14.3.Механизм кредитной эмиссии .

         Центральный банк создает лишь одну часть денежной массы - денежную базу. Остальная ее часть эмитируется коммерческими банками. Рассмотрим более подробно этот механизм.  14.3.1. Как банковская система создает деньги. 14.3.2. Денежный мультапликатор.

14.3.1. Как банковская система создает деньги.

         Исходные данные:  денежная база - 100 тыс.; резерв - 10%; все расчеты - безналичные.

Рисунок 1. Создание денег в банковской системе

 100 тыс. руб. в форме наличных денег поступают в банк A (например, делается вклад из полученной бюджетниками заработной платы);

 на основе вклада банк A создает безналичные деньги - открывает счет;

 из 100 тыс. рублей 10 тыс. оставляются в банке в виде резерва, а на 90 тыс. оформляется ссуда, открывается счет, то есть создается еще 90 тыс. безналичных денег;

 господин Иванов, получивший ссуду, использует ее для покупки трактора, 90 тыс. рублей поступают на счет продавца трактора в банке В;

 банк В резервирует 9 тыс. рублей и выдает ссуду на 81 тыс. рублей, то есть в обращении находится уже (100+90+81) 271 тыс. рублей;

 далее операции открытия счета в следующем банке, резервирования и выдачи ссуды повторяются в банках С, D и т.п.

        Результат: 100 тыс. рублей денежной базы, эмитированной ЦБ, в ходе хозяйственной деятельности экономических субъектов и финансовой деятельности банков (кредитной и расчетной) распределились между банками (10+9+8,1+7,29+...=100). Они стали основой для создания банками безналичных платежных средств (100+90+81+72,9+...=1000). 

14.3.2. Денежный мультапликатор .

        Денежным мультипликатором называется коэффициент, который показывает изменение объема денежной массы на каждую единицу денежной эмиссии Центрального банка.  Он находится по следующей формуле: m = 1/rr, где rr - норма резерва.  Тогда: M = m MB.

     Факторы, определяющие размер денежного мультипликатора:  1. Норма обязательного резерва и дополнительного резерва.      Чем выше доля обязательного резерва и самостоятельных банковских резервов, тем меньше мультипликатор. 2. Система расчетов.      Чем выше доля наличных расчетов, тем меньше будет мультипликатор. Это связано с тем, что при наличных расчетах часть денег уходит из банковской системы, что снижает масштабы кредитной эмиссии. 

Для США - 2,8 и устойчив, в Японии - значительно выше, в России - неустойчив, колеблется 1,72-1,9.

14.4. Кредитно-денежная политика государства.

         В теме 12 уже рассматривались основные принципы кредитно-денежной политики и ее роль в антициклическом регулировании экономики. Здесь более подробно будут рассмотрены методы, с помощью которых Центральный банк регулирует объемы денежной массы, и разные подходы к применению денежно-кредитной политики.  14.4.1. Методы регулирования денежной массы Центральным банком. 14.4.2. Типы денежно-кредитной политики.

14.4.1. Методы регулирования денежной массы Центральным банком .

        Субъектом кредитно-денежной политики является Центральный банк страны. Он в своей деятельности независим от правительства и самостоятельную политику, лишь координируя ее с правительством.         Непосредственно ЦБ может влиять лишь на объемы денежной базы. Объемы же кредитной эмиссии он контролирует косвенными методами, воздействуя на ликвидность банков и на денежный мультипликатор. 1. Система обязательных резервов.  Меняя обязательные резервы, Центральный банк воздействует на способность коммерческих банков кредитовать экономику. И наоборот. Этот метод используется редко, так как банки имеют свои резервы, особенно российские.  2. Регулирование ставки рефинансирования. Ставка рефинансирования - это ставка процента, под которую Центральный банк кредитует коммерческие банки. Она влияет на ликвидность активов банков, их возможность быстро мобилизовать денежные средства. С ростом этого процента банки вынуждены держать больший резерв, что снижает мультипликатор. И наоборот. Это воздействие Центрального банка на денежную массу чрезвычайно длительное, опосредованное.

Ставка рефинансирования в Российской Федерации: в 1996 г. - 42%, в 1997 г. - 21%, в 1998 г. - рост до 80%, в начале 1999 г. - 60%. В 2001 году ставка рефинансирования - 25%

3. Политика открытого рынка - воздействие на ликвидность активов бан-ка через куплю-продажу центральным банком облигаций госзайма.  Этот метод является наиболее действенным и чаще всего применяется. Купля-продажа облигаций госзайма воздействует на объемы МВ (деньги повышенной эффективности). И наоборот. Использование этого метода зависит от уровня развития рынка государ-ственных ценных бумаг.

В России операции на открытом рынке стали развиваться по мере раз-вития рынка государственных ценных бумаг, с весны 1995 года. После разру-шения этого рынка в кризисе 1998 года этот метод кредитно-денежной по-литики пока не применяется.