- •Современные деньги
- •Сущность современных денег
- •Функции современных денег
- •Соотношение наличных денег вне банковской системы и товарных запасов в розничной торговле (на конец года)
- •Показатели, характеризующие развитие платежной функции денег
- •Удельный вес сбережений в денежных расходах населения, в %
- •Способы определения скорости обращения денежной массы
Деньги и кредит, 2002г, №6, с. 42-52
Проф. А.М. Косой
Современные деньги
В течение ряда десятилетий в экономической науке дискутируются проблемы современных денег. Незавершенность дискуссии отрицательно сказывается на поиске новых методов эффективного регулирования денежно-кредитного оборота в стране. Эту дискуссию необходимо активизировать с целью прежде всего разработать основные экономические критерии содержания понятий современных денег.
В настоящей статье предпринята попытка в полемической форме рассмотреть сущность современных денег, их функции, методы реализации этих функций и способы определения скорости обращения денежной массы.
Сущность современных денег
Одна из наиболее спорных проблем связана с сущностью современных денег и ответом на вопрос: что такое деньги? Экономисты на этот вопрос отвечают по-разному. Например, по мнению Э.Д. Додана, К.Д. Кэмпбелла и Р.Д. Кэмпбелл, «деньги – это средство оплаты товаров и услуг, средство измерения стоимости, а также средство сохранения стоимости»1. В этом определении отражены не сущность денег, а их функции; вопрос о сущности денег, об их экономической основе остается без ответа.
М.А. Портной предлагает следующие определения денег. «Деньги – это средство выражения ценности товарных ресурсов, участвующих в данное время в хозяйственной жизни общества, это универсальное воплощение ценности в формах, соответствующих данному уровню товарных отношений»2. Вместе с тем его определение кредитных денег как денег, не имеющих собственной ценности, как символических денег, существующих в виде цифровых знаков, удостоверенных тем или иным образом3 противоречит общему определению денег. Дело в том, что символические деньги, не имеющие собственной ценности, не могут быть средством выражения ценности товарных ресурсов. Иными словами, стоимость не может быть выражена деньгами, лишенными стоимости4.
По моему мнению, современные деньги имеют стоимостное содержание. Для доказательства истинности этого вывода рассмотрим некоторые особенности происхождения современных денег, их применения и результатов использования. При этом, пока абстрагируясь от инфляции, от случаев падения объема производства, проанализируем содержание прироста денежной массы.
Прирост денежной массы основан в первую очередь на вновь созданной стоимости в отраслях хозяйства и комплексе информации о ней. Последняя рассматривается как «одна из трех фундаментальных субстанций (вещество, энергия, информация), составляющих сущность мироздания»5; как «один из видов ресурсов, используемых в экономических процессах»6. Комплекс информационного ресурса о стоимости, создаваемой в отраслях хозяйства, содержит данные о ней, о ее распределении и перераспределении, конечном потреблении и сбережениях.
Вместе с ростом общественного производства расширяется емкость денежного обращения. Поэтому, получая информацию о вновь созданной стоимости, центральный банк использует свое право эмиссии денег. Путем эмиссии денег он превращает комплекс информационного ресурса о вновь созданной стоимости в свои работающие активы (золотовалютные резервы, кредиты, ценные бумаги и прочие активы, кроме основных средств и дебиторской задолжности по хозяйственной деятельности центрального банка).
Таким образом, вновь созданная в стране стоимость отражается посредством информационного ресурса в денежной эмиссии центрального банка и придает деньгам внутреннее стоимостное содержание. Часть эмитируемых денег мультиплицируется системой коммерческих банков. За счет эмиссии наличных денег и безналичных средств формируется прирост денежной массы.
В основных факторах прироста денежной массы также проявляется стоимостная сущность денег. Для доказательства верности этого тезиса необходимо прежде всего решить дискуссионный вопрос об основных факторах, влияющих на денежную массу.
В современной экономической науке при анализе проблемы роста денежной массы используется следующее уравнение:
в котором количество денег в обращении (М) прямо пропорционально темпам роста ВВП (Y) и темпам роста инфляции (Р) и обратно пропорционально скорости обращения денег (V). Произведение суммы ВВП (Y) на показатель уровня инфляции (Р) равно номинальному ВВП.
Обоснованность приведенной формулы вызывает сомнение. Формула исходит из того, что весь оборот денежной массы (MV) ограничен числителем – суммой номинального ВВП. Для прояснения содержания формулы рассмотрим фантастический вариант: все товары, производимые в стране, реализуются по бартеру, и в этом товарном всеобщем обмене деньги не участвуют. Тогда в числителе приведенной формулы будет проставлена величина ВВП, а в знаменателе (скорость обращения денег) – ноль, вследствие чего формула теряет смысл. Из этого нереального примера проистекает вполне реальный вывод о том, что сумма денежной массы прямо пропорциональна не величине ВВП, а сумме денежного оборота, обслуживающего ВВП и не только ВВП.
Денежный оборот подразделяется, как известно, на две части: товарный и нетоварный. Первая часть опосредует в основном ВВП, а вторая часть содержит сумму платежей, связанных с перераспределением доходов по каналам консолидированного бюджета, банков и финансового рынка. Часть денежной массы, находящейся в обращении, занята в сфере перераспределения доходов.
ВВП и перераспределяемые доходы – это хотя и не все, но важнейшие факторы, определяющие величину денежного оборота. Поэтому денежная масса в основном прямо пропорциональна суммарным величинам номинальных ВВП и перераспределяемых доходов (D) и обратно пропорциональна скорости обращения денег (V):
Следует отличать естественный прирост денежной массы от ее неестественного прироста. Естественным можно считать такой прирост количества денег в обращении, который опирается на естественные неинфляционные ресурсы денежной эмиссии, а именно на прирост реальных ВВП и перераспределяемых доходов, а также на замедление скорости обращения денег.
Реальный прирост ВВП – это сумма добавленных стоимостей в отраслях хозяйства. Реальный прирост перераспределяемых доходов – это часть вновь созданных и накопленных стоимостей, находящихся в фазе перераспределения. Замедление скорости обращения денег основано главным образом на росте сбережений части реального национального дохода. Сбережения в соответствующей сумме уводят эмитированные деньги из сферы обращения и тем самым расширяют неинфляционные возможности денежной эмиссии.
Неестественный прирост количества денег в обращении обычно не обусловлен стоимостными ресурсами и сопровождается ростом инфляции. Инфляция, уменьшая реальное стоимостное содержание находящихся в обращении денег, как правило, не уничтожает их стоимостной сущности.
Таким образом, все основные факторы прироста денежной массы подтверждают стоимостное, содержание современных денег. Такой же вывод можно сделать, учитывая практику их функционирования прежде всего в качестве покупательного средства при обмене денег на товары, так как стоимостное содержание товаров не вызывает сомнений.
При платежах по заработной плате, по обязательствам перед бюджетом деньги содержат часть стоимости национального дохода. С особой силой стоимостное содержание денег проявляется в сбережениях, так как не имеет смысла накопление денег, не содержащих стоимости. Известна закономерность: в условиях гиперинфляции, когда стоимостное содержание денег существенно сокращается, уровень денежных сбережений падает.
Стоимостное содержание денег подтверждается также результатами их использования. В частности, эффективное инвестирование денег, как правило, содействует увеличению реальной стоимости, создаваемой в обществе. И наоборот.
Таким образом, на всех стадиях движения денег – от зарождения до результатов использования проявляется их стоимостная сущность.
Коренные свойства денег состоят в их всеобщей эквивалентности и всеобщей обмениваемости. Со временем соотношение между свойствами денег изменилось в пользу последнего.
Рыночной экономике присуща перманентная, так называемая умеренная инфляция, связанная с тенденцией постоянного перераспределения доходов в обществе. Например, в США за тридцать лет (1958-1988гг.) не было ни одного года с нулевой инфляцией или дефляцией7. Поэтому можно считать, что в современных условиях свойство эквивалентности денег ослаблено, так как продавец через какое-то время после продажи своего товара, как правило, не может на вырученные деньги купить другой равноценный товар. Наряду с этим сохранилось и окрепло свойство всеобщей обмениваемости денег. Обладая реальной стоимостью, деньги обмениваются на товары, на услуги, на обязательства, на долговые требования, на ценные бумаги. Отсюда проистекает вывод: современные деньги – это обладающие стоимостью орудия всеобщей обмениваемости.
В мировой истории по мере того, как роль денег в общественном воспроизводстве и во внешнеэкономической деятельности осознавалась государством, им были приданы существенные черты, отличающие их от других платежных средств.
В современных условиях государство разрабатывает и организует денежную систему страны, объявляет деньги, эмитированные центральным банком, законным платежным средством, ставит перед денежными властями цель защиты и обеспечения устойчивости национальной валюты.
Центральный банк страны не подвержен банкротству. В силу этого обстоятельства наличные деньги и остаток денег на счетах в центральном банке можно назвать ликвидными деньгами. Эти деньги обладают высшей степенью ликвидности по сравнению с обычными кредитными деньгами на счетах коммерческих банков. Часть ликвидных денег, эмитированных за счет кредита центрального банка, имеет характер кредитных денег.
В более широком определении современные ликвидные деньги – это орудия всеобщей обмениваемости, обладающие стоимостью и силой законного средства платежа.
Современным ликвидным деньгам вместе с тем присущ характер обязательств центрального банка. Особенность обязательств центрального банка в форме денег состоит в том, что эти обязательства в преобладающей части имеют срок до востребования. Погашение обязательств центрального банка происходит при погашении его кредитов, при продаже им иностранной валюты и ценных бумаг, т.е. в результате возвращения денег центральному банку.
Наряду с ликвидными деньгами в обращении находятся эмитируемые коммерческими банками кредитные деньги8. В преобладающей части кредитные деньги выполняют функции денег при условии их свободного размена на ликвидные деньги. Кредитные деньги: функционируют в формах депозитных денег в коммерческих банках.
Для прояснения сущности депозитных денег рассмотрим особенности характерного представителя этих денег в виде вклада. Сущность вклада состоит в обмене ссудного капитала вкладчика на обязательство банка о возврате вклада с уплатой процента. Денежная составляющая ссудного капитала зачисляется в кассу банка или на его корреспондентский счет, а обязательство отражается на банковском счете вкладчика. В тех случаях, когда вкладчик и его контрагент имеют счета в разных банках и рассчитываются депозитными деньгами, он (вкладчик) предъявляет обязательство банка к платежу, превращает его в ликвидные деньги и рассчитывается ими, а не вкладом (вклада уже нет) со своим контрагентом. Если вкладчик и его контрагент обслуживаются в одном банке, банковские обязательства выполняют функцию средства платежа; они переводятся, не превращаясь в ликвидные деньги, со счета вкладчика на счет его контрагента.
Депозитные деньги в коммерческих банках не могут самостоятельно выполнять все функции денег. Иногда возникает противоречивая ситуация, когда вкладчик не может воспользоваться своим вкладом, так как его банк не имеет денег на корреспондентском счете в центральном банке.
В этом отношении показательно, что во время кризиса «по некоторым оценкам, в начале сентября 1998г. величина платежей, принятых от клиентов, но не проведенных банками, составляла более 50 млрд руб.»9. В середине 1999г., по данным Минфина России, в банках «застряли» налоговые платежи российских компаний на общую сумму 35-37 млрд руб.10 Эти и другие аналогичные факты говорят о том, что) депозитные деньги на расчетных и текущих счетах, а также во вкладах в коммерческих банках – это форма стоимости кредита, превращенная в кредитные обязательства коммерческих банков, обеспеченные ликвидными деньгами и другими активами.
Одна из форм депозитных денег представлена так называемыми электронным деньгами. Вопрос об электронных деньгах также имеет дискуссионный оттенок. В частности, по словам А.В. Шамраева, «приобретение депозитными деньгами новой формы (формы «электронных денег») завершает процесс дестафации денег (т.е. исчезновения вещественных средств обращения и платежа) и знаменует собой эру информационных (дематериализованных) денег»11. В действительности электронные деньги материализуются записями в памяти технических средств (пластиковых картах и компьютерах). Тем самым материя депозитных денег лишь меняет свою форму.
Спорен также вывод о том, что «электронные деньги» по своей Правовой природе являются денежными обязательствами эмитента»12. Вопрос о денежных обязательствах или кредитных обязательствах имеет принципиальное значение с точки зрения экономических отношений, складывающихся между участниками электронных расчетов. В денежном обязательстве, как правило, выражена обязанность плательщика произвести трансферт в пользу получателя средств, а в кредитном обязательстве – обязанность заемщика вернуть ссуженные средства кредитору. Именно такое кредитное обязательство эмитента заложено в электронных деньгах.
Наряду с депозитными деньгами в обращении находятся разного рода векселя, которые в соответствующих условиях могут выполнять функцию средства платежа. Благодаря доброкачественным векселям достигается экономия денег и замедляется скорость их обращения. Тем самым увеличиваются естественные ресурсы центрального банка.
Правильно говорят, что кредитные деньги выросли из векселя. На этой основе в экономической литературе вексель издавна относится к кредитным деньгам. Однако, будучи кредитным орудием обращения, вексель не обладает одним из основных свойств денег – всеобщей обмениваемостью. Поэтому он вряд ли заслуживает титула денег. Кроме того, в настоящее время вексельный оборот значительно засорен бестоварными векселями. Учитывая зги обстоятельства, в национальном определении денежная масса представляет собой совокупность ликвидных денег в виде наличных денег и кредитных денег в виде безналичных средств на счетах в кредитных организациях второго уровня банковской системы.
В общественном воспроизводстве ликвидные деньги и кредитные деньги действуют совместно, находясь в постоянной и тесной взаимосвязи. Ликвидные деньги, обмениваясь на кредитные деньги, обусловливают их нормальное функционирование. На базе ликвидных денег коммерческие банки совершают мультипликацию кредитов и депозитов. Ликвидные деньги во многих случаях поддерживают безналичные расчеты кредитными деньгами путем погашения сальдо зачетных операций. В свою очередь кредитные деньги выполняют роль двигателя ликвидных денег. Это происходит в тех случаях, когда клиенты разных банков рассчитываются друг с другом при посредстве корреспондентских счетов их коммерческих банков в центральном банке. Ликвидные деньги и кредитные деньги – это единство противоположностей. В ликвидных деньгах преобладает признак ликвидности, а признак обязательства по их приемке носит вторичный характер. В кредитных деньгах признак обязательства имеет преимущественное значение, а признак ликвидности имеет оттенок условности13.
Сущность денег раскрывается в их функциях.