4. Международные валютно-финансовые и кредитные организации

Возникновение международ­ных финансовых институтов обусловлено следующими причинами.

1. Усиление глобализации хозяйственной жизни, образование ТНК и ТНБ, выходящих за национальные границы.

2. Развитие межгосударственного регулирования мирохозяйст­венных связей, в том числе валютно-кредитных и финансовых отношений.

3. Необходимость совместного решения проблем нестабиль­ности мировой экономики, включая мировую валютную систему, мировые рынки валют, кредитов, ценных бумаг, золота.

Международные финансовые институты преследуют следу­ющие цели:

• объединить усилия мирового сообщества в целях стабилиза­ции международных финансов и мировой экономики;

• осуществлять межгосударственное валютное и кредитно-финансовое регулирование;

• совместно разрабатывать и координировать стратегию и та­ктику мировой валютной и кредитно-финансовой политики.

Степень участия и влияния отдельных стран в международных финансовых институтах определяется величиной их взноса в капи­тал, так как обычно применяется система «взвешенных голосов».

Парижский клуб стран-кредиторов – это неформальная организация промышленного развитых стран, где обсуждаются проблемы урегулирования, отсрочки платежей по государственному долгу стран. Во избежание одностороннего моратория (отсрочки платежа) кредиторы ведут переговоры с должниками «лицом к лицу» об условиях пересмотра внешних долгов. Начало его деятельности относится к 1956 г., когда кредиторы Аргентины были приглашены в Париж на переговоры с должниками. Периодические заседания Парижского клуба сменились регулярной деятельностью с 1978 г. в связи с обострением проблемы погашения государственного долга развивающимися странами, а затем странами Восточной Европы и России. На заседаниях Парижского клуба присутствуют наблюдатели из МВФ, МБРР, ЮНКТАД и обычно рассматривается вопрос о той части внешнего долга, которая должна быть погашена в текущем году конкретной страной. Парижский клуб принимает решения о пролонгации кредита, реструктуризации задолженности, предоставлении новых кредитов, рекомендациях в адрес страны должника. Россия часто участвовала в заседаниях Парижского клуба как должник и кредитор, а с 1997г. стала его членом. Это способствует реструктуризации государственного внешнего долга страны и дает определенные возможности России как кредитору воздействовать на страны-должники.

Лондонский клуб (с 1976 г.) – это неформальная организация частных банков-кредиторов, где координируется их политика урегулирования внешнего долга стран-должников. Банковский консультационный комитет в составе представителей ведущих банков-членов Лондонского клуба разрабатывает принципы урегулирования частных внешних долгов. На регулярных заседаниях Лондонского клуба заключаются соглашения со странами-должниками о реструктуризации задолженности и мерах по возврату кредитов. Лондонский клуб сотрудничает с Парижским клубом и МВФ. Лондонский клуб поэтапно провел реструктуризацию частного долга России и накопленных процентов путем его частичного (на 2/3) конвертирования в евробонды и списания остальной суммы.

Международный валютный фонд (МВФ) относится к числу важнейших организаций в международной экономической сфере. Он был создан в результате проведения в 1944 г. в г. Бреттон-Вудс (США) международной конференции, на которой были приняты новые международные принципы валютной политики, положенные в основу послевоенной международной валютной системы стран рыночного хозяйства. В настоящее время членами МВФ являются 182 страны, в том числе и Россия, его деятельность подчинена интересам обеспечения стабильности валютно-финансовой системы мира. Штаб-квартира находится в Вашингтоне.

Практически МВФ служит институциональной основой международной валютной системы. Он призван осуществлять регулирование валютно-расчетных отношений между государствами-членами и оказывать им финансовую помощь при возникновении валютных затруднений путем предоставления краткосрочных займов в иностранной валюте.

Фонд предоставляет краткосрочные, среднесрочные и частично долгосрочные займы в рамках счета общих ресурсов. Оплаченный капитал образуется из взносов стран-членов и специального счета в условных расчетных единицах – СПЗ (специальные права заимствования – Special Drawing Rights – SDRs). СПЗ являются международными резервными активами, созданными МВФ в 1970 г. в целях удовлетворения глобальных потребностей в обеспечении средств, дополняющих существующие международные резервы. Стоимость СПЗ определяется ежедневно на основе рыночного обменного курса пяти основных валют мира.

Квота определяет сумму подписки страны на капитал МВФ, возможности использования ею ресурсов Фонда, а также количество голосов, которыми она в нем располагает.

США и ЕС в МВФ владеют наибольшими суммами квот (около 18% и 27% голосов, соответственно) и располагают «контрольным пакетом» в его руководящих органах. Квота России составляет около 3 %.

25% квоты оплачивается резервными активами (СПЗ и конвертируемой валютой по согласованию с МВФ), 75% подписки на акции оплачивается национальной валютой.

Страны-члены обязаны предоставлять МВФ информацию об официальных золотовалютных резервах, состоянии экономики, платежного баланса, денежного обращения, заграничных инвестициях.

Предоставление кредитов МВФ осуществляется в форме продажи Фондом свободно конвертируемой валюты (СКВ) на валюту страны-должника, а погашается кредит посредством выкупа национальной валюты заемщиком за СКВ или СДР. Т.е. страна, нуждающаяся в иностранной валюте для платежей по текущим операциям, должна предоставить Фонду подтверждение того, что валюта необходима ей в связи с состоянием ее платежного баланса и международных ликвидных резервов или в связи с тенденцией к сокращению этих резервов. Она производит ее покупку/ заимствование либо в СПЗ, либо в иностранной валюте. Одновременно страна предоставляет в обмен эквивалентное количество своей национальной валюты, которое зачисляется на счет МВФ в центральном банке данной страны. Таким образом, в результате этой операции Фонд увеличивает запас национальной валюты страны, прибегающей к кредиту у него же; в то же время запас валют других стран или СПЗ сокращается на сумму, которую получает в свое распоряжение страна-заемщик. Поскольку в МВФ обращаются за кредитами главным образом страны с неконвертируемыми валютами, Фонд предоставляет валютные кредиты как бы под залог соответствующих сумм неконвертируемых национальных валют, на которые нет спроса со стороны других стран. По истечении установленного периода (обычно 3 ¼ - 5 лет со дня покупки валюты) страна-заемщик обязана произвести обратную операцию – выкупить свою национальную валюту у Фонда, вернув ему средства в иностранной валюте или СПЗ. Действует условие, по которому страна-заемщик обязана произвести досрочно выкуп своей излишней для Фонда валюты по мере улучшения своего платежного баланса и увеличения валютных резервов. Если находящаяся в МВФ национальная валюта страны-должника покупается другой страной-членом, то тем самым погашается ее задолженность Фонду. За предоставление кредита МВФ взимает разовый комиссионный сбор в размере 0,5% от суммы сделки и процентную ставку, которая базируется на рыночных котировках.

Базой кредитных сумм является квота уставного Фонда МВФ, которая приходится на страну-члена организации.

Кредиты МВФ, как правило, предоставляются под программы укрепления финансово-экономического положения стран, и характер этих кредитов связан с выполнением требований специалистов МВФ. В качестве условий МВФ обычно выдвигает сокращение бюджетного дефицита, снижение темпов роста денежной массы и поднятие процентных ставок по кредитам выше уровня инфляции.

Поскольку государства-члены выплачивают МВФ полученные ими средства, ресурсы Фонда используются на основе возобновляемости. Страны, входящие в МВФ, имеют право получить иностранную валюту без каких-либо ограничений и условий в пределах своей 25%-ной квоты в капитале МВФ (резервная доля). Предоставление займов сверх этой суммы обуславливается выполнением рекомендаций МВФ в области экономической и социальной политики.

Фонд оказывает огромное влияние на всю систему валютно-финансовых отношений в мировом хозяйстве, поскольку его нормы регулирования оказывают непосредственное влияние на движение ссудных капиталов в мировом хозяйстве.

Группа Всемирного банка состоит из пяти тесно связанных между собой институтов, общей целью которых является оказание развитыми странами финансовой помощи развивающимся странам. В эту группу входят:

• Международный банк реконструкции и развития (МБРР) (или Всемирный банк) – главная составляющая группы Всемирного банка. Сосредотачивает свои усилия на предоставлении кредитов относительно богатым развивающимся странам.

• Международная финансовая корпорация (МФК) – занимается содействием экономическому росту развивающихся стран путем оказания поддержки частному сектору. МФК предоставляет кредиты сроком на 5-15 лет высокоприбыльным частным предприятиям без гарантии правительства. Ограничивает свое участие в каждом проекте 20% его стоимости, но помогает найти инвесторов.

• Международная ассоциация развития (МАР) – осуществляет предоставление особо льготных (беспроцентных) кредитов на срок 35-40 лет беднейшим развивающимся государствам, которые не в состоянии брать кредиты у Всемирного банка. Целями МАР являются поощрение экономического развития, повышение производительности труда, а также уровня жизни в государствах-членах. Источниками финансирования являются прибыли МБРР, взносы государств-членов и возвращенные кредиты.

• Международное агентство по гарантированию инвестиций (МАГИ) – осуществляет поощрение иностранных инвестиций в развивающихся государствах путем предоставления гарантий иностранным инвесторам от потерь, вызываемых некоммерческими рисками.

• Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС) – осуществляет содействие потокам международных инвестиций путем предоставления услуг по арбитражному разбирательству и урегулированию споров между правительствами и иностранными инвесторами, проводит консультирование, научные исследования, располагает информацией об инвестиционном законодательстве различных стран.

Международный банк реконструкции и развития (МБРР) (или Всемирный банк), основанный в 1945 г., является важнейшим институтом регулирования международного движения капиталов. Штаб-квартира находится в Вашингтоне. В настоящее время он объединяет более 180 стран мира, включая Россию. Главное в работе банка – через предоставляемые долгосрочные кредиты банков содействовать развитию экономики входящих в него стран. В настоящее время МБРР сконцентрировал свое внимание на оказании помощи развивающимся государствам и странам с переходной экономикой, в том числе СНГ. Банк получает средства как от основных взносов стран-членов, так и от выпуска облигаций, которые могут приобретать частные фирмы, различные учреждения, общественные и правительственные организации. В отличии от МВФ, деятельность которого актуальна в периоды кратковременных макроэкономических кризисов, МБРР занимается проблемами долгосрочного экономического развития. В то же время МБРР предоставляет кредиты правительствам и частным фирмам, прежде всего в странах развивающегося мира. Подавляющая часть займов предоставляется на развитие инфраструктуры, энергетической базы, транспорта, либерализации внешней торговли, промышленности и сельского хозяйства. МБРР выдает долгосрочные займы, как правило, на коммерческих условиях, хотя бедным странам предоставляются кредиты по заниженным процентным ставкам.

Банк международных расчетов (БМР) – это первый межгосударственный банк, организованный в Базеле в 1930 г. для облегчения расчетов по репатриационным платежам Германии и военным долгам. В его функции также входило содействие сотрудничеству центральных банков и расчетов между ними. Свою основную функцию координатора центральных банков ведущих развитых стран БМР сохраняет до сих пор. Он объединяет центральные банки 33 государств, главным образом европейских. Центральные банки являются основателями, руководителями и клиентами БМР, который можно считать международным банком центральных банков. Кроме того, он производит расчеты между странами-членами ЕС, а также совершает операции по поручению ОЭСР и участвующих в ней стран. БМР производит депозитно-ссудные, валютные, фондовые операции, куплю-продажу и хранение золота, выступает агентом центральных банков.

Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) был создан в 1991 г. специально для оказания помощи странам Центральной и Восточной Европы и бывшего СССР на этапе рыночных преобразований. Местопребывание – Лондон. В ЕБРР входят 59 стран, включая Россию. Россия является крупнейшим получателем помощи от ЕБРР (около 33% всех финансовых ресурсов, размещаемых ЕБРР).

Основными приоритетами стратегии операций ЕБРР в РФ в настоящее время являются:

1. Естественные монополии (содействие структурной перестройке естественных монополий, развитию в этой сфере конкуренции, стимулирование инвестиций в энергосбережение и природоохранную деятельность).

2. Развитие корпоративного сектора (финансовое содействие крупным российским компаниям, развитие отраслей обрабатывающей промышленности).

3. Поддержка малого и среднего бизнеса

4. Финансово-банковский сектор (реформирование банковского сектора, развитие сотрудничества с частными и региональными российскими банками, способствование работе иностранных кредитно-финансовых учреждений, имеющих дочерние банки в РФ).

Региональные банки развития представлены Межамериканским банком развития (МАБР), Вашингтон; Африканским банком раз­вития (АфБР), Абиджан; Азиатским банком развития (АзБР), Манила; Европейским банком реконструкции и развития (ЕБРР), Лондон.

Причины и цели создания

Образование крупнейших региональных банков развития Азии, Африки и Латинской Америки в 60-х гг. обусловлено рядом при­чин. Среди них можно назвать внутренние причины: распад колониальной системы, повышение роли развивающихся стран в мировом развитии и их борьба за новый экономический порядок; необходимость решения региональных специфических задач, ко­торые не всегда учитываются группой МБРР; развитие регио­нального сотрудничества и экономической интеграции развиваю­щихся стран в целях коллективного решения проблем националь­ной экономики и противостояния иностранной конкуренции. Кроме того, назовем внешние причины: перемещение основных потоков иностранных частных инвестиций в промышленно раз­витые страны, что вызывает замещение их в развивающихся стра­нах государственными инвестициями, а последних - междуна­родными; политика "регионализма" промышленно развитых стран, стремление содействовать объединению развивающихся стран, на­ходящихся в сфере их влияния.

Различия и общие черты

Различия между региональными банками развития обусловле­ны уровнем экономического и культурного развития стран кон­тинентов - Латинской Америки, Азии, Африки и Европы, а так­же особенностями их исторического развития.

Региональные банки развития имеют следующие общие черты.

1. Банки преследуют единые цели, вытекающие из потребнос­тей стран-членов. Они призваны осуществлять долгосрочное кре­дитование проектов развития региона; уделять особое внимание региональному сотрудничеству и кредитованию региональных объединений; разрабатывать стратегию развития с учетом регио­нальной специфики.

2. Одна треть членов банков развития - промышленно разви­тые страны, которые оказывают существенное влияние на их дея­тельность, например, любое решение МАБР может быть блокиро­вано США, а АзБР - Японией и США, имеющими вместе 1/3 голосов. Первоначально по Уставу членами АфБР могли быть только страны Африканского континента. В связи с нехваткой ресурсов АфБР был вынужден создать своеобразный филиал - Африканский фонд развития (АФР; 1972 г.) с участием 23 нереги­ональных стран-доноров, а с 1982 г. в члены банка принимаются и промышленно развитые страны.

3. Региональные банки развития имеют одинаковые правила (аналогичные с группой МБРР) формирования пассивов, моби­лизации ресурсов в специальные фонды, реализации кредитной политики.

Формирование ресурсов

Оплаченный уставный капитал МаБР и АзБР не превышает 10%, остальная неоплаченная часть служит гарантийным фондом. Следовательно, подобно МБРР, эти региональные банки при фор­мировании своих обычных ресурсов рассчитывают в основном на привлечение заемных средств с мирового финансового рынка путем выпуска облигаций. АфБР с середины 70-х гг. также выпуска­ет облигационные займы, но на небольшие суммы и более корот­кие сроки, чем другие региональные банки. Размещение этих об­лигаций гарантируется взаимосвязью региональных банков с ООН через соответствующие регональные экономические комиссии.

Специальные фонды льготного кредитования

Образование специальных фондов стало общим явлением для региональных банков развития, которые с их помощью стремятся расширить льготное кредитование недостаточно рентабельных, но необходимых для комплексного развития объектов экономичес­кой и социальной инфраструктуры, особенно в наименее разви­тых странах. Эти фонды выполняют в основном те же функции, что MAP в группе МБРР. Преобладающая часть этих фондов фор­мируется за счет взносов промышленно-развитых стран, которые таким способом содействуют импорту своих товаров на рынки развивающихся стран. Эта скрытая форма конкурентной борьбы обусловливает льготные кредиты с закупками импортируемых то­варов стран-кредиторов: в Латинской Америке это прежде всего США, которые внесли более 50% средств в Фонд специальных операций МаБР; в Азии - Япония, внесшая 1/2 средств в Азиат­ский фонд развития (АФР). Наименьший источник льготного кре­дитования у Африки, хотя в этом регионе находится многочис­ленная группа наименее развитых стран.

Территориальное распределение кредитов

Значительный объем кредитов МаБР предоставил Аргентине, Бразилии и Мексике; АзБР - Индонезии, Южной Корее, Фи­липпинам, Пакистану и Таиланду; АфБР - Марокко, Заиру, Ке­нии и Тунису. С созданием АФР последний стал кредитовать и наименее развитые страны Центральной и Западной Африки. Ре­гиональные банки развития проводят дифференцированную кре­дитную политику в отношении развивающихся стран в зависи­мости от уровня их экономического развития и направления по­литики. Определенное предпочтение отдается наиболее надежным (с коммерческой точки зрения) заемщикам, имеющим открытый доступ к обычным фондам банков. Именно за их счет осуществля­ется кредитование промышленности развивающихся стран, при­чем особую роль здесь играют местные банки и финансовые кор­порации развития, через которые перераспределяется существен­ная часть региональных промышленных кредитов. Тем самым укрепляется и развивается частный сектор экономики развиваю­щихся стран, в который инвестируется иностранный капитал.

Для стимулирования иностранных инвестиций МАБР в 1984 г. создал Межамериканскую инвестиционную корпорацию. Ее функ­ции аналогичны МФК. Более половины ее капитала приходится на латиноамериканские страны, четвертая часть - на США.