- •Операции с ценными бумагами
- •Тема № 1 акции. План
- •1.4 Виды привилегированных акций
- •1.5 Оценка обыкновенных акций. Фундаментальный анализ
- •1.6 Инвестиционный портфель: формирование и управление
- •Основные принципы портфельного управления:
- •1.7 Способы распространения новых выпусков ценных бумаг. Особые операции эмитента с ценными бумагами
- •Тема № 2 облигации План
- •2.1 Основные черты выпуска облигаций
- •2.2 Классификация облигаций. Типы выпусков
- •2.3 Определение доходности и курса облигаций
- •2.4 Рейтинги облигаций
- •Тема № 3 государственные и банковские ценные бумаги План
- •Функции государственных облигаций:
- •Муниципальные ценные бумаги
- •Тема №4 опционы План
- •4.1 Основные особенности и инвестиционные преимущества
- •Основные виды опционов:
- •4.2 Свойства и динамические характеристики варрантов.
- •Свойства варрантов:
- •Преимущества варрантов:
- •Основные характеристики варрантов:
- •Торговые стратегии
- •4.3 Сущность, технология торговли и механизм действия
- •4.4 Условия опционов на акции. Определение стоимости и точки
- •Тема № 5 операции с ценными бумагами План
- •5.1 Организация торгов на рынке ценных бумаг. Простой и двойной аукционы, их типы
- •5.2 Виды сделок с ценными бумагами
- •5.3 Пролонгационные сделки. Операции на Украинской фондовой бирже
- •Операции на Украинской фондовой бирже:
- •6.1 Общая характеристика рынка ценных бумаг. Структура
- •Объекты рынка ценных бумаг:
- •Виды деятельности на рынке ценных бумаг:
- •6.2 Инфраструктура рынка ценных бумаг
- •Функции расчетно-клиринговых организаций:
- •6.3 Общая характеристика внебиржевого рынка
- •6.4 Необходимость и сущность государственного регулирования фондовых операций, его законодательная база
- •Объекты регулирования рынка ценных бумаг:
- •Субъекты регулирования фондового рынка:
- •Цели регулирования:
- •Тема№ 7 фондовая биржа План
- •7.1 Организационная структура и функции фондовой биржи
- •Классификация фондовых бирж
- •7.2 Политика листинга
- •7.3 Фондовые брокеры
- •1 Операции по поручению клиентов:
- •2 Операции для других членов биржи:
- •3 Операции за собственный счет:
- •7.4 Виды биржевых приказов клиентов брокерам.
- •Литература
5.2 Виды сделок с ценными бумагами
В зависимости от срока выполнения биржевые сделки делятся на два вида:
кассовые;
срочные.
Кассовые – это сделки, которые подлежат немедленному выполнению с расчетом максимум на третий день (соответственно рекомендации Международной ассоциации фондовых бирж, 1992 г.).
Срочные – это сделки, при которых ценные бумаги должны быть переданы, а деньги за них уплачены через определенный срок. На Нью-Йоркской фондовой бирже этот срок составляет 60 дней, по российским нормативами – 90 дней. Украинское законодательство не ограничивает срок срочных сделок.
Виды кассовых сделок:
1) сделки с маржой – это покупка с частичной оплатой заемными деньгами (используют «быки»);
2) короткая продажа – продажа ценных бумаг, взятых взаймы или напрокат у брокера (используют «медведи»).
Срочные сделки
Способы установления цены в срочных сделках могут быть разными:
по курсу дня заключения сделки;
по курсу дня на момент выполнения сделки;
по курсу любого определенного дня на протяжении срока действия сделки;
по максимальной цене, по которой ценные бумаги могут быть приобретены, или минимальной, по которой они могут быть проданы.
Виды срочных сделок:
Твердые сделки, которые предполагают обязательное соблюдение условий сторонами. Они стандартизированы по форме, но могут заключаться на разные сроки, виды и объемы ценных бумаг.
Сделки на разницу – сделки, по окончании которых один из контрагентов должен заплатить другому сумму разницы между курсами, установленными при заключении сделки, и курсами, которые фактически сложились в момент ликвидации сделки. Стороны исходят из того, что они не будут выполнять условия сделки. Объект сделки – разница между курсами.
Сделки с премией (простые) – когда покупатель может отказаться от ценных бумаг в день выполнения соглашения. Такое право он оплачивает продавцу особой премией, размер которой определяется заранее. Например, оформлена сделка на срок с 1.09 по 1.11 на покупку акций по курсу 400 Fr; премия на акцию составляет 20 Fr, сумма премии – 2000 Fr. Допустим, что 1.11 курс акций по кассовым операциям составил 360 Fr. Тогда покупатель купит по кассовой сделке 100 акций и заплатит 360 * 100 = 36 000; выплатит премию продавцу в 2000 Fr. Результат составит 38 000 Fr, но это меньше 40 000, которые ему пришлось бы заплатить (38 000 Fr < 40 000 Fr).
4 Кратные сделки с премией, при которых плательщик премии имеет право потребовать от своего контрагента передачи ему ценных бумаг в количестве, в 2–3 и более раз превышающем установленное при заключении сделки их количество по курсу, установленному при ее заключении.
Стеллажные сделки – это сделки, которые заранее не определяют, кто в игре будет продавцом, а кто – покупателем. Плательщик премии, уплатив ее другой стороне, приобретает право купить ценные бумаги по высшему курсу или продать по низшему курсу, зафиксированному в момент заключения сделки. Например, один спекулянт заплатил другому премию и приобрел право купить акции компании по 1200 $ (за лот) или продать по 1000 $. Если до конца срока курс акций по кассовым биржевым сделкам превысит 1200 $, то он использует свое право на покупку, чтобы сразу перепродать их, например, за 1400 $. Но, если курс акций уменьшится, ему выгоднее продать их своему контрагенту по 1000 $ (если на рынке цена, например, 930 $), заплатив 50 или 40 долларов премии.