Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
Скачиваний:
35
Добавлен:
25.04.2015
Размер:
62.46 Кб
Скачать

Лабораторная работа 1

Автоматизация анализа элементарных потоков платежей в среде Excel

Теоретический материал

Временная ценность денег

«Сумма, полученная сегодня, больше той же суммы, полученной завтра».

Пример.

Некто обладает суммой 10 тыс. руб. (S0) или будет обладать этой суммой через год (S1). Поскольку t0 ≠ t1 эти одинаковые по величине суммы S0 и S1 неравноценны.

Некто может положить S0 под депозит 10% и получить через год сумму 11 тыс. руб.

S0+ S0*0,1 = 1,1* S0

Аналогичным образом можно оценить, какая сумма будет эквивалента S1 в настоящем времени (какую сумму положить на депозит, чтобы через год получить 10 тыс. руб.)

10 000 / 1,1 = 9 090,91

Пример демонстрирует неравноценность одинаковых сумм, получаемых в разные моменты времени.

Это явление объясняется рядом факторов:

- имеющаяся сумма может быть инвестирована и через некоторое принесет доход;

- при любой инфляции покупательная способность со временем снижается;

- люди предпочитают текущее предпочтение будущему…

Исследования этого явления воплотились в принцип временной ценности денег. Из этого принципа вытекают следствия:

- необходимость учета фактора времени при проведении финансовых операций;

- некорректность суммирования денежных величин, относящихся к разным периодам.

Необходимость учета фактора времени при проведении финансовых операций требует применения специальных количественных методов его оценки.

Методы учета фактора времени в финансовых операциях

В финансовом менеджменте учет фактора времени осуществляется с помощью методов наращиванияидисконтирования. Техника процентных вычислений позволяет приводить денежные суммы, относящиеся к различным временным периодам к требуемому моменту в настоящем или будущем.В качестве нормы приведения используется процентная ставка.

Процентная ставка– цена, уплачиваемая за использование заемных денежных средств. В финансовом менеджменте ее часто используют в качестве измерителя доходности производимых операций (отношение полученной прибыли к вложенным средствам).Наращение– процесс увеличения первоначальной суммы в результате начисления процентов.

Смысл метода наращивания– определение величины, которая может быть получена из некоторой первоначальной суммы в результате проведения операции. Метод наращивания позволяет определить будущую величинуFVтекущей суммыPVчерез некоторый промежуток времени исходя из заданной процентной ставкиr.

Дисконтирование– нахождение величины на заданный момент времени, если известно (или предполагается) ее будущее значение. ВеличинаPV, найденная дисконтированием, показывает современное значение будущей величиныFV. Процентную ставку называетнормой дисконта.

Операции дисконтирования / наращивания могут вычисляться с применением простых, сложных, непрерывных процентов.

Простые процентыиспользуют в краткосрочных финансовых операциях, срок проведения которых меньше года. База начисления – первоначальная сумма.

FV = PV (1+ r * n), PV = FV / (1+ r * n)

n – число периодов.

Сложные процентышироко применяют в долгосрочных финансовых операциях со сроком проведения более одного года. Они могут применяться и в краткосрочных операциях, если это предусмотрено условиями сделки либо вызвано объективной необходимостью (высокий уровень инфляции, риски). База начисления – первоначальная сумма и сумма начисленных процентов.

FV = PV (1 + r/m) m n

m – число начислений в периоде (в году)

PVnm = FVn / (1 + r) m n

Непрерывные процентыредко применяются на практике. Их используют, если требуется проводить вычисления за бесконечно малые интервалы времени.

Базой для количественного анализа с ценными бумагами являются сложные проценты.

Методы наращивания и дисконтирования играют важную роль – инструментарий для оценки потоков платежей.

Соседние файлы в папке Практика