Оценка эффективности проекта.
8.1. Оценка экономической эффективности.
Экономический эффект. В качестве экономического эффекта рассматриваем прибыль от хозяйственной деятельности, сокращение убытков, рост производительности труда. В нашем случае экономический эффект от реализации инвестиционного проекта характеризуется ростом прибыли в целом по предприятиям (на 3567 тыс. руб.). Темп роста рентабельности (с 1,42% в 2007г. до 2,03% в 2008г. ).
Оценка экономической эффективности осуществляется при помощи следующих основных интегральных показателей:
- чистый доход;
- внутренняя норма доходности;
- чистый дисконтированный доход;
- точка безубыточности;
- период окупаемости.
Чистый доход - накопленный эффект (сальдо денежного потока нарастающим итогом) за расчетный период, где суммирование распространяется на все шаги расчетного периода и составляет, в нашем случае, 386,5 тыс. рублей.
Внутренняя норма доходности. Инвестиционные проекты, у которых ВНД больше значения Е (нормы дисконта) имеют положительный ЧДД и поэтому эффективны. В нашем случае проект эффективен (Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов, № ВК 477 от 21.06.1999).
Чистый дисконтированный доход (ЧДД), как эффект от реализации проекта, определяется суммой годовых сальдо поступлений и выплат в бюджет, приведенный к ценам первого года.
Расчет коэффициента дисконтирования:
Ставка рефинансирования – 10,25%
Темп инфляции – 8%
КД=(1+0,11)/ (1+0,08)= 1,03
Учитывая, что целью данного проекта является интенсификация производства и увеличение объема продаж, категорию величины риска можно отнести к «низкой», составляющей по максимуму 5%.
КД с учетом риска = 1,03 + 0,05 = 1,08
Расчет ЧДД сведем в таблицу 9.
Таблица 9
Расчет чистого дисконтированного дохода тыс.Руб.
Показатели |
2007г. ожидаемый |
план 2008г. | ||||||
УМАТП г. Зеленогорск |
ГПКК "Канское АТП" |
НПОПАТ |
Итого: |
УМАТП г. Зеленогорск |
ГПКК "Канское АТП" |
НПОПАТ |
Итого: | |
Поступление средств (налоги и платежи в бюджет, подоходный налог, ЕСН) |
18382 |
13915 |
156521 |
188817 |
23322 |
16646 |
157670 |
197637 |
Выплаты |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
Сальдо потока |
18382 |
13915 |
156521 |
188817 |
23322 |
16646 |
157670 |
197637 |
Тоже нарастающим итогом |
18382 |
13915 |
156521 |
188817 |
41704 |
30560 |
314191 |
386455 |
Коэффициент дисконтирования |
1,03 |
1,03 |
1,03 |
1,03 |
1,03 |
1,03 |
1,03 |
1,03 |
Дисконтированная величина, сальдо потока |
17847 |
13509 |
151962 |
183318 |
22642 |
16161 |
153078 |
191881 |
Чистый дисконтированный доход государства нарастающим итогом |
17847 |
13509 |
151962 |
183318 |
40489 |
29670 |
305040 |
375199 |
Коэффициент дисконтирования с учетом риска |
1,07 |
1,07 |
1,07 |
1,07 |
1,07 |
1,07 |
1,07 |
1,07 |
Чистый дисконтированный доход государства нарастающим итогом с учетом риска |
17166 |
12994 |
146167 |
176328 |
38945 |
28539 |
293408 |
360892 |
Точка безубыточности. Соответствует объему реализации, начиная с которого оказанные услуги должны приносить прибыль. Точка безубыточности достигается во 2 полугодии 2008г за счет ввода социальных карт, что приведет к отражению в расчетах фактического количества поездок (в настоящее время расчет производится по нормативному количеству поездок).
Срок окупаемости. Это период времени с начала реализации проекта до момента, когда разность между накопленной суммой чистой прибыли с амортизационными отчислениями и объемом инвестиционных затрат приобретает положительное значение. Для данного инвестиционного проекта не преследуется цель получения экономической выгоды, на первом месте стоит социальная значимость проекта. Хотя надо отметить, что результат является положительным со второго полугодия (таблица 7).