3.3. Распределение инвестиционных издержек по источникам финансирования

В работе принимается, что источниками финансирования проекта является собственный и заемный капитал. Соотношение собственного и заемного капитала равно 1:1 (50%).

Таблица 4

Финансовая структура инвестиций

Категория инвестиций	Источники финансирования				Условия финансирования
	собственные средства		заёмные средства		процентная ставка, %	срок предоставления займа, лет	начало погашения займа, год расчётного периода
	доля, %	сумма, тыс. руб.	доля, %	сумма тыс. руб
А	1	2	3	4	5	6	7
1. Первоначальные капиталовложения
2. Капитальные вложения в создание оборотных средств
3. ИТОГО общих издержек

Распределение инвестиционных издержек по годам расчётного периода представлено в таблице 5. Расчёт выплат процентов и погашение задолженности по кредиту производится в разделе «Планирование прочих расходов».

Таблица 5

Распределение инвестиционных издержек по годам расчётного периода, тыс.Руб.

Стадии жизненного цикла проекта	Предынвести- ционная	Инвести- ционная	Эксплуатационная					Итого
Шаг расчёта (год)	0	0	1	2	3	…	n
Производственная программа, %	0	0	50	80	100	…	100
1. Первоначальные капиталовложения Источники финансирования 1.1. Собственные 1.2. Заёмные
2. Капитальные вложения в создание оборотных средств Источники финансирования 2.1. Заёмные
3. ИТОГО инвестиционных издержек

4. Планирование объема продаж

План продаж предприятия составляется на основе его производственной мощности¹ и прогноза объемов сбыта продукции.

Качество составления плана продаж зависит от выбранного метода прогноза продаж. Существуют три группы методов прогнозирования:

• экспертные;

• статистические

• комбинированные.

Экспертный метод подходит для оценки развития нестабильного рынка, который сложно описать системой математических формул, а также долгосрочного планирования. Успешность применения этого метода во многом зависит от опыта и квалификации экспертов. Рассмотрим использование экспертных оценок на примере прогнозирования объема продаж на рынке сухого обезжиренного молока (СОМ).

Пример 4.1. В таблице представлены экспертные оценки прогноза объема продаж на каждый квартал текущего года. Особенность рынка СОМ заключается в резком колебании объема продаж в течение года.

Таблица 6

Результаты исследования экспертов, тонн

Эксперт	1 квартал	2 квартал	3 квартал	4 квартал
Специалисты ООО «Финпромсервис»	89	66	78	93
Специалисты ООО «империя молока»	88	65	76	90
Специалисты «Молинформ»	83	64	74	96
Коммерческий директор	89	66	74	95
Внутренние специалисты	84	65	75	93
Среднее значение	86,6	65,2	75,4	93,4
Максимальный объем продаж	89	66	78	96
Минимальный объем продаж	83	64	74	90

Вывод. В результате для формирования оптимального плана продаж будут использоваться средние значения, при оценке пессимистического прогноза – минимальный уровень объема продаж, предложенный всеми экспертами в выборе, оптимистического – максимальный уровень объема продаж.

Статистические методы применяются в случае, если компания, работает на устойчивом и предсказуемом рынке, а также имеется база данных о предыдущей динамике прогнозируемого показателя и влияющих на него факторов. Так, например, исходными данными могут послужить данные предприятий - аналогов. Применяя статистические методы, необходимо использовать либо MS Excel, либо специализированные статистические программы (Statistica и т. д.). Среди статистических методов рекомендуется использовать два наиболее простых и используемых: метод построения линии тренда и метод цепных индексов. Наиболее распространенным примером построения уравнения является зависимость объема продаж от времени.

Пример 4.2. На основании данных таблицы 7 требуется построить прогноз количества реализованной продукции для 10 года.

Таблица 7