Тема 11. Анализ прибыльности и рентабельности предприятия

11.1 Суть прибыльности и рентабельности предприятия.

11.2 Виды и оценка рентабельности.

11.3 Факторный анализ рентабельности.

11.4 Анализ показателей рентабельности.

11.1 Суть прибыльности и рентабельности предприятия

Деятельность любой фирмы должна осуществляться экономично, эффективно и обеспечивать эффект (правило 3-х Э).

• эффект – достижение поставленных целей, например, получение прибыли;

• экономичность – производство продукции или предоставление услуг соответствующих качеств наименьшими затратами;

• эффективность – достижение максимального результата с использованием имеющихся ресурсов.

Эффективность функционирования любого предприятия в самом общем виде может быть охарактеризована соотношением затрат (З) и результатов (Р).

Сочетание соотношений затрат (З) и результатов (Р) образуют показатели, раскрывающие различные аспекты понятия эффективности:

• Р – З  max. Показатель абсолютного эффекта. В зависимости от конкретного смысла затрат может выражать: доход, маржинальная прибыль, валовая прибыль, чистая прибыль и т.д.;

• max. Относительный показатель результата, получаемый с единицы затрат. Также показатель может выражать производительность, выработку и другое.

• min. Такое соотношение может выражать трудоемкость, энергоемкость, капиталоемкость, затратоемкость и другое.

• max. Показатель относительного эффекта. Если Р-результаты это выручка, а З-затраты (себестоимость), то такое соотношение может выражать различные виды рентабельности.

• max. Относительный показатель удельного эффекта. Он может выражать сумму покрытия, прибыль на единицу продукта и т.д.

С точки зрения менеджмента наибольший интерес представляет прибыль и рентабельность. Рентабельность – это показатель, характеризующий экономическую эффективность, степень прибыльности. Экономическая эффективность – относительный показатель, соизмеряющий полученный эффект с затратами или ресурсами, использованными для достижения этого эффекта.

11.2 Виды и оценка рентабельности

Существует множество коэффициентов рентабельности, использование каждого из которых зависит от характера оценки эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия. От этого в первую очередь зависит выбор оценочного показателя (прибыли), используемого в расчетах. Часто используются четыре различных показателя: валовая прибыль, операционная прибыль, прибыль до вычета процентов и налогов, чистая прибыль и т.д. В зависимости от того, с чем сравнивается выбранный показатель прибыли, выделяют следующие группы коэффициентов рентабельности:

• рентабельность активов,

• рентабельность капитала,

• рентабельность производства.

В таблице 11.1 приведены некоторые общепринятые основные показатели рентабельности и методы расчета и комментарии к ним.

Таблица 11.1

Показатели рентабельности предприятия в %

Показатели рентабельности	Формула расчета	Комментарии
1	2	3
1.Рентабельность активов 1.1Рентабельность совокупных активов (RA)	П – прибыль - средняя стоимость совокупных активов за расчетный период	Показывает величину прибыли, приходящейся на единицу стоимости совокупных активов
1.2Рентабельность необоротных активов (RHA)	- Средняя стоимость необоротных активов за расчетный период	Показывает величину прибыли, приходящейся на единицу стоимости необоротных активов
1.3Рентабельность оборотных средств (ROC)	Со – средняя стоимость оборотных средств за расчетный период	Показывает величину прибыли, приходящейся на единицу стоимости оборотных средств
2.Рентабельность капитала 2.1Рентабельность собственного капитала (ROE)	Пч – прибыль после снятия процентов и налогообложения - средняя стоимость собственного капитала за расчетный период	Показывает величину прибыли, приходящейся на единицу собственного капитала
2.2Рентабельность инвестиции (ROI)	- средняя стоимость инвестиций - средняя величина долгосрочных обязательств за расчетный период	Отражает эффективность инвестированного капитала

Показатели рентабельности	Формула расчета	Комментарии
1	2	3
1.Рентабельность активов 1.1Рентабельность совокупных активов (RA)	П – прибыль - средняя стоимость совокупных активов за расчетный период	Показывает величину прибыли, приходящейся на единицу стоимости совокупных активов
1.2Рентабельность необоротных активов (RHA)	- Средняя стоимость необоротных активов за расчетный период	Показывает величину прибыли, приходящейся на единицу стоимости необоротных активов
1.3Рентабельность оборотных средств (ROC)	Со – средняя стоимость оборотных средств за расчетный период	Показывает величину прибыли, приходящейся на единицу стоимости оборотных средств
2.Рентабельность капитала 2.1Рентабельность собственного капитала (ROE)	Пч – прибыль после снятия процентов и налогообложения - средняя стоимость собственного капитала за расчетный период	Показывает величину прибыли, приходящейся на единицу собственного капитала
2.2Рентабельность инвестиции (ROI)	- средняя стоимость инвестиций - средняя величина долгосрочных обязательств за расчетный период	Отражает эффективность инвестированного капитала

Продолжение таблицы 11.1

1	2	3
3.Рентабельность производства и реализации 3.1Рентабельность реализованной продукции (Rрп)	Пр – прибыль от реализации товаров; Срп – полная себестоимость реализации продукции (товаров)	Показывает, сколько прибыли или реализации продукции приходится на единицу полных затрат
3.2Рентабельность продаж (Rп)	П д.п.н. – прибыль до выплаты процентов и налогообложения; В – выручка (объем продаж)	Характеризует, сколько прибыли приходится на единицу выручки
3.3 Рентабельность ресурсов (Rр)	- средняя стоимость основных средств за расчетный период - средняя стоимость материально-производственных запасов за отчетный период	Отражает величину прибыли, приходящейся на единицу стоимости производственных ресурсов (материальных активов предприятия)
3.4Рентабельность продукта (изделия) (Rи)	Пи – прибыль по калькуляции на единицу продукта; Си – себестоимость единицы продукта	Показывает вклад в прибыль каждой единицы продукта или на единицу затрат на продукт
3.5Рентабельность труда (Rт)	- среднесписочный состав рабочих (работников) (N– количество фактически потраченного времени)	Прибыль, приносимая каждым работником

Таблица 11.2

Расчет показателей рентабельности анализируемого предприятия

	Показатели	Базовый период		Прошлый период		Изменения (+,-)
1	2	3		4		5
1.	1. Данные для расчета показателей рентабельности
1.1	Выручка от реализации	70626		102072		+31446
1.2	Полная себестоимость реализованной продукции	57220		80199		-22979
1.3	Прибыль от реализации (1.1-1.2)	13406		21873		+8467
1.4	Прибыль до налогообложения	15196		49857		+34651
1.5	Чистая прибыль	11858		41965		+30107
1.6	Средняя стоимость основных средств	96432		106264		+15832
1.7	Средняя стоимость необоротных активов	103800		117097		+13297
1.8	Средняя стоимость оборотных активов	23964		36370		+12406
1.9	Средняя стоимость материально-производственных ресурсов	3233		4672		+1429
1.10	Средняя стоимость активов	127764		153266		+25502
1.11	Средняя стоимость собственного капитала	115372		135547		+20175
1.12	Средняя стоимость инвестиций	117737		137327		+19590
1.13	Средняя стоимость чистого оборотного капитала	-		20230
	2. Рентабельность активов %
2.1	Рентабельность активов (RОA) ()					+20,6
2.2	Рентабельность необоротных активов (RHA) ()					+28,0
2.3	Рентабельность оборотных активов (RОА ) ()					+73,7
3. Рентабельность капитала
3.1	Рентабельность собственного капитала (ROE) ()						+21,3
3.2	Рентабельность инвестиций (ROI) ()						+20,5
3.3	Рентабельность чистого оборотного капитала (Rчок) ()	-
	4. Рентабельность производства и реализации
4.1	Рентабельность продаж (Rп) ()							+27,3
4.2	Рентабельность затрат (RЗ) ()							+4,0

Как видно из данных, приведенных с таблице 11.2, что показатели рентабельности за отчетный период по сравнению с базовым выросли, что подтверждает высокую эффективность деятельности рассматриваемого предприятия. Особенно существенно увеличились показатели рентабельности производства, активов, собственного капитала, инвестиций и объема продаж.