6.4. Финансирование. Подбор кредита

Финансирование/Займы

Диалог "Кредиты" предназначен для описания схемы привлечения заемного капитала для финансирования проекта.

Описание:

Для компенсации дефицита наличных средств в начале проекта возьмём кредит в банке. Механизм реализации займа в банке может задаваться двумя способами – в ручном режиме (задается менеджером- аналитиком) или с использованием режима автоматического подбора кредита. При разработке данного инвестиционного проекта для определения величины кредита воспользуемся режимом автоматического подбора кредита.

Действие:

• выберите в окне «Содержание» вкладку Финансирование (см. рис.35) и нажмите кнопку Займы (см. рис.39);

Рис.39

• нажать кнопку Подбор;

• на вкладке «Условия подбора» введем: период кредита - с 1 по 20 месяц, остаток на счёте -10000 Евро, допустимое отклонение - 5000 Евро;

• на вкладке «Выплаты процентов» введём ставку в 15% и периодичность выплат раз в 6 месяцев (см. рис. 40);

Рис.40

• нажать на кнопку «Расчёт» - будет добавлен новый кредит (см. рис.41),

• ознакомиться с подобранными программой оптимальными схемами кредитования и возврата кредита.

Результат:

Рис.41

Действие:

• пересчитать проект и сравнить полученный график Кэш - фло с графиком на рис.38.

Результат:

в начале проекта дефицит наличных средств отсутствует, проект начинает приносить прибыль во 2-м году (см. рис.42).

Рис.42

7. Предварительный анализ проекта

7.1. Показатели эффективности

В этом диалоге определяются значения показателей эффективности инвестиций, рассчитанные для потоков наличности в двух валютах проекта. Ставки дисконтирования и другие параметры расчета устанавливаются в диалоге «Настройка расчета» раздела «Проект».

Описание:

Главной задачей показателей эффективности инвестиций является оценка привлекательности проекта, которая должна служить основанием для принятия окончательного решения о финансировании. В данном модуле рассматриваются наиболее часто используемые в инвестиционном анализе показатели ARR, NPV, IRR, РВ, DPB и PI.

Действие:

• выберите в окне «Содержание» вкладку Анализ проекта (см. рис.43)

Рис.43

• нажмите кнопку Эффективность инвестиций.

Результат:

Рис.44

7.2. Анализ полученных значений показателей эффективности инвестиций

- Средняя норма рентабельности ARR Доходность проекта как отношение между среднегодовыми поступлениями от его реализациями и величиной начальных инвестиций составляет 62,95 %, что является очень хорошим показателем эффективной работы вложенных инвестиций.

- Чистый приведенный доход NPV. Так как NPV принимает положительное значение, то имеем подтверждение целесообразности инвестирования денежных средств в проект.

- Внутренняя норма рентабельности IRR. Значение требуемой нормы рентабельности, равной 50%, определяется инвестиционной политикой компании. Проект является приемлемым, так как рассчитанное значение IRR, равное 62,18%, значительно превышает требуемую норму рентабельности.

- Период окупаемости РВ. Проект может быть принят, так как расчетное значение срока окупаемости проекта, равное 2,2 годам, меньше длительности проекта, составляющей 5 лет.

- Дисконтированный период окупаемости DPB составляет 2,58 лет. Величина этого показателя также меньше длительности проекта.

- Индекс прибыльности PI. Рассчитанное значение индекса прибыльности составляет 2,18. Обязательное условие реализации проекта, заключающееся в превышении значения индекса прибыльности 1, выполняется.