,9 |
|
21,7 |
8,9 |
0,9 |
|
148,7 |
|
14,3 |
655,2 |
63,1 |
1 038,7 |
2011 |
258,7 |
|
24,0 |
9,9 |
0,9 |
|
148,7 |
|
13,8 |
658,7 |
61,2 |
1 076,0 |
*HKD — гонконгский доллар.
76 |
Финансы и кредит |
Зарубежный опыт |
20 (548) – 2013 |
|
|
|
|
Таблица 4
Основные финансовые показатели Обменного фонда Гонконга в 1998—2011 гг., млрд HKD* [6]
Год |
Доходы |
|
Расходы |
|
|
|
Профицит/дефицит |
|
|
|
Активы |
|
Собственные |
|
Финансовый |
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
фонда |
|
средства |
|
|
рычаг |
||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
1998 |
94,6 |
|
42,3 |
|
|
52,3 |
|
|
|
|
921,4 |
|
242,4 |
|
|
|
3,8 |
|||||
1999 |
105,2 |
|
56,1 |
|
|
49,1 |
|
|
|
|
1 014,4 |
|
291,5 |
|
|
|
3,5 |
|||||
2000 |
45,3 |
|
29,0 |
|
|
16,3 |
|
|
|
|
1 023,4 |
|
307,1 |
|
|
|
3,3 |
|||||
2001 |
7,5 |
|
12,1 |
|
|
|
—4,6 |
|
|
|
979,1 |
|
302,6 |
|
|
|
3,2 |
|||||
2002 |
47,2 |
|
22,6 |
|
|
24,6 |
|
|
|
|
955,1 |
|
327,2 |
|
|
|
2,9 |
|||||
2003 |
89,8 |
|
31,3 |
|
|
58,5 |
|
|
|
|
1 011,6 |
|
384,9 |
|
|
|
2,6 |
|||||
2004 |
58,2 |
|
19,8 |
|
|
38,4 |
|
|
|
|
1 105,2 |
|
425,8 |
|
|
|
2,6 |
|||||
2005 |
39,6 |
|
18,8 |
|
|
20,8 |
|
|
|
|
1 104,5 |
|
446,1 |
|
|
|
2,5 |
|||||
2006 |
106,2 |
|
41,1 |
|
|
65,1 |
|
|
|
|
1 219,5 |
|
511,1 |
|
|
|
2,4 |
|||||
2007 |
149,6 |
|
39,7 |
|
|
109,9 |
|
|
|
|
1 461,4 |
|
620,9 |
|
|
|
2,4 |
|||||
2008 |
81,9 |
|
54,2 |
|
|
27,7 |
|
|
|
|
1 616,3 |
|
484,6 |
|
|
|
3,3 |
|||||
2009 |
112,9 |
|
39,0 |
|
|
73,9 |
|
|
|
|
2 208,2 |
|
559,3 |
|
|
|
3,9 |
|||||
2010 |
80,6 |
|
42,9 |
|
|
37,7 |
|
|
|
|
2 400,5 |
|
599,9 |
|
|
|
4,0 |
|||||
2011 |
26,4 |
|
47,8 |
|
|
|
—21,4 |
|
|
|
2 548,3 |
|
578,0 |
|
|
|
4,4 |
|||||
*HKD — гонконгский доллар. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
|
|
Доля основных статей баланса Обменного фонда Гонконга |
|
Таблица 5 |
|||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||
|
|
|
|
|
по отношению к ВВП в 2008—2011 гг., % [12] |
|
|
|
||||||||||||||
Год |
|
|
Доля активов в ВВП |
|
Доля денег в ВВП |
|
Доля собственных |
|
Доля прибыли в ВВП |
|||||||||||||
|
|
|
|
|
средств в ВВП |
|
||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
2008 |
|
|
|
97,1 |
|
|
|
30,5 |
|
|
|
|
|
|
29,1 |
|
|
|
1,7 |
|||
2009 |
|
|
|
124,2 |
|
|
|
56,8 |
|
|
|
|
|
|
31,5 |
|
|
|
4,2 |
|||
2010 |
|
|
|
128,7 |
|
|
|
55,7 |
|
|
|
|
|
|
32,2 |
|
|
|
2,0 |
|||
2011 |
|
|
|
133,8 |
|
|
|
56,5 |
|
|
|
|
|
|
30,4 |
|
|
|
|
—1,1 |
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Таблица 6 |
|
Показатели рентабельности функционирования Обменного фонда Гонконга |
|||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(1998-2011 гг.), % [12] |
|
|
|
|
|
|
|
||||||
Год |
|
|
Рентабельность |
Рентабельность собс- |
|
Год |
|
Рентабельность |
|
|
|
Рентабельность |
||||||||||
|
|
активов |
|
|
твенных средств |
|
|
|
активов |
|
|
собственных средств |
||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
1998 |
|
|
|
8,2 |
|
|
27,5 |
|
2005 |
|
|
1,9 |
|
|
|
4,9 |
||||||
1999 |
|
|
|
5,3 |
|
|
20,3 |
|
2006 |
|
|
5,9 |
|
|
|
14,6 |
||||||
2000 |
|
|
|
1,6 |
|
|
5,6 |
|
2007 |
|
|
9,0 |
|
|
|
21,5 |
||||||
2001 |
|
|
|
—0,4 |
|
|
|
—1,5 |
|
2008 |
|
|
1,9 |
|
|
|
4,5 |
|||||
2002 |
|
|
|
2,5 |
|
|
8,1 |
|
2009 |
|
|
4,6 |
|
|
|
15,2 |
||||||
2003 |
|
|
|
6,1 |
|
|
17,9 |
|
2010 |
|
|
1,7 |
|
|
|
6,7 |
||||||
2004 |
|
|
|
3,8 |
|
|
10,0 |
|
2011 |
|
|
—0,9 |
|
|
|
|
—3,6 |
сообразнымрасчетпоказателейегорентабельности какусловияобеспеченияфинансовойустойчивости.
Средняя рентабельность активов Обменного фонда за 1998—2011 гг. составляла 3,7 %, а рентабельность активов — 10,8 %. Максимальная доходность активов (9,0 %) имела место в 2007 г., а рентабельность собственных средств (27,5 %) —
в 1998 г. (табл. 6).
СпециальныйадминистративныйрайонМакао былобразованвсвязиспередачейэтойтерритории Португалией в конце 1999 г. Макао выпускает в об-
ращение собственные деньги — патаки (с 1894 г.). Натерриториикурспатакипривязанкгонконгскому доллару по соотношению: 1 HKD = 1,032 MOP$ . Нарядуспатакойимеетхождениегонконгскийдоллар.ЭмиссионнымиинститутамиявляютсяНациональный заморский банк и Банк Китая (отделение в Макао), а контроль за эмиссией осуществляет Управление денежного обращения Макао. Монеты для поддержания денежного обращения выпуска-
Сокращенное обозначение патаки Макао.
Финансы и кредит |
77 |
Зарубежный опыт |
20 (548) – 2013 |
|
|
|
|
Таблица 7
Активы и пассивы Управления денежного обращения Макао в 2002—2011 гг., млрд MOP$ [8]
Год |
Активы / пассивы |
|
Собственные средства |
|
|
Уставный капитал |
Провизии |
Общие резервы |
Всего |
||
2002 |
40,7 |
1,5 |
1,4 |
0,0 |
2,9 |
2003 |
45,8 |
1,6 |
1,5 |
0,0 |
3,1 |
2004 |
55,2 |
1,7 |
1,6 |
0,0 |
3,3 |
2005 |
65,8 |
2,1 |
1,8 |
0,0 |
3,9 |
2006 |
86,0 |
2,5 |
2,1 |
0,0 |
4,6 |
2007 |
120,3 |
4,2 |
3,1 |
0,0 |
7,3 |
2008 |
141,0 |
6,6 |
3,8 |
0,0 |
10,4 |
2009 |
160,4 |
8,3 |
4,9 |
0,0 |
13,2 |
2010 |
204,5 |
10,3 |
4,9 |
0,0 |
15,2 |
2011 |
287,0 |
12,5 |
0,0 |
4,9 |
17,4 |
ютсяПравительствомМакао.Национальныйзаморский банк по состоянию на 31.12.2011 выпустил в обращение банкнот на 3,5 млрд MOP$, или 1/10 от величины его активов, а издержки на их производство в 2011 г. составляли 184 млн MOP$ [9].
Активы Управления денежного обращения Макао за 2002—2011 г. выросли в 7 раз: с 40,7 до 287,0 млрд MOP$, а его капитал за тот же период увеличился с 1,5 до 12,5 млрд MOP$ (табл. 7). Собственные средства в конце 2011 г. составляли
17,4 млрд MOP$.
В конце 2011 г. доля выпущенных денег в обращение составляла 24,2 % финансовых ресурсов Управления денежного обращения Макао.
За все 10 лет — с 2002 по 2011 гг. Управление денежного обращения Макао имело прибыль, а ее максимальная величина составляла 2,7 млрд
MOP$ (2007 г.), минимальная — 403 млрд MOP$ (2002 г.). В среднем прибыль достигала 1,4 млрд MOP$ (табл. 8). За тот же период рентабельность
активов Управления денежного обращения Макао составила 1,5 %, а рентабельность собственных средств — 23,7 %. Максимальная рентабельность собственных средств была в 2007 г. — 57,9 %, а минимальная в 2011 г. — 9,6 %. Среднее значение финансового рычага — 15,3.
ВМакао,какивГонконге,доляактивовУправления денежного обращения по сравнению с ВВП является достаточно высокой. В конце 2011 г. этот показатель составлял 126,9 %. Доля собственных средств Управления денежного управления Макао достигла 7,7 % от ВВП, а доля полученной прибыли — 0,6 % от ВВП (табл. 9).
Китайская Республика (Тайвань) не входит в состав КНР и по сути является отдельной территорией — «вторым Китаем». На территории Тайваня деньги эмитирует Центральный банк Китайской Республики. Его активы в конце 2011 г. составляли 11,8млрдNT$(тайваньскихдолларов).Ониувеличились с 2000 г. почти в три раза. Общая величина
|
|
Финансово-экономические показатели |
Таблица 8 |
||||
|
|
|
|||||
|
|
Управления денежного обращения Макао [8] |
|
||||
|
Деньги |
Доля денег |
Финансовый |
Прибыль, |
Рентабельность |
Рентабельность |
|
Год |
в обращении, |
собственных |
|||||
в активах, % |
рычаг |
млн MOP$ |
активов, % |
||||
|
млрд MOP$ |
|
|
|
|
средств, % |
|
2002 |
15,8 |
38,8 |
13,9 |
403 |
1,2 |
16,8 |
|
2003 |
17,1 |
37,3 |
14,9 |
361 |
0,9 |
12,4 |
|
2004 |
20,3 |
36,8 |
16,6 |
455 |
1,0 |
14,8 |
|
2005 |
18,2 |
27,7 |
16,7 |
491 |
0,9 |
14,7 |
|
2006 |
26,6 |
30,9 |
18,8 |
1 890 |
2,9 |
48,0 |
|
2007 |
33,7 |
28,0 |
16,5 |
2 654 |
3,1 |
57,9 |
|
2008 |
25,3 |
17,9 |
13,6 |
1 830 |
1,5 |
25,2 |
|
2009 |
15,1 |
9,4 |
12,1 |
2 065 |
1,5 |
19,9 |
|
2010 |
11,4 |
5,6 |
13,4 |
2 336 |
1,5 |
17,7 |
|
2011 |
24,2 |
8,4 |
16,5 |
1 462 |
0,7 |
9,6 |
78 |
Финансы и кредит |
Зарубежный опыт |
20 (548) – 2013 |
|
|
|
|
Таблица 9
Доля основных статей баланса Управления денежного обращения Макао по отношению к ВВП, % [13]
Год |
Доля активов в ВВП |
Доля денег в ВВП |
Доля собственных |
Доля прибыли в ВВП |
|
средств в ВВП |
|||||
|
|
|
|
||
2002 |
81,9 |
31,8 |
5,9 |
0,8 |
|
2003 |
83,6 |
31,2 |
5,6 |
0,7 |
|
2004 |
86,8 |
31,9 |
5,2 |
0,7 |
|
2005 |
79,4 |
22,0 |
4,8 |
0,6 |
|
2006 |
93,3 |
28,9 |
5,0 |
2,1 |
|
2007 |
105,8 |
29,6 |
6,4 |
2,3 |
|
2008 |
93,9 |
16,8 |
6,9 |
1,2 |
|
2009 |
92,4 |
8,7 |
7,6 |
1,2 |
|
2010 |
120,8 |
6,7 |
9,0 |
1,4 |
|
2011 |
126,9 |
10,7 |
7,7 |
0,6 |
выпущенных банком денег составляет 1,3 млрд |
сертификатом (1/2 всех финансовых ресурсов). В |
NT$, или 1/10 величины пассивов центрального |
среднем 9/10 всех активов банка вложено в иност- |
банка, и примерно соответствует величине и доле |
ранные активы. |
собственных средств в пассивах (табл. 10). Важная |
В2011 г.доходыЦентральногобанкаКитайской |
роль в аккумулировании финансовых ресурсов |
Республики составляли 469,4, расходы — 242,1, а |
банкомпринадлежитвыпускаемымимдепозитным |
прибыль — 227,1 млрд NT$ (табл. 11). В среднем |
|
Таблица 10 |
Основные показатели баланса Центрального банка Китайской Республики в 2000—2011 гг. [5]
|
|
Активы |
Деньги |
|
Депозитные |
|
Иностранные активы |
Собственные |
|
||||||||||
|
|
|
сертификаты |
|
средства |
|
|||||||||||||
Год |
|
/ пассивы, |
|
|
В про- |
|
Млн |
В про- |
Млн |
В процентах |
|
|
|
В про- |
|
||||
|
|
млн NT$* |
Млн NT$ |
центах от |
|
центах от |
Млн NT$ |
центах от |
|
||||||||||
|
|
|
NT$ |
NT$ |
от активов |
|
|||||||||||||
|
|
|
|
|
|
пассивов |
|
пассивов |
|
|
|
пассивов |
|
||||||
2000 |
4 133,6 |
|
708,6 |
|
17 |
|
561,8 |
14 |
|
3 674,6 |
|
89 |
509,8 |
|
12 |
|
|||
2001 |
5 015,0 |
|
692,9 |
|
14 |
|
953,1 |
19 |
|
4 430,9 |
|
88 |
729,1 |
|
15 |
|
|||
2002 |
6 578,6 |
|
698,5 |
|
11 |
|
1 948,0 |
30 |
|
5 775,3 |
|
88 |
972,6 |
|
15 |
|
|||
2003 |
8 145,0 |
|
785,2 |
|
10 |
|
2 992,4 |
37 |
|
7 178,3 |
|
88 |
1 201,2 |
15 |
|
||||
2004 |
8 517,3 |
|
857,0 |
|
10 |
|
3 562,9 |
42 |
|
7 832,9 |
|
92 |
827,5 |
|
10 |
|
|||
2005 |
9 094,4 |
|
922,9 |
|
10 |
|
3 520,8 |
39 |
|
8 476,3 |
|
93 |
882,5 |
|
10 |
|
|||
2006 |
9 450,6 |
|
959,8 |
|
10 |
|
3 755,9 |
40 |
|
8 844,2 |
|
94 |
1 087,8 |
12 |
|
||||
2007 |
9 672,9 |
|
961,7 |
|
10 |
|
3 460,3 |
36 |
|
8 934,0 |
|
92 |
1 361,6 |
14 |
|
||||
2008 |
10 356,7 |
|
1 054,3 |
|
10 |
|
4 334,9 |
42 |
|
9 717,3 |
|
94 |
1 373,9 |
13 |
|
||||
2009 |
12 662,1 |
|
1 122,8 |
|
9 |
|
5 928,5 |
47 |
|
11 357,1 |
|
90 |
1 223,4 |
10 |
|
||||
2010 |
11 422,9 |
|
1 204,8 |
|
9 |
|
6 712,6 |
50 |
|
11 422,9 |
|
85 |
731,6 |
|
5 |
|
|||
2011 |
11 838,8 |
|
1 320,6 |
|
10 |
|
6 682,2 |
50 |
|
11 838,8 |
|
89 |
778,3 |
|
6 |
|
|||
*Новые тайваньские доллары. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
Доходы, расходы, прибыль, рентабельность и финансовый рычаг |
|
Таблица 11 |
|||||||||||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||||||
|
|
|
Центрального банка Китайской Республики в 2000—2011 гг. [5] |
|
|
|
|||||||||||||
|
|
Доходы, |
|
Расходы, |
|
Прибыль, |
Доля прибыли |
|
Рентабель- |
|
Рентабельность |
|
Финансовый |
||||||
Год |
|
млн NT$* |
|
млн NT$ |
|
млн NT$ |
|
в доходах, % |
|
ность активов |
собственных |
|
|
рычаг |
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
средств |
|
|
|
|
|
2000 |
|
320,9 |
|
198,4 |
|
122,5 |
38 |
|
|
|
3,7 |
|
27,2 |
|
|
|
8,1 |
|
|
2001 |
|
226,8 |
|
118,0 |
|
108,8 |
48 |
|
|
|
2,6 |
|
21,3 |
|
|
|
6,9 |
|
|
2002 |
|
278,8 |
|
103,7 |
|
175,1 |
63 |
|
|
|
3,5 |
|
24,0 |
|
|
|
6,8 |
|
|
2003 |
|
331,5 |
|
88,2 |
|
243,3 |
73 |
|
|
|
3,7 |
|
25,0 |
|
|
|
6,8 |
|
|
2004 |
|
343,8 |
|
142,4 |
|
201,4 |
59 |
|
|
|
2,5 |
|
16,8 |
|
|
|
10,3 |
|
Финансы и кредит |
79 |
Зарубежный опыт |
|
|
|
20 (548) – 2013 |
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Окончание табл. 11 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Доходы, |
Расходы, |
Прибыль, |
Доля прибыли |
Рентабель- |
Рентабельность |
Финансовый |
|
Год |
млн NT$* |
млн NT$ |
млн NT$ |
в доходах, % |
ность активов |
собственных |
рычаг |
|
|
|
|
|
|
|
средств |
|
|
2005 |
342,8 |
155,1 |
187,7 |
55 |
2,2 |
22,7 |
10,3 |
|
2006 |
373,3 |
141,4 |
231,9 |
62 |
2,5 |
26,3 |
8,7 |
|
2007 |
405,2 |
173,2 |
232,0 |
57 |
2,5 |
21,3 |
7,1 |
|
2008 |
406,1 |
168,4 |
237,7 |
59 |
2,5 |
17,5 |
7,5 |
|
2009 |
436,2 |
138,5 |
297,7 |
68 |
2,9 |
21,7 |
10,3 |
|
2010 |
465,8 |
240,6 |
225,2 |
48 |
1,8 |
18,4 |
18,4 |
|
2011 |
469,4 |
242,1 |
227,3 |
48 |
1,7 |
31,1 |
17,2 |
|
*Новые тайваньские доллары.
за 2000—2011 гг. расходы достигли 1/2 от доходов банка,рентабельностьактивов—2,7 %,рентабель- ность собственных средств — 22,8 %, а значение финансового рычага — 9,8.
Итак,можносделатьвыводотом,чтовнастоящее время в Китае не существует ни единой системыденежногообращения,ниединогоэмиссионного института.Рольцентральногобанкавыполняетряд денежно-кредитныхинститутов,независимыхдруг от друга и эмитирующих разные валюты. Такое многообразие институтов и валют отражает как историческоеразвитиестраны,такипровозглашенный принцип: одна страна — две системы.
Список литературы
1.Смирнова О. В. О влиянии денежно-кредит- ной политики на величину прибыли Банка России
//Финансы и кредит. 2012. № 42.
2.СмирноваО. В.Сеньораж:механизмыформированияиметодырасчета//Финансоваяаналитика: проблемы и решения. 2012. № 40.
3.Смирнова О. В. Статистические закономерности формирования прибыли Банка России // Финансы и кредит. 2012. № 40.
4.Сухарев А. Н. Механизм образования прибыли центральных банков // Финансы и кредит. 2011. № 23.
5.CentralBankoftheRepublicofChina(Taiwan) AnnualReport2000-2011.TaipeiCity:CentralBankof the Republic of China (Taiwan). 2001—2012.
6.Hong Kong Monetary Annual Report 2006— 2011. Hong Kong: Hong Kong Monetary. 2006— 2011.
7.The Peoples’s Bank of China Annual Report 2007—2011. Beijing: The Peoples’s Bank of China. 2008—2012.
8.Monetary Authority of Macao Annual Report 2002—2011. Hong Kong: Hong Kong Monetary. 2003—2012.
9.Banco National Ultramarino, S. A. Annual Report 2011. Macau: Banco National Ultramarino, S. A., March 28. 2012.
10.Hong Kong Monetary Annual Report 2011. Hong Kong: Hong Kong Monetary. 30April 2012.
11.The Peoples’s Bank of China Annual Report 2011. Beijing: The Peoples’s Bank of China, 2012.
12.Hong Kong MonetaryAnnual Report 2006— 2011. Hong Kong: Hong Kong Monetary. 2007— 2012.
13.Monetary Authority of Macao Annual Report 2002—2011. Macao: Monetary Authority of Macao. 2003—2012.
14.The Peoples’s Bank of China Annual Report 2007—2011. Beijing: The Peoples’s Bank of China. 2008—2012.
15.URL: http://www. cbc. gov. tw/ct. asp?xItem =1041&CtNode=452&mp=2.
16.URL: http://www. pbc. gov. cn/publish/ english/952/index. html.
80 |
Финансы и кредит |