Деньги и кредит в банке / Материал по темам Новокшонова / Тема 7 ДМ и ДБ

Тема 7. Денежная масса и ее измерение.

Вопросы

Элементы денежной массы, ее структура Факторы, влияющие на объем и структуру денежной массы Денежная база и ее роль в регулировании денежной базы.

1. Элементы денежной массы, ее структура

Денежная масса:

- совокупный объем покупательных, платежных и накопленных средств, обслуживающих хозяйственный оборот и принадлежащих частным лицам, фирмам и государству.

Структура денежной массы:

• Активная часть - денежные средства, реально обслуживающие хозяйственный оборот;

• Пассивная часть - денежные накопления, остатки на счетах, которые потенциально могут служить расчетными средствами.

Измерение денежной массы осуществляется через денежные агрегаты.

Денежные агрегаты:

• Группировка денежных активов, которые отличаются друг от друга уровнем ликвидности.

• Строятся по принципу присоединения к предыдущему агрегату величины новых кредитных инструментов в последовательности, характеризующейся снижением уровня ликвидности.

Таблица 7.1 – Сравнительная характеристика денежных агрегатов РФ, США, Англии, МВФ

Денежные агрегаты РФ	Денежные агрегаты США	Денежный агрегаты Англии	Денежные агрегаты МВФ
М0 = наличные деньги, кроме денег в кассах кредитных организаций М1 = М0 + расчетные и текущие и прочие счета (безналичные деньги) + краткосрочные депозиты коммерческих банков М2 = М1 + срочные вклады в КБ и в Сбербанке России М3 = М2 + депозитные и сберегательные сертификаты и облигации государственных займов.	М0 – наличные деньги + чековые вклады М1 = М0+ дорожные чеки + депозиты до востребования + средства на банковских счетах до востребования и других транзакционных счетах + другие краткосрочные депозиты М2 = М1 + сберегательные вклады + срочные вклады ( до 100000 $) + средства на депозитных счетах денежного рынка + акции взаимных фондов, обращающиеся на денежных рынках + средства по соглашению РЕПО на короткие сроки + евродолларовые депозиты. М3 = М2 + крупные срочные вклады ( более 100 000$) + срочные счета РЕПО + срочные евродолларовые контракты + денежные средства взаимных фондов, обращающиеся на финансовых рынках. L = М3 + краткосрочне казначейские бумаги + корпоративные ценные бумаги + сберегательные облигации + банковские акцепты.	М0 = банкноты и монеты в обращении + наличные средства в банках + остатки на счетах банков в Банке Англии М1 = банкноты и монеты в обращении + средства на текущих и депозитных счетах частного сектора, которые могут быть переведены чеком М2 = банкноты и монеты в обращении + беспроцентные банковские депозиты + депозиты строительных обществ + счета Системы национальных сбережений М3 = M1+ все другие банковские депозиты частного сектора + депозитные сертификаты М4 = М1 + большая часть банковских депозитов частного сектора + вклады/авуары инструментов денежного рынка	Мо = национальная денежная наличность М1 = М0 + депозиты до востребования М2= M1 + срочные и накопительные депозиты, депозиты в иностранной валюте, депозитные сертификаты, перекупаемые ценные бумаги по соглашению М3 = М2 + дорожные чеки, коммерческие бумаги М4 = М3 + ликвидные государственные ценные бумаги, свободно обращающиеся облигации, пассивы других финансовых посредников

Коэффициент монетизации:

• Используется для анализа степени обеспеченности экономики денежными средствами

• Рассчитывается как отношение среднегодовой величины денежной массы к номинальной величине ВВП.

2. Факторы, влияющие на объем и структуру денежной массы

1. Сложившаяся денежная система страны и степень доверия к ней. В основе кредитных денег лежит общественное доверие к их покупательной способности, а, следовательно, к эмитенту. В зависимости от того, какой вид эмиссии предполагает денежная система, бюджетную или кредитную, определяется объем денежной массы;

2. Циклическое развитие экономической системы: масштабы производства, ожидаемый объем или спад, стоимостная структура ВВП и цены;

3. Масштабы и уровень функционирования финансового рынка: насколько развита эта система хозяйствования (рынок ценных бумаг, рынок ссудного капитала, рынок «коротких» денег)и уровень процентных ставок;

4. Роль государства в экономической системе, состояние бюджета страны и способы покрытия дефицита бюджета;

5. Уровень открытости экономической системы страны: насколько денежное обращение обслуживает международные сделки и каково сальдо платежного баланса (приток или отток валюты и способность покрытия отрицательного сальдо);

6. Соотношение наличного и безналичного денежного обращения, т.е. состояние платежной системы страны, эффективность организации расчетов;

7. Скорость обращения денег, т.е число оборотов денежной единицы в год.

Показатели скорости обращения денег:

• Показатель скорости обращения в кругообороте ходов:

К = ВНП / М₁ или М₂

• Показатель оборачиваемости денег в платежном обороте:

К = сумма переведенных средств по банковским текущим счетам / среднегодовая масса денег в обращении (М_1ср или М_2ср)

• Скорость возврата денег в кассы учреждения центрального банка:

К = сумма поступивших денег в кассы ЦБ / среднегодовая масса денег в обращении (М_1ср или М_2ср)

• Скорость обращения денег в налично – денежном обороте:

К = сумма поступления и выдачи наличных денег / среднегодовая масса денег в обращении (М_1ср или М_2ср).

• Методика расчета денежного агрегата М₂:Банк России:

К = ВВП*12/n*М_2ср

ВВП – валовой внутренний продукт

n- число полностью истекших месяцев

М_2ср – среднеарифметическое денежного агрегата М₂ за анализируемый период

• Величина, обратная скорости обращения характеризует период обращения денег.

3. Денежная база и ее роль в регулировании денежной базы.

Денежная база:

• Является отдельным элементов денежной массы;

• характеризует денежно – кредитные обязательства центрального банка в национальной валюте, которые обеспечивают рост денежной массы.

• С помощью денежной базы центральный банк может воздействовать на структуру денежной массы, ее масштабы.

• В узком определении складывается из наличных денег и обязательных резервов кредитных организаций в центральном банке.

• В широком определении учитывает наличные деньги в обращении и все средствам кредитных организаций на счетах в центральном банке.

Таблица 7.2- Сравнительная характеристика денежной базы РФ, США.

Денежная база РФ	Денежная база США
Денежная база (узкая) = М0 + остаток наличности в кассах банков + остаток средств банков на счетах обязательных резервов в Банке России Денежная база (широкая) = Денежная база (узкая) + остатки средств на корреспондентских , депозитных и других счетах в Банке России + вложения банков в облигации Банка России	Денежная база = наличные деньги + общие резервы депозитных учреждений

Денежный мультипликатор:

• Соотношение среднегодовой величины денежной массы (М₂) и денежной базы

• Показывает, во сколько раз денежная масса больше денежной базы.

Регулирование объемов денежной массы и денежной базы осуществляется с помощью мер денежно-кредитной политики, проводимых центральным банком: операции на открытом рынке (купля-продажа ценных бумаг), депозитные операции (операции по привлечению денежных средств), обязательное резервирование, рефинансирование банков (кредитование коммерческих банков),

27