- •1.Сущность рынка ценных бумаг.
- •1.1. Экономическая и юридическая сущность цб
- •2. Рцб предоставляет инвесторам широкий выбор финансовых инструментов, позволяющий получать дополнительный доход в соответствии с выбранной ими инвестиционной стратегией.
- •3. Особая роль рцб заключается в специфических особенностях ценных бумаг как товара.
- •1.2. Выпуск и обращение ценных бумаг
- •1.2.1.Первичный рынок ценных бумаг
- •1. Подготовка и формирование выпуска ценных бумаг.
- •В.Организованная биржевая торговля
- •2.Инфраструктура рынка ценных бумаг.
- •2.1.Информационное обеспечение рцб
- •2.2. Правовое обеспечение рцб
- •1. Рычаги косвенного воздействия:
- •2. Прямое вмешательство:
- •2.3.Налогообложение операций с ценными бумагами
- •2.3.1.Налогооблагаемая база
- •2.3.2.Налоговые ставки
1.2. Выпуск и обращение ценных бумаг
Процедуры создания и торговли финансовыми обязательствами носят название «выпуск и обращение ценных бумаг» и они осуществляются на первичном и вторичном РЦБ.
1.2.1.Первичный рынок ценных бумаг
Когда государство или какая-либо корпорация нуждаются
в деньгах, то они могут выпустить и предложить инвесторам (кредиторам) ценные бумаги нового выпуска в обмен на необходимые деньги. В случае, когда покупатели (инвесторы) приобретают ценные бумаги у тех, кто их непосредственно выпустил (эмитентов), то считается, что подобные сделки совершаются на первичном РЦБ, а процесс продажи эмитентом ценных бумаг их первым владельцам называется размещением ценных бумаг. Установленная законом последовательность действий эмитента называется эмиссией.
Система законодательных актов устанавливает обязательные условия выпуска и обращения ценных бумаг, с целью защиты инвесторов от недобросовестных заёмщиков.
Важнейшей частью системы безопасности на рынке является государственная регистрация выпуска эмиссионных ценных бумаг и отчета об итогах их выпуска.
Непосредственно выпуском и размещением ЦБ на первичном рынке занимаются только специализированные уполномоченные финансовые компании, которые выполняют следующие работы:
1. Подготовка и формирование выпуска ценных бумаг.
2. Создание синдиката по размещению ЦБ. (Андеррайтинг).
3. Распространение ценных бумаг на первичном рынке.
4. Подготовка условий для последующих операций с этими бумагами на вторичном рынке.
1.2.2. Вторичный рынок ценных бумаг
После того, как ценные бумаги нашли своих владельцев на первичном рынке, они становятся объектом купли-продажи между инвесторами без участия эмитента. Как правило, подобные сделки происходят на вторичном рынке ценных бумаг и приносят доход или убыток не эмитентам, а последующим покупателям.
В мировой практике используются несколько систем торговли на вторичном рынке ценных бумаг:
А.Неорганизованная внебиржевая торговля.
Ценные бумаги являются объектами гражданских прав, поэтому любой владелец ЦБ может осуществить не противоречащую закону сделку с ценной бумагой без привлечения посредников.
Б.Организованная внебиржевая торговля
происходит с использованием компьютерных систем между покупателем и продавцом без их непосредственного контакта, но при посредничестве специализированных компаний.
В России основной торговой площадкой является Российская торговая система – РТС.
РТС связывает единой сетью пять внебиржевых рынков - в Москве, Санкт-Петербурге, Екатеринбурге, Ростове-на-Дону и Новосибирске, что позволяет вести торговлю в режиме реального времени, связываться с участниками торгов, отслеживать поведение рынка. Сейчас в системе РТС более 90% торгов количественно и около 70 % по объёму совершается через такую систему.
В.Организованная биржевая торговля
проходит на фондовых биржах в соответствии с требованиями, установленным законом «О рынке ценных бумаг». Фондовая биржа - это место, где проводятся сделки с ценными бумагами.
Основная задача биржи - это разработка унифицированных правил торговли ценными бумагами и контроль за биржевой торговлей на основании этих правил. Сама биржа не покупает и не продает ценные бумаги и не устанавливает их цены.
На бирже торгуются только ценные бумаги, включённые в котировальный список - список ценных бумаг, прошедших процедуру проверки на соответствие биржевым требованиям.
Общими требованиями для них являются, например:
а) общая рыночная стоимость акций должна быть свыше 300 млн руб.
б) отсутствие у эмитента убытков за последние 2 года;
Дополнительные требования для котировального листа «А»:
в) срок деятельности компании свыше 3 лет;
г) количество акционеров компании свыше 1000;
д) стоимость чистых активов более 500 млн. руб.;
е) среднемесячная сумма сделок с акциями за 6 мес. свыше 2 млн. руб.;
В России пока функционируют две фондовые биржи: РТС и ММВБ.