Расчетная часть

Оценка и управление стоимостью предприятия основана на анализе стоимости предприятия как товара инвестиционного, т.е. с учетом прошлых затрат, текущего состояния и будущего потенциала.

Оценка стоимости предприятия осуществляется на основе данных бухгалтерской отчетности.

Объектом анализа финансово-хозяйственной деятельности выбрано Общество с ограниченной ответственностью «Сибирь Плюс». Основным видом деятельности является деятельность автомобильного грузового транспорта. Предприятие зарегистрировано по адресу: г. Абакан, ул. Пушкина, д. 119.

Скорректированные данные бухгалтерской отчетности занесем в таблицу 1.

Таблица 1

Агрегированный аналитический баланс за 2013 год

Актив	Сумма	%	Пассив	Сумма	%
Внеоборотные активы (1100)	-	-	Собственный капитал (1300+1430+1530+1540)	-1391	-3,7
Оборотные активы (1200)	37521	100	Заемный капитал (1400+1500-1430-1530-1540)	38912	103,7
Баланс (1600)	37521	100	Баланс (1700)	37521	100

В 2013 году масштабы деятельности ООО «Сибирь Плюс» составили 37521 тыс.руб. По всем параметрам ООО «Сибирь Плюс» считается средним предприятием. Данное предприятие не имеет внеоборотных средств в структуре баланса.

В структуре активного капитала фирмы основную долю занимают оборотные активы – 100%. В структуре пассивного капитала – заемный капитал – 103,7%. Предприятие имеет большую величину убытка.

Собственный капитал не покрывает оборотные активы, что свидетельствует о не высокой финансовой устойчивости предприятия.

Деятельность ООО «Сибирь Плюс» за анализируемый период оказалась не рентабельной. В 2013 году получен убыток в размере 1407 тыс.руб.

В течение 2013 года отмечено несколько внешних признаков, отрицательно характеризующих финансовую устойчивость и платежеспособность ООО «Сибирь Плюс».

- заемный капитал занимает большую долю в структуре пассивов (103,7%) и полностью покрывает сумму оборотных активов.

- сумма кредиторской задолженности составляет всего 27609 тыс.руб. –73,6% в структуре источников финансирования.

Отрицательным фактом так же является то, что:

- остатка денежных средств (104 тыс.руб.) недостаточно для погашения наиболее срочных обязательств (27609 тыс.руб.).

Далее произведем оценку ликвидности баланса.

Таблица 2

Группировка статей баланса для анализа его ликвидности

Актив	2012	2013	Пассив	2012	2013
1. Наиболее ликвидные активы, Анл (1240+1250)	54	104	1. Наиболее срочные обязательства, Пнс (1520)	6341	27609
2. Быстро реализуемые активы, Абр (1230+1260)	15499	35647	2. Краткосрочные, Пкс (1510+1560)	12455	9387
3. Медленно реализуемые активы, Амр (1210+1220)	3259	1771	3. Долгосрочные, Пдс (1400-1430)	-	1916
4. Трудно реализуемые активы, Атр (1100)	-	-	4. Постоянные пассивы, Пп (1300+1430+1530+1540)	16	-1391
ИТОГО:	18812	37521	ИТОГО:	18812	37521

В 2013 году баланс ООО «Сибирь Плюс» не является абсолютно ликвидным. Наиболее ликвидных активов (104 тыс. руб.) не достаточно для погашения наиболее срочных обязательств (27609 тыс.руб.).

ООО «Сибирь Плюс» можно признать платежеспособной, потому что, реализовав активы второй группы можно с излишком погасить наиболее срочные и краткосрочные обязательства.

Таблица 3

Расчет коэффициентов ликвидности

Наименование коэффициента	Формула расчета	2012 г.	2013 г.	Отечественные нормативы
Коэффициент абсолютной ликвидности	Анл/(Пнс+Пкс)	0,14	0,43	> 0,1
Коэффициент критической ликвидности	(Анл+Абр)/ (Пнс+Пкс)	0,89	18,84	>0,7-0,8
Коэффициент текущей ликвидности	(Анл+Абр+Амр)/ (Пнс+Пкс)	2,66	22,62	>1,2-1,5

Анализ коэффициентов ликвидности также свидетельствует о высокой платежеспособности ООО «Сибирь Плюс».

Все рассчитанные коэффициенты в несколько раз превышают минимальные нормативные значения.

Коэффициент абсолютной ликвидности иллюстрирует, что текущие обязательства на 43% обеспечены денежными активами, что очень благоприятно для предприятия.

Показатель текущей ликвидности свидетельствует о том, что фирма могла бы покрыть 22,62% текущей задолженности, если бы реализовала для этого все свои оборотные активы.

По сравнению с коэффициентами текущей ликвидности за прошлый год все показатели абсолютной ликвидности значительно увеличились, что свидетельствует об улучшении платежной дисциплины на предприятии.

Эффективность и развитие предприятия отражают показатели: выручка, прибыль, деловая активность и рентабельность.

Абсолютные показатели выручки и прибыли, их тенденция позволяют оценить в целом успешность деятельности предприятия (табл. 4).

Таблица 4

Анализ финансовых результатов

Показатели	Код стр.	2012	2013	Отклонения
				Сумма	%
1. Выручка от продажи	2110	48230	124905	76675	158,9
2. Себестоимость продаж	2120	432	7953	7521	1740
3. Валовая прибыль (убыток)	2100	47798	116952	69154	144,7
4. Коммерческие расходы	2210	47547	116642	69154	144,7
5. Управленческие расходы	2220	-	-	-	-
6. Прибыль (убыток) от продаж	2200	251	310	59	23,5
7. Доходы от участия других организациях	2310	-	-	-	-
8. Проценты к получению	2320	-	-	-	-
9. Проценты к уплате	2330	-	112	112	100
10. Прочие доходы	2340	209	981	772	369,4
11. Прочие расходы	2350	453	2586	2133	470,9
12. Прибыль (убыток) до налогообложения	2300	7	-1407	1414	-
13. Текущий налог на прибыль	2300	1	-	-1	-
14. Чистая прибыль (убыток)	2400	6	-1407	-1413	-

За отчетный период ООО «Сибирь Плюс» получен отрицательный финансовый результат. Убыток составил 1407 тыс.руб.

От основной деятельности получена прибыль 116952 тыс. руб. Убыток получен следствие значительной величины коммерческих расходов 116642 тыс. руб.

В прошлом году была получена прибыль 6 тыс. руб., а превышение прочих расходов еще больше увеличило величину полученного убытка. В результате убыток составил 1407 тыс.руб., что на 1413 тыс.руб. выше убытка, полученного в 2012 г.

Таблица 5

Показатели деловой активности

№	Показатели	Формула	2012	2013	Отклонения, %
1	Коэффициент деловой активности	Вр/Б	0,066	0,068	0,002
2	Фондоотдача основных средств	Вр/ОС	0,071	0,073	0,002
3	Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	Вр/Аоб	2,34	7,23	4,89
4	Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	Вр/СК	0,157	0,17	0,013
5	Коэффициент оборачиваемости заемных средств	Вр/ЗК	0,114	0,115	0,001

Коэффициент оборачиваемости активов - характеризует эффективность использования фирмой всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их привлечения, т. е. показывает, сколько раз за год (или другой отчетный период) совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов. Этот коэффициент варьируется в зависимости от отрасли, отражая особенности производственного процесса.

Коэффициент оборачиваемости основных средств (или фондоотдача). Повышение фондоотдачи, помимо увеличения объема реализованной продукции, может быть достигнуто как за счет относительно невысокого удельного веса основных средств, так и за счет их более высокого технического уровня. Разумеется, ее величина сильно колеблется в зависимости от особенностей отрасли и ее капиталоемкости. Однако общие закономерности здесь таковы, что чем выше фондоотдача, тем ниже издержки отчетного периода. Низкий уровень фондоотдачи свидетельствует либо о недостаточном объеме реализации, либо о слишком высоком уровне вложений в эти виды активов.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала. Этот показатель характеризует различные аспекты деятельности: с коммерческой точки зрения он отражает либо излишки продаж, либо их недостаточность; с финансовой - скорость оборота вложенного капитала; с экономической - активность денежных средств, которыми рискует вкладчик. Если он слишком высок, это влечет за собой увеличение кредитных ресурсов и возможность достижения того предела, за которым кредиторы начинают больше участвовать в деле, чем собственники компании. Низкий показатель означает бездействие части собственных средств. В этом случае показатель оборачиваемости собственного капитала указывает на необходимость вложения собственных средств в другой, более подходящий в сложившихся условиях источник доходов.

Все рассчитанные показатели деловой активности иллюстрируют не высокую степень эффективности деятельности ООО «Сибирь Плюс» за 2013 год, причем за истекший период наблюдается тенденция к повышению мобильности.

Значительно увеличился коэффициент оборачиваемости оборотных активов, на 42% по причине уменьшения величины оборотных активов, а именно уменьшения дебиторской задолженности, что требует оперативного принятия решений по ее оптимизации.

В условиях рыночных отношений велика роль показателей рентабельности продукции, характеризующих уровень прибыльности (убыточности) её производства. Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они характеризуют относительную доходность предприятия, измеряемую в процентах к затратам средств или капитала с различных позиций.

Таблица 6

Показатели рентабельности, %

№	Показатели	Формула	2012	2013	Отклонения
1	Рентабельность продаж	Пр/Вр	-72,5	-66,4	-6,1
2	Рентабельность основной деятельности	Пр/Себ-ть	-50,8	-48,9	-1,9
3	Рентабельность активов	Пр/Б	-4,8	-4,5	-0,3
4	Рентабельность собственного капитала	Пр/СК	-11,4	-11,3	-0,1

Все показатели рентабельности в 2013 году имеют отрицательное значение. Так как на предприятии был получен убыток в 2012-2013 гг.

Показатель рентабельности основной деятельности свидетельствует о том, что на каждый рубль затрат предприятие не получает прибыль, а получает убыток в размере 48,9 руб. Такое значение коэффициента рентабельности основной деятельности очень низкое.

Рентабельность активов также имеет отрицательное значение и свидетельствует о том, что на каждый рубль, вложенный в имущество, фирма получила убыток в размере 4,5 руб.

Коэффициент рентабельности собственного капитала позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками, и сравнить этот показатель с возможным получением дохода от вложения этих средств в другие ценные бумаги. За анализируемый период 11,3 рубля убытка заработала каждая денежная единица, вложенная собственниками компании.

Таким образом, ООО «Сибирь Плюс» является инвестиционно не привлекательным предприятием.