Рынок ценных бумаг.

Учебник Столяровой

10.02.2011г.

Тема 1. Финансовый рынок, сущность и структура.

Рыночная экономика требует использование возможность финансового рынка, который представляет собой важнейший источник ее роста. Финансовый рынок – это совокупность всех денежных ресурсов, находящихся в постоянном движении, т.е. распределении и перераспределении под воздействием меняющегося спроса и предложения на эти ресурсы со стороны различных субъектов экономики. Его масштабы зависят от состояния и размеров общественного производства. По структуре финансовый рынок страны состоит из взаимосвязанных и дополняющих друг друга рынков:

1. Денежный рынок – рынок, находящихся в обращении наличных денег и выполняющих их функции краткосрочных платежных средств (вексель, чек, аккредитив, банковские акцепты);

2. Рынок ссудного капитала (рынок банковских кредитов);

3. Рынок ценных бумаг – расширяет и облегчает доступ хоз. субъектам экономики к получению необходимых им денежных ресурсов (пример, выпуск акций позволяет получать финансовые ресурсы бесплатно и бессрочно; выпуск облигаций позволяет привлекать заемные средства на более выгодных условиях по сравнению с банковскими кредитами).

Тема 2. Рынок ценных бумаг (рцб), понятия, структура и его значение.

РЦБ отличается от других видов рынка, прежде всего спецификой товара. Ценная бумага – товар особого рода. Она одновременно и титул собственности, и долговое обязательство, право на получение дохода и обязательство выплачивать доход. Ценная бумага – товар, который, не имея собственной стоимости, может быть продан по высокой рыночной цене, во много раз превосходящей с/с. Последнее объясняется тем, что ценная бумага, имея свой номинал, представляет определенную величину реального капитала. Если рыночный спрос на ценную бумагу превысит предложение, то ее цена может превысить номинал (возможна и обратная ситуация). Поскольку рыночная цена ценной бумаги может существенно отклоняться от ее номинала, то она представляет собой «фиктивный капитал». Фиктивный капитал – бумажный двойник реального капитала, представляющий собой промышленный капитал со всеми его обособившимися функциональными формами (торговым, ссудным). Цена фиктивного капитала определяется обстоятельствами:

• Соотношением спроса и предложения на капитал;

• Величина капитализированного дохода по ценным бумагам.

Цена фиктивного капитала – стоимостная рыночная категория, подверженная частым колебаниям. Не совпадения реального и фиктивного капиталов возможно и в движениях в противоположных направлениях, характерная особенность РЦБ.

РЦБ представляет собой реально существующий рынок капитала, его развитие находиться под воздействием многих процессов воспроизводства индивидуального и общественного капитала, в том числе циклических колебаний определяющих состояние любых товарных рынков. РЦБ – совокупность сделок с ценными бумаги. РЦБ – это отношения, возникающие через выпуск ценной бумаги и охватывают отношения, связанные с выпуском, обращением и гашением ценной бумаги.

РЦБ реализует основную задачу – предоставление эффективного механизма привлечения капитала для экономического развития. Реализуется через выполнения РЦБ определенных функций:

• Финансовое посредничество;

• Централизация капитала;

• Сохранение и приращение капиталов;

• Информационное обеспечение;

• Регулирование;

• Инвестиционная;

• Передел собственности;

• Перераспределение рисков (операции хеджирования – совершение противоположных сделок; управление рисков);

• Повышение ликвидности долга – покрытие долговых обязательств с помощью новых выпусков ценных бумаг и др.

РЦБ является регулятором многих стихийно – протекающих в рыночной экономике процессов (пример, инвестирование). РЦБ имеет несколько вариантов структурирования:

1. По географическому признаку:

• Международный (все сделки в мире);

• Национальный (национальная экономика);

• Региональный;

2. В зависимости от характера отношений между эмитентом и инвестором, отраженных ценной бумагой, рынок делят на:

• Рынок долговых ценных бумаг;

• Рынок долевых ценных бумаг (подтверждают долевое участие);

• Рынок производных ценных бумаг (рынок деривативов);

3. В зависимости от статуса эмитента:

• Рынок гос. ценных бумаг:

- рынок федеральных ценных бумаг;

- рынок ценных бумаг субъектов РФ;

- рынок муниципальных ценных бумаг;

• Рынок корпоративных ценных бумаг (рынок частных ценных бумаг);

4. В зависимости от этапа обращения ценной бумаги:

• Первичный рынок ценных бумаг – совокупность сделок с впервые впущенными ценными бумагами;

• Вторичный рынок ценных бумаг – совокупность операций с ранее выпущенными ценными бумагами;

5. В зависимости от уровня организаций торговли:

• Организованный - наличие организатора торговли (фондовая биржа, отдел фондовой биржи, фондовая площадка (ММВБ));

• Не организованный – организатор торговли отсутствуют, сделки заключаются между эмитентом и инвестором;

6. В зависимости от сроков исполнения сделок с ценными бумагами, РЦБ делится:

• Кассовый рынок (спот рынок) – рынок, на котором исполнение заключенных сделок происходит не позднее второго рабочего дня со дня заключения сделки;

• Срочный рынок – рынок, на котором исполнение заключенных сделок происходит не ранее третьего рабочего дня со дня заключения сделки.

РЦБ предполагает наличие участников рынка, каждой из которых выполняет свои функции. РЦБ имеет инфраструктуру – весь комплекс технологий, используемый и способствующий заключению и реализации сделок с ценными бумагами.