21. Рынок капитала. Процентная ставка и инвестиции.

Капитал как особый фактор производства объединяет любые производительные ресурсы: станки, оборудование, инструменты, разработки, технологии, программные продукты и т.д., которые созданы для того, чтобы осуществлять производство будущих экономических благ ради получения прибыли.

С точки зрения фирмы под капиталом понимается стоимостная оценка всего принадлежащего предприятию имущества. Т.о., в величину капитала предприятия, помимо стоимости машин, оборудования, сооружений включается стоимость и других факторов производства (земли) и величина имеющихся у предприятия денежных средств и иных финансовых активов.

Различные элементы капитала в процессе производства ведут себя по-разному: одна составная часть капитала используется однократно и полностью потребляется в ходе каждого производственного цикла, а другая функционирует в течении нескольких лет и даже десятилетий и потребляется постепенно, на протяжении нескольких производственных циклов.

Первая часть - оборотный капитал.

Вторая часть - основной капитал.

К оборотному относятся сырьё, материалы, топливо, энергия, полуфабрикаты -- то, из чего изготавливается продукция.

Основной капитал представлен зданиями, сооружениями, оборудованием, транспортом, т.е. то, с помощью чего осуществляется производственный процесс

На рынке капитала основными субъектами спроса являются фирмы и предприниматели. Им для осуществления хозяйственной деятельности необходимы здания, транспорт и пр. Поэтому спрос на капитал на рынке факторов производства можно рассматривать как спрос на инвестиционные средства.

Инвестиции - денежные расходы на расширение и обновление производства, которые связаны с введением новых технологий, материалов, более совершенного оборудования. Кроме того, это расходы, связанные с вложением в совершенствование человеческого

капитала.

Спрос на капитал связан с производительностью капитала.

Закон убывающей отдачи:

Предельный продукт капитала по мере его роста самого фактора капитала будет уменьшаться при условии постоянства других факторов производства и при определенном уровне технологий.

Эта зависимость может быть представлена в виде кривой спроса на капитал

Объём спроса на капитал зависит от след. факторов: 1)развития научно-технического прогресса,

2)открытия новых источников энергии,

3)разработки новых месторождений и т.д.

С убъекты предложения капитала: домашние хозяйства, либо фирмы. Предложение капитала непосредственно связано с предельными издержками упущенных возможностей, которые несёт собственник капитала. Т.е., если предприниматель предлагает денежные средства, то он отказывается либо от текущего потребления товаров, либо от открытия своего дела и получения прибыли, либо от приобретения земли (ренты). Чем больше он будет предлагать сумму в ссуду, тем больше будут его предельные издержки упущенных возможностей. Эта прямая связь выражается в виде кривой предложения.

X – равновесный объем производственных средств и равновесная цена капитала, т.е. %(r₀)

Равновесие достигается при условии равенства спроса и предложения.

В точке пересечения кривой спроса и предложения происходит совпадение предельной доходности капитала и предельных издержек упущенных возможностей. В результате формируется цена капитала процент ( второй вид факторного дохода).

Владелец фактора капитала получает доход в форме процента. С одной стороны, процент - доход для владельца фактора капитала. С другой стороны, процент является издержками для того, кто этим фактором пользуется.

Такие цены факторов производства (зар. плата и %) называются прокатными ценами (это цены труда и капитала).

Прокатные цены - цены, которые формируют текущие доходы владельцев факторов производства. Прокатные цены представляют собой цены аренды или найма фактора в единицу времени.

Капитальная цена фактора производства - цена, по которой происходит купля-продажа фактора производства.

Сам процесс перехода от прокатных цен к капитальным называется процессом капитализации.

Возникает вопрос: как определить сегодняшнюю стоимость дохода, которую предприниматель может получить через год или другое кол-во времени? Этот вопрос связан с тем, что деятельность любого производителя сопряжена с необходимостью осуществлять инвестиции, т. е. расходованием денежных средств в данный момент в расчёте на получение определенного дохода в будущем.

Для того, чтобы принять разумное решение о покупке оборудования, фирме необходимо сравнивать предстоящие затраты с отдачей, которая будет получена благодаря им. Принципиальное значение имеет то, что затраты и доходы имеют разные временную локализацию, т.е. расходы следует сделать в настоящее время, а доходы эти расходы принесут в будущем. Следовательно, для предприятия, для того, чтобы принять обоснованное инвестиционное решение, следует сопоставлять текущую стоимость, то есть сегодняшние затраты, с будущей стоимостью, т.е. с потенциальными доходами.

Используется метод дисконтирования:

Обозначим V_p - сегодняшняя стоимость капитала, а V - доход, который собственник капитала получит через год

Этот доход , r – ставка процента.

Если нужно узнать стоимость дохода через n-е количество лет: