15.Причины изменений сбережений и накоплений.

Первый поход исходит из выбора между существующими и будущим потреблением(Фишер). Модель Фишера утверждает, что потребление зависит не только от текущего дохода, а определяется ожиданиями потребителей о величине доходов в течении его жизни. Физ лица сравнивают уровень их временных предпочтений с учетной ставкой и выравнивают со временем потребление, чтобы максимизировать свои выгоды.

Другой подход отмечает тесную связь между текущим доходом и потреблением, остаток от которых сберегается. Согласно этой концепции сбережения и капиталовложения зависят от движения дохода, а воздействие учетных ставок небольшое.

Накопление капитала проявляется в увеличении капиталовложений. Наблюдается процесс роста среднегодового объема инвестиций в мире. С 50 по 70-е гг. инвестиционная квота устойчиво росла, затем произошел спад, и сейчас она составляет 25% ВВП (уровень 70-х гг. - 27% ВВП). Изменения в динамике мировых капиталовложений соответствовали движению экономического цикла. Норма накоплений в мире в 1976 и 92 г. В мире в целом: 25 - 22,5, для промышленно развитых стран: 22 -21, для развивающихся стран: 26,4 - 25,9. На динамику нормы накоплений влияет ряд факторов. В 80-х гг. произошло повышение реальных учетных ставок, чему способствовала ограничительная валютная политика индустриальных стран и дефицит бюджета США. Однако высокий уровень реальных учетных ставок не сопровождался увеличением норм сбережения. В 80-х гг. она сократилась во всех промышленно развитых странах, однако в н. 90-х гг. вновь начался ее рост. Это привело к тому, что увеличение капиталовложений в основные фонды стало опережать рост ВВП. На изменение инвестиционной квоты влияет также сдвиг в ценах. Если происходит понижение цен инвестиционных товаров по отношению к потребительским товарам, то можно больше инвестировать в реальном исчислении при том же уровне сбережений. В мировом хозяйстве уровень капиталовложений и сбережений идентичен. Объем инвестиций зависит от сбережений предприятий, домашних хозяйств и правительств. Любое увеличение нормы мировых капиталовложений обеспечивается перераспределением доходов частного и государственного секторов от потребления в пользу накопления. Однако на национальном уровне этого может и не происходить. Если желаемый уровень капиталовложений в стране превышает внутренние сбережения, то для покрытия этого разрыва могут быть использованы иностранные сбережения. Доли инвестиций и сбережений в разных подсистемах не совпадают с движением финансовых средств между странами. Подавляющее большинство капиталовложений в каждой подсистеме осуществляется за счет собственных сбережений.

16.Международное финансирование и его структура.

Международное финансирование представляет собой экономические отношения, возникающие на основе предоставления и получения капитала, необходимого для воспроизводства прибыли. Они образют систему сделок с иностранными активами и расчетов по ним, в которых участвуют резиденты нескольких стран. Структура международного финансирования рассматривается с двух позиций: по суьбъектам(институты и учреждения), иили инструментам рынка. Под инструментами рынка понимается любое финансовое требование, обозначенное в иностранной валюте(валюты, облигации, акции). Часть инструментов является ценными бумагами, удостоверяющими отношения займа(облигации). Другая часть представляет собой титулы собственности(акции), которые подтверждают участие владельца в собственности предприятия. Третья часть инструментов – деривативы – страхует сделки. Инструменты представляют определенные формы движения капитала – ссудный, предпринимательский, экономическая помощь. Основная масса финансовых средств функционирует в форме ссудного капитала, который представляет собой капитал в денежной и товарной формах, представляемый на основе срочности, возвратности и платности. В структуре ссудного капитала ведущее место занимают облигационные займы. Капитал бывает государственным или частным.