Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
ДИПЛОМ проверка.docx
Скачиваний:
18
Добавлен:
03.06.2015
Размер:
730.05 Кб
Скачать

1.2. Источники и факторы, определяющие инвестиционную активность

В качестве источников инвестиционных ресурсов используются:

  1. собственные финансовые средства предприятий (прибыль, накопления, амортизационные отчисления, суммы, выплачиваемые страховыми компаниями в виде возмещения за ущерб и т.п.);

  2. иные виды активов хозяйствующих субъектов (основные фонды, земельные участки, промышленная собственность и т.п.);

  3. привлечённые средства (средства от продажи акций, благотворительные и иные взносы, средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционерными компаниями, промышленно-финансовыми группами);

  4. ассигнования из федерального, региональных и местных бюджетов, фондов поддержки предпринимательства, предоставляемые на безвозмездной основе;

  5. иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного участия в уставном капитале совместных предприятий;

  6. прямые капитальные вложения (в денежной форме) международных организаций и финансовых институтов, государств, предприятий и организаций различных форм собственности и частных лиц);

  7. различные формы заёмных средств (кредиты, предоставляемые государством на возвратной основе, кредиты иностранных и национальных инвесторов, облигационные займы, кредиты банков и других институциональных инвесторов, векселя и другие средства.

В таблице 2 приведены данные, характеризующие структуру и объем инвестиций в основной капитал по источникам финансирования.

Таблица 2 - Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования*

2011 год

Справочно в % к итогу

млрд. рублей

в % к итогу

2000г.

2005г.

2010г.

Инвестиции в основной капитал

7701,2

100

100

100

100

в том числе по источникам финансирования: собственные средства

3284,8

42,7

47,5

44,5

41,0

из них:

прибыль, остающаяся в распоряжении  организаций

1328,3

17,2

23,4

20,3

17,1

Амортизация

1663,3

21,6

18,1

20,9

20,5

привлеченные средства

4416,4

57,3

52,5

55,5

59,0

в том числе: кредиты банков

594,2

7,7

2,9

8,1

9,0

из них кредиты иностранных банков

119,0

1,5

0,6

1,0

2,3

заемные средства других организаций

388,3

5,0

7,2

5,9

6,1

бюджетные средства

1448,7

18,8

22,0

20,4

19,5

из них: из федерального бюджета

757,5

9,8

6,0

7,0

10,0

из бюджетов субъектов Российской   Федерации

610,2

7,9

14,3

12,3

8,2

средства внебюджетных фондов

16,5

0,2

4,8

0,5

0,3

Прочие

1968,7

25,6

15,6

20,6

24,1

из них: средства вышестоящих организаций

1558,7

20,2

...

10,6

17,5

средства, полученные на долевое участие   в строительстве (организаций и населения)

146,9

1,9

...

3,8

2,2

из них средства населения

84,1

1,1

...

...

1,2

средства от выпуска корпоративных    облигаций

0,01

0,00

...

0,3

0,01

средства от эмиссии акций

76,6

1,0

0,5

3,1

1,1

Из общего объема инвестиций в основной капитал - инвестиции из-за рубежа

235,4

3,1

4,7

6,5

3,8

* без субъектов малого предпринимательства и объема инвестиций, не наблюдаемых прямыми статистическими методами)

Основным источником финансирования инвестиций в основной капитал в 2011 г. являлись привлеченные средства (57,3%), на долю собственных средств приходилось 42,7% инвестиций.

Средства бюджетов всех уровней составили 18,8% от общего объема инвестиций в основной капитал, доля федерального бюджета уменьшилась за 2011 г. на 0,2 процентного пункта, доля бюджетов субъектов Российской Федерации - на 0,3 процентного пункта.

Доля банковской сферы в финансировании реального сектора экономики по-прежнему невелика, в 2011 г. она составила 7,7% в общем объеме инвестиций в основной капитал, что на 1,3 процентного пункта меньше, чем в предыдущем году, удельный вес кредитов иностранных банков составил 1,5% против 2,3% в 2010 году.

Доля инвестиций из-за рубежа в общем объеме инвестиций в основной капитал по сравнению с 2005 г. сократилась на 3,4 процентного пункта, составив в 2011 г. 3,1% против 3,8% в 2010 году.

_______________________ ¹ Без субъектов малого предпринимательства и объема инвестиций, не наблюдаемых прямыми статистическими методами.

Рисунок 1 – Изменение доли собственных и бюджетных средств

в инвестициях в основной капитал

Наибольший объем средств из федерального бюджета в 2011 г. был направлен в регионы Центрального федерального округа (21,9% всех инвестиций, финансируемых за счет средств федерального бюджета), Дальневосточного федерального округа (17,6%), Южного федерального округа (13,6%).

Более 45% средств из федерального бюджета были освоены на территории семи субъектов Российской Федерации: Краснодарского и Приморского краев (по 10,6%), Москвы (9,2%), Воронежской области (4,3%), Санкт-Петербурга (4,0%), Республики Татарстан (3,9%), Ленинградской области (3,6%).

В 2011 г. доля бюджетных средств в общем объеме инвестиций в основной капитал на территории Республики Ингушетия составила 89,4%, 72,8% - на территории Чеченской Республики; 52-65% на территории республик Алтай, Дагестан, Северная Осетия - Алания, Тыва, Кабардино-Балкарской и Карачаево-Черкесской республик. На территории 6 субъектов Российской Федерации доля бюджетных средств составляла 2,5-5,6%, среди них: Республика Коми, Вологодская, Сахалинская области, Ненецкий, Ямало-Ненецкий и Ханты-Мансийский - Югра автономные округа.

Инвестиции из федерального бюджета направлялись на выполнение Федеральной адресной инвестиционной программы, целью которой являлась поддержка социальной сферы и систем жизнеобеспечения, развитие инфраструктуры Российской Федерации. Основным инструментом реализации указанных направлений являлись федеральные целевые программы.

Лимит государственных капитальных вложений на реализацию Федеральной адресной инвестиционной программы 2011 г. был установлен в объеме 946,5 млрд.рублей. Из общего итога 505,4 млрд.рублей (53,4%) предусматривалось направить на выполнение федеральных целевых программ, 280,5 млрд.рублей (29,6%) - на объекты капитального строительства, не включенные в целевые программы, 160,6 млрд.рублей (17,0%) - на специальные работы, входящие в государственный оборонный заказ.

Наибольшие объемы бюджетных инвестиций использованы в 2011 г. на реализацию федеральных целевых программ - 457,5 млрд.рублей (90,5% годового лимита).

Из общего объема бюджетных инвестиций на реализацию федеральных целевых программ 48,3% приходилось на федеральную целевую программу "Развитие транспортной системы России" (221,2 млрд.рублей), из них на подпрограммы "Автомобильные дороги" (153,2 млрд.рублей), "Гражданская авиация" (27,4 млрд.рублей), "Морской транспорт" (18,2 млрд.рублей), "Внутренний водный транспорт" (9,1 млрд.рублей); 17,6% - на федеральную целевую программу "Экономическое и социальное развитие Дальнего Востока и Забайкалья" (80,3 млрд.рублей), более половины на подпрограмму "Развитие города Владивостока как центра международного сотрудничества в Азиатско-Тихоокеанском регионе" (45,4 млрд.рублей); 4,2% - на федеральную целевую программу "Культура России" (19,0 млрд.рублей); 2,7% - на федеральную целевую программу "Развитие физической культуры и спорта в Российской Федерации" (12,5 млрд.рублей); 2,6% - на федеральную целевую программу "Социально-экономическое развитие Чеченской Республики" (11,7 млрд.рублей); 2,5% - на федеральную целевую программу "Развитие судебной системы России" (11,4 млрд.рублей); 2,0% - на федеральную целевую программу "Юг России" (9,1 млрд.рублей); 1,7% - на федеральную целевую программу "Пожарная безопасность в Российской Федерации" (7,9 млрд.рублей).

Организациями государственного сектора экономики в 2011 г. освоено 2299,9 млрд.рублей инвестиций в основной капитал. По сравнению с предыдущим годом указанный объем увеличился на 8,6%, а его доля составила 21,3% в общем объеме инвестиций в экономику России против 17,8% в 2010 году.

В 2011 г. инвестиции организаций государственного сектора экономики, направленные на развитие отдельных видов экономической деятельности, составляли значимую долю в образовании (77,8% от общего объема инвестиций), государственном управлении и обеспечении военной безопасности; социальном страховании (61,3%), здравоохранении и предоставлении социальных услуг (60,8%), предоставлении прочих коммунальных, социальных и персональных услуг (50,6%), производстве электрооборудования, электронного и оптического оборудования, транспорте и связи, производстве и распределении электроэнергии, газа и воды, операциях с недвижимым имуществом, аренде и предоставлении услуг (27-47%).

Финансирование инвестиций в основной капитал организациями государственного сектора преимущественно осуществлялось за счет привлеченных средств (68,9% всех инвестиций в этом секторе), из них на долю бюджетных средств приходилось 42,8%, в том числе федерального бюджета - 25,4%, бюджетов субъектов Российской Федерации - 16,6%.

Их анализ свидетельствует о том, что основными источниками средств для финансирования инвестиций являются в настоящее время собственные ресурсы предприятий и коммерческие кредиты банков. Важным фактором роста инвестиционной активности в стране остаются бюджетные средства. Именно на этих источниках должно сосредотачиваться внимание администраций регионов и городов, поставивших себе цель повышения инвестиционной активности.

В условиях ограниченных возможностей бюджетного финансирования инвестиций чрезвычайно актуальной становится концепция «города – предпринимателя», в соответствии с которой в Москве разработана и применяется новая система финансового обеспечения строительных программ, основанная на внебюджетном планировании инвестиций. По оценке специалистов Евроситис (организации, объединяющей 86 городов Европы), «город – предприниматель» – это город, который проявляет активность, способен мобилизовать местные экономические, интеллектуальные, социальные ресурсы и предпосылки, разработать на этой основе чёткую стратегию экономического развития. Главная цель «города – предпринимателя» состоит в усилении его экономической конкурентоспособности. Для этого города должны стремиться к развитию следующих характеристик:

  • экономическая эффективность и разнообразие производственного сектора;

  • наличие квалифицированного человеческого капитала и традиций;

  • правильно организованные институциональные сети, наличие разнообразных связей производства с конструкторскими бюро, научными институтами, учреждениями высшего образования, банками, частными фирмами для более эффективного использования знаний и интеллектуальных способностей наиболее квалифицированных специалистов и персонала;

  • правильно организованная среда, городам требуются определённые экономические, социальные и культурные условия для привлечения и удержания квалифицированных кадров;

  • качественная организация связи, что предполагает развитые инфраструктурные коммуникации (железные и автомобильные дороги, аэропорты, морские порты, электросвязь и др.)

Сбережения населения, образующие основу долгосрочных инвестиций во всём мире, в России крайне низки. Ситуацию могут изменить только инвесторы, которые ориентируются на огромные потенциальные возможности российского рынка. Проведённый анализ свидетельствует о том, что реальный рост отечественной экономики в последние годы основывается на успехах средних компаний, выручка которых увеличивается почти в 2 раза быстрее, чем по экономике в целом. Одним из источников привлечения финансовых ресурсов для расширения деятельности средних предприятий традиционно был банковский сектор. Для того чтобы сделать качественный рывок в своем развитии, средним компаниям необходим инвестиционный кредит, по масштабам сопоставимый с размером их маржинального дохода (около 200 –500 млн. руб.). Для предоставления займов в таком объёме требуется использование методов проектного финансирования. К сожалению, развитие этого сегмента кредитного рынка пока не слишком активно продвигается российскими банками.

Для привлечения денежных ресурсов средним бизнесом на открытом рынке капитала наиболее приемлемым вариантом является выпуск вексельных займов. Организация вексельного займа гораздо проще, чем облигационного: он не требует регистрации в ФСФР России, его подготовка не занимает много времени и нет необходимости в биржевом обращении.

На рынке капитала существует закономерность: чем крупнее компания, тем больше в её портфеле солидных инвесторов. А средние предприятия-векселедатели пользуются повышенным интересом у физических лиц, который обусловлен тем, что, во-первых, небольшая компания более понятна для частного инвестора, а, во-вторых, вложения в фирмы средних размеров более рискованны, поэтому они вынуждены привлекать деньги под больший процент, который обеспечивает более высокую доходность по векселям.

Ещё одним инструментом привлечения денежных ресурсов для средних компаний стал Сектор инновационных и растущих компаний (ИРК), созданный на Московской межбанковской валютной бирже. В него могут быть включены акции, корпоративные облигации и паи ПИФов (паевые инвестиционные фонты). Капитализация компаний, входящих в Сектор ИРК, должна составлять не менее 100 млн. руб., но при этом не превышать 5 млрд. руб. Основным преимуществом Сектора ИРК для средних компаний является возможность быть замеченным инвесторами и получить финансирование со стороны широкого круга владельцев крупных денежных средств, начиная от венчурных Фондов и фондов прямых инвестиций и заканчивая розничными инвесторами. Следует отметить, что ключевым фактором привлечения инвестиций в средние компании служит внятная стратегия роста. Её важнейшие признаки – наличие ясной и конкретной стратегической идеи.

Анализ территориальной структуры инвестиций указывает на то, что инвестиционная деятельность в России в значительной части сосредоточена в крупных городах, перечень которых приведён в таблице 3.

Таблица 3 - Численность населения в крупных городах (по состоянию на 01.01.2012 г.)*

Города

Население,

тыс. чел.

Субъект Федерации,

в состав которого входит город

I. Более 1 миллиона человек:

Москва

11613

Санкт-Петербург

4953

Новосибирск

1499

Новосибирская обл.

Екатеринбург

1378

Свердловская обл.

Нижний Новгород

1255

Нижегородская обл.

Самара

1198

Самарская обл.

Казань

1161

Республика Татарстан

Омск

1157

Омская обл.

Челябинск

1143

Челябинская обл.

Ростов-на-Дону

1099

Ростовская обл.

Уфа

1072

Республика Башкортостан

Волгоград

1019

Волгоградская обл.

Пермь

1001

Пермский край

II. От 500 тысяч до 1 миллиона человек:

Красноярск

997

Красноярский край

Воронеж

991

Воронежская обл.

Саратов

837

Саратовская обл.

Краснодар

764

Краснодарский край

Тольятти

720

Самарская обл.

Ижевск

629

Республика Удмуртия

Барнаул

622

Алтайский край

Ульяновск

614

Ульяновская обл.

Тюмень

610

Тюменская обл.

Иркутск

598

Иркутская обл.

Владивосток

597

Приморский край

Ярославль

595

Ярославская обл.

Хабаровск

586

Хабаровский край

Махачкала

574

Республика Дагестан

Оренбург

555

Оренбургская обл.

Новокузнецк

550

Кемеровская обл.

Томск

539

Томская обл.

Кемерово

536

Кемеровская обл.

Рязань

526

Рязанская обл.

Астрахань

525

Астраханская обл.

Пенза

520

Пензенская обл.

Набережные Челны

517

Республика Татарстан

Липецк

508

Липецкая обл.

Тула

500

Тульская обл.

* по данным Федеральной службы государственной статистики за 2012 год

В развитии инвестиций представляется возможным выделить несколько последовательных этапов. Первый этап включает анализ сложившегося производственно-экономического потенциала региона. Второй этап предполагает использование благоприятного инвестиционного климата для повышения инвестиционной привлекательности страны, региона, города путём широкого распространения информации о созданных стимулах для инвесторов с использованием различных рейтинговых оценок, форумов, выставок и других способах доведения информации до предпринимательского сообщества. Вместе с тем, инвестиционный климат, инвестиционная привлекательность – это, по существу, лишь необходимые предпосылки для решения задач развития экономики, требующих инвестиционных затрат. Реальные результаты двух первых этапов развития инвестиционного процесса проявляются в росте объёмов привлечённых инвестиций, в принятии конкретных инвестиционных проектов. Этот третий этап рассматривается как инвестиционная активность, величина которой зависит от совокупного потенциала той территории, где предусматривается развитие инвестиционной деятельности. Наиболее доступной характеристикой инвестиционной активности, обеспеченной необходимой статистической информацией, является отношение фактического объёма инвестиций в основной капитал за год к среднегодовой численности населения, а годовой индекс роста этого показателя можно рассматривать как выражение процесса повышения инвестиционной активности. Оба эти показателя целесообразно использовать в качестве инструментов управления инвестиционной деятельностью. Четвёртый этап развития инвестиционного процесса характеризуется становлением рынка недвижимости, на котором происходит реализация продукта инвестиционно-строительной деятельности конечным потребителям и формируются рыночные цены.

Инвестиции реализуются в общественно полезный продукт в ходе строительного процесса, который неразрывно связан с территорией, где он осуществляется. Исходя из этого, проблемы управления инвестиционной активностью должны исследоваться с учётом особенностей отдельных регионов. Под регионом принято понимать часть территории страны, обладающую общностью социально-экономических, национально-культурных и природных условий. В России чаще всего регионы формируются по следующим основным признакам:

  • уровень и темпы экономического развития;

  • направления производственной специализации;

  • единство сложившихся транспортных схем;

  • темпы прироста населения и коэффициент его плотности.

Границы региона не обязательно совпадают с границами субъектов Федерации – как правило, он объединяет территории нескольких субъектов. На территории субъектов Федерации существует внутреннее административное деление в форме муниципальных образований, среди которых, с позиций темы данного исследования, особое место занимают крупные города с примыкающими к ним районами. При изучении проблем управления инвестиционной активности такие образования целесообразно рассматривать как узлы сосредоточенного строительства с единым координационным центром в системе местной администрации.

Для целей рационального управления инвестиционной активностью целесообразно использовать группировку регионов по следующим признакам:

  • депрессивные регионы с крайне низкими темпами развития, не имеющие достаточных доходов для самофинансирования;

  • вновь осваиваемые регионы, развитие которых связано с крупными целевыми программами освоения природных ресурсов. В таких регионах приходится практически заново создавать производственную сферу, транспортную сеть, жилищно-коммунальную и социальную инфраструктуры;

  • активно развивающиеся регионы со сложившейся эффективной экономикой, доходы от которой позволяют не только финансировать собственный рост, но и отдавать определённую их часть депрессивным регионам (регионы–доноры);

  • регионы, в которых реализуются крупные инвестиционные программы создания или развития промышленных комплексов.

В ряде случаев на территории регионов создаются свободные экономические зоны, для которых характерно поощрение определённых видов деятельности на основе либерализации инвестиционного климата. Следует отметить, что наличие только одних льгот не является достаточным стимулом для привлечения капитала. Важно наличие таких составляющих инвестиционного климата как политическая и экономическая стабильность, достаточный уровень развития инфраструктуры и др. Возведение объектов инфраструктуры, соответствующих мировому уровню, требует огромных инвестиционных затрат. В среднем, для нормального обустройства территории в 1 кв. км свободной таможенной зоны требуется 10-15 млн. долларов, а для экспортно-производственной зоны – 40-45 млн. долларов.

В крупные города инвестиции привлекают следующие факторы:

  • наличие действующих предприятий корпоративной собственности, имеющих перспективу инновационного обновления производства и закрепления на конкурентном рынке;

  • достаточное развитие инфраструктуры производства, включая энергоснабжение, транспорт, коммунальное хозяйство;

  • квалифицированные кадры, способные к быстрому восприятию новейших технологий в производстве и управлении;

  • относительная дешевизна квалифицированной рабочей силы;

  • огромный внутренний рынок;

  • возможность участия иностранных инвесторов в приватизации государственной собственности.

Важное влияние на инвестиционный климат оказывает государственная политика в отношении иностранных и национальных инвесторов, участие страны в системе международных договоров и традиции их соблюдения, степень и методы государственного вмешательства в экономику, эффективность работы государственного аппарата и др.

Неблагоприятное влияние на инвестиционный климат в регионах и городах оказывают следующие факторы:

  • правовая нестабильность, сопровождающаяся постоянным принятием новых законодательных актов;

  • неэффективное земельное законодательство;

  • высокий уровень инфляции;

  • недостаточное развитие рыночной инфраструктуры;

  • непредсказуемость таможенного режима;

  • слабое информационное обеспечение иностранных инвесторов о возможных объёмах, желательной отраслевой и региональной направленности инвестирования;

  • сильная бюрократизация аппарата управления, коррупция и др.

Перечисленные причины приводят к повышению рисков в инвестиционной деятельности.

В условиях огромного разнообразия экономико-географических и природных условий в России инвестиционный климат складывается в результате совместных действий федеральной и региональных ветвей государственной власти. При этом региональный аспект данного процесса требует особого внимания. Инвестиционный климат представляется достаточно устойчивой характеристикой города, региона, которая сложилась в предшествующие годы, и не может быть одномоментно улучшена решением властных структур. Улучшение инвестиционного климата требует значительных усилий и капитальных затрат, направленных на обеспечение инвестиционной привлекательности. Мероприятия, проводимые в этих целях, могут включать:

  • совершенствование региональной нормативно-правовой базы, регулирующей инвестиционную деятельность;

  • улучшение работы аппарата местной администрации, обеспечивающее упрощение системы согласований и получения разрешительной документации на реализацию инвестиционных проектов;

  • разработку местной администрацией совместно с предпринимательскими структурами предложений по основным направлениям развития в регионе, городе производственной и социальной сферы, призванных дать инвесторам ориентиры в планировании своей деятельности;

  • подготовку для потенциальных инвесторов и застройщиков информации о выделенных на перспективу земельных участков под строительство;

  • инженерное обустройство земельных участков, пре6дназначенных для размещения новостроек, включая создание коммунальной и транспортной инфраструктуры;

  • стимулирование развития мощностей строительной индустрии, сбалансированных с перспективной инвестиционной программой;

  • организация подготовки или привлечения квалифицированных кадров по специальностям, соответствующим выбранным основным направлениям развития экономики.

В соответствии с требованиями экономики целесообразно развивать инновационную базу городов (конструкторские бюро, проектные научные организации, высшие учебные заведения, компьютерные и информационные центры, центры связи и финансовых услуг, юридические и патентные службы, технопарки и бизнес-инкубаторы), рассчитанные на создание условий для индивидуальной деятельности наиболее квалифицированных специалистов.

Осуществление рассмотренного комплекса мероприятий будет способствовать созданию у региона имиджа инвестиционной привлекательности, последовательному улучшению в нём инвестиционного климата и созданию необходимых предпосылок для повышения инвестиционной активности.

Процесс федерализации страны связан с рассмотрением регионов как субъектов экономических отношений в инвестиционной деятельности, носителей собственных экономических интересов. Это предполагает исследование проблем управления инвестиционной активностью в разрезе регионов, которые рассматриваются как многофункциональные социально-экономические открытые системы, имеющие с внешней средой прямые и обратные связи. В современных исследованиях проблем управления инвестициями получили распространение четыре концептуальные модели: регион–квазигосударство, регион–квазикорпорация, регион–рынок и регион–социум.

Концепция изучения региона как квазигосударства предполагает его рассмотрение в качестве обособленной подсистемы национальной экономики. Для современного этапа развития Российской Федерации был характерен процесс сосредоточения предметов ведения в федеральном центре, концентрации в нём основной части бюджетных доходов с последующим распределением средств, в том числе инвестиций, по регионам. Это, с одной стороны, позволяло сосредотачивать ресурсы на главных направлениях развития, а с другой – вело к уменьшению экономической самостоятельности регионов. Следует отметить, что новый социальный курс экономического развития России предусматривает, в частности, пересмотр указанной тенденции в сторону расширения прав регионов в управлении инвестиционной деятельностью в сочетании с повышением ответственности за её результаты.

При подходе к региону как к квазикорпорации он характеризуется совокупностью объектов региональной (государственной) и муниципальной собственности. Необходимо отметить, что муниципальная собственность официально отделена от государственной и находится в распоряжении органов местного самоуправления, выступающих от лица муниципальных образований. Такая структура собственности определяет особенности управления инвестиционной активностью в регионах, которое сосредотачивается, главным образом, на реализации национальных приоритетных проектов строительства жилья (включая объекты ЖКХ), объектов сельского хозяйства, здравоохранения и образования, а также на решении других местных проблем.

На практике формально независимое местное самоуправление подчиняется региональным властям, что, в первую очередь, объясняется финансовой зависимостью, выражающейся в межбюджетных отношениях муниципальных образований и субъекта Федерации, на территории которого они расположены.

Как квазикорпорация регион взаимодействует с федеральным центром, национальными и транснациональными компаниями, становится участником конкурентной борьбы на инвестиционном рынке. От результатов этой борьбы во многом зависит размещение объектов инвестирования в производственной сфере, размещение офисов крупных компаний, появление новых рабочих мест, поступление налогов и т.д. Анализ показывает, что регионы обладают значительным ресурсным потенциалом для повышения в них инвестиционной активности, для саморазвития.

При рассмотрении региона как рынка, очерченного определёнными границами, необходимо обратить внимание на общие условия инвестиционной деятельности в пределах его территории, включающие порядок выделения земельных участков под новое строительство, методы регулирования естественных монополий и т.п.

Подход к региону как к социуму, т.е. общности людей, проживающих на его территории, предполагает координацию инвестиционной деятельности с задачами развития жилищной сферы, здравоохранения, образования, культуры, охраны окружающей среды, воспроизводства населения и трудовых ресурсов.

С нашей точки зрения, рациональное управление процессом повышения инвестиционной активности в регионах и в муниципальных образованиях должен основываться на синтезе всех перечисленных моделей в комплексную модель, учитывающую все их основные аспекты. Инвестиционные процессы, происходящие на местах, позволяют применять для их изучения как макроэкономические, так и микроэкономические теории. Неокейнсианские принципы применимы при использовании модели «регион как государство». Моделям «регион–квазикорпорация» и «регион–рынок» больше соответствует теория и методология микроэкономического анализа.

В городах существенную роль в формировании объёма инвестиций играет жилищное строительство. Важным фактором, влияющим на инвестиционное обеспечение строительства жилья, являются денежные доходы населения и структура их использования, а также базовый уровень обеспеченности населения жилищным фондом. Доходы населения, анализ которых позволяет прогнозировать инвестиционную активность населения в жилищное строительство, могут учитываться в форме среднемесячной номинальной начисленной заработной платы работников, с использованием показателей социального обеспечения и социальных гарантий, установленных законодательством Российской Федерации. Существенное значение имеет состав денежных доходов, структура располагаемого дохода домашних хозяйств и структура его использования, а также численность населения с денежными доходами ниже величины прожиточного минимума. Перспективы развития жилищного строительства во многом зависят от эффективности использования на местах экономических и административных инструментов управления инвестиционной активностью: развитием ипотечного кредитования, формирования рынка недвижимости. Значительное влияние на инвестиционную активность оказывает наличие в городах мощностей строительных организаций и их производственной базы.