Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«Хабаровская государственная академия экономики и права»

Кафедра антикризисного управления и оценки собственности

Оценка стоимости предприятия (бизнеса) практикум Хабаровск 2011

ББК У9(2)24

Х12

Оценка стоимости предприятия (бизнеса). Практикум : учеб. пособие / сост. канд. экон. наук Л.В. Бирюкова, канд. экон. наук А.Р. Плоткина, канд. экон. наук А. А. Монин. – Хабаровск : РИЦ ХГАЭП, 2011. – 80 с.

Рецензенты: Т.В. Власенко, завкафедрой внешнеэкономической деятельности

НОУ ВПО «Дальневосточный институт международного бизнеса», канд. экон. наук, доцент

С.Д. Власов, директор ООО «Бизнес-Аудит-Оценка»

Утверждено издательско-библиотечным

советом академии в качестве учебного

пособия

Учебное издание

Бирюкова Лариса Викторовна

Плоткина Анна Рафаиловна

Монин Александр Александрович

ОЦЕНКА СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ (БИЗНЕСА)

ПРАКТИКУМ

Редактор Г. С. Одинцова

Подписано в печать ______________. Формат 60х84 / 16. Бумага писчая.

Печать цифровая. Усл. п. л. 4,7. Уч.-изд. л. 3,3. Тираж 30 экз. Заказ №___.

680042, г.Хабаровск, ул.Тихоокеанская, 134, ХГАЭП, РИЦ

© Хабаровская государственная академия экономики и права, 2011

Содержание

Введение	4
1. Методические рекомендации по решению задач с применением функций сложного процента (временная оценка денежных потоков)	5
2. Основные подходы и методы оценки стоимости предприятия (бизнеса)	11
2.1. Доходный подход	11
2.2. Сравнительный подход	28
2.3. Затратный подход	34
2.3.1. Оценка стоимости предприятия затратным подходом	34
2.3.2. Оценка стоимости недвижимости	40
2.3.3. Оценка стоимости машин, оборудования и транспортных средств	55
2.3.4. Оценка стоимости интеллектуальной собственности и нематериальных активов	64
2.3.5. Оценка стоимости финансовых вложений	66
2.4. Итоговое заключение о стоимости предприятия (бизнеса)	68
2.5. Оценка стоимости контрольных и неконтрольных пакетов акций	71
3. Особенности оценки стоимости предприятия (бизнеса) для конкретных целей	73
3.1. Оценка инвестиционных проектов	73
3.2. Оценка стоимости предприятий (бизнеса) при осуществлении стратегий слияния, поглощений и создания совместных предприятий, многопрофильных компаний	75
3.3. Оценка бизнеса при разработке программ реструктуризации и финансового оздоровления предприятия	77
Библиографический список	79

Введение

Одним из современных подходов к менеджменту является управление стоимостью. Стоимость становится основным критерием оценки эффективности функционирования предприятия как с точки зрения собственников и менеджмента, так и потенциальных инвесторов и государства. В странах, где система управления ориентирована на максимизацию стоимости, отмечается в целом более высокий уровень валового внутреннего продукта на душу населения, производительности труда и занятости. Это важно в условиях глобализации рынка капитала, когда капитал становится более мобильным, и страны, экономика которых не ориентирована на максимальное повышение стоимости собственности для акционеров, испытывают недостаток в инвестициях и проигрывают в мировой конкуренции.

В условиях кризиса роль оценочной деятельности является не менее актуальной, чем в условиях экономического роста. Неопределённость в принятии решений в области инвестиций, при приобретении бизнесов, отдельных элементов имущества – движимого и недвижимого, объектов интеллектуальной собственности и нематериальных активов обусловливает привлечение специалистов для адекватной и профессиональной оценки стоимости бизнеса и активов и определения влияния инвестиционных решений на объем стоимости акционеров.

Вопросы оценки стоимости актуальны и потому, что многие современные предприятия стали финансово несостоятельными. Без осуществления оценки стоимости бизнеса, активов и обязательств таких предприятий невозможно проведение ни одной процедуры антикризисного управления и их финансового оздоровления.

Цель предлагаемого учебного пособия заключается в расширении и углублении знаний обучающихся, а также закреплении практических навыков расчётов оценки стоимости предприятия (бизнеса) и отдельных его активов.

Помимо значительного объёма задач по различным аспектам оценки стоимости предприятия (бизнеса), учебное пособие содержит методические рекомендации по решению задач с применением функций сложного процента (временная оценка денежных потоков).

Учебное пособие предназначено для студентов, бакалаврантов, слушателей программы профессиональной переподготовки «Оценка стоимости предприятия (бизнеса)».