Торговля фьючерсами / Часть I. Теория фьючерсной торговли / Глава 1. Кратко о срочном рынке, фьючерсы на бирже forts

Обычно, сделки, совершаемые на рынках акций и облигаций – спотовые (от английского «spot» – послезавтра). В этих сделках расчет между сторонами проходит в течение сегодняшнего, завтрашнего и послезавтрашнего дней. Если же расчет проводится за пределами спота, то эти сделки называются срочными. Отсюда и вытекает понятие срочного рынка – как рынка, на котором заключение сделки разрознено во времени с расчетами по ней.

В средние века в Японии появилась первая фьючерсная биржа, на которой торговали рисом будущего урожая. В середине 19 века (а точнее, в 1848 году) открылась Чикагская Торговая Палата (Chicago Board of Trade, CBOT), где сначала так же велась торговля урожаем зерновых. В дальнейшем, биржа перешла на торговлю и другой продукцией сельского хозяйства, которая допускала стандартизацию. И до сегодняшнего дня, Чикагская Торговая Палата является крупнейшей биржей фьючерсов и опционов.

В Российской Федерации основным срочным рынком, на котором торгуются фьючерсы, является рынок FORTS – ему 19 сентября 2009 года исполнилось 8 лет. Работа биржи FORTS началась с торговли фьючерсами и опционами отечественных энергетических компаний. На данный момент рынок FORTS по торговле фьючерсами является ведущим в странах Восточной Европы и в России.

Известно, что торговля на рынке фьючерсов и облигаций выгоднее операций на рынке базового актива. На это влияет как «эффект плеча», так и отсутствие издержек транзакций (на рынках базового актива это оплата расчетных и депозитарных услуг, а так же плата за пользование кредитными ресурсами). Так же торговля фьючерсами на FORTS выгодно отличается от торговли на рынке ценных бумаг размерами брокерских комиссий и биржевых сборов.

Торговля фьючерсами / Часть I. Теория фьючерсной торговли / Глава 2. Рынок фьючерсов, фьючерсные контракты и их история

В те времена, когда фьючерсная торговля еще не практиковалась, производители товаров (к примеру, фермеры, выращивающие подсолнухи) и их потребители (те же заводы по производству подсолнечного масла, закупающие семечки подсолнечника) подвергались постоянному риску вследствие колебания цены на товар. Когда падала цена на подсолнечник, убытки получал фермер, в обратном случае – завод по производству масла. Именно тогда, когда фермеры (производители) и заводы (потребители) стали заключать договора (подобие сегодняшних фьючерсных контрактов) на поставку товара заранее, используя определенную цену на определенное время, тогда и произошел существенный сдвиг – образовался рынок фьючерсов.

Чикаго стал одним из первых мест, где стали торговаться фьючерсные контракты. Этот город расположен на юге Великих озер, и география этого района делает использование этого места очень удобным в качестве транспортного узла, что помогло быстрому развитию города в качестве терминала сельскохозяйственных товаров. Благодаря этому, местные фермеры и начали заключать предварительные контракты на поставку еще не выращенных продуктов с их доставкой уже после сбора урожая.

В 1848 году ряд местных предпринимателей создали в Чикаго первую в стране биржу, которая способствовала упрощению заключения подобных сделок. Она получила название Чикагская Торговая Палата (Chicago Board of Trade, CBOT). Первые три года там проводилась торговля реальным товаром, но постепенно его стали вытеснять срочные контракты, прообраз рынка фьючерсов рос и развивался. Эти контракты были не стандартизованы, каждый заключал их в индивидуальной форме и на произвольных условиях. Отсутствие стандартизации этих контрактов и отделяло нас от появления рынка фьючерсов.

Значительные изменения произошли в 1865 году. На бирже уже сформировались стандарты заключения контрактов, им же было дано название – фьючерсные. Срок и место поставки товара в определенном количестве и с указанным качеством стали обязательными условиями фьючерсного контракта на фьючерсном рынке.

Как уже говорилось, по началу фьючерсные контракты заключались только на продукцию фермерского хозяйства. Сейчас, спустя полтораста лет, на фьючерсном рынке торгуются сотни инструментов, среди которых: металлы, зерновые, мясные, энергетические, валютные, банковские и множество современных вариаций финансовых инструментов. Список фьючерсных контрактов, торгуемых на территории России и стран Восточной Европы, можно посмотреть на официальном сайте рынка FORTS (http://www.rts.ru/s187). В следующей главе мы рассмотрим подробнее сам фьючерс, являющийся любимым инструментом многих трейдеров.