Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
3 курс / Финансы предприятия. Учебное пособие для практ.занятий..doc
Скачиваний:
25
Добавлен:
07.02.2016
Размер:
864.26 Кб
Скачать

Тема 10: финансовая санация и предупреждения

БАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ.

Методика выполнения практических заданий

Для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий существует система критериев. Для отечественных экономических условий наиболее приемлемой является система показателей У. Бивера.

Коэффициент Бивера = (Чистая прибыль – амортизация) / (Долгосрочные +Краткосрочные обязательства). Рентабельность активов = (Чистая прибыль / активы) х100%

Финансовый ливередж = (Долгосрочные + Краткосрочные обязательства) / Активы

Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом = (Собственный капитал + Внеоборотные активы) / Активы

Коэффициент покрытия обязательств = Оборот. активы /Краткоср. обязательства)х100%

Показатели

Удовлетворительное финансово состояние

За 5 лет до

банкротства

За 1 год до банкротства

Коэффициент Бивера

0,4-0,45

0.17

-0,15

Рентабельность активов

6-8

4

-22

Финансовый ливередж

<37

<50

<80

Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом

0,4

<0,3

=0,06

Коэффициент покрытия обязательств

>3,2

<2

<1

Для определения финансового состояния предприятия уместно определить экономическую стоимость предприятия. Экономическая стоимость предприятия (ЭС) определяется делением стоимости среднегодового чистого денежного потока у предприятия (ЧДП) на средневзвешенную стоимость капитала (Кс). Этот показатель дает возможность выбора предприятию дальнейшей деятельности, которая находится на границе банкротства:

• если ЭС > ЛВ (ликвидационная стоимость) – реорганизация предприятия

• если ЭС < ЛВ - ликвидация.

Прогнозирование вероятности банкротства может осуществляться с помощью двухфакторной модели Альтмана. Эта модель требует расчета коэффициента Z. Если этот коэффициент будет больше нуля - вероятность банкротства большая. Отрицательное значение коэффициента Z указывает на малую вероятность.

Модель Альтмана: Z = - 0,3877 - 1,0736/К1 + 0,0579К2 ,

где К1 — коэффициент покрытия; К2 — удельный вес привлеченных средств в пассивах.

Оценку возможности восстановления платежеспособности в ближайшие полгода проводят с помощью специального коэффициента

Кв = (Кт.л.н. + 6 мес. / 12мес. х (Кт. л. к. – Кт.л.н)) / НКт.л.,

где Кв — коэффициент восстановления платежеспособности,

Кт. л. г. — коэффициент текущей ликвидности на начало периода, Кт. л. к. — коэффициент текущей ликвидности на конец периода, НКт. л. — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности.

Прогнозирование вероятности банкротства может также осуществляться с помощью пятифакторной модели Альтмана: Z= l,2X1 + 1,4Х2+ 3,ЗХз + 0,6Х4 + Х5,

где Х1- часть оборотного капитала в активах предприятия; Х2 – часть нераспределенной прибыли от реализации к активам предприятия; Х3 - отношение прибыли от реализации продукции к активам предприятия; Х4-отношение рыночной стоимости обычных и привилегированных акций к пассивам предприятия; Х5— отношение объема продажи к активам.

Значение показателя Z

Вероятность банкротства

До 1,8

Очень высокая

1,8-2,70

Высокая

2,71-2,99

Возможная

3,00 и больше

Низкая

ЗАДАЧА 1.

Спрогнозируйте вероятность банкротства предприятия, используя пятифакторную модель Альтмана, если сумма затрат и запасов – 200000 грн, денежные средства и дебиторская задолженность – 50000 грн., выручка от реализации продукции – 150000 грн., прибыль – 75000 грн., нераспределенная прибыль – 10000 грн., рыночная стоимость всех акций – 500000 грн, валюта баланса – 950000 грн.

ЗАДАЧА 2.

Спрогнозируйте вероятность банкротства предприятия, используя двухфакторную модель Альтмана, если сумма запасов и затрат составляет 100000 грн., денежные средства и дебиторская задолженность – 10000 грн., долгосрочные займы и другие пассивы- 40000 грн., краткосрочные пассивы – 60000 грн., валюта баланса – 320000 грн.

ЗАДАЧА 3.

Оцените структуру баланса предприятия при помощи коэффициента Бивера, если чистая прибыль составляет -10000 грн., необоротные активы – 190000 грн., сумма амортизации – 5000 грн., затраты – 80000грн., денежные средства и дебиторская задолженность – 150000 грн., долгосрочные обязательства – 60000 грн., краткосрочные обязательства -120000 грн., валюта баланса – 410000 грн.

ЗАДАЧА 4.

Определить с помощью системы показателей Бивера состояние предприятия

Исходные данные: Чистая прибыль - 0,9 тыс. грн., амортизация - 0,9 тыс. грн., всего активов по балансу-291,8 тыс. грн., долгосрочные обязательства - отсутствуют, краткосрочные обязательства-198,1 тыс. грн., собственный капитал - 93,7 тыс. грн., оборотные активы 23,4 тыс. грн.

ЗАДАЧА5.

Необходимо определить экономическую стоимость предприятия. Что выгоднее: ликвидация или реорганизация? Исходные данные: Ликвидационная стоимость предприятия составляет 530 тыс. грн. Прогнозируемый среднегодовой чистый денежный поток в случае реорганизации - 65 тыс. грн. Средневзвешенная стоимость капитала - 12%.

ЗАДАЧА 6.

Определить вероятность банкротства на основе пятифакторной модели Альтмана

Исходные данные: Сумма расходов и запасов - 250000 грн., денежные средства и дебиторская задолженность - 52000 грн., выручка от реализации продукции- 153000 грн., прибыль - 74500 грн., нераспределенная прибыль - 12000 грн., рыночная стоимость всех акций - 50000 грн., валюта баланса - 950000 грн.

ЗАДАЧА 7.

Рассчитать показатели платежеспособности предприятия. Сделать выводы.

Исходные данные: Сумма оборотных активов - 52730 грн., дебиторская задолженность - 32300 грн., сумма краткосрочных финансовых обязательств - 31000 грн., сумма денежных активов 562 грн.

ЗАДАЧА 8.

Оцените вероятность наступления банкротства предприятия, если известны следующие показатели его финансово-экономической деятельности:

Исходные данные: Выручка от реализации продукции- 5630,22 тыс. грн. Прибыль до налогообложения - 2300,00 тыс. грн. Общий объем активов - 3200,23 тыс. грн. Уставный капитал - 56,36 тыс. грн. Нераспределенная прибыль - 1630,23 тыс. грн. Собственные оборотные активы- 2560,32 тыс. грн. Общий объем долговых обязательств -789,36 тыс. грн.

ЗАДАЧА 9.

Определить: коэффициент текущей ликвидности; сумму нераспределенной прибыли, необходимую для достижения предприятием нормативного значения коэффициентом текущей ликвидности, которая равняется 2,0 (сумма срочных обязательств не возрастает).

Исходные данные: Текущие активы предприятия на конец отчетного периода составили 5200 тыс. грн. Краткосрочные обязательства (текущие пассивы) - 3140 тыс. грн.

ЗАДАЧА 10.

Предприятие объявлено банкротом. Задолженность перед кредиторами – 220000грн.. сумма активов – 180000 грн., задолженность по зарплате – 23000 грн., оплата суду -1000 грн. Установить размер платежа, который будет оплачен во вторую очередь:

а) 23000 грн.; б) 24000 грн.; в)180000 грн.

ЗАДАЧА 11.

Распределить конкурсную массу предприятия, используя следующие данные

(за очередностью платежей): а) выручка от реализации конкурсной массы – 3900 тыс. грн.,

б) обязательства предприятия, тыс. грн.:

- зарплата работников – 500, - налоговые платежи – 890,

- взносы во внебюджетные фонды: ПФ – 600, ФСС – 150, ФЗ-120,

- перед контрагентами: банк «А» (кредит под залог) – 1000, банк «Б» (без залога) – 1200,

поставщик товаров «В» - 320, энергетическое предприятие – 90.

ЗАДАЧА 12.

Необходимо ли предприятие ликвидировать после удовлетворения требований кредиторов, если после реализации его имущества было получено 4 млн. грн.. а требования кредиторов следующие: оплата труда – 300000 грн., налоговые обязательства – 275000 грн.. затраты, связанные с ведением дела о банкротстве – 50000 грн., банковские кредиты – 1,8 млн. грн., прочие долги – 1,1 млн. грн.?

ЗАДАЧА 13.

Рассчитать коэффициент потери платежеспособности за год, если значения коэффициентов текущей ликвидности на начало отчетного периода составляет – 1,8 , а на конец – 0,7.

ЗАДАЧА 14.

Необходимо:

1.Рассчитать показатели платежеспособности сельскохозяйственного предприятия

2.Оценить в динамике вероятность банкротства с помощью двухфакторной модели Альтмана

3.В случае роста вероятности банкротства оценить реальность восстановления платежеспособности в ближайшие шесть месяцев.

Исходные данные: Баланс сельскохозяйственного предприятия

Актив тыс. грн.

На 01.01.06

На 31.12.06

1. Основные средства и другие внеоборотные активы

2. Текущие активы, всего

в том числе:

производственные запасы и затраты

готовая продукция

денежные средства и краткосрочные финансовые вложения

дебиторская задолженность

другие оборотные активы

Всего

39,6

59,4

14,4

7,1

9,4

16,0

12,5

99,0

59,2

56,9

18,0

7,2

2,7

17,2

11,8

116,0

Пассив тыс. грн.

1. Источника собственных средств

2. Привлеченные средства, всего

в том числе:

долгосрочные кредиты и займы

краткосрочные кредиты банков и займы

кредиторская задолженность

другие краткосрочные пассивы

Всего

56,5

42,5

2,3

9,1

10,6

20,5

99,0

56,9

59,2

2,8

10,2

16,9

29,3

116,0

Примечание: нормативное значение коэффициента текущей ликвидности 2,0.

СОДЕРЖАНИЕ