Экономика предприятия 6
.docxВопросы к междисциплинарному экзамену для специализации ЭППД-заочники по дисциплине «Экономика предприятия»
-
Чистый дисконтированный доход: сущность, методика расчета, интерпретация.
ЧДД — это сумма дисконтированных значений потока платежей, приведённых к сегодняшнему дню. Показатель NPV представляет собой разницу между всеми денежными притоками и оттоками, приведенными к текущему моменту времени (моменту оценки инвестиционного проекта). Он показывает величину денежных средств, которую инвестор ожидает получить от проекта, после того, как денежные притоки окупят его первоначальные инвестиционные затраты и периодические денежные оттоки, связанные с осуществлением проекта. Поскольку денежные платежи оцениваются с учетом их временной стоимости и рисков, NPV можно интерпретировать, как стоимость, добавляемую проектом. Ее также можно интерпретировать как общую прибыль инвестора. При сравнении альтернативных проектов предпочтение должно отдаваться проекту с более высоким ЧДД. ЧДД=∑((ЧДП)/(1+r)^t)—∑K/(1+r)^t ЧДП-чистый денежный поток К – инвестиционные вложения; r – ставка дисконтирования. Интерпретация результатов: ЧДД>0 — проект является эффективным, а его доходность превышает доходность альтернативного вложения
-
ЧДД = 0 — инвестору должно быть безразлично, вкладывать ли средства в анализируемый инвестиционный проект, либо же в альтернативное направление
-
ЧДД <0, то проект является неэффективным.
Важно. Отрицательный ЧДД может быть получен и при положительной расчетной прибыли. Таким образом неэффективность != убыточности. Показатель чистого дисконтированного дохода на собственный капитал (ЧДДск)
Особенностью данного показателя является учет движения заемных денежных средств, а так же платы за их использование. ЧДД = ∑((ЧДП — Д — ПП)/(1+r)^t) — ∑ (K — КК)/(1+r)^t Д – погашаемый долг по кредиту; ПП – погашаемые проценты за кредит; КК – привлекаемый кредит. Индекс доходности
ИД=ЧДД/∑K/(1+r)^t Благодаря тому, что показатель является относительным, мы получаем возможность сравнить несопоставимые по срокам и объемам вложения средств стартап-проекты.