70
4. ИНФЛЯЦИЯ
4.1. Сущность, виды и последствия инфляции
Инфляция (от лат. inflatio – « вздутие») означает переполнение сферы обращения избыточной по сравнению с потребностями товарооборота массой бумажных денег, их обесценение и, как результат, повышение цены на товары и услуги, падение покупательской способности денег.
Инфляция – это обесценение денег, проявляющееся в форме роста цен на товары и услуги, не обусловленного повышением их качества.
Различают следующие виды и формы проявления инфляции (рис. 57).
Галопирующая – в виде скачкообразного роста цен
По степени |
Гиперинфляция – рост цен больше 50 % в месяц |
|
проявления |
||
|
Ползучая – длительный постепенный рост цен
Административная – порождаемая «административными» управленческими ценами
Инфляция «издержек» - проявляется в росте цен на ресурсы, 
факторы производства увеличивают издержки производства,
По формам отсюда растут цены на продукцию
проявления
Инфляция «спроса» проявляется в превышении спроса над предложением, что ведет к росту цен
Инфляция «предложения» - проявляется в росте цен, обуслов- 
ленных ростом издержек производства в условиях недоисполь-
зования производственных ресурсов
|
Импортируемая – вызванная воздействием внешних факторов |
|
По способу |
(чрезмерным притоком в страну иностранной валюты и повы- |
|
шением импортных цен) |
||
возникно- |
||
|
||
вения |
Кредитная – вызванная чрезмерной экспансией |
|
|
Рис. 57 |
Современная инфляция обладает специфическими особенностями, проявляющимися в систематическом, повсеместном и всеобъемлющем характере, и связана не только с обесценением денег в результате роста цен, но и с критическим состоянием экономики страны в целом. Основной причиной инфляции является нарушение пропорций между различными сферами на-
71
родного хозяйства: накоплением и потреблением, спросом и предложением, доходами и расходами государства, источниками ссудных капиталов и их использованием, величиной денежной массы в обращении и потребностями хозяйства в деньгах. Кроме того, воспроизводственный процесс наполнен противоречиями, проявляющимися в сфере. Она находится под воздействием внутренних и внешних факторов. К внутренним относятся денежные и неденежные факторы.
Денежные – это дефицит государственного бюджета, эмиссия денежных знаков, рост государственного долга, кредитная экспансия, увеличение скорости обращения денег и т.д.
Неденежные – это снижение роста производительности труда, циклическое развитие экономики, государственно-монополитическое ценообразование, нарушение пропорций между отраслями народного хозяйства, монополизация экономики, лидерство в ценах и т. д.
Инфляция в Российской Федерации имеет свои особенности, обусловленные рядом моментов. Основными причинами инфляционных процессов в дореформенных условиях (до 1990 г.) явились: следующие
– наличие планово-распределительной системы хозяйствования, для которой характерен затратный механизм хозяйствования, обусловивший диспропорции во всех сферах экономики, что проявлялось: в выполнении плана любой ценой, не считаясь с затратами; в отсутствии увязки между отраслями, строительством, поставкой оборудования;
–наличие убыточного платежеспособного спроса у населения и предприятий вследствие низкого уровня развития сферы услуг и обслуживания;
–действие государственной системы ценообразования привело к структурным диспропорциям в производстве, потреблении, увеличении избыточного платежеспособного спроса;
–дефицит государственного бюджета.
После осуществления рыночных преобразований причины инфляции изменились. К основным можно отнести следующие:
-хозяйственный и финансовый кризис, наступивший после либерализации цен в условиях монополизированных структур;
-политическая ситуация – развал СССР, ломка всех хозяйственных
связей;
-резкий спад производства и введение национальных валют, которые обусловили массовый сброс платежных средств на российский республиканский рынок, который составил свыше 1 трлн руб. и соответственно увеличил цены в РФ примерно на 10 %.
Таким образом, в условиях данной экономической ситуации инфляция издержек сопровождалась инфляцией спроса одновременно с импортируемой инфляцией. Сильно усугубляет ситуацию наличие нереального валютного курса одновременно с ростом спроса на иностранную валюту.
72
4.2. Формы и методы стабилизации денежного обращения
Инфляция обостряет социально-экономические отношения в обществе. В этой связи возникает острая необходимость со стороны государства предпринять меры по ликвидации инфляции и стабилизации денежного обращения. Рассмотрим методы регулирования денежного обращения (рис. 58).
Регулирование денежного обращения может осуществляться следующими методами
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Консервативными |
|
|
|
|
Директивными |
|
||
|
|
(экономическими) |
|
|
|
|
(административными) |
|
||
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Осуществление ЦБ кредитной |
|
|
Комплекс законодательных и |
|||||||
политики, выражаемой в кре- |
|
|
административных мер по |
|||||||
дитной экспансии или рест- |
|
|
государственному регулиро- |
|||||||
рикции |
|
|
ванию экономики |
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Рис. 58 |
|||||
Рассмотрим более подробно каждую группу методов.
1. Экономические (консервативные) методы предполагают использо-
вание:
Кредитной экс- |
|
Увеличение ресурсов |
|
Увеличение общей мас- |
пансии |
|
коммерческих бан- |
|
сы денег в обращении |
|
|
|
|
|
Кредитной рест- |
|
Ограничение выдачи |
|
Уменьшение денег в об- |
рикции |
|
кредитов |
|
ращении |
|
|
|
|
|
Для осуществления политики кредитной экспансии или рестрикции ЦБ используются следующие инструменты:
а) процентные ставки по операциям ЦБ – это минимальные ставки, по которым он осуществляет свои операции. С августа 1998 г. по 1 января 2004 г. ставка изменилась 12 раз, с 80 до 16 %, т. е. в 5 раз (динамика ставки ЦБ представлена в Прил. 9);
б) нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (политика минимальных резервов).
Политика минимальных резервов – наиболее жесткий и действенный инструмент денежно-кредитного регулирования. Сущность политики заключается в установлении ЦБ норм обязательных минимальных резервов КБ в виде определенного процента от суммы их депозитов, которые хранятся на
73
беспроцентном счете в ЦБ. Повышение норм обязательных резервов влечет уменьшение ресурсов банка, понижение наоборот способствует стимулированию деловой активности в стране.
Таким образом, изменение нормы обязательных резервов влияет на рентабельность кредитных учреждений. Так, в случае увеличения обязательных резервов происходит как бы недополучение прибыли. Поэтому, по мнению многих экономистов, данный метод служит наиболее эффективным антиинфляционным средством.
В настоящее время ставки минимальных резервов по операциям в рублях для физических и юридических лиц составляют 7 %, в иностранной валюте – 10 % ( Прил. 8). В табл. 4 приведены ставки минимальных резервов в некоторых государствах мира, дифференцированныу по видам депозитов.
|
|
|
Таблица 4 |
|
Ставки минимальных резервов |
|
|
|
|
|
|
Страна |
Вклады до вос- |
Срочные вклады, |
Сберегательные |
|
требования, % |
% |
вклады, % |
США |
12 |
3 |
3 |
Германия |
12,1 |
4,95 |
4,15 |
Япония |
2,5 |
1,75 |
0 |
Великобритания |
0,51 |
0,51 |
0 |
Условия применения обязательных резервов:
-размер и порядок депонирования средств в Центральном Банке устанавливает Совет директоров ЦБ;
-нормативы обязательных резервов не могут превышать 20 % обязательств кредитной организации и могут быть дифференцированы для различных коммерческих банков;
-нормативы обязательных резервов не могут быть изменены более чем на пять пунктов;
-при нарушении нормативов ЦБ РФ имеет право взыскать с коммерческого банка сумму недовнесенных средств и штраф (не более 2-х ставок рефинансирования);
-при отзыве лицензии депонированные средства используются для погашения обязательств перед кредитной организацией.
в) операции на открытом рынке –- покупка или продажа ЦБ государственных ценных бумаг, банковских активов и других кредитных обязательств. Эмитент – правительства в лице Министерства Финансов, ЦБ – главный дилер.
Особенность операций на открытом рынке заключается в том, что они проводятся не по рыночным процентным ставкам, а по заранее установленному курсу. Процентные же ставки устанавливаются ЦБ дифференцированно
взависимости от срочности ГЦБ.
Если ЦБ покупает ценные бумаги у КБ, он переводит деньги на их корреспондентские счета и таким образом увеличивает кредитные возможности
74
КБ. Они выдают ссуды, которые в форме безналичных денег входят в сферу денежного обращения и при необходимости переходят в наличные деньги.
Если ЦБ продает ценные бумаги, то КБ со своих корр. счетов оплачивают такую покупку, сокращая кредитные возможности, связанные с эмиссией денег.
Таким образом, операции на открытом рынке – это наиболее гибкий инструмент регулирования ликвидности и кредитных возможностей банков путем размещения государственного долга. Эти операции, представляющие одну из форм финансирования государства, используются особенно активно ЦБ в период роста дефицитов федеральных и местных бюджетов.
г) Рефинансирование банков – предоставление ЦБ РФ кредита коммерческим банкам.
Условия рефинансирования в рамках учетной политики определяются следующими параметрами:
–требованиями к качеству принимаемых к переучету векселей;
–контингентом переучета, т. е. максимально возможным объемом переучета векселей для одного банка;
–учетной ставкой ЦБ.
Дополнением учетной политики служит ломбардная (залоговая) политика, основанная на предоставлении ЦБ ссуд под обеспечение (залог) движимого имущества (ценные бумаги). В связи с возможностью большего риска по ломбардному кредиту устанавливается более высокий процент (на 1-2 % выше), чем по учетному.
д) Валютное регулирование – валютная политика и валютная интервенция. Это совокупность мероприятий, осуществляемых в сфере международных экономических отношений в соответствии с текущими и стратегическими целями экономической политики страны. Средством реализации валютной политики является валютное регулирование – деятельность государства, направленная на регламентацию международных расчетов и порядок совершения сделок с валютными ценностями. При помощи валютного регулирования государство воздействует на платежный баланс, валютный курс и внутреннюю экономику страны.
Как субъект валютного регулирования, ЦБ проводит:
– учетную политику (о чем говорилось выше). При пассивности платежного баланса ЦБ путем повышения учетной ставки стремится создать благоприятные условия для притока капиталов из-за границы, что должно улучшить состояние платежного баланса и повысить валютный курс. И наоборот, при хронически активном платежном балансе, что было характерно для Германии длительное время, ЦБ снижает официальный дисконт, что влечет за собой отлив капитала и снижение курсов национальной валюты;
– девизную политику – метод воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи иностранной валюты (девиз): в целях повышения курса национальной валюты ЦБ продает, а для снижения – скупает иностранную валюту в обмен на национальную.
75
Девизная политика проводится главным образом в форме валютной интервенции, т.е. вмешательства ЦБ в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты. Особенностью валютной интервенции является относительно крупные масштабы и сравнительно короткий период применения.
Наряду с валютной интервенцией ЦБ принимает ряд административных мер, регулирующих валютный курс, для укрепления денежного обращения и повышения эффективности межгосударственных отношений:
– решение об обязательной продаже 50 % экспортной выручки. Осуществляют на валютных биржах экспортеры через уполномоченные коммерческие банки;
– лимитирование операций коммерческих банков по купле-продаже валюты на валютном рынке. Для этого банкам, имеющим валютную лицензию, устанавливается «открытая позиция» – разница между суммой иностранной валюты, купленной за свой счет с 1.01 отчетного года, и суммой иностранной валюты, проданной банком за свой счет и тот же период времени;
– управление налично-денежной массой (агрегат М0). Регулирование обращения наличных денег, эмиссию, организацию их обращения и изъятия из обращения, осуществляемые ЦБ РФ.
ЦБ РФ проводит прогнозные расчеты кассовых оборотов, целью которых является определение потребности в наличных деньгах по стране в целом, по регионам и банкам.
Для каждой организации устанавливается лимит наличных денег в кассах и т. д. (см. п. 2.2 и 2.3).
Рассмотрим директивные методы (рис. 59).
Вторая группа методов – директивные
Замораживание цен по- |
|
Денежные |
|
Антиинфляционная |
средством законодатель- |
|
реформы |
|
политика |
ных актов |
|
|
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Рис. 59
Замораживание цен посредством законодательных актов – устанавливаемый государством уровень цен на все товары в условиях экономики ад- министративно-командного типа. Жесткое регулирование цен на товары ведет к появлению скрытой инфляции и развитию теневой экономики, так называемого «черного» рынка.
Денежные реформы – полное или частичное преобразование денежной системы, проводимое государством с целью упорядочения укрепления денежного обращения.
План проведения денежной реформы, ее содержание зависят от состояния инфляционного процесса и конкретных возможностей укрепления
76
денежного обращения в стране. Все проводимые денежные реформы преследуют главную цель – стабилизацию валют. Она может быть достигнута следующими методами (рис. 60).
Методы стабилизации валют
Нуллификация |
|
Реставрация |
|
Девальвация |
|
Деноминация |
|
|
(ревальвация) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Рис. 60
Практика знает несколько типов проведения денежных реформ: нуллификация, реставрация (ревальвация), девальвация и деноминация.
Нуллификация – ликвидация старой, значительно обесцененной денежной единицы и введение новой валюты.
Реставрация – восстановление прежнего золотого содержания денежной единицы.
Девальвация – официальное снижение золотого содержания денежной единицы или ее валютного курса.
Деноминация (от лат. denominatio – « переименование») – укрупнение нарицательной стоимости денежных знаков путем их обмена на новые денежные единицы по установленному соотношению. Она сопровождается одновременным пересчетом в том же соотношении цен товаров и оказываемых услуг, тарифов, заработной платы, пенсий и пособий, остатков денежных средств на банковских счетах и т. д. Основной задачей деноминации является номинальное уменьшение денежной массы в обороте, в результате чего облегчается денежный учет, упорядочивается система денежного обращения. Коэффициентом укрупнения денежной единицы, как правило, являются числа, кратные десяти (10, 100, 1 000 и т. д.). Данная процедура проводилась во многих странах мира, в том числе в СССР были проведены две деноминации: при первой (ноябрь 1921 г.) старые денежные знаки обменивались на новые в соотношении 10 000:1 и при второй (декабрь 1922 г.) соотношение составило 100:1, а в 1961 г. советские дореформенные рубли обменивались на новые в соотношении 10:1, в России в 1998 г. данное соотношение составило 1 000:1.
Антиинфляционная политика – комплекс мер по государственному регулированию экономики, направленных на борьбу с инфляцией.
Антиинфляционная политика может проводиться в двух направлениях: 1. Дефляционная политика – направлена на сокращение бюджетного дефицита, ограничение кредитной экспансии, сдерживание денежной эмиссии. В соответствии с монетаристскими рецептами применяется таргетирование – регулирование темпа прироста денежной массы в определенных пре-
делах в соответствии с темпом роста ВНП.
77
2. Политика регулирования цен и доходов, имеющая целью увязать рост заработков с ростом цен. Одним из средств служит индексация доходов, определяемая уровнем прожиточного минимума или стоимостью стандартной потребительской корзины и согласуемая с динамикой индекса цен. Для сдерживания нежелательных явлений могут устанавливаться пределы повышения цен или замораживание заработной платы, ограничиваться выдача кредитов и т. д. Меры регулирования: стабилизация и стимулирование производства, совершенствование налоговой системы, создание рыночной инфраструктуры, повышение ответственности предприятий за результаты хозяйственной деятельности, регулирование курса национальной валюты, проведение определенных мер по регулированию цен и расходов, достижение политической стабильности, структурная реформа, направленная на преодоление возникших в экономике диспропорций.
В зависимости от используемых инструментов и ожидаемых результатов могут быть использованы следующие виды макроэкономической политики: жесткая, ограничительная, утерянная, мягкая, экспансионистская, сверхэкспансионистская (табл. 5).
Таблица 5
Виды макроэкономической политики
|
Критерий |
Жесткая |
Ограни- |
Уме- |
Мягкая |
Экспан- |
Сверхэкс- |
|
|
|
|
|
читель- |
ренная |
|
сиони- |
пансиони- |
|
|
|
|
ная |
|
|
стская |
стская |
Инструменты |
|
|
|
|
|
|
||
(% к ВВП): |
|
|
|
|
|
|
|
|
1. |
Кассовый |
дефицит |
меньше |
1-4% |
4-8% |
8-10% |
10-14% |
более 14% |
бюджета |
|
1% |
|
|
|
|
|
|
2.Кредиты ЦБ Минфину |
меньше |
1-3% |
3-5% |
5-7% |
7-10% |
больше 1% |
||
|
|
|
1% |
|
|
|
|
|
3. Кредиты ЦБ коммер- |
меньше |
1-4% |
4-7% |
7-10% |
10-15% |
больше |
||
ческим банкам |
1% |
|
|
|
|
15% |
||
4. Кредиты государствам |
меньше |
0,5%- |
1-2% |
2-5% |
5-10% |
больше |
||
рублевой зоны |
0,5% |
1% |
|
|
|
10% |
||
5. Прирост всех активов |
меньше |
2-5% |
5-10% |
10-15% |
15-25% |
больше |
||
ЦБ (создание денежной |
2% |
|
|
|
|
25% |
||
базы) |
|
|
|
|
|
|
|
|
6. |
Кредиты коммерче- |
меньше |
1-4% |
4-8% |
8-14% |
14-20% |
больше |
|
ских банков экономике |
1% |
|
|
|
|
20% |
||
(создание |
денежной |
|
|
|
|
|
|
|
массы) |
|
|
|
|
|
|
|
|
Результаты: |
|
|
|
|
|
|
|
|
1. Среднемесячные тем- |
меньше |
1-4% |
4-8% |
8-14% |
14-20% |
большее |
||
пы роста агрегата М2 |
1% |
|
|
|
|
20% |
||
(%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
2. Среднемесячные тем- |
меньше |
1-45 |
4-8% |
8-14% |
14-20% |
более 20% |
||
пы |
изменения номи- |
1% |
|
|
|
|
|
|
нального |
валютного |
|
|
|
|
|
|
|
курса (%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
3.Среднемесячные |
менее 1% |
1-4% |
4-8% |
8-14% |
14-20% |
больше |
||
темпы инфляции |
|
|
|
|
|
20% |
||
78
Основные термины и понятия
Инфляция |
Политика минимальных резервов |
Гиперинфляция |
Операции на открытом рынке |
Галопирующая инфляция |
Антиинфляционная политика |
Ползучая инфляция |
Денежная реформа |
Инфляция издержек |
Деноминация |
Инфляция спроса |
Нуллификация |
Инфляция предложения |
Ревальвация |
Административная инфляция |
Девальвация |
Кредитная экспансия |
Учетная ставка ЦБ |
Кредитная рестрикция |
Валютное регулирование |
Контрольные вопросы
1.Дайте определение инфляции.
2.Виды и формы инфляции.
3.Основные направления антиинфляционной политики.
Вопросы для обсуждения
1.Опишите, как сильная инфляция может подорвать способность денег выполнять три основные функции?
2.На какие экономические показатели оказывает влияние инфляция?
3.Дайте объяснение следующему высказыванию: «Рост цен происходит не из-за того, что все становится дороже, а из-за того, что рубль становится дешевле».
4.Выделите особенности современной инфляции в РФ.
5.Определите вид инфляции в РФ по степени проявления, способу возникновения и форме.
6.Какими факторами вызывается инфляция спроса, издержек, предложе-
ния?
7.Опишите, каким образом кредитная экспансия способствует увеличению общей массы денег в обращении.
8.Можно ли считать деноминацию 1997 г. в РФ денежной реформой?
Задание для самостоятельной работы
Сравните динамику индекса цен за последние 5 лет в Красноярском крае и в целом по РФ. Сделайте выводы.
79