Чистые активы. Расчет стоимости бизнеса в российской практике
Подготовила : Сыртланова Лиана, ФК 502
Порядок оценки стоимости чистых активов акционерных обществ, утвержденный совместным приказом Минфина РФ № 10н и ФКЦБ РФ № 03-6/пз от 29 января 2003 г.
Чистые активы - это величина, которая определяется путем вычета из суммы активов предприятия, принимаемых к расчету, суммы его долговых обязательств, принимаемых к расчету.
Метод чистых активов применяется в следующих случаях:
•Оцениваемое предприятие обладает значительными материальными активами.
•У оцениваемого предприятия отсутствуют ретроспективные данные о прибыли или нет возможности прогнозировать будущую прибыль.
•Оценивается новое предприятие или незавершенное строительство.
•Оцениваемое предприятие сильно зависит от контрактов или не имеет постоянной клиентуры.
•Оценивается холдинговая или инвестиционная компания, которая не получает прибыли за счет собственного производства.
Преимущества:
1)метод основан на достоверной информации о реальных активах, которые находятся в собственности предприятия, что устраняет абстрактность, присущую другим методам оценки.
2)в условиях формирования рынка недвижимости данный метод имеет самую полную информационную базу, а также использует традиционные для российской экономики затратные методы оценки.
Недостатки:
1)метод чистых активов не учитывает эффективность работы предприятия и перспективы его развития.
2)метод не учитывает рыночную ситуацию соотношения спроса и предложения на аналогичные предприятия.
В состав активов принимаются к расчету:
• внеоборотные активы, отражаемые в I разделе бухгалтерского баланса:
- нематериальные активы, - основные средства,
- незавершенное строительство,
- доходные вложения в материальные ценности,
- долгосрочные финансовые вложения, - прочие внеоборотные активы;
• оборотные активы, отражаемые во II разделе
бухгалтерского баланса:
-запасы,
-налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям,
-дебиторская задолженность,
-краткосрочные финансовые вложения,
-денежные средства,
-прочие оборотные активы.
За исключением
-стоимости в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций,
-выкупленных акционерным обществом у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования,
- задолженности участников (учредителей) по 
взносам в уставный капитал.
принимаются к расчету:
- долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие долгосрочные обязательства;
-краткосрочные обязательства по займам и кредитам;
-кредиторская задолженность;
-задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;
-резервы предстоящих расходов;
-прочие краткосрочные обязательства.
Стоимость чистых активов, которые 
принадлежат предприятию, возможно определить по следующей формуле: 
ЧА=Ар-Пр,
где Ар - активы, принимаемые к расчету,
Пр - пассивы, принимаемые к расчету, ЧА - стоимость чистых активов.
Задача
Предприятие оценено методом накопления активов. Его обоснованная рыночная стоимость - 100 млн руб.
На следующий день после получения этой оценки предприятие взяло кредит в 10 млн руб.
На 8 млн руб. из средств кредита предприятие приобрело оборудование.
Ставка процента по кредиту - 20% годовых. Уплата процентов - в конце каждого года. Погашение кредита - через 2 года.
Как должна измениться оценка рыночной стоимости предприятия?
Решение
1.Рыночная стоимость приобретенного оборудования по цене 8 млн.руб. равна также 8 млн.руб. (не сказывается износ оборудования).
2.Оставшиеся 2 млн. руб. являются "живыми деньгами", и их рыночная стоимость равна 2 млн.руб.
3.Т.о. рыночная стоимость активов, а также задолженность предприятия возросли на 10 млн.руб., следовательно, стоимость предприятия сразу после взятия кредита не изменилась составляет 100 млн.руб.
Рыночная стоимость = 100-10+2+8=100 млн. руб.