- •А.А. Матяс, и.А. Панковец монетарная политика и банковский надзор
- •Часть 1
- •Оглавление
- •Введение
- •Тема 1. Денежно-кредитная политика: сущность и роль, формы денежно-кредитного регулирования
- •1.1. Теоретические основы денежно-кредитной политики
- •1.2. Сущность и виды денежно-кредитной политики (регулирования)
- •1.3. Типы денежно-кредитной политики
- •1.4. Роль центрального банка в проведении денежно-кредитной политики
- •1.5. Денежно-кредитная политика Национального банка Республики Беларусь
- •1.6. Основы организации денежно-кредитной политики в Республике Беларусь
- •1.7. Основные направления денежно-кредитной политики Республики Беларусь: структура, порядок разработки
- •1.8. Место денежно-кредитного регулирования в национальной экономике, его роль в системе государственного регулирования
- •1.9. Формы денежно-кредитного регулирования (монетарная и пруденциальная), их функциональные особенности и взаимосвязь
- •1.10. Денежно-кредитное регулирование Европейского центрального банка
- •1.11. Причины и особенности мирового финансово-экономического кризиса
- •1.12. Влияние мирового финансово-экономического кризиса на белорусскую экономику, макроэкономическую и монетарную политику в стране
- •Вопросы для самоконтроля
- •Тема 2. Теоретические основы трансмиссионного денежного механизма
- •2.1. Денежная масса и её основные агрегаты
- •2.2. Порядок расчета денежной базы, ее воздействие на денежную массу
- •Вопросы для самоконтроля
- •Тема 3. Цели, принципы и инструменты монетарной политики
- •3.1. Цели денежно-кредитной политики. Иерархия монетарных целей (конечные, промежуточные, оперативные и тактические)
- •3.2. Принципы организации денежно-кредитного регулирования и регулирования текущей ликвидности банковской системы
- •3.3. Классификация методов денежно-кредитного регулирования
- •3.4. Классификация инструментов денежно-кредитного регулирования
- •Вопросы для самоконтроля
- •Тема 4. Экономические модели таргетирования
- •4.1. Инфляция, ее сущность, виды и влияние на денежный оборот
- •4.2. Сущность таргетирования и основные режимы монетарной политики
- •4.3. Таргетирование валютного курса
- •4.4. Таргетирование денежных агрегатов
- •4.5. Инфляционное таргетирование
- •Вопросы для самоконтроля
- •Тема 5. Процентная политика Национального банка Республики Беларусь
- •5.1. Процентная политика Национального банка Республики Беларусь
- •5.2. Кредитный и депозитный постоянно действующий механизм рефинансирования
- •5.3. Депозитные операции Национального банка Республики Беларусь как способ регулирования ликвидности банковской системы
- •Вопросы для самоконтроля
- •Тема 6. Политика минимальных резервных требований
- •6.1. Сущность политики минимальных резервных требований, ее цели и функции
- •6.2. Механизм резервирования, применяемый в Республике Беларусь. Период расчета, регулирования и поддержания, правило усреднения. Нормативы резервных требований
- •Вопросы для самоконтроля
- •Примерный перечень вопросов к экзамену
- •Рекомендуемая литература
1.11. Причины и особенности мирового финансово-экономического кризиса
Присущая рыночной экономике цикличность и неравномерность развития, которая складывается под воздействием определенных объективных факторов, предопределяет неизбежность возникновения периодически повторяющихся локальных и мировых финансовых, валютных и экономических кризисов, которые способствуют приведению экономики в относительное макроэкономическое равновесие посредством шокового устранения накопившихся дисбалансов и диспропорций. Однако издержки данных макрокорректировок (в части рецессии или замедления экономического роста, недозагрузки производственных мощностей и недоиспользования факторов производства, сокращения доходов секторов экономики, повышение неопределенности и рисков в экономическом развитии, возникновение новых дисбалансов в процессе реализации антикризисных мер), как правило, перевешивают санирующее воздействие кризисов на экономическое развитие и макроэкономическую стабилизацию.
Возникновению нынешнего мирового финансового кризиса дополнительно способствовали такие факторы, как чрезмерной потребление в отдельных странах, прежде всего США, и секторах экономики (через доступные кредиты при одновременном сокращении сбережений), гипертрофированное развитие финансовых рынков, другие накопившиеся диспропорции в мировом экономическом развитии.
Для преодоления мирового кризиса одновременно с восстановление ликвидности финансового сектора, рекапитализацией финансовых институтов и выкупом контрольных пакетов проблемных банков осуществлялись и другие меры в монетарной сфере, включая изменении базовой ставки центрального банка, гарантии по межбанковским кредитам, поддержание краткосрочной ликвидности банковской системы, увеличение размера страхования вкладов в банках. Дополнительно в зарубежных странах реализовывались также программы и принимались отдельные меры по таким направлениям, как налоговое стимулирование, поддержка реального сектора, малого и среднего бизнеса, регионов, социальная поддержка.
Наиболее вероятным сценарием посткризисного развития мировой экономики представляются пошаговые изменения по следующим основным направлениям: ужесточение стандартов в области банковского надзора, усиление регулирования финансового сектора и финансовых операций (особенно с деривативами), формирование дополнительных стабилизационных фондов на различных уровнях (включая международные структуры), реализация антикризисных программ по стабилизации экономики в проблемных странах, расширение использования региональных и национальных валют в международных расчетах, постепенное решение проблем долгового кризиса и сокращение дисбалансов на основе реализации мер по внутреннему и внешнему перебалансированию.
1.12. Влияние мирового финансово-экономического кризиса на белорусскую экономику, макроэкономическую и монетарную политику в стране
Основное воздействие мирового финансово-экономического кризиса на белорусскую экономику оказывалось через внешнюю торговлю, колебания мировых резервных валют (доллар, евро), удорожание кредитных ресурсов на внутреннем рынке и увеличение потребности во внешних займах. Влияние фондового канала на белорусскую экономику произошло в основном через удешевление стоимости активов белорусских предприятий и организаций.
В целом антикризисные мероприятия, принятые в Республике Беларусь, состояли из следующих четырех блоков: первоочередные меры по либерализации условий экономической деятельности, антикризисные меры в области монетарной и фискальной политики, поддержка валообразующих предприятий, совместный план действий с Российской Федерацией по минимизации последствий финансового кризиса. Их реализация осуществлялась по следующим основным направлениям: привлечение дополнительного внешнего финансирования, стабилизация ситуации в банковском секторе и на валютном рынке, сокращение расходов госбюджета,
либерализация экономики, поддержка реального сектора и валообразующих предприятий, стимулирование экспорта и ограничение импорта, создание дополнительного внутреннего потребительского и инвестиционного спроса на отечественную продукцию, селективная поддержка уязвимых категорий населения и др.
После начала мирового кризиса в Республике Беларусь был принят ряд действенных мер в области монетарной и фискальной политики, направленных на недопущение дестабилизации макроэкономической ситуации в стране. В частности, уменьшены нормы обязательного резервирования (в отношении вкладов физических лиц - отменены), оказана поддержка в части повышения ресурсной базы отдельных банков, увеличена ставка рефинансирования и процентные ставки по депозитам и кредитам, приняты решения по гарантированию вкладов в банковской системе страны, созданы дополнительные резервные фонды, введены определенные ограничения на покупку валюты юридическими лицами, осуществлена одноразовая девальвация (на 20%) и проводилось дальнейшее постепенное снижение обменного курса белорусского рубля к корзине валют в рамках заданных параметров. Получены кредиты международных финансовых структур и отдельных зарубежных стран. Активно привлекалось внешнее финансирование через банковскую систему и продажу отдельных активов.