Глава 11. Ценные бумаги

§ 1. Понятие и свойства ценных бумаг

1. Общие положения. Одним из объектов гражданского права являются ценные бумаги. Ценная бумага представляет собой документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении (ст. 142 ГК).

Основными источниками регулирования ценных бумаг являются ГК РФ; Закон о рынке ценных бумаг, Закон об акционерных обществах.

Защита прав владельцев эмиссионных ценных бумаг осуществляется в соответствии с Федеральными законами: от 5 марта 1999 г. "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг" *(209) и от 23 июня 1999 г. "О защите конкуренции на рынке финансовых услуг" *(210).

Ценная бумага - строго формальный документ. Отсутствие обязательных реквизитов, предусмотренных для данного вида ценной бумаги, или несоответствие ценной бумаги установленной для нее форме влечет ее ничтожность (ст. 144 ГК). Например, если вексель составлен с нарушением формы (наиболее распространенное нарушение - неправильное указание даты оплаты векселя), такой документ не может рассматриваться в качестве векселя.

Особенность ценных бумаг заключается в необходимости их предъявления для осуществления удостоверенных ими прав.

К основным свойствам ценных бумаг следует отнести абстрактность и публичную достоверность.

Абстрактный характер означает, что право, вытекающее из ценной бумаги, порождает новое обязательство, которое не зависит от лежащей в его основе сделки. Так, если покупатель продукции расплатился путем передачи продавцу векселя, то обязательство выплатить по векселю не зависит от обязательства, основанного на договоре купли-продажи.

Следовательно, абстрактный характер векселя исключает возможность включения в его содержание оговорок об условиях платежа.

Публичная достоверность означает, что лицо, приобретающее ценную бумагу, добросовестно доверяя ее содержанию, приобретает выраженное в ней право таким, каким оно является согласно этому содержанию. Обязанное лицо не может противопоставить требованию добросовестного приобретателя бумаги возражения, которые не вытекают из ее содержания, за исключением тех, которые основаны на непосредственных отношениях между ними*(211).

Согласно ст. 145 ГК ценные бумаги подразделяются на: предъявительские, именные и ордерные.

Предъявительская ценная бумага не содержит указания на лицо, которому следует осуществить исполнение. Права, вытекающие из ценной бумаги на предъявителя, принадлежат ее предъявителю. Лицо, предъявившее данную ценную бумагу, является законным субъектом прав, удостоверенных ею. Так, достаточно любому лицу в отделении Сберегательного банка РФ предъявить сберегательную книжку на предъявителя и контрольный лист, чтобы получить денежную сумму, указанную в сберкнижке.

Реализовать права, удостоверенные именной ценной бумагой, может лишь лицо, названное в ней. Груз по именному коносаменту может быть выдан представителю лишь той организации, которая названа в нем в качестве грузополучателя.

Субъектом прав по ордерной ценной бумаге может быть указанное в этой бумаге лицо либо другое управомоченное лицо, назначенное распоряжением названного в ней субъекта. Следовательно, если в ордерном векселе указывается, что соответствующая денежная сумма должна быть выдана Иванову Александру Александровичу или его приказу, то он вправе указать другое лицо, которое будет законным субъектом прав по данному векселю.

Закон может установить, что определенного вида ценные бумаги выпускаются в качестве именных, либо ордерных, либо в качестве ценных бумаг на предъявителя. Так, в соответствии с Законом об акционерных обществах разрешается выпуск только именных акций*(212), а облигации государственного выигрышного займа выпускаются на предъявителя.

Интересную особенность соотношения права на бумагу и права из бумаги в зависимости от вида ценных бумаг подметил Л. Эннекцерус: "В именных бумагах право на бумагу, как на документ, следует за тем правом, которое выражено в бумаге; напротив, при бумагах на предъявителя и ордерных бумагах право, вытекающее из бумаги, следует за правом на бумагу, как на документ"*(213).

Так, например, из содержания именной бумаги можно узнать имя (название) лица, которому принадлежит право из бумаги и на бумагу. Держателю предъявительской ценной бумаги принадлежит право на бумагу, пока не доказано иное, а следовательно, и право из бумаги.

2. Передача прав по ценной бумаге. Особенность всех видов ценных бумаг - возможность их широкого обращения, что достигается за счет упрощенного порядка передачи прав по ценной бумаге. Права, удостоверенные ценной бумагой на предъявителя, передаются путем ее вручения новому владельцу. Предъявительские ценные бумаги обладают наибольшей оборотоспособностью. Более сложный порядок передачи именных ценных бумаг, которые можно переуступить только в обычном гражданско-правовом порядке, установленном для уступки требования, т.е. путем заключения сделки между новым и предыдущим владельцами. Права по ордерной ценной бумаге передаются с помощью передаточной надписи - индоссамента. Индоссамент отличается от обычной гражданско-правовой уступки требования - цессии.

Лицо, передающее право по именной ценной бумаге путем уступки требования (цессии), несет ответственность за недействительность соответствующего требования, но не за его неисполнение (ст. 390 ГК). Предыдущий владелец ордерной ценной бумаги при передаче права путем учинения индоссамента несет ответственность не только за недействительность права, но и за его неисполнение (п. 3 ст. 146 ГК).

Передаточная надпись на ценной бумаге означает, что все права, удостоверенные ею и принадлежащие лицу, учинившему надпись, - индоссанту, переходят субъекту, которому они передаются, - индоссату.

Индоссант считается более самостоятельным кредитором, чем обыкновенный цессионарий. Отношения между индоссантом и индоссатом не влияют на отношения последнего к должнику*(214).

Все лица, учинившие передаточные надписи - индоссировавшие ценную бумагу, несут перед ее законным владельцем, как и лицо, выдавшее ценную бумагу, солидарную ответственность.

Лица, исполнившие обязательство, удостоверенное ценной бумагой, получают право обратного требования (регресса) к остальным обязавшимся по ценной бумаге. Не допускается отказ от исполнения по ценной бумаге по мотивам отсутствия основания обязательства либо его недействительности. Неисполнение обязательства, выраженного в ценной бумаге, как и любого гражданско-правового обязательства, может стать причиной возникновения убытков у ее владельца. Гражданское законодательство (абз. 2 п. 2 ст. 147 ГК) предусматривает, что владелец в случае подлога или подделки ценной бумаги вправе предъявить к лицу, передавшему ему данную бумагу, не только требования о надлежащем исполнении обязательства, ею удостоверенного, но и о возмещении причиненных убытков.

3. Восстановление прав по ценным бумагам. Права по утраченным ценным бумагам на предъявителя и ордерным ценным бумагам восстанавливаются судом в порядке, предусмотренном гл. 33 ГПК (вызывное производство). Согласно ст. 274 ГПК, просить суд о признании утраченного документа недействительным и о восстановлении прав по нему может лицо, утратившее документ на предъявителя, лишь в случаях, указанных в законе. Законодатель предусматривает такую возможность только при утрате сберегательной книжки на предъявителя или сохранного свидетельства о приеме на хранение облигаций государственных займов*(215).

Судебный порядок восстановления прав по утраченным ценным бумагам на предъявителя распространяется на случаи, когда ценные бумаги не утрачены, но повреждены и утратили признаки ценной бумаги (на сберкнижке на предъявителя не полностью сохранилась запись остатка вклада, на сберкнижке или контрольном листе не сохранились записи номера счета и т.д.). Однако и в случае повреждения ценных бумаг судебный порядок восстановления прав, удостоверенных этими ценными бумагами, предусмотрен лишь по тем бумагам, которые указаны в законе.

ГК (ст. 149) устанавливает возможность закрепления прав, обычно удостоверяемых именной или ордерной ценной бумагой, в бездокументарной форме, в том числе с помощью средств электронно-вычислительной техники*(216). При фиксации прав в бездокументарной форме применяются правила, установленные для ценных бумаг, если это не противоречит особенностям способа фиксации прав. Такая форма фиксации прав возможна лишь в случаях, определенных законом или в установленном им порядке.

Для фиксации прав, вытекающих из ценной бумаги в бездокументарной форме, требуется специальное разрешение (лицензия).

Фиксация прав на бездокументарную ценную бумагу может осуществляться путем записи по счету "депо" в депозитарии, а также с помощью лицевого счета в системе ведения реестра владельцев бездокументарных ценных бумаг (ст. 28 Закона о рынке ценных бумаг).

Регистратор (держатель реестра) поддерживает систему ведения и составления реестра в соответствии с требованиями Положения о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг, утвержденного постановлением ФКЦБ от 2 октября 1997 г. (с последующими изменениями)*(217).

Основным правилом ведения реестра является недопущение выпуска одних и тех же документарных бумаг и бумаг в бездокументарной форме либо одновременной фиксации прав, закрепленных какой-либо одной именной или ордерной ценной бумагой, разными способами фиксации.

По требованию обладателя прав, закрепленных в бездокументарной форме, ему обязаны выдать документ, подтверждающий закрепленные права. Так, акционер, чьи права закреплены в бездокументарной форме, вправе потребовать от акционерного общества, закрепляющего права акционера, выдачи приходного кассового ордера или иного свидетельства, удостоверяющего его права акционера.

Права, закрепленные в бездокументарной форме, передаются путем замены прежней записи новой. К примеру, если акционер уступил все свои акции другому лицу, права передаются путем обращения к регистратору, который аннулирует запись на лицевом счете прежнего владельца акций и осуществляет соответствующую запись на лицевом счете их нового владельца.