Питання для самоконтролю

1. Охарактеризуйте форми капіталу за джерелом його походження, по критерію характеру використання, мети та часу вкладення.

2. Назвіть характеристики сучасного ринку позичкового капіталу.

3. Розкрийте сутність класичної теорії інвестицій.

4. Назвіть причини вкладення міжнародних портфельних інвестицій.

5. Опишіть процес утворення євродоларів.

6. Дайте визначення та характеристику ринку євровалют.

7. Проаналізуйте категорію єврокредитування.

8. Назвіть основних учасників ринку євродоларів.

9. Опишіть структуру міжнародного ринку облігацій.

10. Чим відрізняють іноземні облігації від єврооблігацій?

11. Опишіть вплив “захисного інвестування” на добробут приймаючої інвестиції країни.

12. Проаналізуйте основні шляхи інтернаціоналізації виробництва  інтерналізацію та екстерналізацію.

13. Які вам відомі форми виходу на зарубіжні ринки?

14. Сформулюйте концепцію “відмов ринку” С.Хаймера.

15. У чому полягає новизна підходу Дж.Данінга?

16. Перелічить особливості потоків ПІІ після ІІ Світової війни.

17. Назвіть переваги Тріади у процесі ПІІ.

18. Чому ПІІ вважають за недосконалий показник інтернаціоналізації виробництва?

19. Назвіть відомі вам глобальні компанії, що діють на території України.

20. Які міри слід задіяти, щоб поліпшити інвестиційний клімат в Україні?

21. Обгрунтуйте доцільність існування міжнародних рейтингових агенцій на міжнародному фінансовому ринку.

22. Чи використовується в Україні практика злиття та поглинання компаній як варіант подальшого розвитку бізнесу?

23. Назвіть та проаналізуйте основні форми інтеграції компаній та можливості, як при цьому розкриваються.

 Завдання для самостійної роботи

1. Який портфель є краще диверсифікованим  той, що містить акції компанії, що виробляє обладнання для офтальмологів та компанії, що виробляє ігрові приставки, або ж той, що містить акції компанії, яка виробляє обладнання для офтальмологів та компанії, яка спеціалізується на вітамінних добавках в їжу.

2. Коли американський банк приймає депозит від одного з своїх закордонних відділень, до цього депозиту пред’являються резервні вимоги. Такі ж саме резервні вимоги діють до всіх кредитів, які надаються закордонними відділенням американського банку резидентам США, та до всіх активів, які купуються відділеннями банка в свого американського засновника. Поясніть доцільність цього правила.

3. Мешканець Швейцарії, який має доларовий депозит в швейцарському банку прийняв рішення перекласти 5000 доларів на рахунок в нью-йоркському банку. Як ця подія вплине на ринок євродоларів, платіжний баланс США, платіжний баланс Швейцарії, грошову базу США та грошову базу Швейцарії.

4. Поясніть, чому падіння курсу національної валюти Нових індустріальних країн є стимулом для збільшення ПІІ в їх економіки.

5. Покажіть на графіку, як міжнародні позичання впливають на добробут країни позичальника та країни донора.

6. Виберіть, що з нижче переліченого можна віднести до ПІІ:

• Італійська компанія будує завод в Україні та управляє ним по управлінському контракту разом з українським урядом;

• Посередницька фірма купує 41,5% акцій компанії “Оболонь”;

• Французська компанія Soufflet підписала меморандум із Baltic Beverages Holding, згідно якому планується купити контрольний пакет акцій Славутського заводу в Хмельницькій області;

• Бізнесмен купує будинок в Празі для проживання своєї родини.

7. Поясніть на прикладах як транспортування, відсутність вітчизняних виробничих потужностей, ефект масштабу, обмеження споживачів впливають на обсяги ПІІ.

8. Наведіть приклади та поясніть як слідування за конкурентами впливає на конкурентоспроможність міжнародних компаній.

9. У Великій Британії, Франції, Італії, Японії були створені власні нафтові компанії з долею держави з метою зниження залежності від американських нафтових ТНК. Поясніть доцільність такої стратегії країн.

10. На прикладі певної країни та певної компанії поясніть 2 ситуації, що названі проблемами розміщення та інтернаціоналізації. Перелічить вигоди та втрати країни донора та країни-реципієнта ПІІ від діяльності міжнародної корпорації.

11. Фірма “Storming Horse”, штаб-квартира якої знаходиться в Великій Британії, розглядає питання про створення філії в одній з трьох країн: Німеччині, Угорщині, Чорногорії. Філія буде здійснювати виробництво торгового обладнання.

Для прийняття рішення рада директорів має в своєму розпорядженні такі стислі данні:

• Курси національних валют мають динаміку: найбільш стабільним до фунту стерлінгів є євро. Вартість угорського форінту відчуває тиск 5% інфляції. Рівень інфляції в Чорногорії  10  20%;

• Для того, щоб мати можливість отримувати кредити у Німеччині під 15% річних треба бути членом ЄС. В Угорщині розмір кредитів для малих фірм обмежений сумою у 30 тис. ф.ст. Для того, щоб отримати кредит в Чорногорії треба створити спільне підприємство за умов, що 50% плюс одна акція будуть належати уряду приймаючої країни;

• В Німеччині ринок є насиченим аналогічним до британського обладнанням. Прогнозні оцінки аналітиків “Storming Horse” щодо величини німецького ринку  500 млн. євро. Британцям на ринку протистоять потужні національні монополісти. В Угорщині ринок характеризується як монополістично конкурентний. Тут працює 30 підприємств, які пропонують диференційовану продукцію. Сумарний обсяг угорського ринку оцінюється аналітиками компанії у 300 млн. євро. В Чорногорії ринок контролюється декількома потужними державним підприємствами, які займають 95% ринку обладнання;

• Найбільш ліберальну захисну торгову політику проводить Німеччина. Угорщина встановлює найвисокі митні бар’єри, що перевищують чорногорський рівень тарифного захисту;

• В Чорногорії середня зарплата не перевищує 200 ф.ст. Угорські робітники отримують в середньому 500 ф.ст. Середня з/п німецького робітника  1500 ф.ст.;

• Дохідність по іноземним інвестиціям в Німеччині  18%, в Угорщині  22  24%; в Чорногорії  20%;

• Орендна плата за 1м² офісного приміщення найвища в Німеччині, в два рази нижча в Угорщині, в три рази нижча в Чорногорії;

• Ризик політичних змін, в тому числі можливість зміни поточного законодавства, в Німеччині та Угорщині наближується до нуля, а в Чорногорії такий ризик вище.

Виберіть країну, яка є найбільш сприятливою для розміщення філії британської фірми.

12. Компанія по виробництву консервів із США має намір відкрити свою філію в Бразилії, тому що бразильські імпортні мита є бар’єром для просування американської продукції на місцевий ринок. Крім того американці побоюються, що продаж ними технології виробництва бразильянцям призведе до втрати ними у майбутньому технічної переваги на американському ринку. Чи не повинні американці уступити свою долю на ринку бразильянським конкурентам? Які міри повинні прийняти американці, щоб не допустити втрати переваги на ринку консервів? Що слід зробити, щоб знизити величину податку на прибуток в Бразилії? Як можна забезпечити збереження активів у Бразилії?

13. За даними Гонконгського Центру аналізу ПІІ, у 2003р. іноземні фонди прямих інвестицій вклали у китайські компанії $1.2млрд., тоді як у 2002р.  всього $126млн. Серед найкрупніших угод 2003р. вкладення групою іноземних інвесторів $630млн. у компанію по виробництву напівпровідників Semiconductor Manufacturing International Corporation та інвестиції у розмірі $325млн. гонконгського Hang Seng Bank у китайський Industrial Bank. Знайдіть додаткову інформацію та спробуйте проаналізувати чинники, що призвели до економічного буму в Китаї, до зростання приватного підприємництва, до виходу багатьох промислових компаній Китаю на світові ринки, до інтенсифікації інвестиційної активності.

14. Українські промислові компанії та банки зацікавлені у отриманні рейтингу крупних міжнародних агенцій, таких як Moody’s, Standard&Poor’s, Fitch. Голова Національного банку України С.Тигипко закликає банки активно “рейтингуватися”, тому що саме рейтинги від поважних агенцій, а не ЗМІ, повинні стати серйозною інформаційною підтримкою для населення. Як ви думаєте, які причини спонукають банкірів та крупних підприємців витрачати кошти на отримання рейтингів? Які етапи треба пройти на шляху привласнення міжнародного кредитного рейтингу? Від яких чинників залежить, чи отримає банк віддачу після привласнення йому рейтингу?

15. Оцініть доцільність інвестування в країни А та Б. В таблиці наведені данні, розроблені міжнародною консалтинговою компанією:

Оцінка чинників	Країна А	Країна Б
Політична стабільність	Дуже стабільна в довгостроковому періоді	Стабільна в довгостроковому періоді
Економічна стабільність	Низькі темпи економічного зростання; низькі темпи інфляції	Стабільне та помірне зростання
Валютна стабільність	Стабільна національна валюта	Вільноконвертована валюта та стабільна національна валюта
Можливість переводу прибутків	Вільний трансфер із попереднім отриманням дозволу	Жорсткий контроль з боку держави
Ставлення до іноземних інвестицій	Активне заохочення	Незначне заохочення
Обмеження та пільги для іноземних інвесторів	Ліберальне позитивне ставлення, наявність фінансових пільг	Вибіркове позитивне ставлення
Захист технологій	Сильний юридичний захист інтелектуальної власності	Наявність законодавства про захист інтелектуальної власності

16. На 1 січня 2004р. в Україні була створена державна акціонерна компанія Агенція по питанням іноземних інвестицій. Обгрунтуйте причину появи цієї компанії, проаналізуйте задачі та перспективи її діяльності.

17. Проаналізуйте методику інтеграції компаній, яка використовується в Україні та у Росії. Покажіть відмінні та спільні риси. Яка методика на сучасному етапі розвитку вважається експертами більш розвинутою. Наведіть приклади українських компаній, які у своїй практиці використовують відповідні форми інтеграції.

18. Прочитайте уривок із статті Дж.Таглайбью. Знайдіть більш детальну інформацію про ситуацію, що склалася. Критично проаналізуйте події: “59-річний іспанець Альфонсо Кортина, президент іспанської компанії Respol YPF, говорить, що в Латинській Америці останнім часом спостерігаються достатня стабільність, добрі можливості та лібералізація. Крім того, ці можливості коштували його фірмі значно менше, ніж інвестиції в Європі. За останні 8 років Кортіна вклав в економіку Латинської Америки дві треті від загальної суми інвестицій компанії, які складають 38,5 млрд. євро. У цій справі Картина був не єдиним бізнесменом з Європи. Іспанські банки почали опановувати ринки Латинської Америки. Найкрупніша іспанська компанія по наданню комунальних послуг Endesa почала інвестувати Чилі, Аргентину та Бразилію. Національний телекомунікаціонний гігант Telefonica зайняв значну долю латинського ринку. Теж саме можна сказати про крупні іспанські мультимедійні компанії, наприклад, Grupo Prisa. Біля 90% іспанських прямих інвестицій у останні роки були спрямовані у південноамериканський регіон.

Така інвестиційна спрямованість викликає ряд скептичних зауважень. Наприклад, міністр промисловості та іспанський національний банк висловили своє занепокоєння тим, що Іспанія вклала забагато грошей у Латинську Америку.

Прибічники цього напрямку інвестування стверджують, що прямі інвестиції себе виправдають. Однією з переваг перебування у Латинській Америці є близькість до США. Наприклад, у 2000р. Франсіско Лусон із Banco Santander заплатив 1,56 млрд. доларів за придбання третього за величиною банку Мексики  Grupo Financiero Serfin. А у 2003р. продав 25% від цього банка американському Bank of America за 1,6 млрд. доларів. Інша компанія, наприклад, Telefonica зосередила відділення сотового зв’язку у Бразилії та Мексиці. Керівництво цієї компанії зізнається, що найбільший дохід вони отримують від роумінгу, який оплачується мексиканцями, які дзвонять додому підчас подорожей до США”.