3)Инвестиционные фонды

Лизинг, инвестиционные договоры, девелопмент являются видами инвестиционной деятельности, предполагающими главным образом индивидуальное инвестирование. Между тем инвестирование может осуществляться и в коллективных формах. Так, формой коллективного инвестирования и отдельным видом инвестиционной деятельности выступают инвестиционные фонды. С экономической точки зрения инвестиционные фонды представляют собой альтернативную банковской конструкцию (форму) аккумулирования денежных средств инвесторов для целей их последующего вложения в объекты инвестиционной деятельности.

Федеральный закон "Об инвестиционных фондах" от 29.11.2001 № 156-ФЗ понимает под инвестиционным фондом находящийся в собственности акционерного общества либо в общей долевой собственности физических и юридических лиц имущественный комплекс, пользование и распоряжение которым осуществляются управляющей компанией исключительно в интересах акционеров общества или учредителей доверительного управления (ст. 1). В названном Законе выделяется две категории инвестиционных фондов: акционерный инвестиционный фонд (далее в настоящей главе - АИФ) и паевой инвестиционный фонд (далее в настоящей главе - ПИФ).

Акционерным инвестиционным фондом является акционерное общество, исключительным предметом деятельности которого является инвестирование имущества в ценные бумаги и иные объекты, предусмотренные Законом, и фирменное наименование которого содержит слова "акционерный инвестиционный фонд" или "инвестиционный фонд", иные юридические лица не вправе использовать данные словосочетания в своих наименованиях. При этом АИФ не вправе осуществлять никакие иные виды деятельности, кроме предусмотренных Законом, т.е. он обладает специальной правоспособностью и осуществляет свою деятельность на основании лицензии.

II глава закона

Статья 4. Размещение акций акционерного инвестиционного фонда

(в ред. Федерального закона от 06.12.2007 N 334-ФЗ)

 

1. Акционерный инвестиционный фонд не вправе размещать иные ценные бумаги, кроме обыкновенных именных акций.

(в ред. Федерального закона от 29.06.2015 N 210-ФЗ)

2. Акционерное общество, фирменное наименование которого содержит слова "акционерный инвестиционный фонд" или "инвестиционный фонд", не имеющее лицензии акционерного инвестиционного фонда, не вправе осуществлять размещение дополнительных акций и иных эмиссионных ценных бумаг.

(в ред. Федерального закона от 29.06.2015 N 210-ФЗ)

3. Акции акционерного инвестиционного фонда могут оплачиваться только денежными средствами или имуществом, предусмотренным его инвестиционной декларацией. Неполная оплата таких акций при их размещении не допускается.

Паевой инвестиционный фонд не является юридическим лицом, а представляет собой обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем (учредителями) доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления. При этом доля в праве собственности на имущество учредителя управления удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией, - инвестиционным паем.

Несмотря на то что Законом определено, что инвестиционный пай представляет собой именную ценную бумагу, в науке данный вопрос является дискуссионным. Так, В.А. Белов указывает, что "инвестиционный пай в его современной конструкции не является ценной бумагой" <1>, а представляет собой право в общей долевой собственности. Сходной позиции придерживается и М.В. Плющев <2>.