- •Раздел 3. Ценные бумаги как инструмент фондового рынка . 51
- •2. По характеру функционирования акции бывают:
- •2. Характеристики акций.
- •3. Особенности обращения акций.
- •Зарегистрированные акции - имеющие листинг обращению на бирже;
- •Незарегистрированные акции - продаются и покупаются, минуя биржу.
- •Х8-х12 - порядковый номер инвестора, присвоенный ему дилером при заключении договора на обслуживание.
- •Ткл - время, в течение которого клиент лишен возможности управлять своими средствами, вложенными в гко.
- •В1дил - вознаграждение дилера за погашение или продажу гко.
- •Тдк - время перемещения средств от продажи или погашения гко из банка дилера в банк клиента.
- •Вексель.
Раздел 3. Ценные бумаги как инструмент фондового рынка . 51
Раздел. 3: Ценные бумаги как инструмент
фондового рынка.
Акции
1. Определение, классификация.
Акция- это ЦБ, выпускаемая АО и указывающая на долю владельца в капитале данного общества. Купив акцию, вы становитесь совладельцем предприятия. Акционер имеет право:
1. Голоса при решении вопросов, связанных с управлением предприятия;
2. Получать дивиденд (если директора декларируют его);
3. Продавать акцию.
Акции не выпускают государственные органы, а только промышленные, торговые и финансовые корпорации. Выпуск акций это эффективный вариант привлечения средств их эмитентом.
1. Различают следующие виды цен на акции:
номинальная цена;
эмиссионная цена;
рыночная (курсовая) цена;
балансовая (книжная) цена.
а) Номинальная стоимость указывается на самой ЦБ. Она указывает на величину долевого капитала, носит информативный характер и не имеет значения для дальнейшего хождения акции на рынке ЦБ (в США часто ее нет, просто капитал АО разбит на N частей).
б) Эмиссионная цена, по которой она продается на первичном рынке (эмитируется). Часто отличается от номинальной, т.к. эмитент часто размещает свои акции через дилера.
в) Рыночная (курсовая) цена – цена, по которой акция котируется (оценивается) на вторичном рынке ЦБ. Именно курсовая стоимость определяет реальную цену данной акции.
2. По характеру функционирования акции бывают:
а) Именные- на акции записано имя владельца, данные о нем заносятся в реестр. Если владелец такой акции меняется, необходима ее перерегистрация на имя нового владельца.
б) Акции на предъявителя, допускают свободную куплю/продажу на вторичном рынке без необходимости регистрации нового владельца. Согласно «федеральному закону о рынке ЦБ» (22.04.96) выпуск акций
на предъявителя разрешается в определенном отношении к величине оплаченного уставного капитала эмитента, в соответствии с нормативом, установленным Федеральной комиссией по рынку ЦБ.
3. По форме присвоения дохода:
T- простые (обычные).
L- привилегированные.
а) простые- дают право голоса на собрании акционеров и размер дивиденда зависит от результатов работы общества за год и ничем другим не гарантирован (размер дивиденда определяется органами управления АО).
б) Привилегированные- не дают права голоса. Дают гарантированный фиксированный доход. Владельцы имеют право на первоочередную выплату стоимости акции при ликвидации общества. Бывают двух типов А и В. Обычно более высокие дивиденды платят по простым акциям.
2. Характеристики акций.
Характеристики: надежность, доходность, ликвидность.
Надежность- реальность исполнения обязательств, взятых на себя эмитентом. Наивысшая надежность у государственных ЦБ, или если государство выступает гарантом ЦБ. Средне и низко доходные акции наиболее доходны.
Ликвидность, допускающая превращение в деньги на 100% (с течением времени курс меняется, + % процент брокеру за сделку). Ликвидные акции имеют наименьшую разность между ценой покупки и продажи.
Доходность акций, позволяющая получить прибыль.
Совокупный доход = дивиденд + изменение курсовой стоимости акции
Дивиденды выплачивают либо в виде денег, либо в виде дополнительных выпусков бесплатных акций. Их источник - прибыль, или резервный капитал (если прибыли нет, а корпорация считает необходимым выплатить дивиденд).
Можно говорить о взаимосвязи между динамикой дивиденда и курсом акций. Часто постоянство роста дивиденда определяет устойчивость курса. Замирает рост дивиденда или падает - курс акций.
Кроме этого об акции судят по:
а) отношению курсовой стоимости к чистой прибыли, приходящейся на 1акцию;
б) дивиденд на акцию (1 раз в год, 2 раза в год, 1 раз в квартал);
в) чистая прибыль на акцию.
Все это обязательно публикуется по окончании финансового года и доводится до акционеров.
АО объявляет размер дивидендов без учета налогов с них. Акционер вправе требовать неполученные дивиденды независимо от фона задолженности.