Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:

ДКБ Сафиуллин — копия / Функции Центральных Банков (зарубежный опыт) / Институты денежного обращения Китая и финансово-экономические показатели их деятельности

.pdf
Скачиваний:
10
Добавлен:
15.04.2015
Размер:
527.55 Кб
Скачать

20 (548) – 2013

Зарубежный опыт

УДК 336.711

ИНСТИТУТЫ ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ КИТАЯ И ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЕПОКАЗАТЕЛИ ИХ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

О. В. СМИРНОВА, кандидат экономических наук, доцент кафедры экономики и финансовЕ-mail:smirnova-ranhigs@yandex. ru

Тверской филиал Российской академии народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ

Встатьераскрытомногообразиеинститутов денежногообращениявКитае,включаяофициально входящие в его состав специальные административные районы (Гонконг и Макао). Представлены финансово-экономическиепоказатели деятельности Народного банка Китая, управлений денежного обращения Гонконга и Макао, Центрального банка Китайской Республики (Тайваня).

Ключевые слова: Народный банк Китая, Центральный банк Китайской Республики, управление денежного обращения, юань, патака.

Система денежного обращения в Китае в сравнении с такими системами других стран мира достаточно многообразна и сложна. В различных территориальных образованиях современной КНР официально выпускаются три вида денежных единиц: юань, гонконгский доллар и патака. Кроме того, в Китайской Республике (Тайвань) эмитируется новый тайваньский доллар.

В1912—1942 гг.вКитаесуществоваличетыреэмиссионных банка:

Банк Китая;

Центральный банк Китая;

Фермерский банк Китая;

Контрактный банк.

Онивыпускалинациональныеденьги—юани.В дальнейшем функция эмиссии национальной валюты стала монополией одного банка — Центрального банка Китая.

Центральный банк Китая был создан в 1923 г. для финансирования национальных разработок. В декабре1949 г.всвязиспереездомправительстваи парламентаКитайскойРеспубликиизматериковой частистранынаостровТайвань(г.Тайбэй) тудаже был перемещен и банк, который возобновил свою работу в 1961 г. В настоящее время банк носит названиеЦентральногобанкаКитайскойРеспублики (Тайваня) и выпускаетв обращениенациональную валюту — новые тайваньские доллары (NT$) [15].

Наматериковойчастистраныв1948 г.былсоздан НародныйбанкКитая,которыйс1983 г.порешению Госсовета КНР стал выполнять функции центрального банка КНР, включая функцию финансового агентаправительства.Банкобладаетмонопольным правом на выпуск в обращение национальной валюты — юаней. Его целью является поддержание стабильности денежного обращения как важного условия содействия росту экономики страны.

Такойпереездбылобусловленгражданскойвойнойвстране и поражением в ней сил прежнего правительства.

Финансы и кредит

73

Зарубежный опыт

20 (548) – 2013

 

 

 

 

В настоящее время в КНР на официальном уровне признано, что по мере совершенствования социалистическойрыночнойэкономикиНародный банкКитаядолженбудетигратьещеболееважную роль в макроэкономическом регулировании экономики страны [16].

Капитал Народного банка Китая составляет 22 млрд юаней, оплаченных государством, а сам банк полностью находится в государственной собственности.Однойизинтересныхособенностей НародногобанкаКитаяявляетсято,чтоегобюджет не является самостоятельной единицей, а входит в состав центрального бюджета страны. Банк подотчетен Госсовету КНР. Получаемую прибыль он обязан перечислять в центральный бюджет, кроме той части, которая может направляться в общий резерв, а ее размер определяется Госсоветом КНР. Возникающие убытки должны погашаться за счет дотаций из центрального бюджета.

Активы Народного банка Китая в конце 2011 г. составляли 28,1 трлн юаней. За предыдущие пять лет они выросли на 12,2 трлн юаней, или на 43 %, а объем денег, выпущенных в обращение, составлял 5,6 трлн юаней, или 1/5 от пассивов (табл. 1). Большая часть аккумулируемых банком финансовых ресурсов (84,7 %) размещена в иностранных активах. Наращивание иностранных активов обусловлено политикой поддержания низкого курса юаня, являющегося одним из важных условий развития экспортно ориентированной модели развития китайской экономики.

Заметим, что у Народного банка Китая могут возникнутьфинансовыепроблемыприпереоценке своих иностранных активов. При укреплении на каждый 1 % юаня к доллару финансовые потери банка будут составлять 280 млрд юаней (32 млрд долл.).Такимобразом,достаточноукреплениеюаня кдолларуна0,08 %,чтобыкапиталбанкасталравен нулю, а при большем укреплении — его обязательствапревысятвеличинуегоактивов.Реальнобанк,

имея доходы от размещения активов и скрытые резервы (от непереоценки активов по рыночной цене),обладаетвозможностьюукрепленияюаняна несколько больший процент. Этот процент зависит от доходности размещения иностранных активов, которая в свою очередь связана с конъюнктурой, складывающейся на рынке капитала и общеэкономической ситуации в мире [4].

ОднойизособенностейбалансаНародногобанка Китая является большое значение финансового рычага, имеющее тенденцию к постоянному росту из-заувеличения баланса банка при неизменно относительно низкой величине капитала. В конце 2011 г. значение финансового рычага составляло 1 277,2.Этонаибольшийпоказательпосравнениюс центральными банками других стран мира [1, 2].

Иностранные активы банка за 12 лет (1999— 2011 гг.)вырослив20раз:с154,7млрддолл.(конец 1999 г.) до 3,2 трлн долл. Рост монетарного золота былпочтитрехкратный:с12,67до33,89млнтройскихунций[11].Вконце2011 г.общийобъемзолота составил 1 054 т, а его рыночная цена — 55,9 млрд долл., хотя на балансе это отражалось по-друго-му — 67,0 млрд юаней (10,7 млрд долл.).

Народный банк Китая имеет большую величину соотношения активов к ВВП страны, которая в конце 2008 г. достигала 70 %, а доля иностранных активов банка в ВВП в рамках 2007—2011 гг.находилась в диапазоне от 50 до 55 % (табл. 2).

Таким образом, КНР, проводя экспортно ориентированную политику, лишал себя внутренних источников финансовых ресурсов, что характерно нетолькодлянего,ноидругихстранмира(Россия, Япония и др.).

Доля выпущенных Народным банком Китая денег в экономике по отношению к ВВП в 2007—2011 гг.находилась в диапазоне12—13 %,а доля капитала в ВВП была ничтожно малой и не характерной для центральных банков других стран —0,05—0,09 %ВВП.

 

Основные показатели баланса Народного банка Китая в 2000-2011 гг.[7]

Таблица 1

 

 

 

Активы /

 

Деньги

Иностранные активы

Капитал,

 

Финансовый

Год

пассивы,

Млрд

 

В процентах

Млрд юаней

В процентах

 

рычаг,

 

млрд юаней

 

 

млрд юаней

юаней

 

от пассивов

от активов

 

млрд юаней

2007

16 914,0

3 297,2

 

19,5

12 482,5

73,8

22,0

 

768,8

2008

20 709,6

3 711,6

 

17,9

16 254,3

78,5

22,0

 

941,3

2009

22 753,0

4 155,6

 

18,3

18 533,3

81,5

22,0

 

1 034,2

2010

25 927,5

4 864,6

 

18,8

21 542,0

83,1

22,0

 

1 178,5

2011

28 097,7

5 585,0

 

19,9

23 789,8

84,7

22,0

 

1 277,2

74

Финансы и кредит

Зарубежный опыт

 

 

 

 

20 (548) – 2013

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 2

 

Соотношение основных показателей баланса Народного банка Китая

 

 

с ВВП КНР в 2000—2011 гг., %[14]

 

Год

Активы / ВВП

 

Деньги / ВВП

 

Иностранные

Капитал / ВВП

 

 

активы / ВВП

 

 

 

 

 

 

2007

67,8

 

13,2

 

50,0

0,09

2008

68,9

 

12,3

 

54,1

0,07

2009

67,8

 

12,4

 

55,3

0,07

2010

65,1

 

12,2

 

54,1

0,06

2011

59,6

 

11,8

 

50,4

0,05

В КНР есть два специальных административ-

активами,номинированнымивамериканскойвалю-

ныхрайона—Гонконг(Сянган)иМакао(Аомынь),

те. Эмиссию гонконгских долларов осуществляют

имеющие особыйстатуси большую самостоятель-

правительство территории и три частных банка

ностьврешениимногихвопросов,заисключением

(Гонконгская и Шанхайская банковские корпора-

обеспечениянациональнойбезопасности,внешней

ции, Стандарт Чартрейд банк и Банк Китая). Банк

политикиидр.Высокийуровеньсамостоятельнос-

Китая (отделение в Гонконге) получил право на

ти этих территорий включает:

 

 

эмиссию гонконгских долларов после перехода

— право на выпуск собственных денежных

Гонконга под юрисдикцию КНР. Этот банк — одна

единиц;

 

 

 

из крупнейших международных кредитных орга-

—проведениесобственнойэкономическойпо-

низаций со штаб-квартиройв Пекине. Он основан

литики, включая денежно-кредитнуюи валютную.

в 1912 г., контрольный пакет его акций находится в

Такая экономическая и финансовая свобода

собственностиправительстваКНР.В1912—1942 гг.

территорий обусловлена ходом исторического

Банк Китая являлся эмиссионным в отношении

развития: они находились под контролем других

юаня совместно еще с тремя другими китайскими

государств,строилииразвиваликапиталистическое

банками. Стандарт Чартрейд банк является круп-

рыночное хозяйство. Их особый статус соответс-

нейшим британским банком, базирующимся в

твуетпровозглашенномуДэнСяопиномпринципу:

Гонконгеиполучившимправоэмиссиигонконгской

одна страна — две системы.

 

 

валюты еще в 1862 г.

 

Гонконг до 1997 г. был по сути колонией Вели-

 

ПравонаэмиссиюдаетУправлениеденежного

кобритании.ПослепередачиКНРонсохранилпра-

обращения Гонконга, которое с 1983 г. установило

во на выпуск собственной валюты — гонконгских

фиксированное отношение гонконгского доллара

долларов, которые ввели в обращение еще в 1895 г.

к доллару США: 1 доллар США = 7,8 гонконгских

Функции центрального банка осуществляет спе-

долларов. С 2005 г. закреплен коридор колебаний

циальный созданный орган государственной влас-

в диапазоне 7,75—7,85гонконгских долларов за

ти — Управление денежного обращения Гонконга,

доллар США [10].

 

созданное в 1993 г. путем слияния Управления об-

 

Банки — эмитенты гонконгской валюты в

менногофонда(созданногов1935 г.)сУправлением

обмен на предоставленные Обменному фонду,

верховного комиссара банковского дела.

находящемуся в ведении Управления денежного

УправлениеденежногообращенияГонконгаяв-

обращенияГонконга,долларыСША,получаютбес-

ляетсяответственнымзаобеспечениестабильности

процентныедолговыесертификаты,дающиеправо

в денежно-кредитнойсфере и банковской системе

навыпускгонконгскихдолларов.Благодарятакому

[10].К его основным функциям относятся [10, 15]: механизму выпуска денег сеньораж образуется не

поддержаниестабильностивалютногокурса; у эмиссионных банков, а у Управления денежного

— обеспечение стабильности и целостности

обращения Гонконга.

финансовой системы;

Денежная база гонконгских долларов склады-

—обеспечениеподдержаниястатусаГонконга

вается из следующих четырех компонент:

как международного финансового центра;

1) долговые сертификаты задолженности (у

— управление обменным фондом.

трех банков — эмитентов гонконгских долларов);

Гонконгскиедолларыдолжныиметь100 %-ное

2) банкноты и монеты, выпускаемые прави-

покрытиедолларамиСША,аточнее,финансовыми

тельством Гонконга;

Финансы и кредит

75

Зарубежный опыт

 

 

 

 

 

 

 

20 (548) – 2013

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3) остатки на счетах банков, осуществляющих

фонда,апрофицит(прибыль)—52 %.Убыткибыли

клиринговые расчеты, размещенные в Управлении

полученыпорезультатам2001и2011 гг.Максималь-

денежного обращения Гонконга. Необходимость

наяприбыльимеламестов2007 г.:109,9млрдHKD,

их включения в денежную базу и контроля за их

или около 3/4 величины доходов за данный год.

управлением в целях обеспечения стабильности

 

За тот же период активы Обменного фонда

гонконгской валюты обусловлена тем, что Гонконг

увеличились в 2,8 раза. Если в конце 1998 г. они

является международным финансовым центром, в

составляли979,1млрдHKD,товконце2011 г.—бо-

котором осуществляется больший объем финан-

лее 2,5 трлн HKD. Собственные средства Обмен-

совых операций и проходит огромное количество

ного фонда выросли в 2,4 раза: с 242,4 млрд HKD

финансовых потоков;

 

 

 

(конец 1998 г.) до 578,0 млрд HKD (конец 2011 г.).

4) обменный фонд простых и переводных век-

Их увеличение было связано с аккумулированием

селей,созданныйсцельюподдержаниямежбанков-

прибыли,образующейсяуфонда(табл.4).Среднее

скойликвидности.Управлениеденежногообраще-

значение финансового рычага составило 3,2. Это

нияосуществляетвыпусквекселей,аккумулируяна

значениеявляетсянетипичнонизкимпосравнению

рынке финансовые ресурсы. В случае недостатка

с аналогичным показателем центральных банков

средств банки могут получать денежные средства

стран мира: не менее 10, а порой и более [3]. Такое

под уступку векселей по операциям РЕПО.

 

значениефинансовогорычагаобусловленобольшей

В конце 2011 г. денежная база Гонконга со-

капитализацией прибыли у Обменного фонда, чем

ставляла 1 076 млрд HKD (табл. 3). Большая ее

это имеет место у центральных банков, которые

часть была сформирована за счет операций РЕПО

основную массу прибыли перечисляют государс-

с векселями (658,7 млрд HKD, или 61,2 %). Доля

твенному бюджету.

 

 

выпускаемых правительственных банкнот и мо-

 

ОбменныйфондГонконгаявляетсядостаточно

нет составляла 0,9 %, или 9,9 млрд HKD, а доля

крупнымобразованиемпосравнениюсэкономикой

долговых сертификатов трех эмиссионных бан-

Гонконга. В конце 2011 г. его активы составляли

ков — 24,0 %, или 258,7 млрд HKD. Доля остатков

133,8 % от ВВП, а доля денег — 56,5 % (табл. 5).

на счетах банков, осуществляющих клиринговые

Доля собственных средств фонда достигала 30,4 %

расчеты, размещенных в Управлении денежного

от ВВП. В 2009 г. Обменный фонд Гонконга по-

обращения Гонконга, составляла 13,8 %, или 148,7

лучил прибыль, равную 4,2 % от ВВП, а за 2011 г.

млрд HKD.

 

 

 

 

 

убыток — 1,1 % от ВВП.

 

 

За 14 лет (1998—2011 гг.)совокупные доходы

 

Несмотря на то, что Обменный фонд Гонконга

Обменного фонда Гонконга составили 1 045 млрд

неявляетсякоммерческойорганизациейинеимеет

HKD, расходы — 497 млрд HKD, а чистый про-

целью получение прибыли, устойчивость гонконг-

фицит — 548 млрд HKD. Таким образом, средняя

ской валюты зависит от финансовой устойчивости

долярасходовдостигла48 %отдоходовОбменного

Обменного фонда. Поэтому представляется целе-

 

 

 

Состав и структура денежной массы Гонконга в 2006—2011 гг.[6]

Таблица 3

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Остатки на счетах бан-

 

 

 

 

Долговые сертифи-

Банкноты и монеты,

ков, осуществляющие

Обменный фонд про-

 

 

каты эмиссионных

выпускаемые прави-

клиринговые расче-

стых и переводных

Итого де-

Год

 

банков

тельством Гонконга

ты и размещенные в

векселей

нежная база,

 

Управлении денежного

 

 

 

 

 

 

обращения Гонконга

 

 

млрд HKD

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Млрд

 

В процентах

Млрд

В процентах

 

Млрд

 

В процентах

Млрд

В процентах

 

 

HKD*

 

HKD

 

HKD

 

HKD

 

2006

157,4

 

52,7

6,9

2,3

 

2,0

 

0,7

132,1

44,3

298,4

2007

163,4

 

51,1

7,5

2,3

 

10,6

 

3,3

138,5

43,3

320,0

2008

177,2

 

34,9

8,3

1,6

 

158,1

 

31,2

163,5

32,2

507,1

2009

200,2

 

19,8

8,5

0,8

 

264,6

 

26,2

537,4

53,2

1 010,7

2010

225,9

 

21,7

8,9

0,9

 

148,7

 

14,3

655,2

63,1

1 038,7

2011

258,7

 

24,0

9,9

0,9

 

148,7

 

13,8

658,7

61,2

1 076,0

*HKD — гонконгский доллар.

76

Финансы и кредит

Зарубежный опыт

20 (548) – 2013

 

 

 

 

Таблица 4

Основные финансовые показатели Обменного фонда Гонконга в 1998—2011 гг.,млрд HKD* [6]

Год

Доходы

 

Расходы

 

 

 

Профицит/дефицит

 

 

 

Активы

 

Собственные

 

Финансовый

 

 

 

 

 

 

 

фонда

 

средства

 

 

рычаг

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1998

94,6

 

42,3

 

 

52,3

 

 

 

 

921,4

 

242,4

 

 

 

3,8

1999

105,2

 

56,1

 

 

49,1

 

 

 

 

1 014,4

 

291,5

 

 

 

3,5

2000

45,3

 

29,0

 

 

16,3

 

 

 

 

1 023,4

 

307,1

 

 

 

3,3

2001

7,5

 

12,1

 

 

 

—4,6

 

 

 

979,1

 

302,6

 

 

 

3,2

2002

47,2

 

22,6

 

 

24,6

 

 

 

 

955,1

 

327,2

 

 

 

2,9

2003

89,8

 

31,3

 

 

58,5

 

 

 

 

1 011,6

 

384,9

 

 

 

2,6

2004

58,2

 

19,8

 

 

38,4

 

 

 

 

1 105,2

 

425,8

 

 

 

2,6

2005

39,6

 

18,8

 

 

20,8

 

 

 

 

1 104,5

 

446,1

 

 

 

2,5

2006

106,2

 

41,1

 

 

65,1

 

 

 

 

1 219,5

 

511,1

 

 

 

2,4

2007

149,6

 

39,7

 

 

109,9

 

 

 

 

1 461,4

 

620,9

 

 

 

2,4

2008

81,9

 

54,2

 

 

27,7

 

 

 

 

1 616,3

 

484,6

 

 

 

3,3

2009

112,9

 

39,0

 

 

73,9

 

 

 

 

2 208,2

 

559,3

 

 

 

3,9

2010

80,6

 

42,9

 

 

37,7

 

 

 

 

2 400,5

 

599,9

 

 

 

4,0

2011

26,4

 

47,8

 

 

 

—21,4

 

 

 

2 548,3

 

578,0

 

 

 

4,4

*HKD — гонконгский доллар.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Доля основных статей баланса Обменного фонда Гонконга

 

Таблица 5

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

по отношению к ВВП в 2008—2011 гг., %[12]

 

 

 

Год

 

 

Доля активов в ВВП

 

Доля денег в ВВП

 

Доля собственных

 

Доля прибыли в ВВП

 

 

 

 

 

средств в ВВП

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2008

 

 

 

97,1

 

 

 

30,5

 

 

 

 

 

 

29,1

 

 

 

1,7

2009

 

 

 

124,2

 

 

 

56,8

 

 

 

 

 

 

31,5

 

 

 

4,2

2010

 

 

 

128,7

 

 

 

55,7

 

 

 

 

 

 

32,2

 

 

 

2,0

2011

 

 

 

133,8

 

 

 

56,5

 

 

 

 

 

 

30,4

 

 

 

 

—1,1

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 6

 

Показатели рентабельности функционирования Обменного фонда Гонконга

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(1998-2011 гг.), %[12]

 

 

 

 

 

 

 

Год

 

 

Рентабельность

Рентабельность собс-

 

Год

 

Рентабельность

 

 

 

Рентабельность

 

 

активов

 

 

твенных средств

 

 

 

активов

 

 

собственных средств

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1998

 

 

 

8,2

 

 

27,5

 

2005

 

 

1,9

 

 

 

4,9

1999

 

 

 

5,3

 

 

20,3

 

2006

 

 

5,9

 

 

 

14,6

2000

 

 

 

1,6

 

 

5,6

 

2007

 

 

9,0

 

 

 

21,5

2001

 

 

 

—0,4

 

 

 

—1,5

 

2008

 

 

1,9

 

 

 

4,5

2002

 

 

 

2,5

 

 

8,1

 

2009

 

 

4,6

 

 

 

15,2

2003

 

 

 

6,1

 

 

17,9

 

2010

 

 

1,7

 

 

 

6,7

2004

 

 

 

3,8

 

 

10,0

 

2011

 

 

—0,9

 

 

 

 

—3,6

сообразнымрасчетпоказателейегорентабельности какусловияобеспеченияфинансовойустойчивости.

Средняя рентабельность активов Обменного фонда за 1998—2011 гг.составляла 3,7 %, а рентабельность активов — 10,8 %. Максимальная доходность активов (9,0 %) имела место в 2007 г., а рентабельность собственных средств (27,5 %) —

в 1998 г. (табл. 6).

СпециальныйадминистративныйрайонМакао былобразованвсвязиспередачейэтойтерритории Португалией в конце 1999 г. Макао выпускает в об-

ращение собственные деньги — патаки (с 1894 г.). Натерриториикурспатакипривязанкгонконгскому доллару по соотношению: 1 HKD = 1,032 MOP$ . Нарядуспатакойимеетхождениегонконгскийдоллар.ЭмиссионнымиинститутамиявляютсяНациональный заморский банк и Банк Китая (отделение в Макао), а контроль за эмиссией осуществляет Управление денежного обращения Макао. Монеты для поддержания денежного обращения выпуска-

Сокращенное обозначение патаки Макао.

Финансы и кредит

77

Зарубежный опыт

20 (548) – 2013

 

 

 

 

Таблица 7

Активы и пассивы Управления денежного обращения Макао в 2002—2011 гг.,млрд MOP$ [8]

Год

Активы / пассивы

 

Собственные средства

 

Уставный капитал

Провизии

Общие резервы

Всего

2002

40,7

1,5

1,4

0,0

2,9

2003

45,8

1,6

1,5

0,0

3,1

2004

55,2

1,7

1,6

0,0

3,3

2005

65,8

2,1

1,8

0,0

3,9

2006

86,0

2,5

2,1

0,0

4,6

2007

120,3

4,2

3,1

0,0

7,3

2008

141,0

6,6

3,8

0,0

10,4

2009

160,4

8,3

4,9

0,0

13,2

2010

204,5

10,3

4,9

0,0

15,2

2011

287,0

12,5

0,0

4,9

17,4

ютсяПравительствомМакао.Национальныйзаморский банк по состоянию на 31.12.2011 выпустил в обращение банкнот на 3,5 млрд MOP$, или 1/10 от величины его активов, а издержки на их производство в 2011 г. составляли 184 млн MOP$ [9].

Активы Управления денежного обращения Макао за 2002—2011 г.выросли в 7 раз: с 40,7 до 287,0 млрд MOP$, а его капитал за тот же период увеличился с 1,5 до 12,5 млрд MOP$ (табл. 7). Собственные средства в конце 2011 г. составляли

17,4 млрд MOP$.

В конце 2011 г. доля выпущенных денег в обращение составляла 24,2 % финансовых ресурсов Управления денежного обращения Макао.

За все 10 лет — с 2002 по 2011 гг. Управление денежного обращения Макао имело прибыль, а ее максимальная величина составляла 2,7 млрд

MOP$ (2007 г.), минимальная — 403 млрд MOP$ (2002 г.). В среднем прибыль достигала 1,4 млрд MOP$ (табл. 8). За тот же период рентабельность

активов Управления денежного обращения Макао составила 1,5 %, а рентабельность собственных средств — 23,7 %. Максимальная рентабельность собственных средств была в 2007 г. — 57,9 %, а минимальная в 2011 г. — 9,6 %. Среднее значение финансового рычага — 15,3.

ВМакао,какивГонконге,доляактивовУправления денежного обращения по сравнению с ВВП является достаточно высокой. В конце 2011 г. этот показатель составлял 126,9 %. Доля собственных средств Управления денежного управления Макао достигла 7,7 % от ВВП, а доля полученной прибыли — 0,6 % от ВВП (табл. 9).

Китайская Республика (Тайвань) не входит в состав КНР и по сути является отдельной территорией — «вторым Китаем». На территории Тайваня деньги эмитирует Центральный банк Китайской Республики. Его активы в конце 2011 г. составляли 11,8млрдNT$(тайваньскихдолларов).Ониувеличились с 2000 г. почти в три раза. Общая величина

 

 

Финансово-экономическиепоказатели

Таблица 8

 

 

 

 

 

Управления денежного обращения Макао [8]

 

 

Деньги

Доля денег

Финансовый

Прибыль,

Рентабельность

Рентабельность

Год

в обращении,

собственных

в активах, %

рычаг

млн MOP$

активов, %

 

млрд MOP$

 

 

 

 

средств, %

2002

15,8

38,8

13,9

403

1,2

16,8

2003

17,1

37,3

14,9

361

0,9

12,4

2004

20,3

36,8

16,6

455

1,0

14,8

2005

18,2

27,7

16,7

491

0,9

14,7

2006

26,6

30,9

18,8

1 890

2,9

48,0

2007

33,7

28,0

16,5

2 654

3,1

57,9

2008

25,3

17,9

13,6

1 830

1,5

25,2

2009

15,1

9,4

12,1

2 065

1,5

19,9

2010

11,4

5,6

13,4

2 336

1,5

17,7

2011

24,2

8,4

16,5

1 462

0,7

9,6

78

Финансы и кредит

Зарубежный опыт

20 (548) – 2013

 

 

 

 

Таблица 9

Доля основных статей баланса Управления денежного обращения Макао по отношению к ВВП, % [13]

Год

Доля активов в ВВП

Доля денег в ВВП

Доля собственных

Доля прибыли в ВВП

средств в ВВП

 

 

 

 

2002

81,9

31,8

5,9

0,8

2003

83,6

31,2

5,6

0,7

2004

86,8

31,9

5,2

0,7

2005

79,4

22,0

4,8

0,6

2006

93,3

28,9

5,0

2,1

2007

105,8

29,6

6,4

2,3

2008

93,9

16,8

6,9

1,2

2009

92,4

8,7

7,6

1,2

2010

120,8

6,7

9,0

1,4

2011

126,9

10,7

7,7

0,6

выпущенных банком денег составляет 1,3 млрд

сертификатом (1/2 всех финансовых ресурсов). В

NT$, или 1/10 величины пассивов центрального

среднем 9/10 всех активов банка вложено в иност-

банка, и примерно соответствует величине и доле

ранные активы.

собственных средств в пассивах (табл. 10). Важная

В2011 г.доходыЦентральногобанкаКитайской

роль в аккумулировании финансовых ресурсов

Республики составляли 469,4, расходы — 242,1, а

банкомпринадлежитвыпускаемымимдепозитным

прибыль — 227,1 млрд NT$ (табл. 11). В среднем

 

Таблица 10

Основные показатели баланса Центрального банка Китайской Республики в 2000—2011 гг.[5]

 

 

Активы

Деньги

 

Депозитные

 

Иностранные активы

Собственные

 

 

 

 

сертификаты

 

средства

 

Год

 

/ пассивы,

 

 

В про-

 

Млн

В про-

Млн

В процентах

 

 

 

В про-

 

 

 

млн NT$*

Млн NT$

центах от

 

центах от

Млн NT$

центах от

 

 

 

 

NT$

NT$

от активов

 

 

 

 

 

 

 

пассивов

 

пассивов

 

 

 

пассивов

 

2000

4 133,6

 

708,6

 

17

 

561,8

14

 

3 674,6

 

89

509,8

 

12

 

2001

5 015,0

 

692,9

 

14

 

953,1

19

 

4 430,9

 

88

729,1

 

15

 

2002

6 578,6

 

698,5

 

11

 

1 948,0

30

 

5 775,3

 

88

972,6

 

15

 

2003

8 145,0

 

785,2

 

10

 

2 992,4

37

 

7 178,3

 

88

1 201,2

15

 

2004

8 517,3

 

857,0

 

10

 

3 562,9

42

 

7 832,9

 

92

827,5

 

10

 

2005

9 094,4

 

922,9

 

10

 

3 520,8

39

 

8 476,3

 

93

882,5

 

10

 

2006

9 450,6

 

959,8

 

10

 

3 755,9

40

 

8 844,2

 

94

1 087,8

12

 

2007

9 672,9

 

961,7

 

10

 

3 460,3

36

 

8 934,0

 

92

1 361,6

14

 

2008

10 356,7

 

1 054,3

 

10

 

4 334,9

42

 

9 717,3

 

94

1 373,9

13

 

2009

12 662,1

 

1 122,8

 

9

 

5 928,5

47

 

11 357,1

 

90

1 223,4

10

 

2010

11 422,9

 

1 204,8

 

9

 

6 712,6

50

 

11 422,9

 

85

731,6

 

5

 

2011

11 838,8

 

1 320,6

 

10

 

6 682,2

50

 

11 838,8

 

89

778,3

 

6

 

*Новые тайваньские доллары.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Доходы, расходы, прибыль, рентабельность и финансовый рычаг

 

Таблица 11

 

 

 

 

 

 

 

 

Центрального банка Китайской Республики в 2000—2011 гг.[5]

 

 

 

 

 

Доходы,

 

Расходы,

 

Прибыль,

Доля прибыли

 

Рентабель-

 

Рентабельность

 

Финансовый

Год

 

млн NT$*

 

млн NT$

 

млн NT$

 

в доходах, %

 

ность активов

собственных

 

 

рычаг

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

средств

 

 

 

 

2000

 

320,9

 

198,4

 

122,5

38

 

 

 

3,7

 

27,2

 

 

 

8,1

 

2001

 

226,8

 

118,0

 

108,8

48

 

 

 

2,6

 

21,3

 

 

 

6,9

 

2002

 

278,8

 

103,7

 

175,1

63

 

 

 

3,5

 

24,0

 

 

 

6,8

 

2003

 

331,5

 

88,2

 

243,3

73

 

 

 

3,7

 

25,0

 

 

 

6,8

 

2004

 

343,8

 

142,4

 

201,4

59

 

 

 

2,5

 

16,8

 

 

 

10,3

 

Финансы и кредит

79

Зарубежный опыт

 

 

 

20 (548) – 2013

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Окончание табл. 11

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Доходы,

Расходы,

Прибыль,

Доля прибыли

Рентабель-

Рентабельность

Финансовый

 

Год

млн NT$*

млн NT$

млн NT$

в доходах, %

ность активов

собственных

рычаг

 

 

 

 

 

 

 

средств

 

 

2005

342,8

155,1

187,7

55

2,2

22,7

10,3

 

2006

373,3

141,4

231,9

62

2,5

26,3

8,7

 

2007

405,2

173,2

232,0

57

2,5

21,3

7,1

 

2008

406,1

168,4

237,7

59

2,5

17,5

7,5

 

2009

436,2

138,5

297,7

68

2,9

21,7

10,3

 

2010

465,8

240,6

225,2

48

1,8

18,4

18,4

 

2011

469,4

242,1

227,3

48

1,7

31,1

17,2

 

*Новые тайваньские доллары.

за 2000—2011 гг.расходы достигли 1/2 от доходовбанка,рентабельностьактивов—2,7 %,рентабель-ность собственных средств — 22,8 %, а значение финансового рычага — 9,8.

Итак,можносделатьвыводотом,чтовнастоящее время в Китае не существует ни единой системыденежногообращения,ниединогоэмиссионного института.Рольцентральногобанкавыполняетряд денежно-кредитныхинститутов,независимыхдругот друга и эмитирующих разные валюты. Такое многообразие институтов и валют отражает как историческоеразвитиестраны,такипровозглашенный принцип: одна страна — две системы.

Список литературы

1.Смирнова О. В. О влиянииденежно-кредит-ной политики на величину прибыли Банка России

//Финансы и кредит. 2012. № 42.

2.СмирноваО. В.Сеньораж:механизмыформированияиметодырасчета//Финансоваяаналитика: проблемы и решения. 2012. № 40.

3.Смирнова О. В. Статистические закономерности формирования прибыли Банка России // Финансы и кредит. 2012. № 40.

4.Сухарев А. Н. Механизм образования прибыли центральных банков // Финансы и кредит. 2011. № 23.

5.CentralBankoftheRepublicofChina(Taiwan) AnnualReport2000-2011.TaipeiCity:CentralBankofthe Republic of China (Taiwan).2001—2012.

6.Hong Kong Monetary Annual Report 2006— 2011. Hong Kong: Hong Kong Monetary. 2006— 2011.

7.The Peoples’s Bank of China Annual Report 2007—2011.Beijing: The Peoples’s Bank of China.2008—2012.

8.Monetary Authority of Macao Annual Report 2002—2011.Hong Kong: Hong Kong Monetary.2003—2012.

9.Banco National Ultramarino, S. A. Annual Report 2011. Macau: Banco National Ultramarino, S. A., March 28. 2012.

10.Hong Kong Monetary Annual Report 2011. Hong Kong: Hong Kong Monetary. 30April 2012.

11.The Peoples’s Bank of China Annual Report 2011. Beijing: The Peoples’s Bank of China, 2012.

12.Hong Kong MonetaryAnnual Report 2006— 2011. Hong Kong: Hong Kong Monetary. 2007— 2012.

13.Monetary Authority of Macao Annual Report 2002—2011.Macao: Monetary Authority of Macao.2003—2012.

14.The Peoples’s Bank of China Annual Report 2007—2011.Beijing: The Peoples’s Bank of China.2008—2012.

15.URL: http://www. cbc. gov. tw/ct. asp?xItem =1041&CtNode=452&mp=2.

16.URL: http://www. pbc. gov. cn/publish/ english/952/index. html.

80

Финансы и кредит