Тест №2

1. К рыночным механизмам хеджирования риска относятся:

A) форвардные контракты;

B) фьючерсные контракты;

C) свопы;

D) Франшиза.

2. Устранения риска понесли убытки при одновременном отклонении возможности получения прибыли реализуется в случае:

1. Страхования

2. Хеджирования

3. диверсификации

3. Суть хеджирования состоит в том, чтобы:

A) избавиться от рисков возможных убытков, отказываясь при этом от потенциальной прибыли;

B) убедить клиентов в том, что компания способна выполнить взятые на себя обязател ьства (то есть отсутствует риск неплатежа);

C) перенести риск с одних субъектов хозяйственной деятельности на других;

D) устранить неопределенность цен на товары акции, процентные ставки, валютные курсы.

4. Устранение риска понести убытки при сохранении возможности получить прибыль реализуется в случае:

1. страхования;

2. хеджирования;

3. диверсификации

5. Пекарю в следующем месяце надо купить 100 000 бушелей пшеницы. Пекарь беспокоится, как бы не взросли цены на пшеницу. Какой вариант хеджирования или страхования рисков роста цен на рынке выше 2,00 долл. За бушель является предпочтительным для пекаря?

1. занять длинную позицию на форвардном рынке, заключив контракт на покупку 100 ООО бушелей пшеницы по цене 2,00 долл. за бушель;

2. приобрести опцион на покупку пшеницы по 2 00 долл. за бушель (за опцион придется заплатить 20 000 долл.);

3. покупать пшеницу по ценам спот.

6. Держатель опциона имеет право:

A) купить по фиксированной цене определенное количество базисных активов у эмитента опциона;

B) продать эмитенту опциона по фиксированной цене определенное количество базисных активов у эмитента опциона;

C) все ответы верны;

D) нет верного ответа.

7. Сколько будет стоить страхование портфеля акций, если он состоит из четырех инвестиций (по 25 000 долл.) в акции разных фармацевтических компаний, вероятности успеха разработок каждой из которых составляет 0,5 и которые не зависят друг от друга? Рассчитать стоимость страхования для случая, когда три препарата потерпят неудачу, а четвертый добьется успеха.

1. 6350

2. 4688

3. 12000

8. Ожидаемая ставка доходности акций компании А составляет 0,16%, а стандартное отклонение доходности равно 0,245%. Соответствующие показатели для компании В составляют 0Д4% и 0,2%, соответственно. Ковариация между этими двумя акциями составляет 0,049. Рассчитать коэффициент корреляции.

1. 0,85;

2. 0,95

3. 1,0

4. 0,5

9. Какие изменения произойдут на вашем счете для Заключения фьючерсных контрактов (объем сделки 100 бушелей), если вы откроете длинную позицию по фьючерсному контракту на поставку пшеницы, а фьючерсная цена возрастет на 0,5 долл. за бушель?

1. вы заработаете 50 долл. и брокер заносит эти деньги на ваш счет;

2. вы потеряете 50 долл. и брокер снимает эти деньги с вашего счета;

3. брокер не занесет заработанную сумму на 1%ш счет, поскольку вы не совершили никаких

10. Опционы могут использоваться инвесторами для:

1. Варьирования инвестиционных рисков;

2. Для создания различных схем денежных платежей на базе рискованных активов, лежащих в основе опционов;

3. Для хеджирования позиции трейдеров на биржах;

4. Для выхода на фондовый рынок лицу, не владеющими подлежащими активами

11. Инвестор купил европейский трехмесячный опцион коля на акцию с ценой исполнения 250 руб. за 25 руб. К моменту окончания контракта спотовая цена акции составила 297 руб. Финансовый результат инвестора составил:

1. 22 руб.;

2. 47 руб.;

3. -22 руб.;

4. -47руб.

12. Инвестор продал европейский трехмесячный [опцион кол л на акцию с ценой исполнения 150 руб. 1 за 15 руб. К моменту окончания контракта енотовая цена акции составила 180 руб. Финансовый результат операции для инвестора равен:

1. -15 руб

2. 45 руб

3. 30 руб

13.. Инвестор купил европейский трехмесячный опцион пут на акцию с ценой исполнения 100 руб. за 5 руб. К моменту окончания контракта спотовая цена акции составила 80 руб. Финансовый результат операции дня инвестора равен:

1. 15 руб.;

2. 20 руб.;

3. -25 руб.;

4. -20 руб

14. Инвестор купил двухмесячный американский опцион ■ j колл на фьючерсный контракт на акции компании А с ценой исполнения 10500 руб. за 300 руб. На момент I истечения контракта котировочная фьючерсная цена равна 10750 руб. Инвестор исполнил опцион. Финансовый результат для инвестора равен:

1. -50 руб.;

2. 550 руб.;

3. -550 руб.;

15. Инвестор продал двухмесячный американский опцион колл на фьючерсный контракт на акции Газпрома с ценой исполнения 14500 руб. за 400 руб. На момент истечения контракта котировочная фьючерсная цена равна 14655 руб. Покупатель исполнил опцион. Финансовый результат операции для продавца опциона равен:

1. 245

2. 555

3. -555

16. Право на покупку определенного актива по фиксированной цене называется:

1. опционом;

2. фьючерсом;

3. форвардом;

4. спредом;

5. страйком

17. Фиксированная цена, оговоренная в опционе, называется ценой:

1. Исполнения контракта

2. Доходностью опциона

3. Страйк

18. Опцион, который может быть исполнен в любое время до даты истечения опциона, называется:

1. Европейским

2. Американским

3. Шведским

4. Стокгольмским

19. Опцион, который может быть исполнен только в срок истечения опциона, называется:

1. Европейским

2. Американским

3. Шведским

4. Стокгольмским

20. Минимальная стоимость портфеля для стратегии «защищенный опцион пут» равна:

1. нулю;

2. цене исполнения;

3. стоимости актива на дату истечения

21. Цена базисного актива, указанная в опционном контракте, по которой его владелец может продать (купить) актив называется

1. договорной ценой

2. рыночной ценой

3. ценой дополнения

4. ценой опциона

22. Фьючерсный и форвардный контракты различаются:

1. Способом (периодичностью) определения прибылей-убытков

2. Обязанностью исполнения сделки

3. Гарантиями расчетной палаты биржи

4. Нет различий

23. Преимущество фьючерсных контрактов перед форвардными заключается в том, что:

1. обеспечивают преимущества форвардных и позволяют получать ряд дополнительных (в частности, не менять привычных взаимоотношений с контрагентами, не являющимися участниками фьючерсного контракта);

2. являются нетвердыми сделками, то есть могут быть ликвидированы с помощью специальных (офсетных сделок);

3. не учитывают запросов партнера по сделке

24. Сумма денег, которую застрахованная сторона должна выплатить из собственных средств, прежде чем получить от страховой компании компенсацию, называется:

1. финансовыми гарантиями;

2. пределами компенсации убытков;

3. совместным платежом;

4. франшизой.

25. Экономическая функция фьючерсных контрактов заключается:

1. в повышении эффективности экономики за счет того, что хранение товаров осуществляется оптовыми торговцами с минимальными затратами на хранение (в том случае, если предметом контракта является реальный актив);

2. в возможности хеджирования ценовых рисков без того, чтобы физически хранить товар;

3. в перераспределении ценовых рисков между участниками;

4. в возможности предоставлять информацию об ожиданиях покупателей в отношении будущих цен на спотовом рынке.

26. Спекулянты, работающие на фьючерсных рынках, являются:

1. позитивным фактором, поскольку способствуют улучшению и информационного содержания фьючерсных цен и делают фьючерсные рынки более ликвидными;

2. не являются позитивным фактором, поскольку руководствуются не стремлением снизить степень риска, а возможностью получения дохода от этих сделок;

3. позитивным фактором, поскольку собирают информацию, облегчающую предсказание ценовой динамики соответствующих товаров.

27. Отметьте детерминанты стоимости опциона, то есть переменные, которые влияют на стоимость опциона как актива:

1. текущая стоимость базового актива (актива, право на покупку или продажу которого получает покупатель опциона);

2. дисперсия стоимости базового актива;

3. цена исполнения опциона;

4. безрисковая процентная ставка, соответствующая продолжительности жизни опциона.

28.Для опционного контракта характерно:

1. часть соглашения по сделке;

2. и покупатель, и продавец обязуются выполнить свою часть соглашений по сделке;

3. покупатель не получает преимуществ за счет продавца.

29. Модель Гордона:

1. разработана для компании с нестабильными темпами роста

2. выстроена в соответствии с правилом, согласно которому стоимость любого актива представляет собой приведенную стоимость ожидаемых в будущем денежных потоков, дисконтированных по ставке, соответствующей степени риска дисконтируемых денежных потоков;

3. соотносит стоимость акции с дивидендами на нее, ожидаемыми в следующий период времени, стоимостью привлечения собственного капитала и темпами роста дивидендов на бесконечном горизонте;

4. основывается на предложении, что дивиденды не являются единственным видом денежных потоков, получаемых держателем акций.

30. Классическими моделями для оценки справедливой цены опционов являются:

1. модель Блэка-Шоулза;

2. биномиальная модель;

3. модель Шарпа.

15