12

Содержание

1. Концепция стоимости денег во времени	3
2. Оценка инвестиционных проектов	4
Список используемых источников	12

1. Концепция стоимости денег во времени

Задача №1

Банк выдал кредит в размере 12 млн. рублей под 20% годовых. Какую сумму получит банк, если срок кредита - 1; 2; 5 лет?

Решение:

Находим будущую стоимость по формуле

12000*1,200=14400 тыс. руб.

12000*1,440=17280 тыс. руб.

12000*2,488=29856 тыс. руб

Ответ: банк получит за 1 г кредита – 14,400 млн., за 2 г – 17, 280 млн., за 5 лет – 29, 856 млн.

Задача №2

Определить текущую стоимость платежей по аренде за 7 месяцев, если известно, что они поступают в начале каждого месяца в размере 500 рублей. Ставка процента на рынке капитала равна 12%.

Решение:

Текущая стоимость обычного аннуитета за 7 мес. : 500*6,77238=3386,19 руб.

Ответ: 3386,19 рублей.

Задача №3

Кредит 10 тыс. долларов взят под 10% годовых. При ежемесячном погашении на срок 8 лет. Какая часть кредита будет погашена к концу 4 года?

Решение:

10 000*0,0151742=151,742 долл.

151,742 долл.*48 мес. = 7283,616 долл.

151,742долл.*96 мес. = 14567,232 долл.

7283,616 долл./ 14567,232 долл. = ½

Ответ: 50% кредита будет погашено при равномерных платежах ежемесячно.

Задача №4

Открыт счет на 1000 долларов под 12% годовых, при полугодовом начислении процентов. Определить какая сумма будет на счете через 2 года?

Решение:

Находим будущую стоимость по формуле

1000 долл. * 2,12=2120 долл.

Ответ: 2120 долл.

Задача №5

Доход от проекта после его пуска оценивается в 1-й год - 2 млн. рублей; 2-й год - 2,8 млн. рублей; 3-й год - 3,8 млн. рублей. Ставка 12%. Рассчитать значение дохода на начальный период.

Решение: по формуле реверсии

3,8*0,71178=2,705 млн. руб

2,8*0,797194=2,232 млн. руб.

Ответ: значение дохода на начальный период во 2-ой год 2,7 млн. руб, в 3-ий год – 2,2 млн. руб.

Задача №6

Определить сумму ежегодных выплат по кредиту 5 млн. рублей, выданному на 10 лет, под 10% годовых.

Решение:

5 млн. руб.*0,1627454=0,813727 млн. руб

Ответ: ежегодно выплаты составляют 831 727 руб.

Задача №7

Текущая стоимость строительства объекта 150 тыс. долларов. Стоимость дорожает по 7% в год. Какую сумму необходимо положить на счет в банке сегодня под 10%, чтобы через 5 лет иметь достаточно средств на оплату строительства?

Решение:

Находим будущую стоимость строительства через 5 лет: 150*1,403=210,45 тыс. долл.

Находим сегодняшнюю стоимость: 210,45*0, 620921=130,673 тыс. долл.

Ответ: 130,673 тыс. долл. необходимо положить на счет в банке.

Задача №8

На депозит в банке под 10% годовых с ежемесячным начислением процентов в начале каждого месяца вносится по 1000 рублей. Определить, какая сумма будет на счете к концу 5-го месяца?

Решение:

Находим сумму используя фактор накопления единицы за период: 1000*5,084031=5084,031

Ответ: к концу 5-го месяца будет 5084,031 рублей.

2. Оценка инвестиционных проектов

Задача №1

Предприятие рассматривает инвестиционный проект - приобретение но­вой технологической линии. Стоимость линии - 30 млн. руб. Срок эксплуа­тации - 5 лет. Амортизационные отчисления на оборудование производятся по линейному методу. Денежная выручка прогнозируется по годам следую­щим образом (тыс. руб.): 1 год - 20400; 2 год - 22200; 3 год - 24600; 4 год -24000; 5 год - 20600. Текущие расходы оцениваются следующим образом: 10 200 тыс. руб. в 1 год эксплуатации, затем ежегодно возрастают на 4% в год. Налог на прибыль - 24%. Рассчитать реальный денежный поток (см. табл. 1)

Решение:

Определяем текущие расходы: обозначим их р1, р2, р3, р4, р5.

р1=10200 р2=10200*4%=10608 р3=10608*4%=11032,32 р4=11032,32*4%=11473,60

р5=11473,60*4%=11932,55

Определяем амортизационные отчисления:

Так как амортизация начисляется линейным методом, то А=30/5=6 млн. руб.

Определяем прибыль до налогообложения:

Прибыль до налогообложения = Выручка – Расходы - Амортизация

За 1-ый год: 20400-10200-6000 = 4200 тыс. руб.

За 2-ой год: 22200-10608-6000 = 5592 тыс. руб.

За 3-ий год: 24600-11032,32-6000 = 7567,68 тыс. руб.

За 4-ый год: 24000-11473,61-6000 = 6526,39 тыс. руб.

За 5-ый год: 20600-11932,55-6000 = 2667,45 тыс. руб.

Определяем налог на прибыль:

Налог на прибыль = Ставка налога (24%) × Прибыль до налогообложения

За 1-ый год: 4200*24%=1008 тыс. руб

За 2-ой год: 5592*24%=1342,08 тыс. руб.

За 3-ий год: 7567,68 *24%=1816,24 тыс. руб.

За 4-ый год: 6526,39*24%= 1566,33 тыс. руб.

За 5-ый год: 2667,45 *24%=640,19 тыс. руб.

Определяем чистую прибыль:

Чистая прибыль = Прибыль до налогообложения – налог на прибыль

За 1-ый год: 4200-1008=3192 тыс. руб.

За 2-ой год: 5592 – 1342,08 = 4249,92 тыс. руб.

За 3-ий год: 7567,68 – 1816,24 = 5751,44 тыс. руб.

За 4-ый год: 6526,39 – 1566,33 = 4960,06 тыс. руб.

За 5-ый год: 2667,45 – 640,19 = 2027,26 тыс. руб.

Определяем реальный денежный поток:

Реальный денежный поток = Чистая прибыль + Амортизация

За 1-ый год: 3192 + 6000 = 9192 тыс. руб.

За 2-ой год: 4249,92 + 6000 = 10249,92 тыс. руб.

За 3-ий год: 5751,44 + 6000 = 11751,44 тыс. руб.

За 4-ый год: 4960,06 + 6000 = 10960,06 тыс. руб.

За 5-ый год: 2027,26 + 6000 = 8027,26 тыс. руб.

Добавим полученные значения в таблицу 1:

Таблица 1.

Год	1	2	3	4	5
Выручка, тыс. руб.	20400	22200	24600	24000	20600
Текущие расходы, тыс. руб.	10200	10608	11032,32	11473,61	11932,55
Амортизация, тыс. руб.	6000	6000	6000	6000	6000
Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	4200	5592	7567,68	6526,39	2667,45
Налог на прибыль, тыс. руб.	1008	1342,08	1816,24	1566,33	640,19
Чистая прибыль, тыс. руб.	3192	4249,92	5751,44	4960,06	2027,26
Реальный денежный поток, тыс. руб.	9192	10249,92	11751,44	10960,06	8027,26

Ответ: реальный денежный поток за 1 г. – 9192 тыс. руб, за 2 г- 10249, 92 тыс. руб. за 3г – 11751.44 тыс. руб., за 4 г- 10960.06 тыс. руб и за 5 г- 8027,26 тыс. руб.